دور السوق المالي في اقتصاد السوق. جوهر السوق المالية ووظائفها ودورها في الاقتصاد. وظائف الأسواق المالية في الاقتصاد

يتطلب التطور الطبيعي للاقتصاد باستمرار تعبئة الأموال المجانية المؤقتة للأفراد والكيانات القانونية وتوزيعها وإعادة توزيعها على أساس تجاري بين مختلف قطاعات الاقتصاد. في اقتصاد يعمل بشكل جيد ، يتم تنفيذ هذه العملية في السوق المالية. تقوم بجمع وتعبئة وتوزيع وإعادة توزيع الأموال المجانية مؤقتًا للأفراد والكيانات الاعتبارية ، وكذلك الدولة.

السوق الماليهو نظام من العلاقات ينشأ في عملية تبادل الأصول المالية. عناصرالسوق المالية ، أي الأصول المالية هي النقود بالعملات الوطنية والأجنبية والأوراق المالية والمعادن الثمينة والأحجار (باستثناء المجوهرات والمنتجات المنزلية منها وخردة هذه المنتجات) والودائع ورأس المال الائتماني.

النظرية هي إحدى الأفكار المركزية لعمل السوق المالية كفاءة السوق، مما يعني كفاءة المعلومات. السوق الفعال هو السوق الذي تنعكس فيه جميع المعلومات ذات الصلة في الأسعار. جميع المعلومات مقسمة إلى ثلاث مجموعات:

1. معلومات سابقة تعكس الحالة السابقة للسوق (ديناميكيات الأسعار ، أحجام التداول ، الطلب ، العرض).

3. جميع المعلومات ، بما في ذلك المعلومات العامة والداخلية ، والتي لا تعرفها إلا دائرة ضيقة من الناس (على سبيل المثال ، بسبب الموقف الرسمي).

يتسم السوق بالكفاءة فيما يتعلق بأي معلومات إذا انعكست بشكل فوري وكامل على سعر الأصل ، مما يجعل هذه المعلومات عديمة الفائدة لتحقيق أرباح فائقة. اعتمادًا على كمية المعلومات التي تنعكس بشكل فوري وكامل في السعر ، من المعتاد التمييز بين ثلاثة أشكال كفاءة السوق:

1. يفترض الشكل الضعيف أن سعر السوق الحالي للأصل يعكس بالكامل المعلومات السابقة. بحيازة معلومات سرية ، يمكن للمستثمر الحصول على أرباح فائقة.

2. يفترض الشكل المعتدل أن أسعار السوق الحالية لا تعكس تغيرات الأسعار في الماضي فحسب ، بل تعكس أيضًا جميع المعلومات العامة الأخرى.

3. يفترض الشكل القوي أن جميع المعلومات ، العامة والداخلية ، تنعكس في أسعار السوق الحالية. في هذه الحالة ، لا يمكن الحصول على الأرباح الفائقة حتى من قبل الأشخاص الذين لديهم معلومات سرية.

يشمل السوق المالي ما يلي شرائح:

1. سوق الأوراق المالية.

2. سوق الائتمان.

3. سوق الصرف الأجنبي.

المشاركون في السوق الماليةهم مشترون وبائعون للأصول المالية ، وكذلك وسطاء فيما بينهم. الكيانات التي تنفذ عمليات في السوق المالية تسمى المؤسسات المالية. وتشمل هذه البنوك ، والبورصات ، والمؤسسات الاستثمارية. تشمل المؤسسات الاستثمارية الكيانات التالية:

1. مستشار استثمار - فرد أو كيان قانوني يعمل بشكل مهني في تقديم خدمات استشارية مدفوعة الأجر فيما يتعلق بإصدار الأوراق المالية وتداولها.

2. صندوق استثمار من الأنواع التالية:

· صندوق استثمار مساهمات - أي شركة مساهمة مفتوحة ، يتمثل نشاطها الحصري في إصدار أسهمها العادية المسجلة لجمع الأموال واستثمارها اللاحق في الأوراق المالية والحسابات المصرفية الأخرى ؛

· صندوق الاستثمار المشترك (UIF) - مجمع عقاري بدون إنشاء كيان قانوني ، تتولى شركات استئمانية إدارة الأموال الخاصة بممتلكاته.

3. شركة استثمار - جمعية تستثمر رأس المال من خلال الاستثمار المباشر والمحافظ (من خلال وسيط) وتؤدي بعض وظائف البنوك التجارية. تتمثل الشركات الاستثمارية في الأنواع التالية:

· عقد - شركة أم تمتلك حصة مسيطرة في شركات تابعة أخرى ومتخصصة في الإدارة ؛

شركة مالية - منظمة مسجلة في شكل شركة تجارية (شركة مساهمة ، شركة
شركة ذات مسؤولية محدودة ، شركات ذات مسؤولية إضافية) بموجب قوانين الدولة التي يقع فيها موقعها.
وهي بدورها تشمل الشركات التالية:

ü التأمين - كيان قانوني يقوم بأنشطة تأمين على أساس ترخيص ؛

ü Trust (وصي) - منظمة تجارية تدير ممتلكات العميل ؛

ü التأجير - كيان قانوني يكتسب ممتلكات على حساب الأموال المقترضة أو الخاصة
ويوفرها كموضوع للتأجير للمستأجر مقابل رسوم لفترة معينة من الوقت في الحيازة المؤقتة والاستخدام مع أو بدون نقل ملكية هذا الكائن.

4. مؤسسة مالية غير ربحية (صندوق معاشات غير حكومي ، اتحاد ائتماني ، جمعية تأمين متبادل ، منظمة ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في السوق المالية).

يؤدي الوسطاء الماليون وظيفة التوفيق بين المقترضين والمقرضين أو التجار. يقدمون الخدمات التالية للمشاركين في السوق المالية:

1. المساهمة في تقليل تكلفة العمليات مع زيادة عددها.

2. تجميع مدخرات عملائهم من أجل استثمار أكبر في السوق الأولية.

3. تنويع المخاطر التي يصعب على الأفراد المدخرين القيام بها بمفردهم.

4. تحويل مدة الضمان الأساسي إلى آجال استحقاق مختلفة للخصوم غير المباشرة.

النشاط المهنيفي السوق المالي مرخص. تتمثل في الأنواع التالية:

1. الوسيط (أنشطة السمسار) - معاملات شراء وبيع الأوراق المالية على نفقة العميل ونيابة عنه.

2. تجاري (نشاط تاجر) - تنفيذ مشارك محترف في سوق الأوراق المالية معاملات لشراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنه وعلى نفقته الخاصة مع الالتزام بإبرام المعاملات بأسعار الشراء والبيع المعلنة من قبل هذا الكيان القانوني .

3. أنشطة الحفظ - أنشطة المحاسبة والتسويات وتخزين الأوراق المالية ، وكذلك عمليات التسويات وتحصيل ودفع الدخل على الأوراق المالية.

4. أنشطة الأمانة (الثقة) - أنشطة إدارة الأوراق المالية المملوكة لشخص معين بموجب حق الملكية ، والتي يقوم بها شخص آخر عن طريق تحويل هذه الأوراق المالية إليه لفترة زمنية معينة
وإدارة الثقة.

5. نشاط الصندوق الاستثماري الذي ينص على إصدار الأسهم لتعبئة أموال المستثمرين واستثمارها نيابة عن الصندوق في الأوراق المالية ، وكذلك في الحسابات المصرفية والودائع والودائع ، والتي فيها جميع المخاطر. ترتبط هذه الاستثمارات بالكامل بحساب مساهمي الصندوق ويتم تحقيقها من خلال تغيير السعر الحالي لأسهم الصندوق.

6. أنشطة المسجل المتخصص (المسجل المستقل) التي تضمن أداء مهام صاحب سجل المساهمين بموجب اتفاقية مع المُصدر.

7. نشاط المقاصة هو نشاط لتحديد الالتزامات المتبادلة (التحصيل والتسوية وتصحيح المعلومات الخاصة بالمعاملات مع الأوراق المالية وإعداد المستندات المحاسبية الخاصة بها) ومقابلتها لتوريد الأوراق المالية والتسويات عليها.

إن نسبة حجم العرض والطلب ، وكذلك مستوى أسعار الأصول المالية ، تتغير باستمرار في السوق المالية ككل وفي قطاعاتها الفردية. هذه الحالة العامة لديناميكيات العناصر الفردية للسوق المالي هي ظاهرة اقتصادية معقدة للغاية ، لأنها تتشكل تحت تأثير العديد من العوامل غير المتجانسة والمتعددة الاتجاهات داخل السوق والاقتصاد الكلي. درجة نشاط السوق المالية ، يتم تحديد نسبة عناصرها الفردية من خلال دراسة ظروفها. الظروف الماليةالسوق هو شكل من مظاهر نظام العوامل (الشروط) التي تميز حالة الطلب والعرض والأسعار والمنافسة في السوق ككل ، أنواعه وشرائحه الفردية.

غالبًا ما يرتبط تلقي أي دخل في العمل بالمخاطر ، وتكون العلاقة بين هذين المعيارين متناسبة بشكل مباشر: فكلما زاد العائد المطلوب أو المتوقع ، زادت درجة المخاطر المرتبطة بعدم استلام هذا العائد. أثمرهي نسبة الدخل إلى الاستثمار. المخاطر الماليةهو احتمال الخسائر بسبب درجة عالية من عدم اليقين في نتائج المعاملات مع الأصول المالية ، فضلاً عن تأثير العديد من العوامل الاقتصادية وغير الاقتصادية ، بما في ذلك العوامل العشوائية. يمكن تقسيم المخاطر المرتبطة بامتلاك الأصل إلى جزأين:

1. السوق (مخاطر نظامية غير متنوعة).

2. مخاطر محددة (غير سوقية ومتنوعة).

ترتبط مخاطر السوق بديناميكيات الاقتصاد ككل ، مع أحداث مهمة بشكل عام (حرب ، ثورة ، إلخ). على سبيل المثال ، إذا كان هناك ركود في الاقتصاد ، فهذا ينعكس في ربحية الأدوات المالية. لا يمكن استبعاد مخاطر السوق لأنها تشمل النظام بأكمله. ترتبط المخاطر المحددة بالخصائص الفردية لأصل معين ، وليس بحالة السوق ككل. يتعرض مالك الحصة في مؤسسة ، على سبيل المثال ، لمخاطر الخسائر بسبب إضراب في هذه المؤسسة ، وعدم كفاءة إدارتها ، وما إلى ذلك. يمكن تقليل هذا الخطر إلى ما يقرب من الصفر عن طريق اختيار محفظة متنوعة على نطاق واسع ، أي استثمار الأموال في أسهم أكثر من شركة وفي أسهم عدة شركات (مختارة خصيصًا) دفعة واحدة.

تصنف المخاطر المالية على النحو التالي:

· تأمين إن أمكن (تأمين ، غير قابل للتأمين).

· حسب مستوى الخسائر المالية (مقبول ، حرج ، كارثي).

حسب مجال المنشأ (خارجي ، داخلي).

إن أمكن ، البصيرة (متوقعة ، لا يمكن التنبؤ بها).

من خلال العواقب المحتملة (التسبب في خسائر مالية ، مما يؤدي إلى خسارة الأرباح).

يمكن تمييز ما يلي أنواع المخاطر المالية:

مخاطر التضخم هي مخاطر أنه عندما يرتفع التضخم ، فإن الدخل النقدي ينخفض ​​من حيث القوة الشرائية الحقيقية أسرع مما ينمو ؛

· مخاطر العملة - مخاطر خسائر العملة المرتبطة بالتغير في سعر صرف عملة أجنبية مقابل أخرى في سياق المعاملات الاقتصادية والائتمانية وعمليات الصرف الأجنبي الأخرى ؛

· مخاطر السيولة هي المخاطر المرتبطة بإمكانية حدوث خسائر في بيع الأصول المالية بسبب التغيرات في تقييم جودتها وقيمتها في الاستخدام.

مخاطر أسعار الفائدة - مخاطر الخسائر نتيجة لأسعار الفائدة الزائدة المدفوعة على الأموال المقترضة على معدلات القروض الممنوحة ، إلخ.

يوفر التطور الحديث للاقتصاد المحلي المشاركة الفعالة للدولة كهيئة تنظيمية وحاكمة. يجب أن تكون درجة التدخل الحكومي في الأسواق الناشئة أعلى بكثير مما هي عليه في الأسواق المالية المتقدمة. تنظيم الدولة للسوق الماليتتم بالطرق التالية:

1. مباشر (إداري) ، أي بوضع متطلبات إلزامية للمشاركين في السوق المالية ، وترخيص الأنشطة المهنية في السوق ، وضمان الشفافية والوعي المتكافئ للمشاركين في السوق ، والحفاظ على القانون والنظام. وبالتالي ، يوجد التنظيم المباشر في شكل نظام من القواعد القانونية (القوانين ، والمراسيم ، والقرارات ، وما إلى ذلك) وهيئات الدولة (وزارة المالية في جمهورية بيلاروسيا ، والبنك الوطني لجمهورية بيلاروسيا ، وما إلى ذلك) التي تضمن تنفيذها.

2. غير مباشر (اقتصادي) ، ينص على تنفيذ ضريبة معينة ، وسياسة نقدية ، وسياسة في مجال تكوين واستخدام أموال الموازنة العامة للدولة ، وإدارة ممتلكات الدولة ، إلخ.

السوق المالية لجمهورية بيلاروسيا في مرحلة التكوين. القطاعات الأكثر تطورًا هي أسواق الائتمان والعملات. يتم تمثيل سوق الأوراق المالية بشكل نشط من خلال سوق الأوراق المالية الحكومية. أحجام كل من التبادل والمعاملات خارج البورصة في الأوراق المالية للشركات ضئيلة.

على مدى العقدين الماضيين ، كان هناك تسارع في عملية عولمة الأسواق المالية ، أي أن وصول المستثمرين إلى الأسواق المالية في العالم كله آخذ في التوسع. وجد هذا تعبيرا في تشكيل السوق المالية العالمية. تنظمها أنواع مختلفة من الاتفاقيات الدولية والمؤسسات الدولية. يتم تحفيز تطور العولمة المالية من خلال:

· التنمية الاقتصادية غير المتكافئة وتوزيع الموارد المالية.

· موازين مدفوعات جارية غير متوازنة ، ونقص حاد في معظم البلدان في مواردها الخاصة للاستثمار ، وتغطية عجز الموازنة ، وإجراء التحولات الاجتماعية والاقتصادية ، والوفاء بالتزامات الديون على القروض المحلية والأجنبية ؛

إدخال التقنيات الإلكترونية الحديثة التي تسمح بالمعاملات في الوقت الحقيقي.

أشكال ماليةالعولمة هي:

1. التجارة الدولية.

2. الاستثمار الأجنبي المباشر.

3. السوق الدولية للقروض المالية ، إلخ.

مقدمة

1. السوق المالية: جوهرها ووظائفها

2. هيكل السوق المالية. خصائص عناصرها

3. دور السوق المالية في تطوير اقتصاد روسيا الحديثة

استنتاج

مقدمة

من المعروف أن الأساس الاقتصادي لأي دولة هو حركة الأموال بين الكيانات الاقتصادية. لكل كيان اقتصادي حقوقه وأهدافه ومهامه ومسؤولياته ، لكنهم جميعًا مشاركين في العلاقات الاقتصادية. بالتفاعل مع بعضها البعض ، تشكل هذه العلاقات الاقتصادية سوقًا. يتم التوسط في أداء أي سوق من خلال التدفقات النقدية ويرتبط بشكل أساسي بالعلاقات التي تنشأ في عملية التدفق النقدي.

لسوء الحظ ، لعقود عديدة في روسيا ، في جوهرها ، لم يكن هناك سوق مالي ولا بنيتها التحتية: البنوك التجارية والاستثمارية الخاصة ، وبورصات الأوراق المالية ، وشركات التأمين ، إلخ. يتطلب انتقال روسيا من اقتصاد مخطط مركزي صارم إلى اقتصاد السوق إعادة إنشاء سوق مالي في البلاد مع جميع المؤسسات التي تخدمه. هذه المهمة معقدة للغاية وواسعة النطاق ، لكن يجب معالجتها على الفور.

لسنوات عديدة ، لم تكن هناك منافسة في الدولة بين منتجي السلع والخدمات ، بما في ذلك المنتجات المالية ، والتي ، كما تعلم ، هي محرك التقدم الاجتماعي. نتيجة لذلك ، أثناء وجود "الاقتصاد المخطط" ، تبين أن حجم وهيكل الإنتاج الاجتماعي كانا بمعزل عن حجم وهيكل الاحتياجات الاجتماعية الضرورية للسكان. نتيجة لذلك ، تم تشكيل "اقتصاد عجز" ، مما أدى إلى نقص ليس فقط في الفوائد المادية ، ولكن أيضًا الروحية. أصبح الانتقال إلى أساليب إدارة السوق الجديدة ضرورة موضوعية.

يتطلب اقتصاد السوق استخدام إمكانات السوق المالية ، والتي تعد أهم مصدر لنموها. يعتمد حجم السوق المالية على حالة وحجم الإنتاج الاجتماعي ، وحجم السكان النشطين اقتصاديًا. تمتلك الأسواق المالية للولايات المتحدة الأمريكية ودول الاتحاد الأوروبي واليابان الآن أكبر الموارد. ومن المؤمل أن يكون لدى السوق المالية الروسية ، عند انتهاء الفترة الانتقالية لتطورها ، موارد كافية لها.

تكمن أهمية هذا الموضوع في حقيقة أن جميع أجزاء النظام المالي تعمل في مساحة سوق واحدة ، وأهم عنصر فيها هو السوق المالية. الغرض من هذا السوق هو تجميع الأموال المجانية مؤقتًا واستخدامها بكفاءة.

الغرض من هذا العمل هو الكشف عن جوهر السوق المالية ودورها في الاقتصاد.

بناءً على الهدف ، فإن المهام الرئيسية للعمل هي:

الكشف عن مفهوم ووظائف السوق المالية ؛

النظر في هيكل السوق المالي وعناصره ؛

تحديد دور السوق المالي في تنمية الاقتصاد.

عند القيام بهذا العمل ، تمت دراسة واستخدام المواد التشريعية والتنظيمية للاتحاد الروسي ، وأعمال الخبراء المحليين والأجانب حول المشكلة ، وكذلك المصادر الإحصائية والدوريات والموارد الإلكترونية.

1. السوق المالية: جوهرها ووظائفها

السوق المالي هو مجال بيع الأصول المالية والعلاقات الاقتصادية بين البائعين والمشترين لهذه الأصول. يرتبط النشاط المالي للمؤسسات ارتباطًا وثيقًا بعمل السوق المالية ، وتطور أنواعها وشرائحها ، وحالة وضعها. السوق المالي ، في شكله الأكثر عمومية ، هو سوق تكون فيه مجموعة متنوعة من الأدوات المالية والخدمات المالية هدفًا للشراء والبيع.

إن مفهوم "السوق المالية" إلى حد ما جماعي ومعمم. في الممارسة الواقعية ، فإنه يميز نظامًا واسعًا لأنواع منفصلة من الأسواق المالية مع قطاعات مختلفة من كل نوع من هذه الأنواع ، والتي تكون مترابطة.

لا شك أن السوق المالي هو أحد أهم المكونات الهيكلية للسوق ككل. لذلك ، يخضع هذا المفهوم لعدم اليقين المتأصل في تعريف السوق على هذا النحو. الآن لا توجد فكرة واحدة عن جوهر السوق المالية ، هيكلها ، مما يعني أنه لا يوجد فهم مقبول بشكل عام لها.

تتراوح تعاريف السوق المالية من الأكثر عمومية إلى خاصة ، وترتبط بظاهرة معينة ، وبالتالي تضيق نطاق المفهوم.

يعتقد معظم المؤلفين أن جوهر السوق المالية يكمن في مجمل العلاقات الاقتصادية والمؤسسات التي تخدمهم ، مما يضمن تحويل الأموال إلى رأس مال من خلال الأدوات المالية.

مثل أي سوق آخر ، تم تصميم السوق المالية لإقامة اتصالات مباشرة بين المشترين والبائعين للموارد المالية. السوق المالي هو هيكل معقد إلى حد ما يجمع بين أنواع مختلفة من الأسواق ، ولكل منها قطاعاته الخاصة.

للكشف عن جوهر السوق المالية ، نقوم بتمييز مكوناته. يتضمن تحليل أداء الأسواق المالية تقسيمًا معينًا وتقسيمًا وتخصيصًا لأسواق منفصلة تعمل وفقًا لقواعدها الخاصة. هناك طرق مختلفة لتصنيف الأسواق المالية.

التصنيف - حسب فترة تداول الأصول المالية (الأدوات). هناك الأنواع التالية من الأسواق المالية: سوق المال وسوق رأس المال.

في سوق المال ، يتم بيع أو شراء الأدوات المالية السوقية والخدمات المالية لجميع أنواع الأسواق المالية التي تم اعتبارها سابقًا خلال فترة تداول تصل إلى عام واحد. يسمح عمل هذا القطاع قصير الأجل من الأسواق المالية للمؤسسات بحل مشاكل سد النقص في الأصول النقدية لضمان الملاءة الحالية والاستخدام الفعال لرصيدها الحر المؤقت. الأصول المالية المتداولة في سوق المال هي الأكثر سيولة ؛ لديهم أدنى مستوى من المخاطر المالية ، ونظام التسعير بالنسبة لهم بسيط نسبيًا.

في سوق رأس المال ، تتم المعاملات بشكل مشابه ، فقط مع فترة تداول تزيد عن عام واحد. يسمح عمل سوق رأس المال للمؤسسات بحل مشاكل تكوين موارد استثمارية لتنفيذ مشاريع استثمارية حقيقية ، واستثمار مالي فعال (تنفيذ استثمارات مالية طويلة الأجل). كقاعدة عامة ، تكون الأصول المالية المتداولة في سوق رأس المال أقل سيولة ، ولديها أعلى مستوى من المخاطر المالية ، وبالتالي مستوى أعلى من الربحية.

يمكن أيضًا تصنيف الأسواق المالية على أساس إقليمي (الجدول 1.1).

الجدول 1.1. تصنيف الأسواق المالية حسب المنطقة

نوع السوق المالي	سمات محددة
محلي	تتمثل بشكل رئيسي في عمليات البنوك التجارية وشركات التأمين وتجار الأوراق المالية غير المنظمين مع نظرائهم - كيانات الأعمال المحلية والجمهور ؛
إقليمي	يميز السوق المالي ، ويعمل على نطاق المنطقة (الجمهورية) ويتضمن ، جنبًا إلى جنب مع الأسواق المحلية غير المنظمة ، نظامًا لتبادل الأسهم والعملات الإقليمية:
وطني	يشمل النظام الكامل للأسواق المالية للدولة ، بجميع أنواعها وأشكالها التنظيمية ؛
العالمية	هو جزء لا يتجزأ من النظام المالي العالمي ، الذي يدمج الأسواق المالية الوطنية للبلدان ذات الاقتصاد المفتوح.

التصنيف الرئيسي للسوق المالي هو حسب أنواع الأصول المالية المتداولة (الأدوات ، الخدمات). يتم تمييز المكونات التالية للسوق المالي (الشكل 1.1):

سوق الائتمان؛

سوق الأوراق المالية (أو سوق الأوراق المالية) ؛

سوق العملات؛

سوق التأمين

سوق المعادن النفيسة.

سوق الائتمان هو تسمية عامة لتلك الأسواق حيث يوجد عرض وطلب لوسائل الدفع المختلفة. يتم التوسط في المعاملات الائتمانية ، كقاعدة عامة ، من قبل مؤسسات الائتمان (البنوك وغيرها) ، التي تقترض وتضيق الأموال ، أو عن طريق حركة التزامات الديون المختلفة ، والتي يتم بيعها وشرائها في سوق الأوراق المالية. وبالتالي ، فإن سوق الائتمان يوفر الأموال للاستثمار تحت تصرف المؤسسات ، وعليه تنتقل الأموال من تلك القطاعات الاقتصادية التي يوجد فيها فائض لتلك القطاعات التي تفتقر إليها. في سوق الائتمان ، تقترض الشركات الأموال لتمويل استثماراتها ؛ في بعض الأحيان تقرض الشركات الأموال ، ولكن كقاعدة عامة ، يأخذ قطاع التصنيع أكثر مما يعطي. لذلك ، يمكننا القول أن إحدى المهام الرئيسية لسوق الائتمان هي توجيه مدخرات السكان والأموال المجانية إلى أشخاص وسطاء من أجل الاستثمار.

يساهم سوق الائتمان في نمو الإنتاج والتجارة ، وحركة رأس المال داخل الدولة ، وتحويل المدخرات النقدية إلى استثمار ، وتنفيذ الثورة العلمية والتكنولوجية ، وتجديد رأس المال الثابت. يكمن الدور الاقتصادي لسوق الائتمان في قدرته على الجمع بين الصناديق الصغيرة والمتباينة لصالح كل التراكم الرأسمالي. هذا يسمح للسوق بالتأثير بنشاط على تركيز ومركزية الإنتاج ورأس المال.

سوق الأوراق المالية هو مجموعة من العلاقات الاقتصادية المتعلقة بإصدار الأوراق المالية وتداولها كأدوات لتمويل وتنمية الاقتصاد. الأوراق المالية كفئة اقتصادية هي حقوق في الموارد التي يتم فصلها عن أساسها وحتى يكون لها شكلها المادي الخاص (على سبيل المثال ، في شكل شهادة ورقية وإدخالات حساب وما إلى ذلك) ، ولها أيضًا الخصائص الأساسية التالية: ؛ توافر للتداول المدني ؛ التوحيد والتسلسل. توثيق؛ التنظيم والاعتراف من قبل الدولة ؛ تسويق؛ السيولة. مخاطرة. .

تسمح آلية عمل هذا السوق بإجراء المعاملات المالية عليه بأسرع طريقة وبأسعار أكثر عدلاً من الأنواع الأخرى من الأسواق المالية. هذا السوق هو الأكثر قابلية للهندسة المالية - عملية التطوير المستهدف لأدوات مالية جديدة وخطط جديدة للمعاملات المالية.

ينقسم سوق الأوراق المالية إلى أساسي وثانوي. الأسواق الأولية هي تلك التي يتم فيها بيع الأوراق المالية الصادرة أولاً إلى المشترين. تتداول الأسواق الثانوية في الأوراق المالية المملوكة بالفعل. هذا التمييز بينهما مهم جدا. إذا تم بيع حصة تم إصدارها حديثًا من شركة ، فستتلقى هذه الشركة الأموال المصدرة ، وإذا تم بيع سهم تم إصداره وبيعه في وقت سابق ، فإن الأموال المصدرة تذهب إلى مالكها الأخير. تساعد الأسواق الثانوية الشركات على بيع أسهمها أو سنداتها الصادرة حديثًا ، مما يزيد من السيولة لديها.

يمكن تصنيف سوق الأوراق المالية وفقًا لمعايير مختلفة. اعتمادًا على مكان التجارة ، يتم تمييز البورصة والأسواق خارج البورصة. وفقًا لذلك ، يتم بيع الأوراق المالية في البورصة في البورصة وخارجها. اعتمادًا على مستوى التنظيم ، ينقسم السوق إلى منظم وغير منظم. حسب توقيت تنفيذ المعاملة يتم تمييز النقد (الفوري) والعاجل. في السوق الفورية ، يتم الشراء والدفع في وقت واحد. في سوق العقود الآجلة ، الأدوات عبارة عن أوراق مالية مشتقة ، أي ليست الأوراق المالية نفسها ، ولكنها عقود لشرائها أو بيعها في المستقبل.

اعتمادًا على نوع الأوراق المالية ، يتم تقسيم سوق الأوراق المالية إلى سوق الأسهم والديون والأوراق المالية المشتقة. تنقسم الأوراق المالية الموجودة في الممارسات العالمية الحديثة إلى فئتين: الأوراق المالية الأساسية والأوراق المالية المشتقة أو المشتقات.

سوق الصرف الأجنبي هو سوق تتم فيه المعاملات بالعملة أو بالأدوات المالية ، والتي تستند إلى العملة. إن التطوير الناجح لعلاقات الصرف الأجنبي أمر ممكن إذا كان هناك سوق صرف أجنبي ، حيث يمكنك بيع وشراء العملات بحرية. بدون هذه الفرصة ، لن تتمكن الأطراف الاقتصادية المقابلة من تحقيق علاقات العملات الخاصة بها - فلن يكون لديها عملة أجنبية للوفاء بالتزاماتها الخارجية ، ولن تكون قادرة على تحويل أرباح النقد الأجنبي المتلقاة إلى أموال وطنية للوفاء بالتزاماتها الداخلية.

في سوق الصرف الأجنبي ، يشتري الناس العملة ويبيعونها ليس فقط لتسديد المدفوعات ، ولكن أيضًا لأغراض أخرى: لعمليات المضاربة ، وعمليات التحوط من مخاطر العملة ، وغيرها. علاوة على ذلك ، أصبحت هذه العمليات منتشرة بشكل متزايد.

من حيث محتواه الاقتصادي ، فإن سوق الصرف الأجنبي هو قطاع من سوق المال ، حيث يتم موازنة الطلب والعرض لمنتج معين مثل العملة.

يميز سوق التأمين السوق الذي يكون فيه موضوع الشراء والبيع هو الحماية التأمينية في شكل منتجات التأمين المختلفة المعروضة. تزداد الحاجة إلى خدمات هذا السوق بشكل كبير مع تطور علاقات السوق. موضوعات هذا السوق ، التي توفر الحماية التأمينية ، تساهم في تراكم رأس المال وإعادة توزيعه بشكل فعال ، باستخدام الأموال المتراكمة على نطاق واسع لأغراض الاستثمار. حتى في ظروف الأزمة الاقتصادية ، فإن هذا السوق يتطور بمعدل مرتفع ، يتجاوز بشكل كبير معدل تطور الأنواع الأخرى من الأسواق المالية.

شروط إلزامية لوجود سوق التأمين - وجود حاجة عامة لخدمات التأمين وشركات التأمين القادرة على تلبية هذه الحاجة. في هذا الصدد ، يتميز سوق شركة التأمين وسوق المؤمن عليه.

على أساس قطاعي ، يتميز سوق التأمين الشخصي والتأمين على الممتلكات والتأمين ضد المسؤولية. في المقابل ، يمكن تقسيم كل سوق إلى قطاعات منفصلة ، على سبيل المثال ، سوق التأمين ضد الحوادث ، وسوق التأمين على الممتلكات المنزلية ، وغيرها.

في سوق المعادن النفيسة ، تتم المعاملات باستخدام معادن ثمينة ، وعلى رأسها الذهب. تنوع سوق الذهب يرجع إلى حقيقة أنه ليس فقط أصلًا ماليًا معترفًا به بشكل عام وأكثر الوسائل أمانًا للاحتفاظ بالنقد الحر ، ولكنه أيضًا سلعة قيمة لعدد من مؤسسات التصنيع. في بلدنا ، يعتبر سوق الذهب هو أقل أنواع الأسواق المالية تطوراً بسبب عدم وجود حتى الحد الأدنى من التنظيم القانوني الضروري.

سوق الذهب هو سوق يوفر التسويات الدولية والاستهلاك الصناعي والمحلي والاستثمارات والتأمين ضد المخاطر ومعاملات المضاربة.

وفقًا لدرجة التنظيم ، تتميز أسواق الصرافة وأسواق الذهب التي لا تستلزم وصفة طبية. الذهب هو عنصر من عناصر التداول في البورصة ، إلى جانب السلع والأصول المالية الأخرى. سوق تبادل الذهب هو سوق منظم يتمثل في تبادل المعادن الثمينة والأحجار الكريمة. أسواق الذهب خارج البورصة عبارة عن اتحادات من عدة بنوك مرخص لها بمعاملة الذهب. تجري البنوك عمليات وسيطة بين المشترين والبائعين ، وتثبت متوسط ​​مستوى سعر السوق ، وتعمل أيضًا في تنظيف الذهب وتخزينه وصنع السبائك.

تشمل المراكز العالمية أسواقًا في لندن وزيورخ ونيويورك وشيكاغو. الأسواق المحلية الحرة هي تلك الموجودة في باريس وفيينا واسطنبول وميلانو وغيرها ؛ غير مجاني (محلي ، خاضع للرقابة) - في أثينا والقاهرة.

على عكس الأسواق الدولية التي تضم عددًا قليلاً من المشاركين ، تخضع الأسواق المحلية لتنظيم حكومي أكثر أو أقل. وسائل التنظيم هي التدابير الاقتصادية - الحصص والتعريفات والضرائب والتدخل في التسعير. تخضع الأسواق المحلية الحرة للتنظيم بشكل أكثر تساهلاً ، وعادةً ما يتم ذلك من خلال طرق الضرائب. مثل هذه السياسة لا تمنع الذهب رسميًا من الانتقال من دولة إلى أخرى. الأسواق المنظمة تخضع لرقابة أكثر إحكامًا. وهي تخضع لأساليب مثل التلاعب الضريبي والترخيص والتدخل المباشر والتسعير.

ضع في اعتبارك الوظائف التي يؤديها السوق المالي. يتكون السوق المالي من قطاعات مختلفة ، وبالتالي فإن وظائف هذه القطاعات المختلفة مختلفة أيضًا. في الوقت نفسه ، تؤدي جميع قطاعات هذا السوق أيضًا عددًا من الوظائف التي تعكس بشكل عام جوهر السوق المالية ككل. تشمل هذه الوظائف العامة ما يلي:

تأمين ضد المخاطر.

من خلال السوق المالية ، يتم تجميع الأموال المجانية وتوزيعها وإعادة توزيعها بين قطاعات الاقتصاد والبلدان والمناطق على نطاق عالمي ؛ تسريع ونمو كفاءة الإنتاج. ينظم السوق المالي العلاقات بين المشاركين فيه ، فضلاً عن مراقبة الامتثال للمعايير القانونية وقواعد التداول والمعايير الأخلاقية من قبل المشاركين فيه.

يحفز السوق المالي الكيانات القانونية والأفراد على المشاركة فيه من خلال تزويد الأشخاص بالحق في المشاركة في إدارة المؤسسات ، والحق في تلقي الدخل ، والحق في الملكية ، وإمكانية تراكم رأس المال ، وبالتالي العمل كمحفز قوي من عملية الاستثمار. تتمثل وظيفة المعلومات الخاصة بالسوق المالي في تزويد الكيانات الاقتصادية بمعلومات سوقية حول أهداف التجارة والمشاركين فيها.

وهكذا ، يتكون السوق المالي الوطني من خمسة قطاعات أساسية: سوق الائتمان ، وسوق الأوراق المالية ، وسوق الصرف الأجنبي ، وسوق التأمين ، وسوق المعادن الثمينة. بشكل عام ، السوق المالية لديها هيكل معقد. إن دور السوق المالي كبير جدًا ، سواء في تنمية منطقة ودولة معينة ، أو في تنمية الاقتصاد العالمي ككل.

2. هيكل السوق المالية. خصائص عناصرها

مصطلح هيكل (من اللاتينية Structūra - هيكل) لديه مجموعة كاملة من المعاني الموجودة في كل من المفردات العلمية واليومية. يمكن أن يكون مرادفًا للنظام أو الشكل أو النموذج أو المنظمة.

في معناه الأساسي ، الهيكل هو الهيكل الداخلي لشيء ما. يرتبط الهيكل الداخلي بفئات الكل وأجزائه. إن تحديد الروابط ، ودراسة التفاعل والتبعية للأجزاء المكونة للأشياء المختلفة في طبيعتها ، يجعل من الممكن تحديد المقارنات في تنظيمها ودراسة الهياكل بشكل مجرد دون الاتصال بأشياء حقيقية.

هيكل السوق المالية هو ترابط بين أسواق الائتمان والأسهم والعملات والتأمين والمعادن الثمينة (الشكل 2.1). في المقابل ، كل عنصر من هذه المكونات له هيكله وبنيته المعقدة. مكونات السوق المالي هي عناصره:

كائنات السوق ؛

كيانات السوق

البنية التحتية للسوق

الهيئات الرقابية والرقابية.

السوق المالي

أرز. 1.1 قطاعات السوق المالية

أغراض السوق المالية - الأصول المالية المتداولة في هذا السوق. الأصول المالية تعني الأموال بالعملة الوطنية أو الأجنبية والأوراق المالية والعقارات والمعادن النفيسة والودائع ورأس المال الائتماني.

كيانات السوق المالية هي البائعين والمشترين للأصول المالية المتداولة في السوق المالية. يمكن أن تكون الموضوعات الدولة والسكان والمنظمات.

البنية التحتية للأسواق المالية هي مجموعة من الأشكال التنظيمية والقانونية التي تتوسط في حركة كائنات السوق المالية ، وهي مجموعة من المؤسسات والأنظمة والخدمات والشركات التي تخدم السوق المالي وتضمن عمله الطبيعي.

بعبارات أبسط ، فإن البنية التحتية للسوق المالي عبارة عن مجموعة من المؤسسات والشركات التي تخدم مشاركيها المباشرين من أجل زيادة كفاءة عملياتهم.

يتم تحديد كفاءة السوق المالية إلى حد كبير من خلال مستوى تطوير بنيتها التحتية وجودة تنظيم التفاعل بين مشغلي السوق المالية والمستثمرين المؤسسيين مع عناصرها. يتم تطوير السوق المالية في نهاية المطاف على أساس بنيتها التحتية ومع تطورها.

تنظيم السوق المالية هو تبسيط أنشطة جميع المشاركين فيها والمعاملات بينهم. يتم تنظيم السوق المالية من قبل الهيئات أو المنظمات المصرح لها بأداء الوظائف التنظيمية.

عادة ما يكون لتنظيم الأسواق المالية الأهداف التالية:

الحفاظ على النظام في السوق ، وخلق ظروف طبيعية لعمل جميع المشاركين في السوق ؛

حماية المشاركين في السوق من عدم الأمانة والاحتيال من قبل الأشخاص أو المنظمات ذات الكفاءة ، من المنظمات الإجرامية والمجرمين بشكل عام ؛

ضمان عملية تسعير مجانية ومفتوحة للأوراق المالية على أساس العرض والطلب ؛

خلق سوق فعال حيث توجد دائمًا حوافز لنشاط ريادة الأعمال ويتم فيه مكافأة كل مخاطرة بشكل مناسب ؛

في حالات معينة - إنشاء أسواق جديدة ، ودعم الأسواق وهياكل السوق اللازمة للمجتمع ، ومبادرات وابتكارات السوق ، وغيرها ؛

التأثير على السوق من أجل تحقيق أي أهداف عامة (على سبيل المثال ، زيادة معدل النمو الاقتصادي ، والحد من البطالة) ؛ وحماية المصلحة العامة في السوق.

يتم تنفيذ تنظيم السوق المالية من قبل الهيئات التنفيذية الاتحادية - الخدمات التي تم إنشاؤها خصيصًا لهذا الغرض. تقوم الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية (FFMS) بمهام اعتماد الإجراءات القانونية التنظيمية والرقابة والإشراف في مجال الأسواق المالية (باستثناء التأمين والبنوك). تتبع FFMS لروسيا بشكل مباشر حكومة الاتحاد الروسي.

السلطات الرئيسية لـ FFMS:

تنظيم إصدار وتداول الأوراق المالية المنبعثة ، بما في ذلك تنفيذ التسجيل الحكومي لإصدارات الأوراق المالية وتقارير عن نتائج إصدار الأوراق المالية ، فضلاً عن تسجيل نشرات إصدار الأوراق المالية ؛

الرقابة والإشراف فيما يتعلق بالمصدرين والمشاركين المهنيين في سوق الأوراق المالية ومنظماتهم ذاتية التنظيم ،

تعميم تطبيق التشريعات وتقديم مقترحات إلى حكومة الاتحاد الروسي لتحسين وتطوير مشاريع القوانين وغيرها من الإجراءات القانونية التنظيمية ؛

ضمان الكشف عن المعلومات المتعلقة بسوق الأوراق المالية وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ؛

تنظيم البحوث حول تطوير الأسواق المالية.

في مجال التأمين ، يتم تنفيذ الوظيفة الإشرافية من قبل خدمة الإشراف على التأمين الفيدرالية (FSSN). تؤدي إدارة سالمة وتفتيش األغذية وظائف الرقابة واإلشراف في مجال أنشطة التأمين التي تخضع لولاية وزارة المالية. الوظائف الرئيسية لشبكة FSSN:

اتخاذ القرارات بشأن إصدار أو رفض إصدار التراخيص ، وإلغاء وتقييد وتعليق واستعادة الصلاحية وإلغاء التراخيص لشركات التأمين ؛

الاحتفاظ بسجل موحد للدولة لموضوعات أعمال التأمين وسجل لرابطات موضوعات أعمال التأمين ؛

تنفيذ الرقابة على مراعاة موضوعات أعمال التأمين لتشريعات التأمين ، بما في ذلك عن طريق إجراء عمليات تفتيش على أنشطتهم ؛

التقديم ، في الحالات التي ينص عليها القانون ، إلى المحكمة مع مطالبات بتصفية موضوع أعمال التأمين - كيان قانوني أو لإنهاء موضوع نشاط التأمين - فردًا للنشاط كمقاول فردي ؛

تعميم ممارسة الإشراف على التأمين وتطويره وتقديم المقترحات ، وفقًا للإجراء المتبع ، لتحسين تشريعات التأمين التي تحكم تنفيذ الإشراف على التأمين.

تؤدي خدمة المراقبة المالية الفيدرالية (FSFM) وظائف مكافحة إضفاء الشرعية (غسل) عائدات الجريمة وتمويل الإرهاب ، وكذلك تطوير سياسة الدولة والتنظيم القانوني وتنسيق الأنشطة في هذا المجال من المجالات الأخرى. الهيئات التنفيذية الاتحادية.

خدمة مكافحة الاحتكار الفيدرالية (FAS) هي المسؤولة عن الحفاظ على المنافسة في سوق الخدمات المالية.

يتولى البنك المركزي التنظيم والإشراف على الأنشطة المصرفية.

من خلال جميع الهيئات المذكورة أعلاه ، يتم تنظيم الدولة للسوق المالي. وتجدر الإشارة إلى أنه في هيكل السوق المالية هناك عنصر مثل المنظمات ذاتية التنظيم (SROs). SRO للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية - منظمة غير ربحية تعتمد على عضوية مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، وتعمل على أساس ترخيص صادر عن خدمة الأسواق المالية الفيدرالية. أكبر الشركات SROs في روسيا هي الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (NAUFOR) والرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمستودعات (PARTAD).

مهام المنظمات ذاتية التنظيم:

ضمان شروط النشاط المهني في سوق الأوراق المالية.

الامتثال لمعايير الأخلاق المهنية ؛

حماية مصالح حاملي الأوراق المالية والعملاء الآخرين للمشاركين المهنيين في سوق الأوراق المالية ؛

وضع القواعد والمعايير الخاصة بمعاملات الأوراق المالية التي تضمن كفاءة التشغيل في سوق الأوراق المالية.

في سوق الأوراق المالية ، موضوع الشراء والبيع (الأصول المالية) هي جميع أنواع الأوراق المالية الصادرة عن الشركات والمؤسسات المالية المختلفة والدولة.

وفقًا للمادة 142 من القانون المدني للاتحاد الروسي ، فإن الضمان هو مستند يشهد ، وفقًا للشكل المحدد والتفاصيل الإلزامية ، وحقوق الملكية ، التي لا يمكن ممارستها أو نقلها إلا عند تقديمها.

وفقًا لقانون "في سوق الأوراق المالية" ، فإن الأنواع التالية من الأوراق المالية هي: الأسهم ، والسندات الحكومية ، والسندات ، والسندات الإذنية ، والشيكات ، وشهادات الإيداع والادخار ، ودفتر التوفير المصرفي لحاملها ، وبوليصة الشحن ، والأوراق المالية الخصخصة. أثناء الإصدار والطرح الأولي للأوراق المالية ، يتم تحديد أسعارها من قبل المُصدرين. علاوة على ذلك ، يتم تحديد الأسعار في مزادات الصرف ، من خلال إبرام المعاملات لشراء وبيع الأوراق المالية. سعر هذا الأصل المالي يتوافق مع سعر المعاملة الأخيرة. في أسواق العملات الأجنبية والمعادن الثمينة ، يحدث التسعير بطريقة مماثلة. موضوعات البورصة هم المستثمرون والمصدرون. في السوق المالية ، يعمل المصدرون فقط كبائع للأوراق المالية مع التزام بالامتثال لجميع المتطلبات الناشئة عن شروط إصدارهم. قد يكون مصدرو الأوراق المالية الدولة والكيانات القانونية المنشأة ، كقاعدة عامة ، في شكل شركات مساهمة. بالإضافة إلى ذلك ، يجوز تداول الأوراق المالية الصادرة عن غير المقيمين في السوق المالية الوطنية. المستثمرون هم كيانات سوق مالية يستثمرون أموالهم في أنواع مختلفة من الأوراق المالية من أجل توليد الدخل. يتكون هذا الدخل من استلام المستثمرين للفوائد ، وتوزيعات الأرباح ، وزيادة القيمة السوقية للأوراق المالية. يتم تصنيف المستثمرين العاملين في السوق المالية وفقًا لعدد من المعايير. وفقًا لوضعهم ، يتم تقسيمهم إلى مستثمرين أفراد ومؤسسات. وفقًا لأغراض الاستثمار ، يتم تمييز الإستراتيجية (الحصول على حصة مسيطرة لتنفيذ الإدارة الإستراتيجية للمؤسسة) ومستثمري المحفظة (الحصول على أنواع معينة من الأوراق المالية لغرض توليد الدخل فقط). من خلال الانتماء إلى المقيمين في السوق المالية الوطنية ، يتميز المستثمرون المحليون والأجانب.

ضمن البنية التحتية للسوق المالي (وسوق الأوراق المالية على وجه الخصوص) ، يمكن تمييز مكوناته الرئيسية (الشكل 2.2):

نظام التداول كمجموعة من عناصر البنية التحتية ، بما في ذلك البورصات ومنظمي التجارة الآخرين الذين يوفرون شراء / بيع الأدوات المالية ؛

نظام التسوية كمجموعة من عناصر البنية التحتية ، بما في ذلك البنوك ومؤسسات الائتمان والمقاصة غير المصرفية ، وتوفير مقاصة المعاملات بالأدوات المالية ، والاحتفاظ بالحسابات النقدية للمشاركين في تداول الأدوات المالية وعملائهم وإجراء التسويات بناءً على نتائجه ؛

نظام محاسبي كمجموعة من عناصر البنية التحتية ، بما في ذلك أمناء السجلات والمودعين ، مما يضمن تسجيل ومحاسبة نقل ملكية الأدوات المالية نتيجة تداولها.

أرز. 2.2 مخطط معمم لتنظيم السوق المالية [15 ، ص. 231]

تحتل البورصات مكانة رئيسية في البنية التحتية لأسواق الأسهم والعملات والذهب. بصفتها المنظمون الأصليون للأسواق ، فإن البورصات التقليدية هي تاريخياً رواد الهيئات التنظيمية الحكومية في أسواق رأس المال. في الواقع ، تركز تنظيم جميع عمليات التداول المنظم في الأدوات المالية في البداية في أيدي البورصات. بعد ذلك ، في محاولة لطمأنة المستثمرين بأنهم محميون من إساءة استخدام الشركات المدرجة ، أدخلت البورصات معايير حوكمة الشركات للشركات المدرجة. وضعت البورصات لوائحها الخاصة التي تحكم كيفية تداول الأدوات المالية من خلال تقديم تنسيقات عقود تداول موحدة للوسطاء والمستثمرين.

مهام البورصة:

توفير مكان مركزي يمكن من خلاله بيع الأوراق المالية لمالكيها الأوائل وإعادة بيعها بشكل ثانوي ؛

تحديد سعر الصرف المتوازن ؛

تراكم الأموال الحرة مؤقتًا وتسهيل نقل الملكية ؛

ضمان الدعاية والانفتاح في تجارة الصرف ؛

ضمان التحكيم.

توفير الضمانات لتنفيذ المعاملات التي تتم بالبورصة.

توجد أكبر البورصات في نيويورك ولندن وفرانكفورت وشنغهاي وسنغافورة.

في روسيا ، يتم التداول الرئيسي في الأوراق المالية في بورصة العملات بين البنوك في موسكو (MICEX) وبورصة نظام التداول الروسي (RTS) ؛

إيداع الأوراق المالية - كيان قانوني يقدم خدمات للمشاركين الرئيسيين في سوق الأوراق المالية لتخزين الأوراق المالية ، بغض النظر عن شكل إصدارها ، مع محاسبة الودائع المناسبة لنقل ملكيتها. العلاقة بين جهة إيداع الأوراق المالية والمودع تحكمها القواعد القانونية ذات الصلة وشروط اتفاقية الإيداع. تخضع أنشطة جهة إيداع الأوراق المالية لترخيص إلزامي من الدولة.

مسجل الأوراق المالية (أو صاحب سجلهم). هو كيان قانوني يجمع ويصلح ويعالج ويخزن ويوفر البيانات في سجل حاملي الأوراق المالية للمُصدر. يمثل هذا السجل جميع حاملي الأوراق المالية المسجلين ، مع الإشارة إلى الكمية والقيمة الاسمية وفئة الأوراق المالية التي يمتلكونها في تاريخ معين.

مراكز التسوية والمقاصة. هي مؤسسات يتمثل نشاطها الخدمي في جمع وتسوية وتصحيح المعلومات المتعلقة بالمعاملات المبرمة مع الأوراق المالية ، وكذلك في موازنة عمليات التسليم والتسويات عليها. عادة ما يتم إنشاء مثل هذه المراكز في بورصات الأوراق المالية والسلع.

تجار الاستثمار أو الضامنون هم مؤسسات مصرفية خاصة أو شركات تعمل في البيع الأولي للأسهم والسندات المصدرة عن طريق شراء إصداراتها الجديدة وترتيب الاكتتاب (البيع) لمشاركيها في سوق الأوراق المالية الثانوية بكميات صغيرة.

مراكز المعلومات والاستشارات - وهي تخدم المشاركين الرئيسيين في جميع أنواع الأسواق المالية ، الفردية والمؤسسية. تضم هذه المراكز مسوقين مؤهلين ومحامين وخبراء ماليين واستشاريين استثمار وغيرهم من المتخصصين في عمليات السوق المالية. لقد تم تطوير نظام هذه المراكز على نطاق واسع في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة (في بلدنا ، يتم تقديم هذه الخدمات بشكل أساسي من قبل وسطاء ماليين).

الأصل المالي في سوق الصرف الأجنبي (فوركس) هو عملة أجنبية وأدوات مالية تخدم المعاملات معها.

إن موضوعات سوق الصرف الأجنبي هي البائعين والمشترين للعملات. هم الدولة والبنوك والمنظمات والأفراد.

عناصر البنية التحتية الرئيسية لسوق الصرف الأجنبي هي البنوك وشركات السمسرة وتبادل العملات. تحتل البنوك المكانة الرائدة بين الوسطاء في سوق الصرف الأجنبي. نظرًا لأنهم يحتفظون بحسابات (العملات الوطنية والأجنبية) وقد طوروا أنظمة اتصالات ، فمن الملائم جدًا لهم تلبية طلبات العملاء لشراء وبيع العملات. تتداول البنوك باستمرار العملات داخل الدولة وخارجها ، سواء بشكل مباشر على أساس فردي أو من خلال تبادل العملات. للقيام بذلك ، يجب على البنوك الحصول على ترخيص من البنك المركزي.

سوق الصرف الأجنبي له هيكله الخاص الذي يشمل الأسواق الوطنية (المحلية) والأسواق الدولية والسوق العالمية. وهي تختلف في حجم وطبيعة معاملات الصرف الأجنبي ، وعدد العملات ، ومستوى التنظيم القانوني ، وغيرها.

في سوق المعادن الثمينة ، يعمل الذهب أو غيره من المعادن الثمينة والأحجار كأصل مالي. الموضوعات والبنية التحتية لهذا السوق مماثلة لسوق الصرف الأجنبي.

إن موضوع العلاقات الاقتصادية في سوق الائتمان هو موارد الائتمان ، وكذلك المستندات المالية ، التي ينطوي تداولها على شرط السداد والدفع. الموضوعات في هذا السوق هم المقترضون والمقرضون.

يقدم المقرضون قرضًا للاستخدام المؤقت لنسبة معينة. تتمثل الوظيفة الرئيسية للدائنين في بيع الأصول النقدية (سواء الخاصة أو المقترضة) لتلبية الاحتياجات المختلفة للمقترضين في الموارد المالية. يمكن أن يكون المقرضون في السوق المالية: الدولة ، والبنوك التجارية ، والمؤسسات المالية غير المصرفية.

يحصل المقترضون على قروض من المقرضين بموجب ضمانات معينة للسداد ومقابل رسوم معينة في شكل فائدة. المقترضون الرئيسيون للأصول النقدية في السوق المالية هم الدولة والبنوك التجارية والشركات والسكان.

سوق الائتمان هو تسمية عامة لتلك الأسواق حيث يوجد عرض وطلب لوسائل الدفع المختلفة. يتم التوسط في المعاملات الائتمانية ، كقاعدة عامة ، من قبل مؤسسات الائتمان (البنوك وغيرها) ، التي تقترض وتضيق الأموال ، أو عن طريق حركة التزامات الديون المختلفة ، والتي يتم بيعها وشرائها في سوق الأوراق المالية. وبالتالي ، فإن سوق الائتمان يوفر الأموال للاستثمار تحت تصرف المؤسسات ، وعليه تنتقل الأموال من تلك القطاعات الاقتصادية التي يوجد فيها فائض لتلك القطاعات التي تفتقر إليها.

في سوق الائتمان ، تقترض الشركات الأموال لتمويل استثماراتها ؛ في بعض الأحيان تقرض الشركات الأموال ، ولكن كقاعدة عامة ، يأخذ قطاع التصنيع أكثر مما يعطي. لذلك ، يمكننا القول أن إحدى المهام الرئيسية لسوق الائتمان هي توجيه مدخرات السكان والأموال المجانية إلى أشخاص وسطاء من أجل الاستثمار. والبنوك هي مؤسسات البنية التحتية الرئيسية وتساهم في الأداء الفعال لكل من أسواق الائتمان والأسواق المالية ككل.

سعر القرض الممنوح هو الفائدة على سداد القرض. يتم تحديد الفائدة من قبل البنوك بشكل مستقل. يجب ربط الفائدة على القروض والودائع بسعر إعادة التمويل المحدد من قبل البنك المركزي. ولكن من الناحية العملية ، نرى أن البنوك تحدد معدلات فائدة أعلى عدة مرات من معدل الخصم هذا.

سوق التأمين - الأصل المالي هنا هو الحماية التأمينية في شكل منتجات التأمين المختلفة. هذا هو موضوع غريب جدا للعلاقات المالية. فقط لديه ميزات مثل إنشاء صناديق نقدية خاصة ، واستخدامها فقط في حالة حدوث الأحداث المشار إليها ، والطبيعة المحتملة لهذه الأحداث.

آراء مؤلفين مختلفين تختلف حول هذا الرابط. يعتبر البعض منهم سوق التأمين بمثابة بنية تحتية للسوق المالي ، والبعض الآخر لا يفرد سوق التأمين على الإطلاق كقسم منفصل من السوق المالية. ومع ذلك ، فمن المقبول عمومًا تخصيص هذا السوق كقسم منفصل.

في سوق التأمين ، الموضوعات الرئيسية هي شركات التأمين وحملة الوثائق ، حيث تبيع شركات التأمين أنواعًا مختلفة من خدمات التأمين (منتجات التأمين). تتمثل الوظيفة الرئيسية لشركات التأمين في السوق المالية في تنفيذ جميع أنواع وأشكال التأمين من خلال تحمل أنواع مختلفة من المخاطر مقابل رسوم مع الالتزام بتعويض موضوع التأمين عن الخسائر عند وقوع حدث مؤمن عليه.

شركات التأمين الرئيسية هي: شركات التأمين والشركات المفتوحة (تقدم خدمات التأمين لجميع فئات كيانات التأمين) ؛ شركات وشركات التأمين الأسيرة - شركة تابعة لشركة قابضة (مجموعة مالية-صناعية) ، تم إنشاؤها لغرض التأمين بشكل أساسي على الكيانات التجارية المدرجة فيها ؛ شركات إعادة التأمين على المخاطر (معيدي التأمين) التي تقبل جزءًا (أو كامل المبلغ) من المخاطر من شركات التأمين الأخرى (الغرض الرئيسي من عمليات إعادة التأمين هو تقسيم المخاطر الكبيرة من أجل تقليل مبلغ الخسارة التي يتم تعويضها من قبل شركة التأمين الأولية عند حدوثها من حدث مؤمن عليه).

شركات التأمين هي كيانات السوق المالية التي تشتري خدمات التأمين من شركات وشركات التأمين من أجل تقليل خسائرها المالية في حالة وقوع حدث مؤمن عليه. شركات التأمين هي كيانات قانونية وأفراد.

يختلف التسعير في سوق التأمين بشكل كبير عن القطاعات الأخرى. يتم تحديد أسعار خدمات التأمين بناءً على احتمال وقوع حدث مؤمن عليه وعوامل أخرى.

من بين كيانات البنية التحتية ، يمكن تمييز وسطاء (وكلاء) التأمين. أساس دخل وسطاء التأمين هو مدفوعات العمولات من مبلغ المعاملات التي يبرمونها.

وبالتالي ، يعمل العديد من المشاركين في السوق المالية ، ويتم تحديد وظائفهم من خلال أهداف أنشطتهم ودرجة المشاركة في تنفيذ المعاملات الفردية. يختلف تكوين المشاركين الرئيسيين في السوق المالية اعتمادًا على أشكال المعاملات ، والتي تنقسم إلى مباشرة وغير مباشرة.

3. دور السوق المالية في تطوير اقتصاد روسيا الحديثة

تعتبر الأزمة المالية العالمية الحالية هي الأخطر خلال السبعين عامًا الماضية ، وبعد ذلك سيكون للأسواق هيكل ونموذج نمو مختلفين اختلافًا جوهريًا. يمكننا القول أن تاريخ الأسواق المالية ينقسم إلى قسمين: قبل الأزمة وبعدها. لا يكاد يوجد أي شيء أكثر عرضة لعدم اليقين من حالة الأسواق المالية. يعتمد المجال المالي إلى حد كبير على درجة الثقة أو عدم الثقة فيه ويعزز دائمًا تأثير العامل السائد. هذا ما يجعل الأسواق المالية خطرة.

اتخذ المشاركون في السوق المالية الروسية في النصف الأول من عام 2008 عددًا من الإجراءات التي تهدف إلى تقليل المخاطر المرتبطة بالأزمة المالية العالمية. على سبيل المثال ، بدأت بعض البنوك في خفض صافي قروضها الخارجية. أدى ارتفاع تكلفة الاقتراض في سوق الودائع المحلي ، إلى جانب التوقعات غير الواضحة لجذب الاقتراض الخارجي ، إلى ارتفاع أسعار الفائدة على القروض المصرفية وعوائد سندات الشركات. ومع ذلك ، أثرت التغييرات فقط على قطاعات معينة من القطاع المالي الروسي وليس جميع المشاركين فيه. في الأسواق المالية حتى بداية أغسطس 2008 ، استمرت الاتجاهات الرئيسية التي تطورت خلال فترة الظروف المواتية في الأسواق الخارجية. في الوقت نفسه ، استمرت المخاطر المرتبطة بهذه الاتجاهات في النمو.

في النصف الثاني من عام 2008 ، تدهور الوضع في الاقتصاد العالمي ، وخاصة في القطاع المالي ، بشكل حاد. في مواجهة النقص المتزايد في الأموال السائلة ، خفض المشاركون في السوق المالية العالمية استثماراتهم في اقتصادات البلدان ذات الأسواق الناشئة ، على وجه الخصوص ، في روسيا.

وهكذا يمكننا أن نستنتج أن زعزعة استقرار السوق المالية العالمية في 2007-2008. أدى إلى تدهور كبير في السوق الروسية بسبب انخفاض وارتفاع تكلفة التمويل الخارجي ، وتدفق رأس المال الخاص من السوق الروسية وانخفاض الثقة المتبادلة للمشاركين في السوق المالية. إلى درجة أو أخرى ، أثرت هذه العوامل على جميع قطاعات السوق الروسية ، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأوراق المالية وزيادة الأسعار في جميع قطاعات السوق.

في النصف الأول من عام 2009 ، بدأ السوق المالي الروسي في الانتعاش التدريجي ، متغلبًا على عواقب الأزمة المالية والاقتصادية العالمية في النصف الثاني من عام 2008.

بدأ الحجم الإجمالي للقطاعات الرئيسية للسوق المالي الروسي ، الذي انخفض بشكل حاد خلال الأزمة ، في الزيادة. ونتيجة لذلك ، تجاوزت في نهاية يونيو 2009 الناتج المحلي الإجمالي للبلاد (الشكل 3). المساهمة الرئيسية في ديناميكيات الحجم الإجمالي لموارد السوق في الفترة قيد الاستعراض كانت ، كما كان من قبل ، من قبل سوق الأوراق المالية. بلغت رسملة البورصة في نهاية النصف الأول من عام 2009 ، حسب التقديرات ، 42٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وبلغت ديون القطاع غير المالي على القروض المصرفية 41٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وحجم سندات الدين المتداولة - 20 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. .

أرز. 3. ديناميات مؤشرات الحجم للسوق المالي الروسي.

بدأ الانتعاش بعد أن وصلت أسواق العملات والمال والأسهم إلى أقصى انخفاض لها في أواخر يناير - منتصف فبراير 2009. القيم الدنيا لسعر صرف الروبل مقابل سلة العملات المزدوجة والدولار واليورو ، والحد الأقصى لأسعار سوق المال في السنوات الأخيرة ، والحد الأدنى لعروض أسعار الأوراق المالية للشركات وحجم المعاملات في القطاعين الأولي والثانوي من تم تسجيل سوق الأوراق المالية. في الوقت نفسه ، ظل المستوى المرتفع للائتمان ومعدلات الودائع للبنوك على المعاملات الرئيسية مع المنظمات غير المالية والسكان على خلفية انخفاض النشاط في قطاع الإقراض للمقترضين غير الماليين (الرسم البياني 4).

أرز. 4. ديناميات مؤشرات الأسعار الفردية للسوق المالي الروسي

تم توفير تأثير الاستقرار على السوق المالية الروسية من خلال التدابير السريعة والواسعة النطاق لمكافحة الأزمة التي اتخذتها في أواخر عام 2008 - أوائل عام 2009 من قبل حكومة الاتحاد الروسي وبنك روسيا ، مما أتاح التخفيف من حدة المرحلة الأكثر حدة من الأزمة. في الوقت نفسه ، بدأ تأثير الإجراءات التي اتخذتها البنوك المركزية للدول الأجنبية الرائدة في الظهور. منذ النصف الثاني من فبراير 2009 بدأت الأسواق المالية العالمية تستقر تدريجياً ، وظهرت بوادر انتعاش في الأسعار في سوق الطاقة العالمية.

في الأشهر التالية ، ضعف التحسن في أسواق السلع العالمية ، ونمو مؤشرات الأسهم الأجنبية الرئيسية ، واستقرار الوضع في العملة المحلية وأسواق المال ، وصافي تدفق رأس المال الخاص إلى روسيا الذي بدأ في أبريل ومايو. تأثير العوامل السلبية ، المساهمة في تحسين السوق المالية الروسية.

على وجه الخصوص ، ساهم المستوى المرتفع نسبيًا لأسعار الفائدة في الاقتصاد الروسي على خلفية التعزيز الاسمي للروبل مقابل سلة العملات المزدوجة في استئناف تدفق رأس المال المضارب إلى سوق الأسهم الروسية.

سمح ضعف توقعات تخفيض قيمة الروبل وتباطؤ التضخم ووقف تدفق رأس المال الخاص إلى الخارج لبنك روسيا بالبدء في خفض أسعار الفائدة على عملياته في أبريل من أجل المساعدة في خفض المعدلات في الاقتصاد وزيادة نشاط الإقراض المصرفي والتغلب على الأزمة. انخفاض في الإنتاج. بحلول نهاية النصف الأول من العام ، ظهرت أولى الأعراض الإيجابية على سوق الائتمان والودائع.

رافق تعافي السوق المالية المحلية تغير في أهمية أنواع معينة من المخاطر في قطاعاتها المختلفة. تم التغلب على أزمة السيولة إلى حد كبير في سوق المال ، كما يتضح من انخفاض أسعار الفائدة على قروض الروبل بين البنوك ومعاملات إعادة الشراء ، فضلاً عن انخفاض طلب البنوك على أدوات إعادة تمويل بنك روسيا. ومع ذلك ، زادت مخاطر الائتمان في سوق الديون ، الأمر الذي تجلى في زيادة مطردة في الديون المتأخرة على القروض المصرفية للقطاع غير المالي والزيادة السريعة في عدد حالات التخلف عن السداد على سندات الشركات. في الوقت نفسه ، ازداد التمايز بين المقترضين (البنوك والمنظمات غير المالية) من حيث جودة الائتمان الخاصة بهم.

يواصل السوق المالي الروسي أداء وظائفه المتأصلة. تم الحفاظ على العلاقة بين القطاع المالي والقطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي ، على الرغم من ضعفها إلى حد ما.

لا يزال السوق المالي يسمح بتحقيق وظيفة تحويل المدخرات إلى استثمارات ، ولكن على نطاق محدود مقارنة بفترة ما قبل الأزمة. تجلى ضعف الارتباط بين القطاعين المالي والحقيقي ، أولاً وقبل كل شيء ، في صعوبة الوصول إلى أسواق الائتمان والأوراق المالية للمقترضين من الشركات الذين لا ينتمون إلى فئة الدرجة الأولى. في ظل هذه الظروف ، أصبحت تدابير دعم الدولة للشركات ذات الأهمية النظامية في مختلف قطاعات الاقتصاد ذات أهمية متزايدة.

في النصف الأول من عام 2009 ، ظلت العلاقات الوثيقة بين قطاعات السوق المالية الروسية. على الرغم من التقلب الشديد في مؤشرات السعر والحجم في جميع قطاعات السوق ، كانت ديناميكيات هذه المؤشرات متسقة تمامًا طوال الفترة قيد المراجعة.

وهكذا ، في النصف الأول من عام 2009 ، صمدت السوق المالية الروسية ككل في وجه الصعوبات الاقتصادية للأزمة المالية وبدأت في التعافي. استمر المشاركون الرئيسيون في السوق المالية في تنفيذ عملياتهم ، وعملت البنية التحتية للسوق بسلاسة. يعتمد التطوير الإضافي للسوق المالي الروسي على تفاعل العديد من العوامل الخارجية والداخلية.

استنتاج

السوق المالي عبارة عن مجموعة من العلاقات الاقتصادية للتعبئة والتوزيع والبيع والاستخدام الفعال للأموال الحرة مؤقتًا للكيانات القانونية والأفراد ، وكذلك لتحويل هذه الأموال إلى رؤوس أموال للمؤسسات والمنظمات.

تم تصميم السوق المالي لأداء الوظائف التالية:

تحويل المدخرات إلى استثمارات ؛

تقييم القيمة السوقية للأصول المالية ؛

ضمان سيولة الأصول المالية.

إنشاء البنية التحتية لتبادل الأصول المالية ؛

تأمين ضد المخاطر.

تتمثل الوظيفة الرئيسية للسوق المالي في تعبئة أموال المودعين بغرض تنظيم الإنتاج وتوسيعه.

كما تظهر التجربة العالمية ، فإن الأداء الفعال للسوق المالي مستحيل بدون الأنشطة التنظيمية والإشرافية لهيئات الدولة. في ظروف تكوين السوق المالية (وسوق الأوراق المالية على وجه الخصوص) ، يصبح عمل هذه الهياكل ذا أهمية استثنائية.

يتكون السوق المالي الوطني من خمسة قطاعات أساسية: سوق الائتمان وسوق الأوراق المالية وسوق الصرف الأجنبي وسوق التأمين وسوق المعادن الثمينة. بشكل عام ، السوق المالية لديها هيكل معقد.

الموضوعات الرئيسية في السوق المالية هي البائعين والمشترين للأصول المالية. يتم تمثيل المشاركين الذين يؤدون وظائف مساعدة في السوق المالية من خلال العديد من موضوعات بنيتها التحتية. البنية التحتية للسوق المالي عبارة عن مجموعة من المؤسسات والشركات التي تخدم مشاركيها المباشرين من أجل زيادة كفاءة عملياتهم.

السلعة في السوق المالي هي أصل مالي. هذه الكائنات ليست متجانسة ومحددة لكل مقطع.

يعمل نظام البنية التحتية والمؤسسات الرئيسية للسوق المالي في تعاون وثيق. تحتل البورصات مكانة رئيسية في نظام التداول وبشكل عام في البنية التحتية للسوق المالي.

السمات الرئيسية لسوق مالي متطور هي: استقرار الإطار التنظيمي. شفافية المعلومات للعمليات والمشاركين في السوق ؛ دائرة كبيرة بما فيه الكفاية من المشاركين وبنية تحتية عالية التقنية. يوفر وجود هذه الميزات للمنظمات التجارية جذبًا سريعًا وفعالًا للأموال.

في الوقت الحاضر ، لا يلبي السوق المالي الروسي تعريف السوق المالية الفعالة ، أي أنه من بين خصائصه عدم وجود أداء كامل لوظائف الاقتصاد الكلي ، والقدرة الكافية ، والحرية والعدالة. ونتيجة لذلك ، فإن السوق المالية المحلية غير قادرة على أداء وظائف تحويل المدخرات إلى استثمارات بشكل صحيح ، وإنشاء صناديق الاستثمار وتوزيعها ، وإعادة توزيع المخاطر والتأمين عليها ، وإعادة توزيع الممتلكات ورأس المال ، وتحديد أسعار الأصول المالية ، وتوفير آلية لصنع المعاملات مع الأصول المالية ، وخفض تكاليف المعاملات.المشاركين في السوق ، وتعزيز الاستقرار المالي.

قائمة المصادر المستخدمة

1. القانون المدني للاتحاد الروسي اعتبارًا من 10 سبتمبر 2008 - M: Prospect ، 2008.

2. في سوق الأوراق المالية: القانون الاتحادي الصادر في 22 أبريل 1996 رقم 39-منطقة حرة. (معدّل في 19 يوليو / تموز 2009 ، رقم 205-FZ) // Inform.-Pravov. نظام "Expert-Garant" - إصدار بتاريخ 20.08.09.

3. بشأن تنظيم أعمال التأمين في الاتحاد الروسي: القانون الاتحادي المؤرخ 27 نوفمبر 1992 رقم 4015-I (بصيغته المعدلة في 21 يونيو 2004 N 57-FZ). // المرجع والنظام القانوني ConsultantPlus - آخر تحديث 11/20/2009.

4. بشأن تنظيم العملة ومراقبة العملة: القانون الاتحادي رقم 173-FZ المؤرخ 10 ديسمبر 2003 (بصيغته المعدلة في 22 يوليو 2008). // المرجع والنظام القانوني ConsultantPlus - آخر تحديث 11/20/2009.

5. بشأن البنوك والأنشطة المصرفية: القانون الاتحادي بتاريخ 19 يونيو 2001 ، رقم 82-FZ // Inform.-Pravov. نظام "Expert-Garant". - نسخة بتاريخ 20.08.09

6. Adambekova A.A. التجربة العالمية لتفاعل قطاع السوق المالية // الأعمال المالية - 2008. - رقم 2 - ص 33-41.

7 - أمفروسوف ف. السوق المالي والنمو الاقتصادي الداخلي // الأعمال المالية - 2007. - رقم 5. - ص 30-35.

8. Arzamastseva K. تطوير أدوات جديدة للسوق المالي الروسي // سوق الأوراق المالية - 2007. - رقم 21 - ص 60-64.

9. أحمدوف ر. قضايا استقرار الأسواق المالية وتطوير النظام الاقتصادي // المالية - 2008. - رقم 1. - ص 78-80.

10. Borovkova V.A. اساسيات نظرية التمويل والائتمان - سان بطرسبرج. : بيتر ، 2004. - 176 ص.

11. Borodach Yu.V. استخدام عقود الخيار في السوق المالية الروسية: ملخص الأطروحة. ديس ... كان. العلوم الاقتصادية: 08.00.10.- سانت بطرسبرغ ، 2003. - 18 ص.

12- دزوموف أ. الأسواق المالية في سياق العولمة // أعمال التأمين. - 2007. - رقم 9. - ص 35-38.

13. جوك E. الممارسات الأجنبية لتنظيم الأسواق المالية // سوق الأوراق المالية - 2008. - رقم 11. - ص 16-18.

14. زاخاروف أ. عدم استقرار الأسواق المالية العالمية: الدروس والعواقب بالنسبة لروسيا // المال والائتمان. - 2008. - رقم 6. - ص 16-19.

15. Kolb R. المؤسسات والأسواق المالية: Proc .؛ مترجم من اللغة الإنجليزية - م: الأعمال والخدمات ، 2003. - 688 ص.

16. Krasavina L.N. العلاقات النقدية والمالية الدولية: كتاب مدرسي .. - م: المالية والإحصاء ، 2003. - 606 ص.

17. Krasavina L.N. السوق المالي الروسي: مشاكل زيادة التنافسية ودوره في التنمية الابتكارية للاقتصاد // المال والائتمان. - 2008. - رقم 3 - ص 62-75.

18. لانسكوف ب. آلية تنظيم السوق المالية وبنيتها التحتية - م: Alpina Business Books، 2005. - 288 ص.

19. لوجينوف P. التنظيم المالي والقانوني للأدوات المالية المشتقة من الائتمان // القانون والاقتصاد. - 2008. - رقم 3. - ص 48-54.

20. نظرة عامة على الأسواق المالية العالمية // المال والائتمان. - 2008. - رقم 3. - ص 3-10.

21. رودينكو ف. تمويل. معدل دوران الأموال. الائتمان: دليل للتحضير للامتحانات. - م: داشكوف وك ، 2006. - 160 ص.

22. Sadkov V.G. المنافسة في الأسواق المالية: الحالة ، المشاكل ، طرق التنظيم // التمويل والائتمان. - 2008. - رقم 6. - ص 2-11.

23. سركيسيانتس أ. الأسواق المالية: بعض اتجاهات السنوات الأخيرة / / المحاسبة والبنوك. - 2008. - رقم 4. - ص 54-64.

24. Suetin A.A. علم الأسواق المالية: النظرية والتطبيق // التمويل والائتمان. - 2008. - العدد 25. - ص 6-15.

25. Suetin A.A. الأسواق المالية في أزمة: ألفا وبيتا في إدارة الأصول // المالية والائتمان. - 2008. - رقم 22. - ص 57-63.

26. www.fcsm.ru - مسؤول. موقع FFMS

27. www.gks.ru - مسؤول. موقع Rosstat الإلكتروني

السوق المالي -هذا هو المفهوم الذي يميز بنية معينة من العلاقات التي نشأت نتيجة للنشاط الاقتصادي المرتبط بتبادل جميع أنواع الفوائد باستخدام المال. في هذا المجال يتم التركيز الرئيسي لرأس المال ، ويتم تنفيذ الأنشطة المتعلقة بالإقراض ، واستثمار الموارد المالية في مختلف الصناعات ووحدات الإنتاج.

هيكل السوق المالية

في الصميم هياكل السوق الماليةكل أنواع المعاملات النقدية. بناءً على ذلك ، يمكن تمييز الأجزاء التالية من هذا الهيكل:

• سوق الائتمان. هذا هو الفضاء الاقتصادي الذي يوجد فيه انتقال للأموال المجانية بين أولئك الذين يحتاجون إلى المال والذين يقدمونه بشروط معينة.

المشاركون في سوق الائتمان هم مواطنون وشركات ، ومصارف تجارية (محلية وأجنبية) ، والبنك المركزي للاتحاد الروسي.

الغرض الرئيسي من أنشطة الإقراض هو توليد الدخل من خلال أسعار الفائدة وبرامج الإقراض المختلفة.

يُظهر تحليل الوضع المالي أن البنوك الروسية الرائدة في هذا المجال هي Sberbank و Vneshtorgbank و Moscow International Bank.

• سوق الصرف الأجنبي ، الذي يلعب دورًا رئيسيًا في تفاعل جميع الكيانات المالية والاقتصادية على نطاق عالمي وخدمة معدل دوران المدفوعات الدولية. هذا هو مجال النشاط الذي يشارك فيه رأس المال العامل فقط ، والذي ينظم العلاقات بين بائعي العملات ومشتريها ، أي أن البضائع في مثل هذا السوق هي صناديق صرف أجنبي.

المشاركون هم الهياكل المصرفية والمستثمرين والأفراد والكيانات القانونية . أدوات سوق العملات - الكمبيالات وشهادات الإيداع والقبول المصرفي. يحتوي هذا النوع من الأسواق المالية على جميع عناصر السوق العادية ، مثل الطلب والعرض والسعر.

• سوق الأوراق المالية – هذا نظام اقتصادي وقانوني معين مرتبط بإصدار وتداول وبيع الأوراق المالية. يعتمد معدل تطور الاقتصاد ككل ، وكذلك رعاياه الفردية ، والسكان والشركات المالية والوسطاء ، والمستثمرون الأجانب على الأداء الفعال لهذا السوق. .

يعتمد نشاط هذا السوق على مبدأ تحويل النقد إلى أوراق مالية (الأسهم ، السندات ، الكمبيالات ، السندات ، إلخ) والتنظيم الذاتي لجميع كيانات السوق المهنية.

• سوق الاستثمار مؤسسة تضمن وتنظم التفاعل والتنافس بين الكيانات المشاركة في الأنشطة الاستثمارية.

تتمثل الوظيفة الرئيسية لهذا السوق في تحويل مبلغ معين من الأموال لتطوير وتشغيل المرافق (الصناعية والاجتماعية) بمساعدة بنية تحتية استثمارية متطورة.

سوق الاستثمار له تجزئة خاصة به. مكوناته هي موارد الاستثمار والخدمات والأهداف الاستثمارية.

المشاركون في هذا أنواع الأسواق الماليةهم الدولة والأفراد والكيانات القانونية والشركات الاستشارية ووسطاء الصرافة.

يساهم عمل سوق الاستثمار في تنمية ريادة الأعمال الخاصة ، والتعاون الدولي في هذا المجال ، والتأمين على مخاطر الاستثمار. الأرباح في هذا السوق مصممة للمستقبل (بعد استثمار أموال معينة).

• سوق التأمين هو شكل محدد من أشكال تنظيم العلاقات النقدية ، حيث يكون الهدف هو الحماية التأمينية.

المشاركون في سوق التأمين هم شركات التأمين ووسطاء التأمين والأشخاص المؤمن عليهم ولجان إشراف الدولة على أنشطة التأمين والمهنيون الذين يقومون بتقييم الشؤون المالية المخاطر.

وفقًا للإطار التشريعي ، تخضع المصالح (الملكية) المرتبطة بالحياة والصحة والقدرة على العمل والتعويض عن الضرر للتأمين.

يمكن استكمال تصنيف الأسواق المالية بأسواق رأس المال والذهب والمحاسبة.

المشاركون في السوق المالية

تندرج الفئات التالية من موضوعات النشاط المالي والاقتصادي ضمن تعريف المشاركين في السوق المالية:

• البائعون والمشترين للخدمات المالية المختلفة ؛
• الوسطاء الماليون.

معايير هذا التصنيف هي درجة مشاركة كيانات معينة في معاملات مالية معينة وأشكال المعاملات (المباشرة وغير المباشرة).

يعتمد أيضًا على وظائف السوق الماليةيمكن توسيع قائمة المشاركين فيها. لذلك ، على سبيل المثال ، الفاعلون الرئيسيون في سوق الائتمان هم المقترضون والمقرضون ، في سوق الأوراق المالية - المُصدرون والمستثمرون ، في سوق الصرف الأجنبي - البائعون والمشترين للعملة ، في سوق التأمين - شركات التأمين وشركات التأمين.

مجموعة كبيرة بما فيه الكفاية من المشاركين الرئيسيين في السوق المالية هم وسطاء ، الذين يعتبرون حلقة وصل وسيطة بين المشترين والبائعين لنوع معين من الخدمات.

يشاركون في أنشطة الوساطة ، ويقدمون المساعدة المهنية في المعاملات المالية ، ويعملون نيابة عن العميل وعلى نفقته فقط.

يجب على جميع المشاركين في الأسواق المالية تقريبًا تقديم تقارير إلى بنك روسيا ، مسترشدين بتعليمات خاصة تم تطويرها بواسطة الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية.

وفقًا لهذه التعليمات ، يمكن لأي مؤسسة تمويل أصغر تنفيذ التقارير الإلكترونية باستخدام خدمة خاصة "حساب شخصي لمشارك في السوق المالية".

تم وصف اللوائح الخاصة بكيفية استخدام هذه الخدمة خطوة بخطوة على موقع البنك على الإنترنت.

الأسواق المالية العالمية الرئيسية

يتميز الاقتصاد العالمي الحديث بمعدلات عالية من التكامل والعولمة. عمليات مماثلة تحدث في الأسواق المالية العالمية، حيث يتم استخدام المعايير الدولية لتقييم فعالية كيان سوقي معين. تتم عولمة الأسواق المالية من خلال إنشاء إجراء معياري لتداول الأموال.

ومع ذلك ، على الرغم من العمليات الشاملة للعولمة ، في مجالات معينة من النشاط المالي ، يمكن للمرء أن يتفرد بزعماء العالم.

على سبيل المثال ، تشير آخر الأخبار المالية إلى أن لندن كانت رائدة في الصناعة المالية لعدة سنوات حتى الآن ، والتي تحتل المرتبة الأولى بين أسواق الصرف الأجنبي والائتمان. يصل حجم التداول اليومي للعملات هنا إلى 500 مليار دولار ، كما تحتل لندن مكانة رائدة في سوق الأوراق المالية.

أسباب هذا النجاح هي الخبرة الواسعة والعلاقات الراسخة مع الهياكل الدولية الأخرى ، وتوافر عدد كبير من الموظفين المؤهلين والمرونة طرق تنظيم الدولةوظائف الأسواق المالية.

تنافس لندن في أوروبا اليوم في مناطق كثيرة هي زيورخ وفرانكفورت وباريس.

إلى جانب العمالقة الأوروبيين ، فإن أكبر المراكز المالية الدولية هي نيويورك وطوكيو. على سبيل المثال ، تقع أكبر بورصة في العالم في نيويورك. يتركز 2/3 من أصول جميع الكيانات الدولية العاملة في الولايات المتحدة عليها.

من بين أسواق الاستثمار اليوم ، تكتسب البرازيل والصين والهند الريادة. وفي أسواق التأمين مؤخرًا ، هناك زعيم جديد - دبي.

خدمة التحليلاتتلاحظ منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن نجاح الأسواق المالية الدولية يعتمد في كثير من النواحي على ارتباطها بالمراكز الخارجية ، والتي توفر فرصًا كبيرة للمناورة في مختلف مجالات النشاط المالي.

أما السوق المالي الروسي ، فيبلغ حجمه اليوم أكثر من 370 مليار دولار ، ويختلف هيكله إلى حد ما عن الأسواق المالية العالمية. الأكثر تطورا في روسيا هو سوق الأوراق المالية. في الآونة الأخيرة ، كان سوق الاستثمار ينمو بوتيرة سريعة إلى حد ما ، حيث تجاوز حجم مبيعاته اليوم 100 مليار دولار.

يعتمد سوق الصرف الأجنبي الروسي إلى حد كبير على وضع السياسة الخارجية في سوق السلع الأساسية ، وبالتالي على سعر الصرف.

دور الأسواق المالية

تعمل الأسواق المالية كنوع من المؤشرات والمنظمين للاقتصاد الحديث. كلما كانت الأسواق المالية تعمل بشكل أفضل وأكثر كفاءة ، كلما تطور الاقتصاد بشكل أسرع ، وتم وضع آلياته في حالة صالحة للعمل تحت تأثير التدفقات الرأسمالية المختلفة.

أخبار واستعراضات سوق الصرف الأجنبي

يتجسد جوهر السوق المالية في تداول الأدوات المالية. الفجوة الكبيرة بين الاستثمارات والمدخرات تتطلب تطوير وعمل مؤسسات السوق المالية. وكلما كبرت هذه الفجوة ، زادت الحاجة.

إن عمليات التوزيع وإعادة التوزيع للموارد المالية مستحيلة في ظل غياب سوق مالي فاعل ومستقر. وتتمثل مهمتها في تعزيز تعبئة الموارد المركزة في أموال الميزانية ، وكذلك تلك الموجودة تحت تصرف رواد الأعمال والسكان.

جوهر السوق المالية

تدين الأسواق المالية بوجودها لتوفر الموارد النقدية المجانية بشكل مؤقت. الغرض الرئيسي من هذه المؤسسات هو تجميع وإعادة توزيع رأس مال القروض. هم مفتاح التنفيذ الحر للعلاقات المالية في المجتمع.

لم تساهم الاقتصاديات ذات الطبيعة الإدارية في تطوير السوق ، بسبب حقيقة أن تكوين وتوزيع الموارد كانا ذا طبيعة توجيهية. استبعد النظام المصرفي المركزي ونظام الميزانية الحاجة إلى تطوير بنية تحتية للسوق.

تلقت هذه المؤسسة تطورها في سياق ظهور سياسة دولة متعددة الأوجه ومختصة تهدف إلى تطوير الاقتصاد ، واكتساب حرية النشاط الاقتصادي البشري.

يحدد السوق الحديث نظام العلاقات في المجال الاقتصادي ، حيث تتفاعل قوانين السوق والمؤسسات التنظيمية والوعي الجماهيري. يمكن أن تعمل بشكل طبيعي فقط في اقتصاد السوق.

يمكن وصف دور السوق المالية من خلال التعريفات التالية:

• القدرة على هيكلة الأموال المجانية مؤقتًا ؛
• الرغبة في تلبية حاجة الأفراد ورجال الأعمال والمنظمات والدولة إلى المال ؛
• تأمين العلاقات الاقتصادية لتوزيع الموارد ؛
• الحاجة إلى تهيئة الظروف لعمل المؤسسات المصاحبة للتدفقات النقدية ؛
• الحفاظ على العمليات التي تشكل العرض والطلب في السوق المالية ؛
• الحفاظ على العلاقات على تبادل / توزيع الموارد ؛
• تحويل الأموال غير المستخدمة إلى رأس مال مقرض ؛

تمر جميع التدفقات النقدية ، بغض النظر عن المنشأ ، من خلال المؤسسات المالية للسوق. المؤسسة التي يتم فيها بيع وشراء أنواع مختلفة من الأشياء الثمينة تسمى بشكل جماعي التبادل.

وظائف السوق المالي

التركيز الوظيفي الرئيسي للسوق ، بناءً على الغرض منه ، هو تحديد قيمة المال. أولئك. تحديد أسعار الفائدة على رأس مال القرض.

بالإضافة إلى الوظيفة الرئيسية ، يمكن تمييز ما يلي ، والذي يتعلق أيضًا بالزعنفة. سوق:

• إعادة توزيع رأس المال بين المستهلكين النهائيين ؛
• تشكيل أسعار السوق.
• تحويل التدفقات النقدية إلى رأس مال مقرض ؛
• تحديد طرق استخدام رأس المال المقترض في شكل استثمارات ؛
• ضمان استمرارية عملية التكاثر ؛
• العمل كوسيط بين تجار الموارد ؛
• الحد من تأثيرات المخاطر المختلفة.

أنواع الأسواق المالية

يتم تنفيذ وظائف السوق من خلال العمل بالأوراق المالية في البورصة أو من خلال تنفيذ عمليات مصرفية للائتمان والودائع. بناءً على ذلك ، من الناحية الهيكلية ، يتم تصنيف أسواق رأس المال إلى:

• مجال رأس المال المقترض. تتم حركة الموارد وفقًا للمبادئ التالية: السداد ، والاستعجال ، والدفع ، والأمن ؛
• تداول الاسهم. الأوراق المالية هي موضوع التجارة. تعمل كل من مؤسسات الدولة والعديد من المؤسسات غير الحكومية كمصدرين ؛
• تحويل العملات. يتم التداول بالعملات الأجنبية. بالإضافة إلى العملة ، من الممكن شراء وبيع الأدوات المالية ؛
• تبادل التأمين. تتم التجارة بواسطة منتجات التأمين ؛
• تبادل الذهب والمعادن النفيسة. وبناءً على ذلك ، فإن أغراض البيع والشراء هي المعادن ؛
• تبادل الخدمات في القطاع المالي. هنا ، يتم تفسير الخدمات المالية على أنها مجموعة من الأشكال المختلفة لحركة أموال الموارد من التداول الحر إلى الاستثمارات. وفقًا للعلامات ، يمكن أن تكون عمليات الائتمان والإيجار والتأمين.

على أساس حداثة الأصول المالية ، الأسواق هي:

• الأساسي ، والغرض منه هو تقديم أصول جديدة ؛
• ثانوي ، عرض لتداول الأصول الصادرة في وقت سابق.

في المرحلة الأولية ، هناك حركة للاستثمارات الأولية واستثمارات رأس المال في الاقتصاد. المشاركون هنا هم المصدرون والمستثمرون.

في الثانوية - لا يزيد العدد الإجمالي للأصول ، ولكن يُعاد توزيعها. هنا يوجد إعادة توزيع لمناطق النفوذ وتحديد الأسعار في مرحلة التداول الأولي.

مجموعة أدوات السوق المالية

الأداة المالية هي المستندات والعقود التي يوفر بيعها أو تحويلها معادلًا نقديًا. مجموعة متنوعة من الأدوات تخضع للتصنيف وفقًا لمعايير معينة.

من حيث معدل الدوران ، فهذه أدوات ذات فترة تداول قصيرة - تصل إلى 12 شهرًا ، وفترة تداول طويلة - تزيد عن 12 شهرًا.

وفقًا للعلامات المميزة للالتزامات ، فإن المستندات هي:

• اختياري. في حالة نقلهم ، يتم إعفاء البائع من التكاليف الإضافية ؛
• فائدة. افترض الحاجة إلى دفع فائدة على استخدام الموارد. ومن الأمثلة على ذلك طريقة الدفع الإلزامية والكمبيالة ؛
• القيمة المالية. لمالك هذه الأداة الحق في المشاركة في توزيع الدخل.

بناءً على درجة الربحية المضمونة ، تنقسم الأدوات إلى:

• مع دخل مضمون. وتتميز بضمان 100٪ على السداد واستلام الدخل المقابل ؛
• مع احتمال غير مؤكد لكسب ربح. تتميز بتغيير في مستوى الربحية. تتضمن هذه التغييرات تغييرًا في الوضع في السوق ، أو تغييرًا في الوضع السياسي في الدولة أو الوضع المالي للمُصدر ، إلخ.

يقسم مستوى المخاطرة الأدوات إلى:

• مشروطة خالية من المخاطر. لا توجد أدوات خالية تمامًا من المخاطر ، لذا فإن هذا المصطلح مشروط إلى حد ما ويجمع بين الأوراق المالية ذات فترة دوران قصيرة ، والمعادن الثمينة ، والأوراق المالية المدعومة بالودائع ؛
• مع القليل من المخاطر. يشير هذا المصطلح عادة إلى سندات الدين المضمونة قصيرة الأجل ؛ - مخاطرة معتدلة. هذه أدوات ذات مستوى مخاطر متوسط ​​في السوق ؛
• عالية المخاطر ، حيث يتجاوز مستوى المخاطرة متوسط ​​السوق بشكل كبير ؛
• تخميني. تجمع هذه المجموعة بين جميع الوثائق مع أعلى نسبة من المخاطر.

خصوصية الأدوات المالية الفردية

نقوم بتفصيل بعض الأدوات المصممة لخدمة عمليات الأسواق المختلفة.

بالنسبة لسوق القروض ، فإن الأدوات الرئيسية هي:

• الأصول ذات القيمة النقدية ؛
• الشيكات - الاسمية ، والحامل ، والنظام ؛
• خطابات الاعتماد. هذا ضمان بنكي للتسوية مع بنك آخر أو مشترٍ آخر. يتم إصدار خطاب اعتماد بمبلغ معين. أنها قابلة للإلغاء ، وغير قابلة للنقض ، وبسيطة وقابلة للتحويل ؛

يرجى ملاحظة أن الاختلاف بين خطاب الاعتماد والدفعة المقدمة هو أن الدفع لا يحدث إلا بعد تلقي الطرف المقابل تأكيدًا لالتزاماته التعاقدية.
الفواتير.

تميز الفواتير التجارية والمصرفية والضرائب والفوائد والخصم. تستند جميع الأنواع إلى مبدأ واحد وهو السداد غير المشروط للالتزامات.

يمكن أن تكون الكمبيالات المصدرة ، كنوع من الأوراق المالية ، بسيطة وقابلة للتحويل.

حقيقة مثيرة للاهتمام: الشركات المعروفة فقط هي التي يمكنها إصدار فواتير قصيرة الأجل.

مستندات الرهن كنوع من التزامات الدين.

تشمل أدوات تبادل الأوراق المالية ما يلي:

• المشاركة - حق المالك في استلام أرباح المُصدر ؛
• سند - تأكيد لحق المالك في الحصول على دين من المصدر في شكل قيمة اسمية والنسبة المئوية المشار إليها فيها ؛
• شهادة بنكية - مساهمة موثقة لشخص اعتباري أو طبيعي ؛
• الرهن العقاري - ضمان للمالك للوفاء بشروط اتفاقية الرهن العقاري ؛
• حصة المستثمر - ورقة مالية تؤكد حق المالك في حصة في صندوق استثمار.

أداة السوق المالية - البورصة

ترجع الحاجة إلى تطوير البورصة إلى ظهور عدد متزايد من المنظمات المصدرة. المؤسسة التي تم إنشاؤها لتداول الأوراق المالية هي البورصة. الغرض الأساسي من البورصة هو تمكين بيع وشراء الأوراق المالية بشكل سريع وفعال.

الميزة الوظيفية للبورصة هي تحديد سعر الأوراق المالية وتوفير معلومات عالية الجودة لتبادل المشاركين.

الأوراق المالية المدرجة في البورصة هي:

• سندات صادرة على مستوى الدولة ؛
• المخزون؛
• المشتقات.

يجب أن نتذكر أن الأوراق المالية المدرجة فقط هي المناسبة للتداول في البورصة ، أي تلك التي تلبي جميع متطلبات هذا التبادل.

يسمح لنا المستوى الحالي للتنمية الاقتصادية بالقول إن السوق المالية تحتل مكانة ذات أولوية في الاقتصاد. تعتمد فعالية السياسة الاقتصادية للدولة بشكل مباشر على فعالية إدارة قطاع السوق.

مهتم ب

وظائف الأسواق المالية في الاقتصاد

التعريف 1

السوق المالي هو نظام تداول منظم يستخدم الأدوات المالية. وهي تشمل المال والائتمان والودائع والأسهم والتأمين والعملة وأسواق المعاشات التقاعدية. في هذه الأسواق ، تلعب المؤسسات المالية دورًا مهمًا وتوجه الأموال من المالك إلى المقترض ، والمنتجات عبارة عن أدوات دفع وأوراق مالية.

مثل أي سوق آخر ، تم تصميم السوق المالية لإنشاء اتصال مباشر بين المشترين والبائعين للموارد المالية. إذا أخذنا في الاعتبار هيكل الأسواق المالية ، فسيكون خاصًا لكل دولة.

مثل هذا الهيكل قادر على أن يعكس بشكل كامل محتوى وخصائص السوق المالية. بشكل عام ، يشمل السوق المالي:

• سوق العملات،
• سوق رأس المال،
• سوق المال ،
• سوق الذهب.

يتم تمثيل سوق الصرف الأجنبي من خلال سوق تكون فيه المنتجات كائنات لها قيمة عملة.

العملات الأجنبية والأوراق المالية والمعادن النفيسة ، بما في ذلك البلاتين والذهب والفضة ، هي من بين أغراض سوق الصرف الأجنبي.

لا أستطيع أن أفهم أي شيء؟

حاول أن تطلب من المعلمين المساعدة.

موضوعات سوق الصرف الأجنبي هي بنك ، ومصدر ومستورد ، ومؤسسات استثمارية ، ومنظمة حكومية.

في المقابل ، ينقسم سوق رأس المال إلى سوق رأس المال المقترض وسوق الأوراق المالية للأسهم. يمكن أن يعكس هذا التقسيم طبيعة علاقة البضائع التي يتم بيعها في هذا السوق من قبل مصدري الأدوات المالية.

عندما تكون الأدوات المالية أوراق مالية حقوق ملكية ، فإن هذه العلاقات هي علاقات ملكية ، وفي حالات أخرى يتم تمثيلها بعلاقات ائتمانية.

في أسواق رأس مال القروض ، هناك تداول للأدوات المالية طويلة الأجل ، والتي يتم توفيرها على أساس شروط الدفع ، والسداد على وجه السرعة. تشمل هذه الأدوات سوق القروض المصرفية طويلة الأجل وسوق المساعدة على الديون.

في الأسواق ، يتم إصدار الأوراق المالية وتداولها واستيعابها كأوراق مالية خاصة بها وبدائلها ، بما في ذلك الشهادات والقسائم.

يتكون المشاركون في الأوراق المالية من المصدرين الذين يصدرون الأوراق المالية لجمع الأموال اللازمة. المستثمرون هم الأشخاص الذين يشترون الأوراق المالية للحصول على الدخل أو غير الممتلكات أو حقوق الملكية.

ويمثل السوق أيضًا وسطاء - أشخاص يقدمون خدمات للمصدرين والمستثمرين في تحقيق أهدافهم.

ملاحظة 1

في هيكل السوق المالية ، يشمل العديد من الاقتصاديين الغربيين أيضًا سوق التأمين وسوق الرهن العقاري وسوق المعاشات التقاعدية. سوق حسابات المعاشات التقاعدية وسوق الرهن العقاري أسواق خاصة بها أدواتها ومؤسساتها المالية الخاصة ، بما في ذلك مؤسسات الادخار التي تعمل على أساس العقود. تتزايد أهمية هذه الأسواق كل عام.

وظائف السوق المالي

هناك العديد من الوظائف التي يؤديها السوق المالي خلال أنشطته:

• تهيئة الظروف للتداول المستمر للنقود عند إجراء معاملات الدفع ، مما يؤثر بشكل مباشر على تداول الأموال وتنظيم أحجامها.
• جذب المزيد من المستثمرين وتوفير فرص إعادة بيع الأصول المالية التي تمتلكها الأسواق.
• تهيئة الظروف لحركة الموارد وتكديسها وتعبئة مصادر التراكم الداخلية وجذب مصادر جديدة للتمويل.
• تنفيذ التوزيع السريع للموارد في مختلف مجالات وقطاعات اقتصاد الدولة. يمكن أن يحدث هذا التوزيع بين الدولة والمنشأة والسكان والدولة.
• تنفيذ إعادة توزيع رأس المال بين مجالات الاقتصاد وقطاعات الاقتصاد.

وبالتالي ، فإن الوظيفة الرئيسية للأسواق المالية هي التعبئة النشطة للأموال الحرة المؤقتة من مصادر مختلفة. يمكن تعبئة هذه الأموال من رأس المال ، الذي هو في شكل مدخرات ، بما في ذلك الموارد النقدية وغيرها من الموارد المالية للسكان والمنظمات والهيئات الحكومية.

يمكن إنفاق هذه الأموال على الاستهلاك الحالي والاستثمارات الحقيقية ويتم إشراكها في الأسواق من قبل المشاركين الأفراد لمزيد من الاستخدام الفعال في الحياة الاقتصادية للدولة.

تقوم الأسواق المالية بتوزيع رأس المال الحر المتراكم بشكل فعال بين العديد من المستخدمين النهائيين.

بمساعدة آلية عمل السوق المالية ، يتم ضمان وكشف حجم الطلب وهيكله على الأصول المالية ذات الصلة وإرضاء الطلب في الوقت المناسب في سياق فئات المستهلكين الذين يحتاجون مؤقتًا إلى جذب رأس المال من مصادر خارجية .

ملاحظة 2

تقوم الأسواق المالية بوساطة مؤهلة بين البائعين والمشترين للأدوات المالية. يعمل السوق المالي من خلال مؤسسات مالية خاصة تتوسط.

بمساعدة الأسواق المالية ، يتم تشكيل أسعار السوق للأدوات المالية ذات الصلة ، والتي تعكس بموضوعية العلاقة المقابلة بين العرض والطلب.

تساعد آلية السوق وفقًا للأدوات المالية المختلفة على مراعاة العلاقة الحالية بين العرض والطلب بشكل كامل ، ويتم تكوين مستوى تمويل مناسب قادر على إرضاء المصالح الاقتصادية للمشتري والبائع للأصول المالية. أقصى حد.

ملاحظة 3

تشكل الأسواق المالية الشروط اللازمة لتقليل المخاطر التجارية والمالية. إن السوق المالية قادرة على تطوير آليتها الخاصة لتأمين مخاطر الأسعار التي تنشأ في ظروف التطور غير المستقر للدولة.

يتيح عمل الأسواق المالية تقليل المخاطر التجارية والمالية للبائع والمشتري للأصول المالية إلى الحد الأدنى ، والتي ترتبط بالتغيرات. بالإضافة إلى ذلك ، يشمل نظام السوق المالية توزيع مجموعة متنوعة من خدمات التأمين.

دور السوق المالي في الاقتصاد

موضوع الأسواق المالية في ضوء الأحداث الأخيرة وثيق الصلة بالموضوع. يعود هذا في المقام الأول إلى الأزمة المالية التي استعبدت العالم بأسره تقريبًا.

على وجه التحديد ، في روسيا ، أصبحت المشكلة ملحة بعد انهيار سوق الأوراق المالية الحكومية ، فضلاً عن الاضطرابات في سوق الشركات.

أصبح من الضروري اليوم إجراء تقييم أولي لآفاق السوق وحالة الاقتصاد الكلي ككل.

السوق المالي هو نوع من أجهزة توليد مؤشرات لا حصر لها. من هذه المؤشرات ، يمكن للمرء أن يضيف صورة تعكس المستوى العام للاقتصاد وحالته في الدولة اليوم.

المهمة الرئيسية لهذا النوع من النشاط هي دراسة الجوانب النظرية لسوق الأوراق المالية. سيساعد إجراء العمل التحليلي على دراسة حالة قطاعي السوق.

يمكنك أيضًا عمل توقع وتقييم موضوعي للآفاق المستقبلية للسوق الروسي بالتعاون مع سوق الأوراق المالية العالمية.

سوف تستند التوقعات إلى استنتاجات وكالات التحليل المتخصصة وموظفي وزارة المالية في الاتحاد الروسي.

جوهر ودور ووظائف السوق المالية

يمكن أن يتميز السوق بالمشترين وأصحاب العقارات المستقلين في تصرفاتهم الخاصة فيما يتعلق بالتفاعل مع بعضهم البعض. يشمل المشترون الأفراد والشركات المختلفة والوسطاء الذين يشاركون في شراء البضائع. يتم ذلك لغرض إعادة بيعها مرة أخرى.

بفضل السوق ، هناك توزيع رشيد للموارد. إنه يؤثر بشكل كامل على هيكل الإنتاج وحجم المنتجات المصنعة. تعافي المنافسة في السوق الاقتصاد من خلال القضاء على الشركات غير التنافسية التي تكون أنشطتها غير مربحة للدولة.

تجبر منافسة السوق أيضًا مستهلك المنتج على اختيار هيكل مستهلك عقلاني. تعتبر الأسعار المحددة والمحافظة عليها في السوق بمثابة ناقل للمعلومات الاقتصادية. كل ما سبق يحدد الدور الرئيسي للسوق في اقتصاد الدولة.

السوق المالي هو آلية منظمة لتوزيع رأس المال. يكون التوزيع بين المقرض والمقترض. الوسطاء يساعدونهم في هذا. تعتمد العملية برمتها على وجود العرض والطلب لرأس مال معين.

في السوق المالية ، يتم إجراء معاملات مختلفة بالمال. وتشمل هذه الخدمات لتوفير الأموال الائتمانية وتعبئتها. الدور القيادي تشغله المؤسسات المالية التي توجه تدفقات رأس المال إلى المقترضين من المالكين.

كسلعة هنا ، يمكنك رؤية النقد مع الأوراق المالية. والغرض منه هو إنشاء علاقات تجارية بين المشترين والبائعين لمورد مالي.

الشراكة بين السوق المالية والجهات الحكومية تعود بالفائدة على الطرفين. يمكن أن تكون مؤسسات الدولة مقترضًا أو مقرضًا. لها الحق في وضع قواعدها الخاصة من أجل الأداء السليم للسوق ، وممارسة رقابة صارمة عليه.

يمكن للدولة أن تنفذ رسمياً السياسة الائتمانية والمالية في السوق. تعتمد حالة الاقتصاد الوطني على الأخير. من المستحسن أن تتخذ الدولة تدابير لحماية وتشجيع تطوير السوق المالية. تعتمد تفاصيل التعاون بين البائعين والمشترين لأصل التمويل على قوانين الاقتصاد التي تضعها الدولة.

يؤدي السوق المالي في سياق نشاطه عددًا من الوظائف:

إنه يخلق ظروفًا للتناوب المستمر للمال أثناء تنفيذ معاملات الدفع. هذا يؤثر بشكل مباشر على التدفق النقدي ، وتنظيم حجمه.

إنه يجذب مستثمرين إضافيين ، ويوفر أيضًا فرصًا لإعادة بيع الأصول المالية الموجودة في السوق. هذان العاملان يزيدان بشكل كبير من سيولة السوق المالية.

يهيئ الظروف لتحريك تراكمات الموارد المالية المجانية ؛
يحشد المصادر الداخلية للتراكم المالي ويجذب مصادر تمويل جديدة.

يمكنه إعادة توزيع موارد مختلف مجالات وفروع اقتصاد الدولة بسرعة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون التبادل بين الدولة و AO والسكان والدولة.

يقوم بإعادة توزيع رأس المال بين مجالات الاقتصاد وقطاعات الاقتصاد.

المهام الرئيسية للسوق المالي

يعطي السوق المالي الأولوية على الهيئات الرقابية والإدارية. يحل النزاعات التي تنشأ بين المشاركين في السوق.

يضع معايير ومواثيق التجارة ، فضلا عن مزيد من المشاركة فيها. تجري إدارة المستوى القطاعي والإقليمي لاقتصاد السوق. اعتمادًا على التغيرات في متوسط ​​معدل الدخل في الصناعة ، يتم إجراء "نقل" للأموال بين القطاعات.

السوق المالي أيضا:

يتم مراقبة وتنظيم تدفق أسعار الصرف للأصول المالية. يتم ذلك عن طريق خلق توازن بين العرض والطلب للمستهلك مع البائع.

يتم تحفيز الأشخاص المختلفين ليكونوا شركاء في السوق المالية. يُمنح الشركاء المحتملون الحقوق والفرص لإدارة الشركات ، وجميع الفرص لتراكم رأس مالهم النقدي ، وما إلى ذلك.
مراقبة الامتثال للقواعد التي ينص عليها القانون.

جاري إنشاء شبكة من المؤسسات لبيع الأصول المالية.

يحصل المشاركون في السوق على ربح من المعاملات مع الأصول.

يقلل من المخاطر عند تداول الأصول المالية.

منخرط في نقل أخبار السوق إلى مواضيع الاقتصاد.

يركز ويتركز المال والإنتاج.

المكونات الهيكلية للسوق المالي

اعتمادًا على موضوع الصفقة التجارية في السوق المالي ، هناك:

أسواق المال. إن احتلال هيكل السوق هذا هو حركة المعاملات الرأسمالية قصيرة الأجل. لديهم أعلى درجة من السيولة. موضوع المساومة هو المال والودائع وما إلى ذلك.

أسواق الائتمان. يتكون نوع نشاط سوق الائتمان من معاملات متوسطة الأجل أو طويلة الأجل ، فضلاً عن الاستثمار في الأصول المربحة.

سوق المجوهرات. المعاملات الاقتصادية المرتبطة مباشرة بتناوب الأحجار والمعادن باهظة الثمن.

سوق الأصول. علاقات العمل المتعلقة بتعبئة الأموال من خلال تصنيع الأوراق المالية ودورانها الإضافي.

سوق العملات. يتجلى خلال معاملات بيع وشراء عملة البلدان الأخرى أو قيم العملات.

أنواع الأسواق المذكورة أعلاه مترابطة مع بعضها البعض. ومع ذلك ، لكل منهم تفاصيله الخاصة في العمل وقواعد المعاملات. وفقًا لتوقيت المعاملات المالية ، يتم تقسيم السوق إلى رأس المال والمال. المهمة الرئيسية للأول هي الحصول على أكبر دخل على المدى المتوسط ​​أو الطويل.

الغرض الرئيسي لأسواق المال هو تمكين البنوك والشركات التجارية من إدارة سيولة أصولها الخاصة. تستخدم هذه المؤسسات طرق تعديل مختلفة. يمكنهم تقديم قروض نقدية أو شراء وبيع أوراق مالية ذات قيمة.

السوق المالي موجود فقط مع الأداء الملائم للأسواق الأولية والثانوية.

يتمثل السوق الأساسي في توزيع أو إعادة توزيع الموارد النقدية للمقترض والمقرض. ويشمل اختصاصها إصدار القروض وبيع الأوراق المالية.

التزامات السوق الثانوية هي إعادة بيع الأصول القيمة ، واستمرارية عمل السوق المالي بأكمله.

ما هو موضوع الاسواق المالية؟

يُطلق على المنظمات القانونية ، جنبًا إلى جنب مع الأفراد المشاركين في بيع وشراء الأصول المالية ، والحفاظ عليها في التداول ، والمستوطنات ، موضوع السوق المالية. يتفاعلون مع بعضهم البعض من الناحية الاقتصادية لغرض زيادة دوران الأصول المالية.

يتم تنظيم نشاط السوق على مستوى الدولة من قبل الرئيس والحكومة ووزارة المالية وكذلك الهيئات المحلية. المنظمات التي تخدم السوق بشكل جماعي تشكل بنيتها التحتية.

العمل المنسق بشكل جيد لهذه المنظمات هو مفتاح التشغيل الناجح للسوق المالي بأكمله. يشمل المشاركون في السوق المالية الهيئات التنظيمية والإشرافية الحكومية ، والمنظمات التي تخدم السوق والمنظمات التي تنظم أنشطتها الخاصة بشكل مستقل.

يتم تقسيمهم بشكل مشروط إلى غير محترفين ومهنيين.

يشمل المشاركون المحترفون في السوق جميع الكيانات القانونية التي تم تنظيمها كمشاركين محترفين لديهم تراخيص.

تشمل السمات الرئيسية لسوق مالي متطور جيدًا ما يلي:

الإطار التنظيمي المستقر ؛ مجموعة واسعة من المشاركين ؛ نقاء المعلومات حول معاملات السوق ؛ الصدق واللياقة من جميع المشاركين في السوق دون استثناء ؛

بنية تحتية متطورة للمنظمات المذكورة أعلاه.

إذا كان السوق يحتوي على كل هذه النقاط ، فإنه يكون قادرًا على تزويد جميع المشاركين فيه بالاستخدام السريع للموارد المالية.

يعتبر سوق الأوراق المالية جزءًا مهمًا جدًا من النظام المالي. يساعد على زيادة كفاءة الإنتاج وربحيته. يساعد السوق في تحفيز اقتصاد الدولة وتحسين مشاركة الاستثمارات.

لتطوير اقتصاد الصناعة ، فإن الخطوة الأولى هي رفع السوق للأصول القيمة باستخدام أدوات الإدارة المختلفة. تتيح هذه الخطوة الابتعاد خطوة بخطوة عن نموذج اقتصاد الديون. في المقابل ، يمكن فقط للعائد الكامل للصناعات المنتجة أن يعطي نتائج حقيقية.

بعد قراءة هذا الفصل سوف تتعلم:

• ؟ ما هو السوق المالي وما هي القطاعات التي يتكون منها ؛
• ؟ ما هو الدور الذي يلعبه السوق المالي في الاقتصاد الحديث؟
• ؟ كيف يتم ترتيب النماذج الرئيسية للأسواق المالية.

رأس المال لديه جهد حيوي واحد - السعي للنمو.

كارل ماركس

السوق المالي كآلية لتدفق رأس المال

القضية الرئيسية في الاقتصاد الحديث هي مسألة زيادة كفاءة (ربحية) الأعمال. من أهم عوامل هذه الزيادة هو جذب الموارد الرخيصة (رأس المال) من جهة ، والتوظيف الفعال (الاستثمار) من جهة أخرى. الآلية التي تسمح بتنفيذ هذه الوظيفة هي السوق المالي ، الذي يؤثر على حجم الإنتاج وهيكله ، ويحرر الاقتصاد من المؤسسات غير المربحة وغير التنافسية ، ويجبر المستهلك على اختيار نمط استهلاك عقلاني ، ويعزز الابتكارات التكنولوجية ، ويضمن التسريع. للتنمية الاقتصادية ، يقوم باختيار فعال للمشاريع الاستثمارية ، إلخ. د.

من خلال آلية السوق المالية ، يتم تحديد المجالات الأكثر فاعلية لتطبيق الموارد المالية. في السوق المالية ، تعمل النقود كسلعة محددة ، وعلى هذا النحو ، يتم تداولها في الأسواق: الائتمان ، الأسهم (الأوراق المالية) ، العملة ، المال ، مدخرات التأمين والمعاشات التقاعدية ، المعادن الثمينة ، الأدوات المالية المشتقة ، إلخ. الأسواق لا تزال موضوع مناقشة المتخصصين.

أحد الباحثين البارزين في السوق المالي الروسي Ya.M. يعطي ميركين مثل هذا التعريف للسوق المالي.

السوق المالي (السوق المالي)- سوق يتم فيه إعادة توزيع الموارد النقدية المجانية مؤقتًا من خلال الوسطاء الماليين بناءً على استخدام الأدوات المالية (الشكل 1.1) وتقديم الخدمات المالية مجتمعة في شكل منتجات مالية هي سلعة في السوق المالية.

دور السوق المالية في الاقتصاد كبير ، فبدون ذلك يستحيل تراكم رأس مال كبير من جهة واستثماره في مشاريع كبيرة من جهة أخرى. من خلال آليات المنافسة لعدد كبير من البائعين والمشترين في السوق ، يتم تشكيل سعر واحد للأصول المالية ويتم تحقيق شفافية المعلومات. نظرًا للحجم الكبير من المعاملات في هياكل وسيطة متخصصة ، يتم تقليل تكاليف تداول الأموال والأصول الأخرى ، ويتم التأمين على المخاطر ، ويتم ضمان سيولة الأدوات المتداولة.

يتجلى دور السوق المالية في وظائفها. تتمثل الوظيفة الرئيسية للسوق المالي في ضمان تدفق الأموال من المشاركين الذين يتمتعون بحرية حاليًا للمشاركين الذين يحتاجون إلى موارد مالية.

على سبيل المثال ، يشير روبرت ميرتون ، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 1997 ، إلى وظائف السوق المالية مثل:

• ؟ إعادة التوزيع المؤقت بين القطاعات وبين البلدان للموارد الاقتصادية (رأس المال) ؛
• ؟ تجميع الموارد (تركيز رأس المال) وتخصيص الأسهم في المشروع ؛
• ؟ الدفع والتسوية
• ؟ إدارة المخاطر
• ؟ إعلامي (توفير معلومات عن الأسعار).
• ؟ التغلب على المشكلات المرتبطة بعدم تناسق المعلومات أو التخفيف من حدتها.

أرز. 1.1

• ميركين يا م ، ميركين ف.يا القاموس التوضيحي الإنجليزي-الروسي للأسواق المالية. موسكو: Alpina Publisher ، 2008.
• عدم تناسق المعلومات هو التوزيع غير المتكافئ للمعلومات حول منتج السوق بين المشاركين في السوق. على سبيل المثال ، يتعرف المسؤولون التنفيذيون في الشركة على مشاكل العمل قبل المشاركين الآخرين في السوق ، أي أن لديهم معلومات داخلية يمكنهم استخدامها لتحقيق ربح. ويتعرف المشاركون الآخرون في السوق على أنشطة الشركة فقط من خلال وسائل الإعلام. والنتيجة هي عدم التناسق. تستند نظرية كفاءة السوق على فكرة عدم تناسق المعلومات.