O papel do mercado financeiro em uma economia de mercado. A essência do mercado financeiro, suas funções e papel na economia as funções dos mercados financeiros na economia

O desenvolvimento normal da economia constantemente requer a mobilização de fundos temporariamente livres de indivíduos e entidades jurídicas e sua distribuição e redistribuição numa base comercial entre vários setores da economia. Em uma economia que funciona bem, esse processo é realizado no mercado financeiro. Realiza a acumulação, mobilização, distribuição e redistribuição de fundos temporariamente livre de pessoas físicas e jurídicas, bem como o estado.

Mercado financeiroé um sistema de relações que surge no processo de troca de ativos financeiros. Elementos. O mercado financeiro, isto é, os ativos financeiros são dinheiro em moedas nacionais e estrangeiras, valores mobiliários, metais preciosos e pedras (com exceção de produtos de jóias e produtos domésticos deles e sucata desses produtos), depósitos e capital de crédito.

Uma das ideias centrais do funcionamento do mercado financeiro é a teoria mercado eficiente, o que implica a eficiência da informação. Um mercado eficiente é aquele em que todas as informações relevantes se refletem nos preços. Todas as informações são divididas em três grupos:

1. Informações passadas refletindo o estado anterior do mercado (dinâmica de taxa, volumes de negociação, demanda, fornecimento).

3. Todas as informações, incluindo tanto informação pública e no interior, que é conhecida apenas para um círculo restrito de pessoas (por exemplo, devido à posição oficial).

O mercado é eficiente em relação a qualquer informação se for imediatamente e completamente refletida no preço de um ativo, o que torna esta informação inútil para fazer super lucros. Dependendo da quantidade de informação que é imediatamente e completamente refletido no preço, costuma-se distinguir três Formas de eficiência do mercado:

1. A forma fraca assume que o atual preço de mercado do ativo reflete plenamente informações passadas. Possuir informações classificadas, um investidor pode receber super-lucros.

2. forma moderada pressupõe que os preços atuais do mercado refletem não apenas variações de preços no passado, mas também todas as outras informações públicas.

3. A forma forte assume que todas as informações, tanto públicas quanto internas, reflectidas nos preços atuais de mercado. Nesse caso, os super lucros não podem ser obtidos nem por pessoas que têm informações classificadas.

O mercado financeiro inclui o seguinte segmentos:

1. O mercado de valores mobiliários.

2. Mercado de crédito.

3. Mercado de câmbio.

Participantes do mercado financeiro são compradores e vendedores de ativos financeiros, bem como intermediários entre eles. As entidades que realizam operações no mercado financeiro são chamadas instituições financeiras. Estes incluem bancos, bolsas de valores, instituições de investimento. As instituições de investimento incluem as seguintes entidades:

1. Consultor de investimentos - uma entidade individual ou jurídica profissionalmente envolvida na prestação de serviços de consultoria paga em relação à emissão e circulação de títulos.

2. Um fundo de investimento dos seguintes tipos:

· Fundo de investimento em ações de articulação - qualquer empresa de ações conjuntas abertas, cuja atividade exclusiva é a questão de suas próprias ações ordinárias registadas para arrecadar fundos e seu investimento subsequente em outros valores mobiliários e contas bancárias;

· Fundo de investimento mútuo (UIF) - um complexo imobiliário sem a criação de uma entidade legal, a gestão de confiança de cuja propriedade é realizada por empresas de confiança.

3. Empresa de Investimento - uma associação que investe o capital através do investimento direto e portfólio (através de um intermediário) e realiza algumas funções de bancos comerciais. As empresas de investimento são representadas pelos seguintes tipos:

· Holding - uma empresa-mãe que possui uma participação controladora em outras subsidiárias e especializadas em gestão;

empresa financeira - uma organização registrada na forma de uma empresa de negócios (empresa de ações conjuntas, empresa
Empresa de responsabilidade limitada, empresas de responsabilidade adicional) sob as leis do país de sua localização.
Por sua vez, inclui as seguintes empresas:

ü Seguro - uma entidade jurídica que realiza atividades de seguros com base em uma licença;

ü trust (trustee) - uma organização comercial que administra a propriedade do cliente;

ü Leasing - uma entidade jurídica que, à custa de fundos emprestados ou próprios, adquire propriedade
e fornece-o como um assunto de arrendamento ao locatário por uma taxa por um certo período de tempo em posse temporária e uso com ou sem transferência de propriedade desse objeto.

4. Instituição financeira sem fins lucrativos (fundo de pensão não estadual, união de crédito, sociedade de seguros mútua, organização auto-reguladora dos participantes do mercado financeiro profissional).

Intermediários financeiros executam a função de combinar mutuários e credores ou comerciantes. Eles fornecem os seguintes serviços aos participantes do mercado financeiro:

1. Contribuir para a redução do custo das operações, aumentando o seu número.

2. Agrupar as economias de seus clientes para um investimento maior no mercado primário.

3. Diversificar o risco, o que é difícil para os poupadores individuais fazerem sozinhos.

4. Transforme o prazo da segurança primária em diferentes vencimentos de passivos indiretos.

Atividade profissional no mercado financeiro é licenciado. É representado pelos seguintes tipos:

1. Intermediário (atividades do corretor) - operações de compra e venda de valores mobiliários por conta e em nome do cliente.

2. Comercial (Actividade do Dealer) - Execução por um participante profissional do mercado de títulos de transações para a compra e venda de valores mobiliários em seu próprio nome e por sua conta própria com a obrigação de concluir as transações nos preços de compra e venda anunciadas por esta entidade legal .

3. Actividades de Custódia - actividades de contabilidade, assentamentos e armazenamento de valores mobiliários, bem como para os assentamentos, provisão e pagamento de renda sobre valores mobiliários.

4. Atividades de confiança (confiança) - atividades para a gestão de títulos de propriedade de uma pessoa específica pelo direito de propriedade, realizada por outra pessoa, transferindo esses títulos para ele por um determinado período de tempo
e gerenciamento de confiança.

5. A actividade de um fundo de investimento, que prevê a emissão de ações, a fim de mobilizar os fundos dos investidores e investi-los em nome do Fundo em Valores Mobiliários, bem como em contas bancárias, depósitos e depósitos, em que todos os riscos Associados a esses investimentos são totalmente atribuídos a considerar os acionistas do Fundo e são realizados por eles alterando o preço atual das ações do Fundo.

6. Atividades de um registrador especializado (um registrador independente) que garanta o desempenho das funções do titular do registo de acionistas, realizada sob um acordo com o emissor.

7. A atividade de compensação é uma atividade para determinar as obrigações mútuas (coleta, reconciliação, correção de informações sobre transações com valores mobiliários e preparação de documentos contábeis sobre eles) e sua compensação para o fornecimento de títulos e assentamentos sobre eles.

A proporção de fornecimento e demanda, bem como o nível de preços dos ativos financeiros, está constantemente mudando no mercado financeiro como um todo e em seus segmentos individuais. Este estado geral da dinâmica dos elementos individuais do mercado financeiro é um fenômeno econômico muito complexo, uma vez que é formado sob a influência de muitos fatores intra-mercado e macroeconômicos heterogêneos e multidirecionais. O grau de atividade do mercado financeiro, a proporção de seus elementos individuais é determinada estudando sua conjuntura. A conjuntura do financeiro O mercado é uma forma de manifestação de um sistema de fatores (condições) que caracterizam o estado de demanda, oferta, preços e concorrência no mercado como um todo, seus tipos e segmentos individuais.

Receber qualquer renda nos negócios é mais frequentemente associada ao risco, e a relação entre esses dois parâmetros é diretamente proporcional: quanto maior o retorno exigido ou esperado, maior o grau de risco associado ao possível não-recebimento deste retorno. Colheitaé a proporção de renda para o investimento. Riscos financeirosÉ a probabilidade de perdas devido a um alto grau de incerteza nos resultados de transações com ativos financeiros, bem como a influência de muitos fatores econômicos e não econômicos, incluindo os aleatórios. O risco associado ao possuir um ativo pode ser dividido em duas partes:

1. Mercado (risco sistêmico, não diversificável).

2. Risco específico (não-mercado, diversificável).

O risco de mercado está associado à dinâmica da economia como um todo, com eventos geralmente significativos (guerra, revolução, etc.). Se, por exemplo, há uma recessão na economia, isso se reflete na lucratividade dos instrumentos financeiros. O risco de mercado não pode ser descartado como é de todo o sistema. O risco específico está associado às características individuais de um determinado ativo, e não com o estado do mercado como um todo. O proprietário de uma participação em uma empresa, por exemplo, é exposto ao risco de perdas devido a uma greve nesta empresa, a incompetência de sua administração, etc. Tal risco pode ser reduzido a quase zero, escolhendo um portfólio amplamente diversificado ou seja, investir dinheiro em ações de mais de uma empresa, e nas ações de várias empresas (especialmente selecionadas) de uma só vez.

Riscos financeiros são classificados da seguinte forma:

· Se possível seguro (segurável, não segurável).

· de acordo com o nível de perdas financeiras (aceitáveis, críticas, catastróficas).

Por esfera de origem (externa, interna).

Se possível, previsível (previsível, imprevisível).

Por possíveis consequências (causando perdas financeiras, resultando em lucros cessantes).

O seguinte pode ser distinguido Tipos de riscos financeiros:

risco inflacionário é o risco de que quando a inflação sobe, rendimentos monetários depreciar em termos de poder de compra real mais rápido do que eles crescem;

· Risco cambial - o risco de perdas cambiais associadas a uma mudança na taxa de câmbio de uma moeda estrangeira contra outra no decurso de operações econômicas, de câmbio e outras transações estrangeiras;

· Risco de liquidez é o risco associado à possibilidade de perdas na venda de ativos financeiros devido a mudanças na avaliação de sua qualidade e valor de uso;

Risco de taxa de juros - o risco de perdas como resultado das taxas de juros pagos em excesso em fundos emprestados sobre as taxas de empréstimos concedidos, etc.

O desenvolvimento moderno da economia nacional prevê a participação ativa do Estado como um órgão regulador e governar. O grau de intervenção do governo nos mercados emergentes deve ser significativamente maior do que nos mercados financeiros desenvolvidos. Regulação do Estado do mercado financeiro realizado pelos seguintes métodos:

1. Directa (administrativo), isto é, estabelecendo requisitos obrigatórios para os participantes do mercado financeiro, licenciando atividades profissionais no mercado, garantindo a transparência e a igual consciência dos participantes do mercado, mantendo a lei e a ordem. Assim, existe regulação direta na forma de um sistema de normas legais (leis, decretos, resoluções, etc.) e organismos estatais (Ministério das Finanças da República da Bielorrússia, do Banco Nacional da República da Bielorrússia, etc.) que asseguram sua implementação.

2. Indirecção (económica), proporcionando a implementação de um determinado imposto, política monetária, política no domínio da formação e utilização de fundos orçamentais estaduais, gestão da propriedade estatal, etc.

O mercado financeiro da República da Bielorrússia está em fase de formação. Os segmentos mais desenvolvidos são os mercados de crédito e moeda. O mercado de valores mobiliários é mais activamente representado pelo mercado de títulos do governo. Os volumes de operações de troca e balcão em títulos corporativos são mínimos.

Nas últimas duas décadas, houve uma aceleração no processo de globalização dos mercados financeiros, isto é, o acesso dos investidores para os mercados financeiros do mundo inteiro está se expandindo. Esta encontrou expressão na formação do mercado financeiro global. É regulamentado por vários tipos de acordos internacionais e instituições internacionais. O desenvolvimento da globalização financeira é estimulado por:

· Desenvolvimento econômico desigual e distribuição de recursos financeiros;

· Balanças atuais desequilibradas de pagamentos, escassez agudo na maioria dos países de seus próprios recursos para investimento, cobrindo déficits orçamentários, realizando reformas socioeconômicas, cumprindo obrigações de dívida sobre empréstimos domésticos e externos;

introdução de modernas tecnologias eletrônicas que permitem transações em tempo real.

Formas de Financial A globalização são:

1. Comércio internacional.

2. Investimento direto estrangeiro.

3. Mercado internacional de empréstimos financeiros, etc.

Introdução

1. Mercado Financeiro: Essência e Funções

2. A estrutura do mercado financeiro. Características de seus elementos

3. O papel do mercado financeiro no desenvolvimento da economia da moderna Rússia

Conclusão

Introdução

Sabe-se que a base econômica de qualquer estado é o movimento de fundos entre entidades econômicas. Cada entidade econômica tem seus próprios direitos, metas, tarefas e responsabilidades, mas são todos os participantes em relações econômicas. Interagindo uns com os outros, essas relações econômicas formam um mercado. O funcionamento de qualquer mercado é mediada por fluxo de caixa e está associada principalmente com as relações que surgem no processo de fluxo de caixa.

Infelizmente, por muitas décadas na Rússia, em essência, não havia nenhum mercado financeiro nem sua infraestrutura: bancos comerciais e de investimento privados, bolsas de valores, companhias de seguros, etc. A transição da Rússia de uma economia planejada rigidamente centralizada para uma economia de mercado requer o restabelecimento de um mercado financeiro no país com todas as instituições que lhe servem. Esta tarefa é muito complexa e em larga escala, mas precisa ser endereçada imediatamente.

Por muitos anos, não havia concorrência no país entre produtores de bens e serviços, incluindo os financeiros, que, como você sabe, é o motor do progresso social. Como resultado, durante a existência da "economia planejada", o volume e a estrutura da produção social revelaram-se isoladamente do volume e estrutura das necessidades socialmente necessárias da população. Como resultado, foi formada uma "economia déficit", o que deu origem a uma escassez de não apenas material, mas também benefícios espirituais. A transição para novos métodos de mercado de gerenciamento tornou-se uma necessidade objetiva.

Uma economia de mercado requer a utilização do potencial do mercado financeiro, que é a fonte mais importante do seu crescimento. A escala do mercado financeiro depende do estado e tamanho da produção social, o tamanho da população economicamente ativa. Os mercados financeiros dos EUA, países da UE e o Japão agora têm os maiores recursos. Espera-se que o mercado financeiro russo, quando o período de transição de seu desenvolvimento é longo, também terá recursos suficientes para isso.

A relevância deste tópico reside no fato de que todas as partes do sistema financeiro operam em um único espaço de mercado, o elemento mais importante é o mercado financeiro. O objetivo deste mercado é o acúmulo de fundos temporariamente livres e seu uso eficiente.

O objetivo deste trabalho é revelar a essência do mercado financeiro e seu papel na economia.

Com base no objetivo, as principais tarefas do trabalho são:

Revelar o conceito e funções do mercado financeiro;

Considere a estrutura do mercado financeiro e seus elementos;

Determinar o papel do mercado financeiro no desenvolvimento da economia.

Ao realizar este trabalho, os materiais legislativos e regulamentares da Federação Russa, as obras de especialistas nacionais e estrangeiros sobre o problema, bem como fontes estatísticas, periódicos e recursos eletrônicos foram estudados e utilizados.

1. Mercado Financeiro: Essência e Funções

O mercado financeiro é a esfera de venda de ativos financeiros e relações econômicas entre vendedores e compradores desses ativos. A atividade financeira das empresas está inextricavelmente ligada ao funcionamento do mercado financeiro, o desenvolvimento de seus tipos e segmentos, o estado de sua conjuntura. Na sua forma mais geral, o mercado financeiro é um mercado em que uma variedade de instrumentos financeiros e serviços financeiros são objeto de compra e venda.

O conceito de "mercado financeiro" é até certo ponto coletivo, generalizado. Na prática real, ele caracteriza um extenso sistema de tipos distintos de mercados financeiros com vários segmentos de cada um desses tipos, que estão interligados.

Sem dúvida, o mercado financeiro é um dos componentes estruturais mais importantes do mercado como um todo. Portanto, esse conceito está sujeito à incerteza que é inerente à definição do mercado como tal. Agora não há nenhuma única idéia da essência do mercado financeiro, a sua estrutura, o que significa que não há nenhuma geralmente aceite compreensão dele.

As definições da gama do mercado financeiro do mais geral para o particular, amarrados a um fenômeno específico e, portanto, reduzir o âmbito do conceito.

A maioria dos autores acredita que a essência do mercado financeiro reside na totalidade das relações econômicas e instituições que os atendem, garantindo a transformação do dinheiro em capital através de instrumentos financeiros.

Como qualquer outro, o mercado financeiro é projetado para estabelecer contatos diretos entre compradores e vendedores de recursos financeiros. O mercado financeiro é uma estrutura bastante complexa que combina diferentes tipos de mercados, cada um dos quais tem seus próprios segmentos.

Para revelar a essência do mercado financeiro, caracterizamos seus componentes. Uma análise do funcionamento dos mercados financeiros implica uma certa segmentação, divisão e a alocação de mercados separados que funcionam de acordo com suas próprias regras. Existem diferentes abordagens para a classificação dos mercados financeiros.

Classificação - de acordo com o período de circulação de ativos financeiros (instrumentos). Existem os seguintes tipos de mercados financeiros: mercado monetário e mercado de capitais.

No mercado monetário, os instrumentos financeiros de mercado e os serviços financeiros de todos os tipos anteriormente considerados de mercados financeiros são vendidos ou comprados com um período de circulação de até um ano. O funcionamento deste setor de curto prazo dos mercados financeiros permite que as empresas resolvam os problemas de enchimento da falta de ativos monetários para garantir a solvência atual e a utilização efetiva do seu equilíbrio temporariamente livre. Ativos financeiros circulando no mercado monetário são os mais líquidos; Eles têm o menor nível de risco financeiro, e o sistema de preços para eles é relativamente simples.

No mercado de capitais, as transações são realizadas de forma semelhante, apenas com um período de circulação de mais de um ano. O funcionamento do mercado de capitais permite que as empresas resolvam os problemas tanto da formação de recursos de investimento para a implementação de projetos de investimento real e investimento financeiro efetivo (implementação de investimentos financeiros a longo prazo). Como regra, os ativos financeiros negociados no mercado de capitais são menos líquidos, têm o maior nível de risco financeiro e, consequentemente, um nível mais alto de rentabilidade.

A classificação dos mercados financeiros também pode ser realizada numa base regional (Tabela 1.1).

Tabela 1.1. Classificação dos mercados financeiros por região

Tipo de mercado financeiro	Traços específicos
Local	representada principalmente por operações de bancos comerciais, companhias de seguros, comerciantes de títulos não organizados com suas contrapartes - entidades comerciais locais e público;
Regional	Caracteriza o mercado financeiro, funcionando na escala da região (República) e, juntamente com os mercados não organizados locais, inclui um sistema de estoque regional e trocas de moeda:
Nacional	inclui todo o sistema dos mercados financeiros do país, todos os seus tipos e formas organizacionais;
Mundo	é parte integrante do sistema financeiro global, que integra os mercados financeiros nacionais de países com uma economia aberta.

A principal classificação do mercado financeiro é por tipos de ativos financeiros circulantes (instrumentos, serviços). Os seguintes componentes do mercado financeiro são distinguidos (Figura 1.1):

Mercado de crédito;

Mercado de valores mobiliários (ou mercado de ações);

Mercado de moeda;

Mercado de seguros;

Mercado de metais preciosos.

O mercado de crédito é uma designação geral dos mercados onde há uma oferta e demanda por vários meios de pagamento. As transações de crédito são mediadas, por via de regra, por instituições de crédito (bancos e outros), que emprestam e estreito dinheiro, ou pelo movimento de várias obrigações de dívida, que são vendidas e compradas no mercado de valores mobiliários. Consequentemente, o mercado de crédito fornece fundos para investimento à disposição das empresas e é sobre isso que o dinheiro se move desses setores da economia onde há excedente para esses setores que não têm. No mercado de crédito, as empresas pedem dinheiro emprestado para financiar seus investimentos; Às vezes, as empresas emprestam dinheiro, mas, como regra, o setor manufatureiro leva mais do que dá. Portanto, podemos dizer que uma das principais tarefas do mercado de crédito é direcionar as economias da população e fundos livres para pessoas intermediárias para investimentos.

O mercado de crédito contribui para o crescimento da produção e do comércio, o movimento de capital dentro do país, a transformação de poupança monetária em investimento, a implementação da Revolução Científica e Tecnológica, e a renovação do capital fixo. O papel econômico do mercado de crédito reside na sua capacidade de combinar fundos pequenos e depreciados no interesse de toda a acumulação capitalista. Isso permite que o mercado influencie ativamente a concentração e a centralização da produção e capital.

O mercado de valores mobiliários é um conjunto de relações econômicas em relação à emissão e circulação de valores mobiliários como ferramentas para financiamento e desenvolvimento da economia. Valores mobiliários como categoria econômica são direitos aos recursos que são separados de sua base e até mesmo têm sua própria forma material (por exemplo, na forma de um certificado de papel, entradas de conta, etc.), e também têm as seguintes propriedades fundamentais: Negociabilidade ; disponibilidade para circulação civil; padronização e seriedade; documentação; Regulação e reconhecimento pelo Estado; Magnabilidade; liquidez; risco. .

O mecanismo de funcionamento deste mercado permite realizar transações financeiras a ela da maneira mais rápida e a preços mais justos do que em outros tipos de mercados financeiros. Este mercado é mais passível de engenharia financeira - o processo de desenvolvimento direcionado de novos instrumentos financeiros e novos esquemas para transações financeiras.

O mercado de valores mobiliários é dividida em primária e secundária. mercados primários são aqueles em que emitiu títulos são primeiro vendidos para os compradores. Os mercados secundários negociam títulos já detidos. Essa distinção entre eles é muito importante. Se uma parte recém-emitidas de uma empresa é vendida, em seguida, que a empresa recebe os fundos emitidos, e se uma acção emitida e vendida anteriormente é vendido, em seguida, os fundos emitidos ir para seu último proprietário. mercados secundários ajudar as empresas a vender suas ações ou títulos recém-emitidos, aumentando a sua liquidez.

O mercado de ações podem ser classificados de acordo com vários critérios. Dependendo do local do comércio, os mercados de câmbio e over-the-counter são distinguidos. Assim, nos títulos cambiais são vendidas na bolsa e fora de bolsa fora dela. Dependendo do nível de regulamentação, o mercado é dividido em organizado e desorganizado. De acordo com o calendário da execução da transação, o dinheiro (spot) e urgente são distinguidos. No mercado spot, compra e pagamento são feitas simultaneamente. No mercado de futuros, os instrumentos são títulos derivativos, ou seja, não os próprios títulos, com empreiteiros para a sua compra ou venda no futuro.

Dependendo do tipo de títulos, o mercado de ações é dividido em mercado de ações, dívida e dos instrumentos derivados. Títulos existentes na moderna prática do mundo são divididos em duas classes: valores mobiliários básicas e dos instrumentos derivados ou derivados.

O mercado de câmbio é um mercado onde as transações são feitas com moedas ou com instrumentos financeiros, que são baseados na moeda. O êxito no desenvolvimento das relações de câmbio é possível se houver um mercado de câmbio, onde você pode vender livremente e comprar moeda. Sem essa oportunidade, as contrapartes econômicas não seria capaz de realizar suas relações moeda - eles não teriam moeda estrangeira para cumprir as suas obrigações externas, eles não seriam capazes de converter os ganhos cambiais recebidas em moeda nacional para cumprir suas obrigações internas.

No mercado de câmbio, as pessoas comprar e vender moeda não só para fazer pagamentos, mas também para outros fins: para operações especulativas, risco de moeda operações, e outros hedge. Além disso, essas operações estão se tornando mais e mais generalizada.

De acordo com seu conteúdo econômico, o mercado de câmbio é um setor do mercado monetário, em que oferta e demanda para esse produto específico a como moeda são equilibradas.

O mercado de seguros caracteriza o mercado em que o objeto de compra e venda é a proteção do seguro na forma de vários produtos de seguros oferecidos. A necessidade dos serviços deste mercado aumenta significativamente com o desenvolvimento das relações de mercado. Os temas deste mercado, oferecendo a proteção do seguro, contribuem para o acúmulo e eficaz redistribuição de capital, amplamente com os recursos acumulados para fins de investimento. Mesmo nas condições econômicas de crise, este mercado está se desenvolvendo a um ritmo elevado, superando significativamente a taxa de desenvolvimento de outros tipos de mercados financeiros.

condições obrigatórias para a existência do mercado de seguros - a existência de uma necessidade pública de serviços de seguros e seguradoras capazes de atender a essa necessidade. A este respeito, o mercado da seguradora eo mercado do segurado são distinguidos.

Ao nível sectorial, o mercado de pessoal, propriedade e seguro de responsabilidade civil é distinguido. Por sua vez, cada um dos mercados podem ser divididos em segmentos distintos, por exemplo, o mercado de seguro de acidentes, o mercado de seguros de propriedade casa, e outros.

No mercado de metais preciosos, as operações são realizadas com metais valiosos, principalmente ouro. A multifuncionalidade do mercado de ouro se deve ao fato de que não é apenas um ativo financeiro geralmente reconhecido e o meio mais seguro de reservar dinheiro livre, mas também uma mercadoria valiosa para várias empresas manufatureiras. Em nosso país, o mercado de ouro é o tipo menos desenvolvida do mercado financeiro, devido à falta de até mesmo a regulamentação mínima necessária legal.

O mercado de ouro é um mercado que fornece assentamentos internacionais, consumo doméstico e industrial, investimentos, seguros de risco e transações especulativas.

De acordo com o grau de organização, mercados de ouro de câmbio e over-the-counter são distinguidos. Ouro é um objeto de negociação em bolsa, junto com outras commodities e ativos financeiros. O mercado de câmbio ouro é um mercado organizado representado por troca de metais preciosos e pedras preciosas. mercados de ouro OTC são consórcios de vários bancos autorizados a ouro transigir. Bancos realizar operações de intermediação entre compradores e vendedores, corrigir o nível do preço médio de mercado, e também estão envolvidos na limpeza, armazenar ouro, e fazer ouro.

centros mundiais incluem mercados em Londres, Zurique, Nova York, Chicago. mercados livres domésticos são aqueles em Paris, Viena, Istambul, Milão e outros; não livre (local, controlado) - em Atenas e Cairo.

Ao contrário dos mercados internacionais, com um pequeno número de participantes, os mercados domésticos estão sujeitos a mais ou menos regulamentação governamental. Os meios de regulação são medidas econômicas - quotas, tarifas e impostos, intervenção nos preços. mercados domésticos livres são mais branda regulada, geralmente através de métodos de tributação. política tal não impede formalmente ouro do movimento de estado para estado. Os mercados regulamentados são mais rigidamente controlados. Eles estão sujeitos a métodos tais como manipulação de impostos, licenciamento, intervenção direta e preços.

Considere as funções desempenhadas pelo mercado financeiro. O mercado financeiro consiste em diferentes segmentos, portanto, as funções destes diferentes segmentos também são diferentes. Ao mesmo tempo, todos os segmentos deste mercado também realizar uma série de funções que a maioria geralmente refletem a essência do mercado financeiro como um todo. Essas funções gerais incluem o seguinte:

Seguro de risco.

Através do mercado financeiro, a acumulação de recursos livres é realizada, a sua distribuição e redistribuição entre os setores da economia, países e regiões em escala global; aceleração e crescimento da eficiência produtiva. O mercado financeiro regula as relações entre os seus participantes, bem como o cumprimento monitores com as normas legais, regras comerciais e padrões éticos de seus participantes.

O mercado financeiro motiva pessoas físicas e jurídicas a participar, fornecendo indivíduos com o direito de participar na gestão das empresas, o direito de receber a renda, o direito de propriedade, a possibilidade de acumulação de capital, agindo assim como um estimulador poderoso do processo de investimento. A função de informações do mercado financeiro é trazer a informação de mercado entidades económicas sobre os objetos do comércio e seus participantes.

Assim, o mercado financeiro nacional é composta por cinco segmentos fundamentais: o mercado de crédito, o mercado de títulos, o mercado de câmbio, o mercado de seguros, e o mercado de metais preciosos. Em geral, o mercado financeiro tem uma estrutura complexa. O papel do mercado financeiro é muito grande, tanto no desenvolvimento de uma determinada região e país, e no desenvolvimento da economia mundial como um todo.

2. A estrutura do mercado financeiro. Características de seus elementos

A estrutura a termo (do STRUCTURA Latina - estrutura) tem toda uma gama de significados que são encontrados tanto em científica e no vocabulário cotidiano. Pode ser sinônimo de sistema, forma, modelo, organização.

Em seu significado básico, a estrutura é a estrutura interna de algo. A estrutura interna está ligado com as categorias do conjunto e das suas partes. A identificação de conexões, o estudo da interação e subordinação das partes constituintes de objetos que são de natureza diferente, faz com que seja possível identificar analogias em suas estruturas organizacionais e de estudo de forma abstrata, sem conexão com objetos reais.

A estrutura do mercado financeiro é uma interligação entre os de crédito, estoque, câmbio, seguros e mercados de metais preciosos (Fig. 2.1). Por sua vez, cada um destes componentes tem sua própria estrutura e estrutura complexa. Os componentes do mercado financeiro são seus elementos:

Objetos de mercado;

Entidades do mercado;

Infraestrutura de mercado;

Órgãos reguladores e fiscalizadores.

Mercado financeiro

Arroz. 1.1 Segmentos do mercado financeiro

Objetos do mercado financeiro - são ativos financeiros que circulam neste mercado. Os ativos financeiros significa dinheiro em moeda nacional ou estrangeira, títulos, imóveis, metais preciosos, depósitos e capital de crédito.

entidades do mercado financeiro são vendedores e compradores de ativos financeiros negociados no mercado financeiro. Os temas podem ser o estado, população e organizações.

infra-estrutura do mercado financeiro é um conjunto de formas organizacionais e legais que medeiam o movimento de objetos no mercado financeiro, um conjunto de instituições, sistemas, serviços, empresas que servem o mercado financeiro e garantir o seu funcionamento normal.

Em termos mais simples, a infra-estrutura do mercado financeiro é um complexo de instituições e empresas que servem os seus participantes diretos, a fim de aumentar a eficiência de suas operações.

A eficiência do mercado financeiro é largamente determinada pelo nível de desenvolvimento da sua infraestrutura e pela qualidade da organização da interação entre os operadores do mercado financeiro e os investidores institucionais com os seus elementos. O desenvolvimento do mercado financeiro é, em última análise realizada com base na sua infra-estrutura e como ela se desenvolve.

A regulação do mercado financeiro é a racionalização das atividades de todos os seus participantes e transacções entre eles. Regulação do mercado financeiro é realizado por entidades ou organizações autorizadas para executar funções reguladoras.

regulação do mercado financeiro geralmente tem os seguintes objectivos:

Manter a ordem no mercado, criando condições normais para o trabalho de todos os participantes do mercado;

Protecção dos participantes do mercado de desonestidade e fraude de pessoas eficientes ou organizações, de organizações criminosas e criminosos em geral;

Garantir um processo de precificação livre e aberto para títulos com base na oferta e procura;

Criação de um mercado eficiente em que há sempre incentivos para a actividade empresarial e em que cada risco está adequadamente recompensados;

Em certos casos - a criação de novos mercados, o suporte para os mercados e estruturas de mercado necessário para a sociedade, iniciativas e inovações do mercado, e outros;

Influenciar o mercado, a fim de alcançar todos os objetivos públicos (por exemplo, para aumentar a taxa de crescimento econômico, reduzir o desemprego); e proteger o interesse público no mercado.

A regulamentação do mercado financeiro é realizada por órgãos executivos federais - serviços especialmente criado para esta finalidade. O Serviço Federal de Mercados Financeiros (FFMS) desempenha as funções de adoção de atos jurídicos regulatórios, controle e supervisão no campo dos mercados financeiros (com exceção de seguros e bancos). Os FFMS da Rússia é diretamente subordinado ao Governo da Federação Russa.

Os principais poderes dos FFMS:

Regulamentação da emissão e circulação de valores mobiliários emissivos, incluindo a implementação de registo estatal de emissões de valores mobiliários e relatórios sobre os resultados da emissão de valores mobiliários, bem como registo de prospectos de valores mobiliários;

Controle e supervisão em relação aos emitentes, os participantes profissionais no mercado de títulos e as suas organizações de auto-regulação,

Generalização da aplicação da legislação e da submissão ao Governo da Federação Russa de propostas para seu aperfeiçoamento e desenvolvimento de projectos de leis e outros atos legais regulamentares;

Garantir a divulgação de informações sobre o mercado de valores mobiliários, de acordo com a legislação da Federação Russa;

Organização de pesquisa sobre o desenvolvimento dos mercados financeiros.

No domínio dos seguros, a função de supervisão é realizada pelo Insurance Supervisão Serviço Federal (FSSN). O FSIS desempenha as funções de controle e supervisão no domínio das actividades de seguros, que está sob a jurisdição do Ministério das Finanças. As principais funções do FSSN:

Tomar decisões sobre a emissão ou recusa de licenças de emissão, no cancelamento, restrição, suspensão, recuperação de validade e revogação de licenças a companhias de seguros;

Manter um registo de estado unificado de assuntos do negócio de seguros e um registo das associações de assuntos da actividade seguradora;

Implementação de controle sobre a observância pelos sujeitos do negócio de seguros da legislação de seguros, incluindo através da realização de inspecções às suas atividades;

Arquivamento, nos casos previstos por lei, para o tribunal com reivindicações para a liquidação do assunto do negócio de seguros - uma entidade jurídica ou para a rescisão pelo sujeito do negócio de seguros - um indivíduo da atividade como um empreendedor individual;

Generalização da prática de supervisão de seguros, desenvolvimento e apresentação, de acordo com o procedimento estabelecido, de propostas de melhoria da legislação de seguros que regula a implementação da supervisão de seguros.

O Financial Federal Serviço de Monitorização (FSFM) desempenha as funções de luta contra a legalização (lavagem) dos produtos do crime e ao financiamento do terrorismo, bem como o desenvolvimento da política de Estado, regulação legal e coordenação das actividades nesta área da outra órgãos executivos federais.

O Antimonopólio Serviço Federal (FAS) é responsável por manter a concorrência no mercado de serviços financeiros.

Regulação e supervisão da actividade bancária é realizada pelo Banco Central.

Através de todos os corpos acima, a regulação estatal do mercado financeiro tem lugar. Note-se que na estrutura do mercado financeiro, há um elemento, como as organizações de auto-regulação (OAR). SRO de participantes profissionais no mercado de valores mobiliários - uma organização sem fins lucrativos com base na associação de participantes profissionais no mercado de valores mobiliários, que operam com base de uma licença emitida pelo Serviço Federal de Mercados Financeiros. Os maiores SROs na Rússia são da Associação Nacional de Stock Market participantes (NAUFOR) e da Associação Profissional dos Registradores, agentes de transferência e depositários (PARTAD).

Tarefas das organizações autorreguladoras:

Assegurar as condições para a atividade profissional no mercado de valores mobiliários;

Cumprimento das normas de ética profissional;

Proteger os interesses dos detentores de valores mobiliários e outros clientes de participantes profissionais no mercado de valores mobiliários;

Estabelecimento de regras e normas para a realização de transações com valores mobiliários que garantam um funcionamento eficiente do mercado de valores mobiliários.

No mercado de títulos, o objeto de compra e venda (ativo financeiro) são todos os tipos de valores mobiliários emitidos por empresas, várias instituições financeiras e do estado.

De acordo com o artigo 142 do Código Civil da Federação Russa, a segurança é uma certificação de documentos, em conformidade com a forma estabelecida e detalhes obrigatórios, direitos de propriedade, o exercício ou a transferência de que só é possível após a sua apresentação.

De acordo com a lei "No Mercado de Valores Mobiliários", os seguintes tipos de títulos são: ações, títulos públicos, títulos, notas promissórias, cheques, certificados de depósito e poupança, caderneta de poupança bancária ao portador, conhecimento de embarque, títulos de privatização. Durante a emissão inicial e colocação de títulos, seus preços são definidos pelos emissores. Além disso, os preços são fixados em leilões de troca, através da celebração de operações de compra e venda de valores mobiliários. O preço desse ativo financeiro corresponde ao preço da última transação. Nos mercados de câmbio e metais preciosos, preços ocorre de forma semelhante. Os temas do mercado de ações são os investidores e emissores. No mercado financeiro, os emitentes actuam apenas como um vendedor de títulos com a obrigação de cumprir com todos os requisitos decorrentes dos termos de sua emissão. Os emitentes de valores mobiliários podem ser as entidades estatais e legais estabelecidas, como regra geral, sob a forma de sociedades por ações. Além disso, títulos emitidos por não residentes podem circular no mercado financeiro nacional. Os investidores são entidades do mercado financeiro que investem seu dinheiro em vários tipos de valores mobiliários, a fim de gerar renda. Este rendimento é formado devido ao recebimento por investidores de juros, dividendos e um aumento no valor de mercado dos títulos. Investidores que operam no mercado financeiro são classificados de acordo com uma série de critérios. De acordo com seu estatuto, eles são divididos em investidores individuais e institucionais. De acordo com os fins de investimento, estratégico (aquisição de uma participação de controlo para a implementação da gestão estratégica da empresa) e investidores de portfólio (aquisição de certos tipos de títulos exclusivamente para a finalidade de geração de renda) são distinguidos. Por pertencentes a residentes no mercado financeiro nacional, investidores nacionais e estrangeiros são distinguidos.

Na infra-estrutura do mercado financeiro (e o mercado de ações, em particular), seus principais componentes podem ser distinguidos (Figura 2.2):

O sistema de comércio como um conjunto de elementos de infraestrutura, incluindo intercâmbios e outros organizadores comerciais que fornecem a compra / venda de instrumentos financeiros;

Sistema de liquidação como um conjunto de elementos de infraestrutura, incluindo bancos e organizações não bancárias de crédito e compensação, fornecendo compensação de transações com instrumentos financeiros, mantendo contas de caixa dos participantes na negociação de instrumentos financeiros e seus clientes e efetuando liquidações com base em seus resultados;

Um sistema de contabilidade como um conjunto de elementos de infraestrutura, incluindo registradores e depositários, que garante o registro e a contabilização da transferência de propriedade de instrumentos financeiros como resultado de sua circulação.

Arroz. 2.2 esquema generalizado de organização do mercado financeiro [15, p. 231]

Trocas ocupam um lugar fundamental na infra-estrutura dos mercados de ações, divisas e ouro. À medida que os reguladores originais dos mercados, as bolsas de valores clássicos são historicamente os precursores dos reguladores do estado nos mercados de capitais. Na verdade, a regulação de todas as negociações organizado em instrumentos financeiros foi inicialmente concentrada nas mãos de trocas. Posteriormente, em um esforço para investidores tranquilizar que eles estavam protegidos contra o abuso de empresas listadas, as bolsas de valores introduzidos padrões de governança corporativa para empresas listadas. Trocas estabeleceram seus próprios regulamentos que regem como instrumentos financeiros são negociados através da oferta de formatos padronizados de contratos comerciais para corretores e investidores.

As tarefas da bolsa de valores:

Prestação de um local centralizado onde tanto a venda de títulos aos seus primeiros proprietários e sua revenda secundário pode ocorrer;

Identificação do preço de câmbio de equilíbrio;

Acumular fundos temporariamente gratuitos e facilitar a transferência de propriedade;

Garantir a publicidade, a abertura da negociação em bolsa;

Garantir a arbitragem;

Prestação de garantias para a execução de operações celebradas em bolsa;

As maiores bolsas de valores estão localizadas em Nova York, Londres, Frankfurt, Xangai e Cingapura.

Na Rússia, a principal negociação de títulos ocorre na Bolsa Interbancária de Moscovo (MICEX) e na bolsa de valores do Russian Trading System (RTS);

depósito de títulos - uma entidade jurídica que fornece serviços para os principais participantes do mercado de ações para o armazenamento de valores mobiliários, independentemente da forma da sua emissão, com o depósito apropriado representando a transferência de propriedade deles. A relação entre o depósito de títulos e o depositante é regido pelas normas legais pertinentes e os termos do contrato de depósito. As atividades de um depósito de títulos estão sujeitos a licenciamento estadual obrigatório.

Registrador de valores mobiliários (ou titular de seu registro). É uma entidade legal que coleta, correções, processa, armazena e fornece dados sobre o registo dos detentores de valores mobiliários do emissor. Este registro representa todos os detentores registrados, indicando a quantidade, valor nominal e na categoria de títulos que detêm em uma determinada data.

Centros de liquidação e compensação. São instituições cuja atividade de serviço consiste na coleta, conciliação e correção de informações sobre transações concluídas com valores mobiliários, bem como na compensação de suas entregas e liquidações sobre os mesmos. Esses centros são geralmente criados em ações e de commodities trocas.

negociantes de investimento ou subscritores são instituições bancárias especiais ou empresas envolvidas na venda primária de ações emitidas e títulos através da compra de seus novos problemas e organizar subscrição (venda) aos seus participantes no mercado de ações secundária em pequenos lotes.

Informação e aconselhamento centros - que servem os principais participantes em todos os tipos de mercados financeiros, tanto individuais e institucionais. Esses centros incluem comerciantes qualificados, advogados, especialistas em finanças, consultores de investimento e outros especialistas em operações do mercado financeiro. O sistema de tais centros tem sido amplamente desenvolvido em países com economias de mercado desenvolvidas (em nosso país tais serviços são prestados principalmente por intermediários financeiros).

Um ativo financeiro no mercado cambial (forex) é uma moeda estrangeira e instrumentos financeiros atendendo transações com ele.

Os temas do mercado de câmbio são vendedores e compradores de moeda. Eles são os estaduais, bancos, organizações e indivíduos.

Os principais elementos de infra-estrutura do mercado de câmbio são os bancos, sociedades corretoras e casas de câmbio. O lugar de liderança entre os intermediários do mercado de câmbio é ocupado pelos bancos. Uma vez que eles manter contas (de câmbio nacional e estrangeira) e desenvolveram sistemas de telecomunicações, é muito conveniente para eles para cumprir ordens de clientes para a compra e venda de moeda. Bancos constantemente trocar moedas dentro do país e no exterior, tanto diretamente trocas de moeda one-on-one e através. Para fazer isso, os bancos devem obter uma licença do banco central.

O mercado de câmbio tem sua própria estrutura, que inclui mercados nacionais (locais), mercados internacionais e no mercado mundial. Eles diferem na escala ea natureza das operações de câmbio, o número de moedas, o nível de regulamentação legal, e outros.

No mercado de metais preciosos, ouro ou outros metais preciosos e pedras agir como um ativo financeiro. Os temas e infra-estrutura deste mercado é semelhante ao mercado de câmbio.

O objeto das relações económicas no mercado de crédito é recursos de crédito, bem como documentos financeiros, a circulação do que implica a condição de reembolso e pagamento. Os sujeitos neste mercado são devedores e credores.

Lenders fornecer um empréstimo para uso temporário para uma certa percentagem. A principal função dos credores é a venda de ativos monetários (tanto próprios e emprestados) para atender as diversas necessidades dos mutuários em recursos financeiros. Lenders no mercado financeiro pode ser: as estatais, bancos comerciais, instituições financeiras não-bancárias.

Mutuários recebem empréstimos de credores sob certas garantias de reembolso e para uma determinada taxa na forma de juros. Os principais tomadores de ativos monetários no mercado financeiro são o Estado, os bancos comerciais, as empresas ea população.

O mercado de crédito é uma designação geral para os mercados onde há uma oferta e demanda de vários meios de pagamento. As operações de crédito são mediadas, em regra, por instituições de crédito (bancos e outras), que fazem empréstimos e estreitam dinheiro, ou pela movimentação de diversas obrigações de dívida, que são vendidas e compradas no mercado de valores mobiliários. Consequentemente, o mercado de crédito fornece recursos para investimento à disposição das empresas e é nele que o dinheiro se move dos setores da economia onde há superávit para os setores que não os possuem.

No mercado de crédito, as empresas tomam dinheiro emprestado para financiar seus investimentos; às vezes as empresas emprestam dinheiro, mas, via de regra, o setor manufatureiro recebe mais do que dá. Portanto, podemos dizer que uma das principais tarefas do mercado de crédito é direcionar a poupança da população e os recursos livres para intermediários para investimentos. E os bancos são as principais instituições de infraestrutura e contribuem para o funcionamento efetivo do mercado de crédito e financeiro como um todo.

O preço do empréstimo concedido é o juro do pagamento do empréstimo. Os juros são fixados pelos bancos de forma independente. Os juros sobre empréstimos e depósitos devem estar atrelados à taxa de refinanciamento estabelecida pelo Banco Central. Mas, na prática, vemos que os bancos fixam taxas de juros muitas vezes superiores a essa taxa de desconto.

Mercado de seguros - o ativo financeiro aqui é a proteção de seguros na forma de vários produtos de seguro. Este é um objeto muito peculiar das relações financeiras. Somente ele possui recursos como a criação de fundos monetários especiais, seu uso apenas no caso da ocorrência dos eventos indicados, a natureza provável desses eventos.

As opiniões de diferentes autores discordam sobre este link. Alguns deles consideram o mercado de seguros como uma infra-estrutura do mercado financeiro, e alguns não destacam o mercado de seguros como um segmento separado do mercado financeiro. No entanto, é geralmente aceite destacar este mercado como um segmento separado.

No mercado segurador, os principais temas são as seguradoras e os segurados, que comercializam diversos tipos de serviços de seguros (produtos de seguros). A principal função das seguradoras no mercado financeiro é a realização de todos os tipos e formas de seguros assumindo diversos tipos de riscos mediante remuneração com a obrigação de indenizar o segurado pelos sinistros na ocorrência de um evento segurado.

As principais seguradoras são: seguradoras e sociedades abertas (prestação de serviços de seguros a todas as categorias de entidades seguradoras); empresas e seguradoras cativas - subsidiária de uma holding (grupo financeiro-industrial), criada com o objetivo de segurar principalmente as entidades empresariais nela incluídas; resseguradoras de risco (resseguradoras) que aceitam parte (ou a totalidade) do risco de outras seguradoras (o principal objetivo das operações de resseguro é dividir grandes riscos para reduzir o valor da perda indenizada pela seguradora principal na ocorrência de um evento segurado).

As seguradoras são entidades do mercado financeiro que compram serviços de seguros de seguradoras e firmas com o objetivo de minimizar suas perdas financeiras no caso de um evento segurado. As seguradoras são pessoas físicas e jurídicas.

A precificação no mercado de seguros difere significativamente de outros segmentos. Os preços dos serviços de seguro são definidos com base na probabilidade de um evento segurado e outros fatores.

Das entidades de infraestrutura, destacam-se os corretores de seguros (agentes). A base da receita dos corretores de seguros é o pagamento de comissões sobre o valor das transações realizadas por eles.

Assim, diversos participantes atuam no mercado financeiro, cujas funções são determinadas pelos objetivos de suas atividades e pelo grau de participação na comissão de operações individuais. A composição dos principais participantes do mercado financeiro é diferenciada de acordo com as formas de transações, que se dividem em diretas e indiretas.

3. O papel do mercado financeiro no desenvolvimento da economia da Rússia moderna

A atual crise financeira global é a mais significativa dos últimos 70 anos, após a qual os mercados terão uma estrutura e um padrão de crescimento fundamentalmente diferentes. Podemos dizer que a história dos mercados financeiros se divide em duas partes: antes da crise e depois. Dificilmente há algo mais sujeito à incerteza do que o estado dos mercados financeiros. A esfera financeira depende muito do grau de confiança ou desconfiança nela e sempre potencializa o efeito do fator que prevalece. É isso que torna os mercados financeiros perigosos.

Os participantes do mercado financeiro russo no primeiro semestre de 2008 tomaram uma série de medidas destinadas a reduzir os riscos associados à crise financeira global. Por exemplo, alguns bancos começaram a reduzir seus empréstimos externos líquidos. O aumento do custo dos empréstimos no mercado de depósitos doméstico, juntamente com perspectivas pouco claras para atrair empréstimos externos, levou a taxas mais altas sobre empréstimos bancários e rendimentos de títulos corporativos. No entanto, as mudanças afetaram apenas alguns segmentos do setor financeiro russo e não todos os seus participantes. No mercado financeiro até o início de agosto de 2008, persistiram as principais tendências que se desenvolveram durante o período de conjuntura favorável nos mercados externos. Ao mesmo tempo, os riscos associados a essas tendências continuaram a crescer.

No segundo semestre de 2008, a situação da economia mundial, e especialmente do setor financeiro, deteriorou-se acentuadamente. Diante da crescente escassez de recursos líquidos, os participantes do mercado financeiro global reduziram seus investimentos nas economias de países com mercados emergentes, em particular, na Rússia.

Assim, podemos concluir que a desestabilização do mercado financeiro global em 2007-2008. levou a uma deterioração significativa no mercado russo devido a uma diminuição e aumento do custo do financiamento externo, uma saída de capital privado do mercado russo e uma diminuição da confiança mútua dos participantes do mercado financeiro. De uma forma ou de outra, esses fatores afetaram todos os segmentos do mercado russo, levando a uma queda nas cotações dos títulos e a um aumento nas taxas em todos os segmentos do mercado.

No primeiro semestre de 2009, o mercado financeiro russo iniciou uma recuperação gradual, superando as consequências da crise financeira e econômica global no segundo semestre de 2008.

O volume total dos principais segmentos do mercado financeiro russo, que havia caído acentuadamente durante a crise, começou a aumentar. Como resultado, no final de junho de 2009, superou o PIB do país (Fig. 3). A principal contribuição para a dinâmica do volume total de recursos do mercado no período em análise foi dada, como anteriormente, pela bolsa de valores. A capitalização do mercado bolsista no final do primeiro semestre de 2009, segundo estimativas, atingiu 42% do PIB, a dívida do sector não financeiro sobre empréstimos bancários ascendeu a 41% do PIB e o volume de títulos de dívida em circulação - 20 % do PIB. .

Arroz. 3. Dinâmica dos indicadores de volume do mercado financeiro russo.

A recuperação começou depois que os mercados cambial, monetário e de ações atingiram sua queda máxima no final de janeiro - meados de fevereiro de 2009. Os valores mínimos da taxa de câmbio do rublo em relação à cesta de moedas duplas, o dólar e o euro, as taxas máximas do mercado monetário nos últimos anos, as cotações mínimas dos títulos corporativos e o volume de transações nos segmentos primário e secundário de o mercado de ações foram registrados. Paralelamente, o elevado nível das taxas de crédito e de depósito dos bancos nas principais operações com organizações não financeiras e da população manteve-se num contexto de baixa atividade no segmento de crédito a mutuários não financeiros (Gráfico 4) .

Arroz. 4. Dinâmica dos indicadores de preços individuais do mercado financeiro russo

O efeito estabilizador no mercado financeiro russo foi proporcionado por medidas anti-crise rápidas e em grande escala tomadas no final de 2008 - início de 2009 pelo Governo da Federação Russa e pelo Banco da Rússia, que permitiram mitigar a fase mais aguda da crise. Ao mesmo tempo, o efeito das medidas tomadas pelos bancos centrais dos principais países estrangeiros começou a se manifestar. A partir da segunda quinzena de fevereiro de 2009 os mercados financeiros mundiais começaram a se estabilizar gradualmente, havendo sinais de recuperação dos preços no mercado mundial de energia.

Nos meses seguintes, a melhora nos mercados mundiais de commodities, o crescimento dos principais índices bolsistas estrangeiros, a estabilização da situação na moeda doméstica e nos mercados monetários e a entrada líquida de capital privado na Rússia, iniciada em abril-maio, enfraqueceu o impacto de fatores negativos, contribuindo para a melhoria do mercado financeiro russo.

Em particular, o nível relativamente alto das taxas de juros na economia russa no contexto do fortalecimento nominal do rublo em relação à cesta de moedas duplas contribuiu para a retomada da entrada de capital especulativo no mercado de ações russo.

O enfraquecimento das expectativas de desvalorização do rublo, a desaceleração da inflação e a cessação da saída de capital privado permitiram que o Banco da Rússia começasse a reduzir as taxas em suas operações em abril, a fim de ajudar a reduzir as taxas na economia, aumentar a atividade de empréstimos bancários e superar a crise declínio na produção. No final do primeiro semestre do ano surgiram os primeiros sintomas positivos no mercado de crédito e depósitos.

A recuperação do mercado financeiro doméstico foi acompanhada por uma mudança na relevância de alguns tipos de riscos em seus diversos segmentos. A crise de liquidez foi amplamente superada no mercado monetário, como evidenciado pela redução das taxas de juros sobre empréstimos interbancários em rublos e operações REPO, bem como a redução na demanda dos bancos por instrumentos de refinanciamento do Banco da Rússia. No entanto, os riscos de crédito aumentaram no mercado de dívida, o que se manifestou num aumento constante da dívida vencida em empréstimos bancários ao setor não financeiro e num rápido aumento do número de incumprimentos em obrigações de empresas. Ao mesmo tempo, aumentou a diferenciação dos mutuários (bancos e organizações não financeiras) em termos de qualidade de crédito.

O mercado financeiro russo continua a desempenhar suas funções inerentes. A relação entre o setor financeiro e o setor real da economia russa foi preservada, embora um pouco enfraquecida.

O mercado financeiro ainda permite realizar a função de transformar poupança em investimento, mas em escala limitada em relação ao período pré-crise. O enfraquecimento da conexão entre os setores financeiro e real se manifestou, antes de tudo, na dificuldade de acesso ao crédito e às bolsas de valores de tomadores corporativos que não pertencem à categoria de primeira classe. Nessas condições, as medidas de apoio estatal a empresas sistemicamente importantes em vários setores da economia tornaram-se cada vez mais importantes.

No primeiro semestre de 2009, os laços estreitos permaneceram entre os segmentos do mercado financeiro russo. Apesar da elevada volatilidade dos indicadores de preços e volumes em todos os segmentos de mercado, a dinâmica destes indicadores foi bastante consistente ao longo do período em análise.

Assim, no primeiro semestre de 2009, o mercado financeiro russo como um todo resistiu às dificuldades econômicas da crise financeira e começou a se recuperar. Os principais participantes do mercado financeiro continuaram realizando suas operações, a infraestrutura do mercado funcionou sem problemas. O maior desenvolvimento do mercado financeiro russo depende da interação de muitos fatores externos e internos.

Conclusão

O mercado financeiro é um conjunto de relações econômicas para a mobilização, distribuição, venda e utilização efetiva de recursos temporariamente livres de pessoas jurídicas e físicas, bem como para a transformação desses recursos em capital de empresas e organizações.

O mercado financeiro é projetado para desempenhar as seguintes funções:

Transformação da poupança em investimento;

Avaliação do valor de mercado de ativos financeiros;

Garantir a liquidez dos ativos financeiros;

Criação de infraestrutura para troca de ativos financeiros;

Seguro de risco.

A principal função do mercado financeiro é mobilizar os recursos dos depositantes para organizar e expandir a produção.

Como mostra a experiência mundial, o funcionamento efetivo do mercado financeiro é impossível sem as atividades regulatórias e fiscalizadoras dos órgãos estatais. Nas condições de formação do mercado financeiro (e do mercado de valores mobiliários em particular), o funcionamento de tais estruturas torna-se de excepcional importância.

O mercado financeiro nacional é composto por cinco segmentos fundamentais: o mercado de crédito, o mercado de valores mobiliários, o mercado de câmbio, o mercado de seguros e o mercado de metais preciosos. Em geral, o mercado financeiro tem uma estrutura complexa.

Os principais sujeitos do mercado financeiro são vendedores e compradores de ativos financeiros. Os participantes que exercem funções auxiliares no mercado financeiro são representados por inúmeros sujeitos de sua infraestrutura. A infraestrutura do mercado financeiro é um complexo de instituições e empresas que atendem seus participantes diretos com o objetivo de aumentar a eficiência de suas operações.

Uma mercadoria no mercado financeiro é um ativo financeiro. Esses objetos não são homogêneos e específicos para cada um dos segmentos.

O sistema de infraestrutura e as principais instituições do mercado financeiro operam em estreita cooperação. As bolsas ocupam um lugar fundamental no sistema de negociação e, em geral, na infraestrutura do mercado financeiro.

As principais características de um mercado financeiro desenvolvido são: estabilidade do marco regulatório; transparência das informações das operações e dos participantes do mercado; um círculo suficientemente grande de participantes e infra-estrutura altamente técnica. A presença desses recursos proporciona às organizações comerciais uma captação de recursos rápida e eficiente.

Atualmente, o mercado financeiro russo não atende à definição de um mercado financeiro eficiente, ou seja, entre suas propriedades não há desempenho pleno de funções macroeconômicas, capacidade suficiente, liberdade e justiça. Como resultado, o mercado financeiro doméstico não consegue desempenhar adequadamente as funções de transformar poupança em investimento, criar e distribuir fundos de investimento, redistribuir riscos e segurá-los, redistribuir bens e capitais, determinar os preços dos ativos financeiros, fornecer um mecanismo para fazer transações com ativos financeiros e redução dos custos de transação, os participantes do mercado promovem a estabilidade financeira.

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Mercado financeiro - Este é um conceito que caracteriza uma certa estrutura de relações que se desenvolveu como resultado da atividade econômica associada à troca de todos os tipos de benefícios usando dinheiro. É nessa área que ocorre a principal concentração de capital, são realizadas atividades relacionadas a empréstimos, aplicação de recursos financeiros em diversas indústrias e unidades produtivas.

Estrutura do mercado financeiro

No centro estruturas do mercado financeiro todos os tipos de transações em dinheiro. Com base nisso, os seguintes segmentos dessa estrutura podem ser distinguidos:

• mercado de crédito. Este é um espaço econômico em que há uma movimentação de fundos livres entre quem precisa de dinheiro e quem o dá sob certas condições.

Os participantes do mercado de crédito são cidadãos e empresas, bancos comerciais (nacionais e estrangeiros), o Banco Central da Federação Russa.

O principal objetivo das atividades de crédito é gerar renda por meio de taxas de juros e vários programas de empréstimos.

Uma análise da situação financeira mostra que os principais bancos russos nesta área são Sberbank, Vneshtorgbank, Moscow International Bank.

• O mercado cambial, que desempenha um papel preponderante na interação de todas as entidades financeiras e económicas à escala global e no atendimento ao volume de pagamentos internacionais, é um campo de atividade em que apenas está envolvido o capital de giro e que regula as relações entre vendedores de moeda e seus compradores, ou seja, mercadorias em tal mercado são fundos de câmbio.

Os participantes são estruturas bancárias, investidores, pessoas físicas e jurídicas . Instrumentos do mercado de câmbio - letras de câmbio, certificados de depósito e aceites bancários. Esse tipo de mercado financeiro possui todos os elementos de um mercado regular, como demanda, oferta e preço.

• Mercado de ações – trata-se de um determinado sistema econômico e jurídico que está associado à emissão, circulação e venda de valores mobiliários. O ritmo de desenvolvimento da economia como um todo, bem como seus sujeitos individuais, a população, as sociedades financeiras e os intermediários, os investidores estrangeiros dependem do funcionamento efetivo desse mercado. .

A actividade deste mercado assenta no princípio da transferência de numerário em valores mobiliários (acções, obrigações, letras, obrigações, etc.) e na autorregulação de todas as entidades profissionais do mercado.

• O mercado de investimento é uma instituição que assegura e regula a interação e rivalidade das entidades envolvidas em atividades de investimento.

A principal função deste mercado é a transferência de uma certa quantia de fundos para o desenvolvimento e operação de instalações (industriais e sociais) com a ajuda de uma infraestrutura de investimento desenvolvida.

O mercado de investimentos tem sua própria segmentação. Seus componentes são recursos de investimento, serviços e objetos de investimento.

Os participantes deste tipos de mercado financeiro são o Estado, pessoas físicas e jurídicas, empresas de consultoria, intermediários de câmbio.

O funcionamento do mercado de investimento contribui para o desenvolvimento do empreendedorismo privado, cooperação internacional neste domínio de atividade, seguro de riscos de investimento. Os ganhos neste mercado são projetados para o futuro (depois de investir certos fundos).

• O mercado de seguros é uma forma específica de regulação das relações monetárias, cujo objeto é a proteção securitária.

Participam do mercado de seguros as seguradoras, os mediadores de seguros, os segurados, os comitês de supervisão estatal das atividades de seguros, os profissionais de avaliação financeira riscos.

De acordo com o arcabouço legislativo, os interesses (patrimoniais) associados à vida, saúde, capacidade de trabalho e indenização por danos estão sujeitos ao seguro.

A classificação dos mercados financeiros pode ser complementada por mercados de capitais, ouro, contabilidade.

Participantes do mercado financeiro

As seguintes categorias de sujeitos da atividade financeira e econômica se enquadram na definição de participantes do mercado financeiro:

• Vendedores e compradores de diversos serviços financeiros;
• intermediários financeiros.

Os critérios para tal classificação são o grau de participação de determinadas entidades em determinadas operações financeiras e as formas de operações (diretas e indiretas).

Também dependendo funções do mercado financeiro a lista de seus participantes pode ser expandida. Assim, por exemplo, os principais atores do mercado de crédito são tomadores e credores, no mercado de valores mobiliários - emissores e investidores, no mercado de câmbio - vendedores e compradores de moeda, no mercado de seguros - seguradoras e seguradoras.

Um grupo suficientemente grande dos principais participantes do mercado financeiro são os intermediários, considerados um elo intermediário entre compradores e vendedores de um determinado tipo de serviço.

Eles estão envolvidos em atividades de corretagem, prestando assistência profissional em transações financeiras, agindo em nome do cliente e exclusivamente às suas expensas.

Quase todos os participantes dos mercados financeiros devem apresentar relatórios ao Banco da Rússia, guiados por uma instrução especial desenvolvida por Serviço Federal para Mercados Financeiros.

De acordo com esta instrução, qualquer organização de microfinanças pode realizar relatórios eletrônicos usando um serviço especial "Conta pessoal de um participante do mercado financeiro".

O regulamento de utilização deste serviço está descrito passo a passo no site do Banco.

Principais mercados financeiros mundiais

A economia mundial moderna é caracterizada por altas taxas de integração e globalização. Processos semelhantes ocorrem em mercados financeiros globais, onde critérios internacionais são usados ​​para avaliar a eficácia de uma determinada entidade de mercado. A globalização dos mercados financeiros é realizada através da criação de um procedimento padrão para a circulação de fundos.

No entanto, apesar dos processos abrangentes de globalização, em determinadas áreas da atividade financeira, pode-se destacar seus líderes mundiais.

Por exemplo, as últimas notícias financeiras indicam que Londres é líder no setor financeiro há vários anos, que ocupa o primeiro lugar entre os mercados de câmbio e crédito. O movimento diário da moeda aqui chega a 500 bilhões de dólares, Londres também ocupa uma posição de liderança no mercado de valores mobiliários.

As razões para este sucesso são a vasta experiência e laços bem estabelecidos com outras estruturas internacionais, a disponibilidade de um grande número de pessoal qualificado e flexibilidade métodos de regulação do estado funções dos mercados financeiros.

Rivalidade de Londres na Europa em muitas áreas hoje são Zurique, Frankfurt e Paris.

Junto com os gigantes europeus, os maiores centros financeiros internacionais são Nova York e Tóquio. Por exemplo, a maior bolsa de valores do mundo está localizada em Nova York. Nele estão concentrados 2/3 dos ativos de todas as entidades internacionais que operam nos Estados Unidos.

Entre os mercados de investimentos atuais, Brasil, China e Índia estão ganhando liderança. E nos mercados de seguros recentemente há um novo líder - Dubai.

Serviço de análise A OCDE observa que, em muitos aspectos, o sucesso dos mercados financeiros internacionais depende de sua conexão com centros offshore, que oferecem amplas oportunidades de manobra em várias áreas da atividade financeira.

Quanto ao mercado financeiro russo, seu volume hoje é superior a 370 bilhões de dólares, sua estrutura é um pouco diferente dos mercados financeiros mundiais. O mais desenvolvido na Rússia é o mercado de ações. Recentemente, o mercado de investimentos tem crescido a um ritmo bastante rápido, cujo volume de negócios hoje supera os 100 bilhões de dólares.

O mercado de câmbio russo depende em grande parte da situação da política externa no mercado de commodities e, consequentemente, da taxa de câmbio.

Papel dos mercados financeiros

Os mercados financeiros atuam como uma espécie de indicadores e reguladores da economia moderna. Quanto melhor e mais eficiente for o funcionamento dos mercados financeiros, mais rápido se desenvolve a economia, cujos mecanismos são postos em funcionamento sob a influência de vários fluxos de capitais.

Notícias e análises do mercado de câmbio

A essência do mercado financeiro é realizada na negociação de instrumentos financeiros. Uma grande lacuna entre investimentos e poupança exige o desenvolvimento e funcionamento das instituições do mercado financeiro. E quanto maior essa lacuna, mais aguda a necessidade.

Os processos de distribuição e redistribuição de recursos financeiros são impossíveis na ausência de um mercado financeiro estável e funcional. Sua missão é fortalecer a mobilização de recursos concentrados em fundos orçamentários, bem como aqueles à disposição dos empresários e da população.

Essência do mercado financeiro

Os mercados financeiros devem sua existência à disponibilidade de recursos monetários temporariamente gratuitos. O principal objetivo dessas instituições é acumular e redistribuir capital de empréstimo. Eles são a chave para a livre implementação das relações financeiras na sociedade.

A economia de natureza administrativa não contribuiu para o desenvolvimento do mercado, pelo fato de que a formação e distribuição de recursos era de natureza diretiva. O sistema bancário e orçamentário centralizado descartou a necessidade de desenvolver uma infra-estrutura de mercado.

Esta instituição recebeu o seu desenvolvimento no contexto da emergência de uma política de Estado multifacetada e competente que visava o desenvolvimento da economia, conquistando a liberdade da atividade económica humana.

O mercado moderno determina o sistema de relações na esfera econômica, no qual interagem leis de mercado, instituições reguladoras e consciência de massa. Ele pode funcionar normalmente apenas em uma economia de mercado.

O papel do mercado financeiro pode ser caracterizado pelas seguintes definições:

• a capacidade de estruturar fundos temporariamente livres;
• o desejo de satisfazer a necessidade de dinheiro de indivíduos, empresários, organizações e do Estado;
• assegurar as relações econômicas para a distribuição de recursos;
• a necessidade de criar condições para o funcionamento das instituições que acompanham os fluxos de caixa;
• manutenção dos processos que formam oferta e demanda no mercado financeiro;
• manutenção de relações de troca/distribuição de recursos;
• conversão de fundos não utilizados em capital de empréstimo;

Todo o fluxo de caixa, independentemente da origem, passa pelas instituições financeiras do mercado. Uma instituição onde a compra e venda de vários tipos de objetos de valor é realizada é chamada coletivamente de troca.

Funções do mercado financeiro

O principal foco funcional do mercado, com base em sua finalidade, é determinar o valor do dinheiro. Aqueles. determinação das taxas de juros sobre o capital de empréstimo.

Além da função principal, pode-se distinguir o seguinte, que também se relaciona com fin. mercado:

• redistribuição de capital entre consumidores finais;
• formação de preços de mercado;
• transformação de fluxos de caixa em capital de empréstimo;
• determinação das formas de utilização do capital de empréstimo na forma de investimentos;
• assegurar a continuidade do processo de reprodução;
• atuando como intermediário entre os comerciantes de recursos;
• redução de várias influências de risco.

Tipos de mercados financeiros

A implementação das funções de mercado ocorre pela operação com títulos em bolsa ou pela implementação de operações bancárias de crédito e depósito. Com base nisso, estruturalmente, os mercados de capitais são classificados em:

• esfera do capital emprestado. A movimentação de recursos é realizada de acordo com os seguintes princípios: reembolso, urgência, pagamento, segurança;
• Bolsa de Valores. Os títulos são objeto de negociação. Tanto as instituições estatais como várias empresas não estatais atuam como emitentes;
• câmbio monetário. A negociação ocorre em moedas estrangeiras. Além da moeda, é possível comprar e vender instrumentos financeiros;
• troca de seguro. O comércio é realizado por produtos de seguros;
• troca de ouro e metais preciosos. Assim, os objetos de compra e venda são metais;
• intercâmbio de serviços no setor financeiro. Aqui, os serviços financeiros são interpretados como um conjunto de várias formas de movimentação de recursos de livre circulação para investimentos. De acordo com os sinais, pode ser tanto operações de crédito, quanto aluguel e seguro.

Com base na novidade dos ativos financeiros, os mercados são:

• primário, cujo objetivo é oferecer novos ativos;
• secundário, oferta para negociação de ativos emitidos anteriormente.

No estágio primário, há um movimento de investimentos primários e investimentos de capital na economia. Os participantes aqui são emissores e investidores.

No secundário - o número total de ativos não aumenta, mas é redistribuído. Aqui há uma redistribuição das esferas de influência e a determinação dos preços na fase de circulação primária.

Kit de ferramentas do mercado financeiro

Um instrumento financeiro são documentos, contratos, cuja venda ou transferência proporcionará um equivalente em dinheiro. Uma variedade de ferramentas está sujeita a classificação de acordo com certos critérios.

Em termos de volume de negócios, trata-se de instrumentos com prazo de circulação curto - até 12 meses, e com prazo longo - superior a 12 meses.

De acordo com os sinais característicos das obrigações, os documentos são:

• opcional. No caso de sua transferência, o vendedor fica isento de custos adicionais;
• interesse. Assuma a necessidade de pagar juros sobre o uso dos recursos. Um exemplo é a forma de pagamento obrigatória e em boleto;
• capital próprio. O titular de tal instrumento tem o direito de participar na distribuição de renda.

Com base no grau de rentabilidade garantida, os instrumentos são divididos em:

• com renda garantida. Caracterizam-se por uma garantia de 100% de reembolso e recebimento dos rendimentos correspondentes;
• com uma probabilidade incerta de obter lucro. Caracterizado por uma mudança no nível de rentabilidade. Tais mudanças incluem uma mudança na situação do mercado, uma mudança na situação política do país ou na situação financeira do emissor, etc.

O nível de risco divide os instrumentos em:

• condicionalmente livre de risco. Não existem instrumentos absolutamente isentos de risco, pelo que este termo é bastante condicional e combina títulos com um curto período de rotação, metais preciosos, títulos garantidos por depósitos;
• com pouco risco. Normalmente este termo refere-se a títulos de dívida com garantia de curto prazo; - moderadamente arriscado. São instrumentos com nível médio de risco de mercado;
• alto risco, onde o nível de risco excede significativamente o mercado médio;
• especulativo. Este grupo combina toda a documentação com o maior percentual de risco.

Especificidade de instrumentos financeiros individuais

Detalhamos algumas das ferramentas projetadas para atender as operações de diversos mercados.

Para o mercado de crédito, os principais instrumentos são:

• bens de valor monetário;
• cheques - nominais, ao portador, de ordem;
• notas de crédito. Esta é uma garantia bancária para liquidar com outro banco ou comprador. Uma carta de crédito é emitida para um determinado valor. São revogáveis, irrevogáveis, simples e transferíveis;

Observe que a diferença entre uma carta de crédito e um pagamento antecipado é que o pagamento ocorre somente após a contraparte ter recebido a confirmação de suas obrigações contratuais.
Notas.

Distinguir contas comerciais, bancárias, fiscais, juros, desconto. Todos os tipos são baseados em um único princípio de pagamento incondicional de obrigações.

As letras emitidas, como uma espécie de títulos, podem ser simples e transferíveis.

Um fato interessante: somente empresas conhecidas podem emitir faturas de curto prazo.

Documentos de penhor como uma espécie de obrigação de dívida.

Os instrumentos de troca de valores mobiliários incluem:

• ação - direito do proprietário de receber os dividendos do emissor;
• fiança - confirmação do direito do titular de receber uma dívida do emitente na forma de um valor nominal e o percentual nele indicado;
• certificado bancário - uma contribuição documentada de uma pessoa física ou jurídica;
• hipotecas - uma garantia ao proprietário pelo cumprimento dos termos do contrato de hipoteca;
• quota do investidor – título que confirma o direito do proprietário a uma quota de um fundo de investimento.

Instrumento do mercado financeiro - bolsa de valores

A necessidade de desenvolvimento da bolsa de valores deve-se ao surgimento de um número crescente de organizações emissoras. A instituição criada para a negociação de valores mobiliários é a bolsa de valores. O objetivo fundamental de uma bolsa de valores é permitir a compra e venda rápida e eficiente de títulos.

Uma característica funcional da bolsa de valores é a determinação do preço dos títulos e o fornecimento de informações de alta qualidade aos participantes da bolsa.

Os títulos listados na bolsa de valores são:

• títulos emitidos em nível estadual;
• estoque;
• derivados.

Deve ser lembrado que apenas os títulos listados são adequados para circulação na bolsa de valores, ou seja, aqueles que atendem a todos os requisitos desta troca.

O atual nível de desenvolvimento econômico permite afirmar que o mercado financeiro ocupa um nicho prioritário na economia. A eficácia da política econômica estadual depende diretamente da eficácia da gestão do setor de mercado.

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Funções dos mercados financeiros na economia

Definição 1

O mercado financeiro é um sistema de negociação organizado que utiliza instrumentos financeiros. Eles incluem dinheiro, crédito, depósito, ações, seguros, moeda, mercados de pensão. Nesses mercados, um papel importante é desempenhado pelas instituições financeiras que direcionam recursos do proprietário para o tomador, e os produtos são instrumentos de pagamento e títulos.

Como qualquer outro mercado, o mercado financeiro é projetado para estabelecer uma conexão direta entre compradores e vendedores de recursos financeiros. Se considerarmos a estrutura dos mercados financeiros, ela será especial para cada estado.

Essa estrutura é capaz de refletir mais plenamente o conteúdo e as características do mercado financeiro. Em geral, o mercado financeiro inclui:

• mercado de câmbio,
• mercado de capital,
• mercado monetário,
• mercado de ouro.

O mercado de câmbio é representado por um mercado em que os produtos são objetos que possuem valor em moeda.

Câmbio, títulos, metais preciosos, incluindo platina, ouro e prata, estão entre os objetos do mercado de câmbio.

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Os sujeitos do mercado de câmbio são um banco, um exportador e um importador, instituições de investimento e uma organização governamental.

Por sua vez, o mercado de capitais é dividido em mercado de capitais de empréstimos e mercado de títulos de renda variável. Essa divisão pode refletir a natureza da relação de bens que são vendidos neste mercado por emissores de instrumentos financeiros.

Quando os instrumentos financeiros são títulos patrimoniais, essas relações são relações de propriedade, em outros casos são representadas por relações de crédito.

Nos mercados de capitais de empréstimo, há uma circulação de instrumentos financeiros de longo prazo, que são fornecidos nas condições de pagamento, reembolso de urgência. Esses instrumentos incluem o mercado de empréstimos bancários de longo prazo e o mercado de assistência à dívida.

Nos mercados, os valores mobiliários são emitidos, circulados e absorvidos como seus próprios valores mobiliários e seus substitutos, incluindo certificados, cupons.

Os participantes em títulos consistem em emissores que emitem títulos para levantar os fundos necessários. Investidores são pessoas que compram títulos por renda, não patrimoniais ou direitos de propriedade.

O mercado também é representado por intermediários - pessoas que prestam serviços aos emissores e investidores na consecução de seus objetivos.

Observação 1

Na estrutura do mercado financeiro, muitos economistas ocidentais também incluem o mercado de seguros, o mercado de hipotecas e o mercado de pensões. O mercado de contas de pensões e o mercado hipotecário são mercados especiais com instrumentos e instituições financeiras próprias, incluindo instituições de poupança que operam com base em contratos. A importância desses mercados está aumentando a cada ano.

Funções do mercado financeiro

São várias as funções que o mercado financeiro desempenha durante suas atividades:

• Criação de condições para uma circulação constante do dinheiro ao realizar transações de pagamento, o que afeta diretamente a circulação do dinheiro e regula seus volumes.
• Atrair investidores adicionais, proporcionando chances de revenda de ativos financeiros que os mercados possuem.
• Criação de condições para a movimentação e acumulação de recursos, mobilização de fontes internas de acumulação e captação de novas fontes de financiamento.
• Implementação da distribuição rápida de recursos em diferentes áreas e setores da economia estadual. Essa distribuição pode ocorrer entre o país e a empresa, a população e o estado.
• Implementação da redistribuição de capital entre áreas da economia e setores da economia.

Assim, a principal função dos mercados financeiros é mobilizar ativamente fundos temporariamente gratuitos de várias fontes. Esses fundos podem ser mobilizados a partir do capital, que está na forma de poupança, incluindo recursos monetários e outros recursos financeiros da população, organizações, órgãos estatais.

Esses fundos podem ser gastos em consumo corrente e investimentos reais e são envolvidos nos mercados por participantes individuais para uso mais efetivo na vida econômica do estado.

Os mercados financeiros distribuem efetivamente o capital livre acumulado entre vários usuários finais.

Com a ajuda do mecanismo de funcionamento do mercado financeiro, são assegurados e revelados o volume e a estrutura da procura dos ativos financeiros relevantes e a satisfação atempada da procura no âmbito das categorias de consumidores que necessitam temporariamente de atrair capital de fontes externas .

Observação 2

Os mercados financeiros realizam a mediação qualificada entre vendedores e compradores de instrumentos financeiros. O mercado financeiro opera por meio de instituições financeiras especiais que fazem a intermediação.

Com a ajuda dos mercados financeiros, os preços de mercado são formados para os instrumentos financeiros relevantes, que refletem de forma mais objetiva a relação correspondente entre oferta e demanda.

O mecanismo de mercado de acordo com vários instrumentos financeiros ajuda a levar plenamente em conta a relação atual entre oferta e demanda, e é formado um nível de financiamento adequado, capaz de satisfazer os interesses econômicos do comprador e vendedor de ativos financeiros ao extensão máxima.

Observação 3

Os mercados financeiros formam as condições para minimizar os riscos comerciais e financeiros. O mercado financeiro é capaz de desenvolver seu próprio mecanismo para segurar os riscos de preços que surgem nas condições de desenvolvimento instável do Estado.

O trabalho dos mercados financeiros permite reduzir ao mínimo o risco comercial e financeiro do vendedor e comprador de ativos financeiros, que está associado a mudanças. Além disso, o sistema do mercado financeiro inclui a distribuição de uma variedade de serviços de seguros.

O papel do mercado financeiro na economia

O tema dos mercados financeiros à luz dos acontecimentos recentes é relevante. Isso se deve, em primeiro lugar, à crise financeira, que escravizou quase todo o mundo.

Especificamente, na Rússia, o problema tornou-se urgente após os colapsos no mercado de títulos do governo, bem como a agitação no mercado corporativo.

Hoje tornou-se necessário fazer uma avaliação preliminar das perspectivas de mercado e da situação da macroeconomia como um todo.

O mercado financeiro é uma espécie de dispositivo gerador de inúmeros indicadores. A partir desses indicadores, pode-se somar um quadro que reflete o nível geral da economia e seu estado no estado hoje.

A principal tarefa deste tipo de atividade é o estudo dos aspectos teóricos do mercado de ações. A realização de trabalho analítico ajudará a estudar o estado dos dois setores de mercado.

Você também pode fazer uma previsão e uma avaliação objetiva das perspectivas futuras do mercado russo em cooperação com o mercado de ações global.

A previsão será baseada nas conclusões de agências analíticas especializadas e funcionários do Ministério das Finanças da Federação Russa.

Essência, papel e funções do mercado financeiro

O mercado pode ser caracterizado por compradores e corretores de imóveis independentes em suas próprias ações em relação à interação entre si. Os compradores incluem indivíduos, várias empresas e intermediários que estão envolvidos na compra de bens. Isso é feito para fins de sua revenda posterior.

Graças ao mercado, há uma distribuição racional dos recursos. Afeta totalmente a estrutura de produção e o volume de produtos fabricados. A competição de mercado cura a economia eliminando empresas não competitivas cujas atividades não são lucrativas para o Estado.

A competição de mercado também força o consumidor do produto a escolher uma estrutura racional de consumo. Os preços fixados e mantidos no mercado são considerados como portadores de informações econômicas. Tudo isso determina o papel principal do mercado na economia do estado.

O mercado financeiro é um mecanismo estruturado de distribuição de capital. A distribuição é entre o credor e o devedor. Os intermediários os ajudam nisso. Toda a operação é baseada na presença de oferta e demanda por um determinado capital.

No mercado financeiro, são feitas diversas transações com dinheiro. Estes incluem serviços de provisão de fundos de crédito e sua mobilização. O papel de liderança é ocupado por instituições financeiras que direcionam os fluxos de capital para os mutuários dos proprietários.

Como uma mercadoria aqui, você pode ver dinheiro junto com títulos. Seu objetivo é criar relações comerciais entre compradores e vendedores de um recurso financeiro.

A parceria entre o mercado financeiro e os órgãos governamentais é benéfica para ambas as partes. As organizações estatais podem ser mutuários ou mutuantes. Tem o direito de estabelecer as suas próprias regras para o bom funcionamento do mercado, exercendo sobre ele um estreito controlo.

O Estado pode implementar oficialmente a política de crédito e financeira no mercado. O estado da economia nacional depende deste último. É aconselhável que o Estado tome medidas para proteger e estimular o desenvolvimento do mercado financeiro. As especificidades da cooperação entre vendedores e compradores de um ativo financeiro dependem das leis da economia estabelecidas pelo Estado.

O mercado financeiro no exercício da sua atividade desempenha várias funções:

Cria condições para a rotação constante do dinheiro durante a execução das transações de pagamento. Isso afeta diretamente o fluxo de caixa, regulando seu volume.

Atrai investidores adicionais e também oferece chances de revenda do ativo financeiro que o mercado possui. Esses dois fatores aumentam muito a liquidez do mercado financeiro.

Cria condições para movimentar acumulações de recursos financeiros gratuitos;
Mobiliza fontes internas de acumulação financeira e atrai novas fontes de financiamento.

Pode redistribuir rapidamente os recursos de várias esferas e ramos da economia estadual. Além disso, o intercâmbio pode ser entre o país e a AO, a população e o estado.

Realiza a redistribuição de capital entre as esferas da economia e setores da economia.

As principais tarefas do mercado financeiro

O mercado financeiro tem prioridade sobre os órgãos de controle e administração. Ele resolve disputas que surgem entre os participantes do mercado.

Cria normas e cartas de comércio, bem como maior participação nele. A gestão do nível setorial e territorial da economia de mercado está sendo realizada. Dependendo das mudanças na taxa média de renda do setor, é realizada uma "transfusão" intersetorial de recursos.

O mercado financeiro também:

O fluxo das taxas de câmbio dos ativos financeiros é monitorado e regulado. Isso é feito criando um equilíbrio entre a oferta e a demanda do consumidor com o vendedor.

A motivação de diferentes pessoas para serem cúmplices no mercado financeiro está sendo feita. Aos cúmplices potenciais são oferecidos os direitos e oportunidades para administrar empresas, todas as chances de acumulação de seu próprio capital monetário, e assim por diante.
O cumprimento das normas estabelecidas em lei é monitorado.

Está a ser criada uma rede de estabelecimentos de venda de activos financeiros.

Os participantes do mercado têm lucro nas transações com ativos.

Reduz o risco ao negociar ativos financeiros.

Engajada em trazer novidades do mercado para os assuntos da economia.

Concentra e centraliza o dinheiro e a produção.

Componentes estruturais do mercado financeiro

Dependendo do objeto de uma transação comercial no mercado financeiro, existem:

mercados monetários. A ocupação dessa estrutura de mercado é a movimentação de transações de capital de curto prazo. Eles têm o mais alto grau de liquidez. O assunto da negociação é dinheiro, depósitos e assim por diante.

mercados de crédito. O tipo de atividade do mercado de crédito consiste em operações de médio ou longo prazo, além de investir em ativos rentáveis.

Mercado de joias. Transações econômicas diretamente relacionadas à rotação de pedras e metais caros.

Mercado de ativos. Relações comerciais relacionadas com a mobilização de fundos através da fabricação de títulos e sua posterior movimentação.

Mercado de moedas. Manifesta-se durante as transações de compra e venda de moeda de outros países ou valores de moeda.

Os tipos de mercados acima estão interconectados entre si. No entanto, cada um deles tem suas próprias especificidades de trabalho e as normas de transações. De acordo com o momento das transações financeiras, o mercado é dividido em capital e dinheiro. A principal tarefa do primeiro é extrair a maior renda a médio ou longo prazo.

O principal objetivo dos mercados monetários permite que bancos e empresas comerciais gerenciem a liquidez de seus próprios ativos. Essas instituições utilizam diferentes métodos de ajuste. Eles podem fazer empréstimos em dinheiro ou comprar e vender títulos que valem a pena.

O mercado financeiro só existe com o funcionamento favorável dos mercados primário e secundário.

O mercado primário está engajado na distribuição ou redistribuição de recursos monetários do tomador e do credor. A sua competência inclui a emissão de empréstimos e a venda de títulos.

As obrigações do mercado secundário são a revenda de ativos valiosos, a continuidade do funcionamento de todo o mercado financeiro.

Qual é o tema dos mercados financeiros?

As organizações jurídicas, juntamente com as pessoas físicas envolvidas na compra e venda de ativos financeiros, sua manutenção em circulação e liquidações, são chamadas de sujeitos do mercado financeiro. Eles interagem entre si em termos econômicos para fins de giro adicional de ativos financeiros.

A regulação da atividade de mercado em nível estadual é realizada pelo presidente, pelo governo, pelo Ministério da Fazenda, bem como por seus órgãos locais. As organizações que atendem o mercado formam coletivamente sua infraestrutura.

O trabalho bem coordenado dessas organizações é a chave para o bom funcionamento de todo o mercado financeiro. Os participantes do mercado financeiro incluem órgãos reguladores e supervisores estaduais, organizações que atendem ao mercado e organizações que regulam de forma independente suas próprias atividades.

Eles são divididos condicionalmente em não profissionais e profissionais.

Participantes profissionais do mercado incluem todas as pessoas jurídicas que foram regulamentadas como participantes profissionais com licenças.

As principais características de um mercado financeiro bem desenvolvido incluem:

Estrutura regulatória estável; Ampla gama de seus participantes; Pureza das informações sobre transações de mercado; Honestidade e decência de todos os participantes do mercado, sem exceção;

Infraestrutura bem desenvolvida das organizações acima.

Se o mercado conta com a presença de todos esses pontos, então ele é capaz de proporcionar a todos os seus participantes a rápida utilização dos recursos financeiros.

O mercado de ações é uma parte muito importante do sistema financeiro. Ajuda a aumentar a eficiência da produção e sua lucratividade. O mercado ajuda a estimular a economia do estado e a dividir melhor os investimentos.

Para desenvolver a economia de uma indústria, o primeiro passo é aumentar o mercado de ativos valiosos utilizando diversas ferramentas de gestão. Este movimento permite, passo a passo, sair do modelo de economia da dívida. Por sua vez, somente o retorno total das indústrias produzidas pode dar resultados reais.

Depois de ler este capítulo, você aprenderá:

• ? o que é o mercado financeiro e em que segmentos ele consiste;
• ? qual o papel do mercado financeiro na economia moderna;
• ? como estão organizados os principais modelos de mercados financeiros.

O capital tem um único esforço vital - o esforço para crescer.

Karl Marx

O mercado financeiro como mecanismo de fluxo de capitais

A principal questão na economia moderna é a questão de aumentar a eficiência (rentabilidade) dos negócios. Um dos fatores mais importantes para tal aumento é a atração de recursos baratos (capital), por um lado, e a efetiva colocação (investimento), por outro. O mecanismo que permite que essa função seja desempenhada é o mercado financeiro, que influencia o volume e a estrutura da produção, libera a economia de empreendimentos não lucrativos e não competitivos, obriga o consumidor a escolher um padrão de consumo racional, promove inovações tecnológicas, garantindo a aceleração de desenvolvimento econômico, realiza uma seleção efetiva de projetos de investimento, etc. d.

Por meio do mecanismo do mercado financeiro, são determinadas as áreas mais efetivas de aplicação dos recursos financeiros. No mercado financeiro, o dinheiro atua como uma mercadoria específica e, como tal, circula nos mercados: crédito, ações (títulos), moeda, dinheiro, seguros e poupança-reforma, metais preciosos, instrumentos financeiros derivativos, etc. mercados ainda é assunto de discussão de especialistas.

Um dos principais pesquisadores do mercado financeiro russo Ya.M. Mirkin dá essa definição do mercado financeiro.

Mercado financeiro (mercado financeiro)- um mercado onde os recursos de caixa temporariamente livres são redistribuídos através de intermediários financeiros com base no uso de instrumentos financeiros (Fig. 1.1) e na prestação de serviços financeiros combinados na forma de produtos financeiros que são uma mercadoria no mercado financeiro.

O papel do mercado financeiro na economia é grande, sem ele é impossível acumular grande capital por um lado e investi-lo em grandes projetos por outro. Por meio dos mecanismos de competição de um grande número de vendedores e compradores no mercado, forma-se um preço único para os ativos financeiros e alcança-se a transparência das informações. Devido ao grande volume de transações em estruturas intermediárias especializadas, os custos de circulação de dinheiro e outros ativos são reduzidos, os riscos são segurados e a liquidez dos instrumentos negociados é assegurada.

O papel do mercado financeiro se manifesta em suas funções. A principal função do mercado financeiro é garantir o fluxo de recursos dos participantes para os quais estão atualmente livres para os participantes que necessitam de recursos financeiros.

Por exemplo, Robert Merton, ganhador do Prêmio Nobel de Economia de 1997, aponta funções do mercado financeiro como:

• ? redistribuição temporária, intersetorial e interpaíses de recursos econômicos (capital);
• ? agrupamento de recursos (concentração de capital) e alocação de ações na empresa;
• ? pagamento e liquidação;
• ? Gestão de riscos;
• ? informativo (fornecendo informações sobre preços).
• ? superar ou mitigar problemas associados a assimetrias de informação.

Arroz. 1.1.

• Mirkin Ya. M., Mirkin V. Ya. Dicionário explicativo inglês-russo dos mercados financeiros. Moscou: Alpina Publisher, 2008.
• A assimetria de informação é uma distribuição desigual de informações sobre um produto de mercado entre os participantes do mercado. Por exemplo, os executivos da empresa aprendem sobre os problemas de negócios antes de outros participantes do mercado, ou seja, eles têm informações privilegiadas que podem usar para obter lucro. E outros participantes do mercado só ficam sabendo das atividades da empresa por meio da mídia. O resultado é assimetria. A teoria da eficiência de mercado é baseada na ideia de assimetria de informação.