Úloha finančného trhu v trhovej ekonomike. Podstata finančného trhu, jeho funkcie a úloha v ekonomike Funkcie finančných trhov v ekonomike

Normálny vývoj ekonomiky si neustále vyžaduje mobilizáciu dočasne voľných finančných prostriedkov fyzických a právnických osôb a ich rozdeľovanie a prerozdeľovanie na komerčnej báze medzi rôzne odvetvia hospodárstva. V dobre fungujúcej ekonomike sa tento proces uskutočňuje na finančnom trhu. Vykonáva akumuláciu, mobilizáciu, rozdeľovanie a prerozdeľovanie dočasne voľných finančných prostriedkov fyzických a právnických osôb, ako aj štátu.

Finančný trh je systém vzťahov, ktorý vzniká v procese výmeny finančných aktív. Prvky finančným trhom, t. j. finančným majetkom sú peniaze v národnej a cudzej mene, cenné papiere, drahé kovy a kamene (s výnimkou šperkov a výrobkov pre domácnosť z nich a šrotu týchto výrobkov), vklady a úverový kapitál.

Jednou z ústredných myšlienok fungovania finančného trhu je teória efektívny trh, čo znamená informačnú efektívnosť. Efektívny trh je taký trh, na ktorom sú všetky relevantné informácie premietnuté do cien. Všetky informácie sú rozdelené do troch skupín:

1. Minulé informácie odrážajúce predchádzajúci stav trhu (dynamika sadzieb, objemy obchodov, dopyt, ponuka).

3. Všetky informácie, vrátane verejných a interných informácií, ktoré sú známe len úzkemu okruhu ľudí (napríklad z úradného postavenia).

Trh je efektívny vzhľadom na akúkoľvek informáciu, ak sa okamžite a úplne premietne do ceny aktíva, čo robí tieto informácie zbytočnými na vytváranie super ziskov. V závislosti od množstva informácií, ktoré sa okamžite a úplne premietnu do ceny, je zvykom rozlišovať tri formy efektívnosti trhu:

1. Slabá forma predpokladá, že súčasná trhová cena aktíva plne odráža minulé informácie. S utajovanými informáciami môže investor získať super-zisky.

2. Mierna forma predpokladá, že súčasné trhové ceny odrážajú nielen cenové zmeny v minulosti, ale aj všetky ostatné verejné informácie.

3. Silná forma predpokladá, že všetky informácie, verejné aj interné, sú premietnuté do aktuálnych trhových cien. Super zisky v tomto prípade nemôžu získať ani ľudia, ktorí majú utajované skutočnosti.

Finančný trh zahŕňa nasledovné segmentov:

1. Trh cenných papierov.

2. Úverový trh.

3. Devízový trh.

Účastníci finančného trhu sú kupujúcimi a predávajúcimi finančného majetku, ako aj sprostredkovateľmi medzi nimi. Subjekty, ktoré vykonávajú operácie na finančnom trhu, sa nazývajú finančné inštitúcie. Patria sem banky, burzy, investičné inštitúcie. Medzi investičné inštitúcie patria tieto subjekty:

1. Investičný poradca - fyzická alebo právnická osoba, ktorá sa profesionálne venuje poskytovaniu platených poradenských služieb v oblasti vydávania a obehu cenných papierov.

2. Investičný fond týchto typov:

· akciový investičný fond - každá otvorená akciová spoločnosť, ktorej výhradnou činnosťou je vydávanie vlastných kmeňových akcií na meno na získavanie finančných prostriedkov a ich následné investovanie do iných cenných papierov a bankových účtov;

· Podielový investičný fond (UIF) – majetkový komplex bez vzniku právnickej osoby, správu ktorého majetku vykonávajú správcovské spoločnosti.

3. Investičná spoločnosť - združenie, ktoré investuje kapitál priamym a portfóliovým (cez sprostredkovateľa) investovaním a plní niektoré funkcie komerčných bánk. Investičné spoločnosti sú zastúpené nasledujúcimi typmi:

· holding - materská spoločnosť, ktorá vlastní kontrolný podiel v iných dcérskych spoločnostiach a špecializuje sa na manažment;

finančná spoločnosť - organizácia registrovaná vo forme obchodnej spoločnosti (akciová spoločnosť, spol
spoločnosť s ručením obmedzeným, spoločnosti s dodatočným ručením) podľa zákonov krajiny, v ktorej sa nachádza.
Na druhej strane zahŕňa tieto spoločnosti:

ü poistenie - právnická osoba vykonávajúca poisťovaciu činnosť na základe licencie;

ü trust (správca) - obchodná organizácia, ktorá spravuje majetok klienta;

ü leasing - právnická osoba, ktorá na úkor požičaných alebo vlastných prostriedkov nadobúda majetok
a poskytuje ho ako predmet prenájmu nájomcovi odplatne na určitú dobu do dočasnej držby a užívania s prevodom vlastníctva k tomuto predmetu alebo bez neho.

4. Nezisková finančná inštitúcia (neštátny dôchodkový fond, družstevná záložna, vzájomná poisťovňa, samoregulačná organizácia odborných účastníkov finančného trhu).

Finanční sprostredkovatelia vykonávajú funkciu párovania dlžníkov a veriteľov alebo obchodníkov. Účastníkom finančného trhu poskytujú tieto služby:

1. Prispieť k zníženiu nákladov na prevádzku a zároveň zvýšiť ich počet.

2. Zlúčiť úspory svojich klientov pre väčšiu investíciu na primárnom trhu.

3. Diverzifikovať riziko, čo jednotliví sporitelia sami len ťažko dokážu.

4. Transformovať splatnosť primárneho cenného papiera na rôzne splatnosti nepriamych záväzkov.

Odborná činnosť na finančnom trhu má licenciu. Je reprezentovaný nasledujúcimi typmi:

1. Sprostredkovateľská činnosť (sprostredkovateľská činnosť) - obchody pri nákupe a predaji cenných papierov na náklady a v mene klienta.

2. Obchodná (dealerská činnosť) – vykonávanie obchodov na nákup a predaj cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady profesionálnym účastníkom trhu s cennými papiermi s povinnosťou uzatvárať obchody za nákupné a predajné ceny vyhlásené touto právnickou osobou. .

3. Úschova - činnosti pri účtovaní, zúčtovaní a skladovaní cenných papierov, ako aj pri zúčtovaní, časovom rozlíšení a výplate výnosov z cenných papierov.

4. Zverenská (trustovská) činnosť - činnosti na správu cenných papierov vo vlastníctve konkrétnej osoby z vlastníckeho práva, vykonávané inou osobou prevodom týchto cenných papierov na ňu na určitú dobu.
a riadenie dôvery.

5. Činnosť investičného fondu, ktorá zabezpečuje vydávanie podielových listov za účelom mobilizácie peňažných prostriedkov investorov a ich investovanie v mene fondu do cenných papierov, ako aj na bankové účty, vklady a vklady, pri ktorých sú spojené všetky riziká spojené s takýmito investíciami sú plne pripísané na účet podielnikov fondu a realizujú ich zmenou aktuálnej ceny akcií fondu.

6. Činnosť špecializovaného registrátora (samostatného registrátora), zabezpečujúca výkon funkcie držiteľa registra akcionárov, vykonávaná na základe dohody s emitentom.

7. Zúčtovacia činnosť je činnosť na určenie vzájomných záväzkov (inkaso, odsúhlasenie, oprava informácií o obchodoch s cennými papiermi a vyhotovenie účtovných dokladov o nich) a ich započítanie za dodávku cenných papierov a vyrovnanie s nimi.

Pomer objemu ponuky a dopytu, ako aj úroveň cien finančných aktív sa na finančnom trhu ako celku aj v jeho jednotlivých segmentoch neustále mení. Tento všeobecný stav dynamiky jednotlivých prvkov finančného trhu je veľmi zložitým ekonomickým javom, pretože sa formuje pod vplyvom mnohých heterogénnych a mnohosmerných vnútrotrhových a makroekonomických faktorov. Stupeň aktivity finančného trhu, pomer jeho jednotlivých prvkov sa určuje štúdiom jeho konjunktúry. Konjunktúra finančného trh je formou prejavu sústavy faktorov (podmienok), ktoré charakterizujú stav dopytu, ponuky, cien a konkurencie na trhu ako celku, jeho jednotlivých typoch a segmentoch.

Poberanie akéhokoľvek príjmu v podnikaní je najčastejšie spojené s rizikom a vzťah medzi týmito dvoma parametrami je priamo úmerný: čím vyšší je požadovaný alebo očakávaný výnos, tým vyššia je miera rizika spojeného s prípadným neprijatím tohto výnosu. Výťažok je pomer príjmu k investíciám. Finančné riziká je pravdepodobnosť strát v dôsledku vysokej miery neistoty výsledkov transakcií s finančnými aktívami, ako aj vplyvu mnohých ekonomických a neekonomických faktorov, vrátane náhodných. Riziko spojené s vlastníctvom majetku možno rozdeliť na dve časti:

1. Trh (systémové, nediverzifikovateľné riziko).

2. Špecifické (netrhové, diverzifikovateľné riziko).

Trhové riziko je spojené s dynamikou ekonomiky ako celku, so všeobecne významnými udalosťami (vojna, revolúcia a pod.). Ak dôjde napríklad k recesii v ekonomike, potom sa to prejaví na ziskovosti finančných nástrojov. Trhové riziko nemožno vylúčiť, keďže ide o celý systém. Špecifické riziko je spojené s individuálnymi charakteristikami konkrétneho aktíva, a nie so stavom trhu ako celku. Majiteľ podielu v podniku je napríklad vystavený riziku strát v dôsledku štrajku v tomto podniku, nekompetentnosti jeho vedenia a pod. Takéto riziko možno znížiť takmer na nulu výberom široko diverzifikovaného portfólia tj investovanie peňazí do akcií viacerých spoločností a do akcií viacerých (špeciálne vybraných) spoločností naraz.

Finančné riziká sú klasifikované takto:

· ak je to možné poistenie (poistiteľné, nepoistiteľné).

· podľa úrovne finančných strát (prijateľné, kritické, katastrofické).

Podľa sféry pôvodu (vonkajšia, vnútorná).

Ak je to možné, predvídavosť (predvídateľná, nepredvídateľná).

Možnými dôsledkami (spôsobenie finančných strát s následkom ušlého zisku).

Je možné rozlíšiť nasledovné typy finančných rizík:

Inflačné riziko je riziko, že keď inflácia stúpa, peňažné príjmy sa z hľadiska reálnej kúpnej sily znehodnocujú rýchlejšie ako rastú;

· menové riziko - riziko menových strát spojených so zmenou výmenného kurzu jednej cudzej meny voči druhej v priebehu zahraničných ekonomických, úverových a iných devízových obchodov;

· riziko likvidity je riziko spojené s možnosťou strát pri predaji finančných aktív v dôsledku zmien v hodnotení ich kvality a úžitkovej hodnoty;

úrokové riziko - riziko strát v dôsledku prekročenia úrokových sadzieb platených z požičaných prostriedkov nad sadzbami z poskytnutých úverov atď.

Moderný rozvoj domácej ekonomiky zabezpečuje aktívnu účasť štátu ako regulačného a riadiaceho orgánu. Miera vládnych zásahov na rozvíjajúcich sa trhoch by mala byť výrazne vyššia ako na vyspelých finančných trhoch. Štátna regulácia finančného trhu vykonávaná nasledujúcimi metódami:

1. Priame (administratívne), t.j. stanovením povinných požiadaviek pre účastníkov finančného trhu, povoľovaním odborných činností na trhu, zabezpečením transparentnosti a rovnakej informovanosti účastníkov trhu, dodržiavaním zákona a poriadku. Priama regulácia teda existuje v podobe sústavy právnych noriem (zákony, vyhlášky, uznesenia a pod.) a štátnych orgánov (Ministerstvo financií Bieloruskej republiky, Národná banka Bieloruskej republiky a pod.), ktoré zabezpečujú ich realizácii.

2. Nepriama (hospodárska), zabezpečujúca vykonávanie určitej dane, menová politika, politika v oblasti tvorby a použitia prostriedkov štátneho rozpočtu, hospodárenia s majetkom štátu a pod.

Finančný trh Bieloruskej republiky je vo fáze formovania. Najrozvinutejšími segmentmi sú úverový a menový trh. Trh cenných papierov je najaktívnejšie zastúpený trhom štátnych cenných papierov. Objemy výmenných aj mimoburzových obchodov s podnikovými cennými papiermi sú minimálne.

Za posledné dve desaťročia došlo k zrýchleniu procesu globalizácie finančných trhov, t. j. rozširuje sa prístup investorov na finančné trhy celého sveta. To sa prejavilo vo formovaní globálneho finančného trhu. Je regulovaná rôznymi druhmi medzinárodných dohôd a medzinárodných inštitúcií. Rozvoj finančnej globalizácie je stimulovaný:

· nerovnomerný ekonomický vývoj a rozdelenie finančných zdrojov;

· nevyrovnané bežné platobné bilancie, akútny nedostatok vlastných zdrojov vo väčšine krajín na investície, krytie rozpočtových deficitov, uskutočňovanie sociálno-ekonomických transformácií, plnenie dlhových záväzkov z domácich a zahraničných pôžičiek;

zavádzanie moderných elektronických technológií, ktoré umožňujú transakcie v reálnom čase.

Formy financií globalizácia sú:

1. Medzinárodný obchod.

2. Priame zahraničné investície.

3. Medzinárodný trh finančných pôžičiek atď.

Úvod

1. Finančný trh: podstata a funkcie

2. Štruktúra finančného trhu. Charakteristika jeho prvkov

3. Úloha finančného trhu v rozvoji ekonomiky moderného Ruska

Záver

Úvod

Je známe, že ekonomickým základom každého štátu je pohyb finančných prostriedkov medzi ekonomickými subjektmi. Každý ekonomický subjekt má svoje práva, ciele, úlohy a povinnosti, no všetci sú účastníkmi ekonomických vzťahov. Vzájomnou interakciou tieto ekonomické vzťahy tvoria trh. Fungovanie akéhokoľvek trhu je sprostredkované peňažnými tokmi a je spojené najmä so vzťahmi, ktoré vznikajú v procese cash flow.

Bohužiaľ, po mnoho desaťročí v Rusku v podstate neexistoval ani finančný trh, ani jeho infraštruktúra: súkromné ​​komerčné a investičné banky, burzy, poisťovne atď. Prechod Ruska z prísne centralizovaného plánovaného hospodárstva na trhové hospodárstvo si vyžaduje opätovné vytvorenie finančného trhu v krajine so všetkými inštitúciami, ktoré mu slúžia. Táto úloha je veľmi zložitá a rozsiahla, ale je potrebné ju okamžite riešiť.

V krajine dlhé roky neexistovala konkurencia medzi výrobcami tovarov a služieb, vrátane finančných, čo, ako viete, je motorom spoločenského pokroku. Výsledkom bolo, že počas existencie „plánovanej ekonomiky“ sa objem a štruktúra spoločenskej produkcie ukázala ako izolovaná od objemu a štruktúry sociálne nevyhnutných potrieb obyvateľstva. V dôsledku toho sa vytvorila „deficitová ekonomika“, ktorá spôsobila nedostatok nielen materiálnych, ale aj duchovných výhod. Prechod na nové, trhové metódy riadenia sa stal objektívnou nevyhnutnosťou.

Trhová ekonomika si vyžaduje využitie potenciálu finančného trhu, ktorý je najdôležitejším zdrojom jej rastu. Rozsah finančného trhu závisí od stavu a veľkosti spoločenskej produkcie, veľkosti ekonomicky aktívneho obyvateľstva. Najväčšie zdroje majú teraz finančné trhy USA, krajín EÚ a Japonska. Je nádej, že aj ruský finančný trh, keď sa skončí prechodné obdobie jeho rozvoja, bude mať na to dostatok zdrojov.

Relevantnosť tejto témy spočíva v tom, že všetky časti finančného systému fungujú v jednotnom trhovom priestore, ktorého najdôležitejším prvkom je finančný trh. Účelom tohto trhu je akumulácia dočasne voľných finančných prostriedkov a ich efektívne využitie.

Cieľom tejto práce je odhaliť podstatu finančného trhu a jeho úlohu v ekonomike.

Na základe cieľa sú hlavnými úlohami práce:

Odhaliť koncepciu a funkcie finančného trhu;

Zvážte štruktúru finančného trhu a jeho prvky;

Určiť úlohu finančného trhu v rozvoji ekonomiky.

Pri výkone tejto práce sa študovali a využívali legislatívne a regulačné materiály Ruskej federácie, práce domácich a zahraničných odborníkov na danú problematiku, ako aj štatistické zdroje, periodiká a elektronické zdroje.

1. Finančný trh: podstata a funkcie

Finančný trh je oblasťou predaja finančných aktív a ekonomických vzťahov medzi predávajúcimi a kupujúcimi týchto aktív. Finančná činnosť podnikov je neoddeliteľne spojená s fungovaním finančného trhu, vývojom jeho druhov a segmentov, stavom jeho konjunktúry. Vo svojej najvšeobecnejšej podobe je finančný trh trhom, na ktorom sú predmetom nákupu a predaja rôzne finančné nástroje a finančné služby.

Pojem „finančný trh“ je do istej miery kolektívny, zovšeobecnený. V reálnej praxi charakterizuje rozsiahly systém samostatných typov finančných trhov s rôznymi segmentmi každého z týchto typov, ktoré sú vzájomne prepojené.

Finančný trh je nepochybne jednou z najdôležitejších štrukturálnych zložiek trhu ako celku. Preto tento pojem podlieha neistote, ktorá je vlastná definícii trhu ako takého. Teraz neexistuje jediná predstava o podstate finančného trhu, jeho štruktúre, čo znamená, že neexistuje žiadne všeobecne akceptované chápanie.

Definície finančného trhu siahajú od najvšeobecnejších po konkrétne, viazané na konkrétny jav, a teda zužujúce rozsah pojmu.

Väčšina autorov sa domnieva, že podstata finančného trhu spočíva v súhrne ekonomických vzťahov a inštitúcií, ktoré im slúžia a zabezpečujú premenu peňazí na kapitál prostredníctvom finančných nástrojov.

Ako každý iný, aj finančný trh je navrhnutý tak, aby nadväzoval priame kontakty medzi kupujúcimi a predávajúcimi finančných zdrojov. Finančný trh je pomerne zložitá štruktúra, ktorá kombinuje rôzne typy trhov, z ktorých každý má svoje vlastné segmenty.

Aby sme odhalili podstatu finančného trhu, charakterizujeme jeho zložky. Z analýzy fungovania finančných trhov vyplýva určitá segmentácia, členenie a alokácia samostatných trhov fungujúcich podľa vlastných pravidiel. Existujú rôzne prístupy ku klasifikácii finančných trhov.

Klasifikácia - podľa doby obehu finančného majetku (nástrojov). Existujú tieto typy finančných trhov: peňažný trh a kapitálový trh.

Na peňažnom trhu sa trhové finančné nástroje a finančné služby všetkých predtým uvažovaných typov finančných trhov predávajú alebo nakupujú s dobou obehu do jedného roka. Fungovanie tohto krátkodobého sektora finančných trhov umožňuje podnikom riešiť problémy tak vyplnenia nedostatku peňažných aktív na zabezpečenie aktuálnej solventnosti, ako aj efektívneho využitia ich dočasne voľného zostatku. Finančné aktíva obiehajúce na peňažnom trhu sú najlikvidnejšie; majú najnižšiu mieru finančného rizika a cenový systém je pre nich relatívne jednoduchý.

Na kapitálovom trhu sa obchody uskutočňujú podobne, len s dobou obehu dlhšou ako jeden rok. Fungovanie kapitálového trhu umožňuje podnikom riešiť problémy tvorby investičných zdrojov na realizáciu reálnych investičných projektov a efektívneho finančného investovania (realizácia dlhodobých finančných investícií). Finančné aktíva obchodované na kapitálovom trhu sú spravidla menej likvidné, majú najvyššiu mieru finančného rizika, a teda aj vyššiu ziskovosť.

Klasifikácia finančných trhov môže byť vykonaná aj na regionálnej báze (tabuľka 1.1).

Tabuľka 1.1. Klasifikácia finančných trhov podľa regiónov

Typ finančného trhu	Špecifické vlastnosti
Miestne	reprezentované najmä operáciami komerčných bánk, poisťovní, neorganizovaných obchodníkov s cennými papiermi s ich protistranami – miestnymi podnikateľskými subjektmi a verejnosťou;
Regionálne	charakterizuje finančný trh fungujúci v meradle regiónu (republiky) a spolu s lokálnymi neorganizovanými trhmi zahŕňa systém regionálnych búrz cenných papierov a mien:
Národný	zahŕňa celý systém finančných trhov krajiny, všetky ich typy a organizačné formy;
Svet	je integrálnou súčasťou globálneho finančného systému, ktorý integruje národné finančné trhy krajín s otvorenou ekonomikou.

Hlavná klasifikácia finančného trhu je podľa druhov obežného finančného majetku (nástroje, služby). Rozlišujú sa tieto zložky finančného trhu (obrázok 1.1):

úverový trh;

trh cenných papierov (alebo akciový trh);

Menový trh;

poistný trh;

Trh s drahými kovmi.

Úverový trh je všeobecné označenie tých trhov, kde existuje ponuka a dopyt po rôznych platobných prostriedkoch. Úverové obchody sprostredkúvajú spravidla úverové inštitúcie (banky a iné), ktoré si požičiavajú a zužujú peniaze, alebo pohyb rôznych dlhových obligácií, ktoré sa predávajú a kupujú na trhu cenných papierov. V dôsledku toho úverový trh poskytuje podnikom prostriedky na investície a práve na ňom sa peniaze presúvajú z tých sektorov hospodárstva, kde je ich prebytok, do sektorov, ktoré ich nemajú. Na úverovom trhu si podniky požičiavajú peniaze na financovanie svojich investícií; podniky niekedy požičiavajú peniaze, ale výrobný sektor spravidla viac berie, ako dáva. Preto môžeme povedať, že jednou z hlavných úloh úverového trhu je smerovať úspory obyvateľstva a voľné prostriedky sprostredkovateľským osobám na investície.

Úverový trh prispieva k rastu výroby a obchodu, pohybu kapitálu v rámci krajiny, transformácii peňažných úspor na investície, realizácii vedecko-technickej revolúcie, obnove fixného kapitálu. Ekonomická úloha úverového trhu spočíva v jeho schopnosti spájať malé, nesúrodé prostriedky v záujme všetkej kapitalistickej akumulácie. To umožňuje trhu aktívne ovplyvňovať koncentráciu a centralizáciu výroby a kapitálu.

Trh cenných papierov je súbor ekonomických vzťahov týkajúcich sa vydávania a obehu cenných papierov ako nástrojov financovania a rozvoja ekonomiky. Cenné papiere ako ekonomická kategória sú práva k zdrojom, ktoré sú oddelené od ich základu a dokonca majú svoju materiálnu podobu (napríklad vo forme papierového certifikátu, účtovných záznamov atď.), a majú tiež tieto základné vlastnosti: obchodovateľnosť ; dostupnosť pre civilný obeh; štandardizácia a sériovosť; dokumentácia; regulácia a uznanie štátom; predajnosť; likvidita; riziko. .

Fungujúci mechanizmus tohto trhu umožňuje, aby sa na ňom finančné transakcie uskutočňovali najrýchlejším spôsobom a za spravodlivejšie ceny ako na iných typoch finančných trhov. Tento trh je najviac prístupný finančnému inžinierstvu - procesu cieleného vývoja nových finančných nástrojov a nových schém finančných transakcií.

Trh cenných papierov sa delí na primárny a sekundárny. Primárne trhy sú tie, na ktorých sa emitované cenné papiere najskôr predávajú kupujúcim. Sekundárne trhy obchodujú s už vlastnenými cennými papiermi. Tento rozdiel medzi nimi je veľmi dôležitý. Ak sa predá novovydaná akcia spoločnosti, potom táto spoločnosť dostane vydané prostriedky, a ak sa predá akcia, ktorá bola vydaná a predaná skôr, vydané prostriedky pripadnú jej poslednému vlastníkovi. Sekundárne trhy pomáhajú korporáciám predávať ich novo vydané akcie alebo dlhopisy, čím zvyšujú ich likviditu.

Akciový trh možno klasifikovať podľa rôznych kritérií. V závislosti od miesta obchodu sa rozlišuje burzový a mimoburzový trh. V súlade s tým sa cenné papiere na burze predávajú na burze a mimo burzy mimo nej. V závislosti od úrovne regulácie sa trh delí na organizovaný a neorganizovaný. Podľa načasovania vykonania transakcie sa rozlišuje hotovostná (spotová) a urgentná. Na spotovom trhu sa nákup a platba uskutočňujú súčasne. Na termínovanom trhu sú nástroje derivátové cenné papiere, teda nie samotné cenné papiere, ale zmluvy o ich nákupe alebo predaji v budúcnosti.

Podľa druhu cenných papierov sa akciový trh delí na trh akciových, dlhových a derivátových cenných papierov. Cenné papiere existujúce v modernej svetovej praxi sú rozdelené do dvoch tried: základné cenné papiere a derivátové cenné papiere alebo deriváty.

Devízový trh je trh, na ktorom sa uskutočňujú transakcie s menou alebo s finančnými nástrojmi, ktoré sú založené na mene. Úspešný rozvoj devízových vzťahov je možný, ak existuje devízový trh, kde môžete voľne predávať a nakupovať menu. Bez takejto príležitosti by ekonomické protistrany nemohli realizovať svoje menové vzťahy – nemali by cudziu menu na plnenie svojich vonkajších záväzkov, nemohli by prijaté devízové ​​príjmy premieňať na národné peniaze na plnenie svojich vnútorných záväzkov.

Na devízovom trhu ľudia kupujú a predávajú menu nielen na uskutočňovanie platieb, ale aj na iné účely: na špekulatívne operácie, operácie na zaistenie menového rizika a iné. Navyše, tieto operácie sú čoraz rozšírenejšie.

Devízový trh je z hľadiska ekonomického obsahu sektorom peňažného trhu, v ktorom sa vyrovnáva dopyt a ponuka po takom špecifickom produkte, akým je mena.

Poistný trh charakterizuje trh, na ktorom je predmetom kúpy a predaja poistná ochrana vo forme rôznych ponúkaných poistných produktov. Potreba služieb tohto trhu výrazne narastá s rozvojom trhových vzťahov. Subjekty tohto trhu ponúkajúce poistnú ochranu prispievajú k akumulácii a efektívnemu prerozdeľovaniu kapitálu, pričom akumulované prostriedky vo veľkej miere využívajú na investičné účely. Aj v krízových ekonomických podmienkach sa tento trh rozvíja vysokou rýchlosťou, ktorá výrazne prevyšuje tempo rozvoja iných typov finančných trhov.

Povinné podmienky pre existenciu poistného trhu - existencia verejnej potreby poisťovacích služieb a poisťovateľov schopných túto potrebu uspokojiť. V tomto smere sa rozlišuje trh poisťovateľa a trh poistenca.

Podľa sektora sa rozlišuje trh poistenia osôb, majetku a zodpovednosti za škodu. Každý z trhov možno zase rozdeliť do samostatných segmentov, napríklad trh havarijného poistenia, trh poistenia nehnuteľnosti a ďalšie.

Na trhu drahých kovov sa transakcie uskutočňujú s cennými kovmi, predovšetkým so zlatom. Všestrannosť trhu so zlatom je daná tým, že je nielen všeobecne uznávaným finančným majetkom a najbezpečnejším prostriedkom na rezervovanie voľnej hotovosti, ale aj cennou komoditou pre množstvo výrobných podnikov. U nás je trh so zlatom najmenej rozvinutým typom finančného trhu pre chýbajúcu čo i len minimálnu potrebnú právnu reguláciu.

Trh so zlatom je trh, ktorý poskytuje medzinárodné zúčtovanie, priemyselnú a domácu spotrebu, investície, poistenie rizík a špekulatívne transakcie.

Podľa stupňa organizácie sa rozlišujú burzové a mimoburzové trhy so zlatom. Zlato je predmetom obchodovania na burze spolu s inými komoditami a finančnými aktívami. Burza zlata je organizovaný trh reprezentovaný burzami drahých kovov a drahých kameňov. Mimoburzové trhy zlata sú konzorciami niekoľkých bánk oprávnených obchodovať so zlatom. Banky vykonávajú sprostredkovateľské operácie medzi kupujúcimi a predávajúcimi, stanovujú priemernú úroveň trhových cien a zaoberajú sa aj čistením, skladovaním zlata a výrobou drahých kovov.

Medzi svetové centrá patria trhy v Londýne, Zürichu, New Yorku, Chicagu. Domáce voľné trhy sú trhy v Paríži, Viedni, Istanbule, Miláne a ďalších; nie zadarmo (miestne, kontrolované) - v Aténach a Káhire.

Na rozdiel od medzinárodných trhov s malým počtom účastníkov domáce trhy podliehajú viac-menej vládnej regulácii. Prostriedkom regulácie sú ekonomické opatrenia – kvóty, clá a dane, zásahy do cenotvorby. Voľné domáce trhy sú regulované miernejšie, zvyčajne prostredníctvom daňových metód. Takáto politika formálne nebráni zlatu v pohybe zo štátu do štátu. Regulované trhy sú prísnejšie kontrolované. Podliehajú metódam, akými sú daňová manipulácia, udeľovanie licencií, priame zásahy a cenotvorba.

Zvážte funkcie, ktoré vykonáva finančný trh. Finančný trh pozostáva z rôznych segmentov, preto sú aj funkcie týchto rôznych segmentov odlišné. Všetky segmenty tohto trhu zároveň plnia aj množstvo funkcií, ktoré vo všeobecnosti odrážajú podstatu finančného trhu ako celku. Tieto všeobecné funkcie zahŕňajú nasledovné:

Rizikové poistenie.

Prostredníctvom finančného trhu sa uskutočňuje akumulácia voľných finančných prostriedkov, ich rozdeľovanie a prerozdeľovanie medzi odvetviami hospodárstva, krajinami a regiónmi v celosvetovom meradle; zrýchlenie a rast efektívnosti výroby. Finančný trh upravuje vzťahy medzi svojimi účastníkmi, ako aj dohliada na dodržiavanie právnych noriem, pravidiel obchodovania a etických noriem zo strany svojich účastníkov.

Finančný trh motivuje právnické a fyzické osoby k účasti na ňom tým, že subjektom poskytuje právo podieľať sa na riadení podnikov, právo na príjem, právo vlastniť majetok, možnosť akumulácie kapitálu, čím pôsobí ako silný stimulátor. investičného procesu. Informačnou funkciou finančného trhu je prinášať ekonomickým subjektom trhové informácie o predmetoch obchodu a jeho účastníkoch.

Národný finančný trh teda pozostáva z piatich základných segmentov: úverový trh, trh cenných papierov, devízový trh, poistný trh a trh drahých kovov. Vo všeobecnosti má finančný trh zložitú štruktúru. Úloha finančného trhu je veľmi veľká, a to tak v rozvoji konkrétneho regiónu a krajiny, ako aj v rozvoji svetovej ekonomiky ako celku.

2. Štruktúra finančného trhu. Charakteristika jeho prvkov

Pojem štruktúra (z lat. structūra - štruktúra) má celý rad významov, ktoré sa nachádzajú vo vedeckej aj bežnej slovnej zásobe. Môže byť synonymom pre systém, formu, model, organizáciu.

Vo svojom základnom význame je štruktúra vnútornou štruktúrou niečoho. Vnútorná štruktúra je spojená s kategóriami celku a jeho častí. Identifikácia súvislostí, štúdium interakcie a podriadenosti jednotlivých častí objektov, ktoré sú svojou povahou odlišné, umožňuje identifikovať analógie v ich organizácii a štruktúre štúdia abstraktne bez spojenia so skutočnými objektmi.

Štruktúra finančného trhu je prepojením medzi úverovým, akciovým, menovým, poistným trhom a trhom drahých kovov (obr. 2.1). Na druhej strane má každá z týchto zložiek svoju vlastnú komplexnú štruktúru a štruktúru. Zložkami finančného trhu sú jeho prvky:

Trhové predmety;

Trhové subjekty;

Trhová infraštruktúra;

Regulačné a dozorné orgány.

Finančný trh

Ryža. 1.1 Segmenty finančného trhu

Predmety finančného trhu - finančné aktíva obiehajúce na tomto trhu. Finančným majetkom sa rozumejú peniaze v národnej alebo cudzej mene, cenné papiere, nehnuteľnosti, drahé kovy, vklady a úverový kapitál.

Subjekty finančného trhu sú predávajúcimi a kupujúcimi finančného majetku obchodovaného na finančnom trhu. Subjektmi môžu byť štát, obyvateľstvo a organizácie.

Infraštruktúra finančného trhu je súbor organizačných a právnych foriem, ktoré sprostredkúvajú pohyb predmetov finančného trhu, súbor inštitúcií, systémov, služieb, podnikov, ktoré slúžia finančnému trhu a zabezpečujú jeho bežné fungovanie.

Zjednodušene povedané, infraštruktúra finančného trhu je komplex inštitúcií a podnikov, ktoré slúžia jeho priamym účastníkom za účelom zvyšovania efektívnosti ich fungovania.

Efektívnosť finančného trhu je do značnej miery determinovaná úrovňou rozvoja jeho infraštruktúry a kvalitou organizácie interakcie medzi organizátormi finančného trhu a inštitucionálnymi investormi s jej prvkami. Rozvoj finančného trhu sa v konečnom dôsledku uskutočňuje na základe jeho infraštruktúry a podľa toho, ako sa vyvíja.

Reguláciou finančného trhu je zefektívnenie činnosti všetkých jeho účastníkov a transakcií medzi nimi. Reguláciu finančného trhu vykonávajú orgány alebo organizácie oprávnené vykonávať regulačné funkcie.

Regulácia finančného trhu má zvyčajne tieto ciele:

Udržiavanie poriadku na trhu, vytváranie normálnych podmienok pre prácu všetkých účastníkov trhu;

Ochrana účastníkov trhu pred nečestnosťou a podvodmi výkonných osôb alebo organizácií, pred zločineckými organizáciami a zločincami vo všeobecnosti;

Zabezpečenie voľného a otvoreného procesu oceňovania cenných papierov na základe ponuky a dopytu;

Vytvorenie efektívneho trhu, na ktorom vždy existujú stimuly pre podnikateľskú činnosť a na ktorom je každé riziko primerane odmeňované;

V určitých prípadoch - vytváranie nových trhov, podpora trhov a trhových štruktúr potrebných pre spoločnosť, trhové iniciatívy a inovácie a iné;

Ovplyvňovanie trhu s cieľom dosiahnuť akékoľvek verejné ciele (napríklad zvýšiť mieru ekonomického rastu, znížiť nezamestnanosť); a ochranu verejného záujmu na trhu.

Reguláciu finančného trhu vykonávajú federálne výkonné orgány – služby špeciálne vytvorené na tento účel. Federálna služba pre finančné trhy (FFMS) vykonáva funkcie prijímania regulačných právnych aktov, kontroly a dohľadu v oblasti finančných trhov (s výnimkou poisťovníctva a bankovníctva). FFMS Ruska je priamo podriadená vláde Ruskej federácie.

Hlavné právomoci FFMS:

Regulácia emisie a obehu emisných cenných papierov vrátane vykonávania štátnej evidencie emisií cenných papierov a správ o výsledkoch emisie cenných papierov, ako aj evidencie prospektov cenných papierov;

kontrola a dohľad vo vzťahu k emitentom, odborným účastníkom trhu cenných papierov a ich samoregulačným organizáciám,

Zovšeobecnenie uplatňovania legislatívy a predkladanie návrhov vláde Ruskej federácie na jej zlepšenie a vypracovanie návrhov zákonov a iných regulačných právnych aktov;

Zabezpečenie zverejňovania informácií o trhu cenných papierov v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;

Organizácia výskumu vývoja finančných trhov.

V oblasti poisťovníctva vykonáva funkciu dohľadu Federálna služba dohľadu nad poisťovníctvom (FSSN). ÚPSVaR vykonáva funkcie kontroly a dozoru v oblasti poisťovacej činnosti, ktorá je v pôsobnosti ministerstva financií. Hlavné funkcie FSSN:

Rozhodovanie o vydaní alebo zamietnutí vydania preukazu, o zrušení, obmedzení, pozastavení, obnovení platnosti a odobratí preukazu poisťovniam;

Vedenie jednotného štátneho registra subjektov poisťovníctva a registra združení subjektov poisťovníctva;

Vykonávanie kontroly dodržiavania právnych predpisov v poisťovníctve subjektmi poisťovníctva vrátane vykonávania kontrol ich činnosti;

Podanie v prípadoch ustanovených zákonom na súde so žiadosťou o zrušenie predmetu poisťovacej činnosti - právnickej osoby alebo o zrušenie predmetu poisťovacej činnosti - fyzickou osobou ako fyzická osoba podnikateľ;

Zovšeobecnenie praxe dohľadu nad poisťovníctvom, vypracovanie a predkladanie návrhov na zlepšenie legislatívy v oblasti poisťovníctva v súlade so stanoveným postupom pri výkone dohľadu nad poisťovníctvom.

Federálna služba finančného monitorovania (FSFM) vykonáva funkcie boja proti legalizácii (praniu) príjmov z trestnej činnosti a financovania terorizmu, ako aj rozvoj štátnej politiky, právnu reguláciu a koordináciu aktivít v tejto oblasti federálne výkonné orgány.

Federálna protimonopolná služba (FAS) je zodpovedná za udržiavanie hospodárskej súťaže na trhu finančných služieb.

Reguláciu a dohľad v bankových činnostiach vykonáva centrálna banka.

Prostredníctvom všetkých uvedených orgánov prebieha štátna regulácia finančného trhu. Je potrebné poznamenať, že v štruktúre finančného trhu existuje prvok ako samoregulačné organizácie (SRO). SRO profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi - nezisková organizácia založená na členstve profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, ktorá pôsobí na základe licencie vydanej Federálnou službou pre finančné trhy. Najväčšie SRO v Rusku sú Národná asociácia účastníkov trhu cenných papierov (NAUFOR) a Profesijná asociácia registrátorov, prevodných agentov a depozitárov (PARTAD).

Úlohy samoregulačných organizácií:

Zabezpečenie podmienok pre odbornú činnosť na trhu cenných papierov;

Dodržiavanie štandardov profesionálnej etiky;

Ochrana záujmov majiteľov cenných papierov a iných klientov profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi;

Stanovenie pravidiel a štandardov pre vykonávanie obchodov s cennými papiermi, ktoré zabezpečia efektívne fungovanie na trhu cenných papierov.

Na trhu cenných papierov sú predmetom kúpy a predaja (finančné aktívum) všetky druhy cenných papierov emitované podnikmi, rôznymi finančnými inštitúciami a štátom.

V súlade s článkom 142 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie cenný papier je dokument, ktorý v súlade so stanovenou formou a povinnými údajmi osvedčuje vlastnícke práva, ktorých výkon alebo prevod je možný len po jeho predložení.

Podľa zákona „o trhu s cennými papiermi“ sú tieto druhy cenných papierov: akcie, štátne dlhopisy, dlhopisy, zmenky, šeky, vkladové a sporiteľné listy, vkladná knižka na doručiteľa, náložné listy, privatizačné cenné papiere. Pri prvotnej emisii a umiestnení cenných papierov ich ceny stanovujú emitenti. Ďalej sa ceny stanovujú na burzových aukciách uzatváraním transakcií na nákup a predaj cenných papierov. Cena tohto finančného aktíva zodpovedá cene poslednej transakcie. Na devízových trhoch a trhoch s drahými kovmi dochádza k oceňovaniu podobným spôsobom. Subjektmi burzy sú investori a emitenti. Emitenti na finančnom trhu vystupujú výlučne ako predajca cenných papierov s povinnosťou splniť všetky požiadavky vyplývajúce z podmienok ich emisie. Emitentmi cenných papierov môžu byť štát a právnické osoby založené spravidla vo forme akciovej spoločnosti. Okrem toho cenné papiere vydané nerezidentmi môžu obiehať na národnom finančnom trhu. Investori sú subjekty finančného trhu, ktoré investujú svoje peniaze do rôznych druhov cenných papierov za účelom vytvárania príjmu. Tento príjem sa tvorí v dôsledku príjmu úrokov, dividend a nárastu trhovej hodnoty cenných papierov investormi. Investori pôsobiaci na finančnom trhu sú klasifikovaní podľa viacerých kritérií. Podľa postavenia sa delia na individuálnych a inštitucionálnych investorov. Podľa účelu investovania sa rozlišujú strategickí (získanie kontrolného balíka akcií na realizáciu strategického riadenia podniku) a portfólioví investori (získanie určitých druhov cenných papierov výlučne za účelom vytvárania príjmu). Príslušnosťou k rezidentom na národnom finančnom trhu sa odlišujú domáci a zahraniční investori.

V rámci infraštruktúry finančného trhu (a najmä akciového trhu) možno rozlíšiť jej hlavné zložky (obrázok 2.2):

Obchodný systém ako súbor prvkov infraštruktúry vrátane búrz a iných organizátorov obchodu, ktorí zabezpečujú nákup/predaj finančných nástrojov;

Zúčtovací systém ako súbor prvkov infraštruktúry vrátane bánk a nebankových úverových a zúčtovacích organizácií, ktorý zabezpečuje zúčtovanie obchodov s finančnými nástrojmi, vedie peňažné účty účastníkov obchodovania s finančnými nástrojmi a ich klientov a na základe jeho výsledkov vykonáva zúčtovanie;

Účtovný systém ako súbor prvkov infraštruktúry vrátane registrátorov a depozitárov, ktorý zabezpečuje evidenciu a účtovanie prevodu vlastníctva finančných nástrojov v dôsledku ich obehu.

Ryža. 2.2 Všeobecná schéma organizácie finančného trhu [ 15, s. 231]

Burzy zaujímajú kľúčové miesto v infraštruktúre trhov s akciami, menami a zlatom. Ako pôvodní regulátori trhov sú klasické burzy historicky predchodcami štátnych regulátorov na kapitálových trhoch. V skutočnosti sa regulácia všetkého organizovaného obchodovania s finančnými nástrojmi spočiatku sústreďovala v rukách búrz. Následne v snahe ubezpečiť investorov, že sú chránení pred zneužívaním kótovaných spoločností, burzy zaviedli štandardy správy a riadenia spoločností kótovaných na burze. Burzy zaviedli svoje vlastné predpisy upravujúce, ako sa obchoduje s finančnými nástrojmi, tým, že ponúkajú maklérom a investorom štandardizované formáty obchodných zmlúv.

Úlohy burzy:

Poskytnutie centralizovaného miesta, kde môže prebiehať predaj cenných papierov ich prvým majiteľom, ako aj ich druhotný predaj;

Identifikácia rovnovážnej výmennej ceny;

Akumulácia dočasne voľných finančných prostriedkov a uľahčenie prevodu vlastníctva;

Zabezpečenie publicity, otvorenosti burzového obchodovania;

Zabezpečenie arbitráže;

Poskytovanie záruk za realizáciu obchodov uzatvorených na burze;

Najväčšie burzy sa nachádzajú v New Yorku, Londýne, Frankfurte, Šanghaji a Singapure.

V Rusku sa hlavné obchodovanie s cennými papiermi uskutočňuje na moskovskej medzibankovej menovej burze (MICEX) a na burze Ruského obchodného systému (RTS);

Depozitár cenných papierov - právnická osoba, ktorá poskytuje hlavným účastníkom burzy služby úschovy cenných papierov bez ohľadu na formu ich emisie, s príslušným vkladom započítajúcim prevod vlastníctva k nim. Vzťah medzi depozitárom cenných papierov a vkladateľom sa riadi príslušnými právnymi normami a podmienkami zmluvy o uložení. Činnosť depozitára cenných papierov podlieha povinnému štátnemu licencovaniu.

Registrátor cenných papierov (alebo držiteľ ich registra). Je právnickou osobou, ktorá zhromažďuje, opravuje, spracúva, uchováva a poskytuje údaje o registri držiteľov cenných papierov emitenta. Tento register predstavuje všetkých registrovaných majiteľov s uvedením množstva, nominálnej hodnoty a kategórie cenných papierov, ktoré držia k danému dátumu.

Zúčtovacie a zúčtovacie centrá. Sú to inštitúcie, ktorých obslužná činnosť spočíva v zhromažďovaní, zosúlaďovaní a opravovaní informácií o uskutočnených obchodoch s cennými papiermi, ako aj v započítavaní ich dodávok a úhrad na nich. Takéto centrá sa zvyčajne vytvárajú na burzách cenných papierov a komodít.

Investiční díleri alebo upisovatelia sú špeciálne bankové inštitúcie alebo spoločnosti zaoberajúce sa primárnym predajom emitovaných akcií a dlhopisov nákupom ich nových emisií a sprostredkovaním upisovania (predaja) svojim účastníkom na sekundárnom trhu cenných papierov v malých dávkach.

Informačné a poradenské centrá - slúžia hlavným účastníkom všetkých typov finančných trhov, individuálnych aj inštitucionálnych. Medzi takéto centrá patria kvalifikovaní marketéri, právnici, finanční experti, investiční poradcovia a ďalší špecialisti na operácie na finančnom trhu. Systém takýchto centier je široko rozvinutý v krajinách s vyspelou trhovou ekonomikou (u nás takéto služby poskytujú najmä finanční sprostredkovatelia).

Finančné aktívum na devízovom trhu (forex) je cudzia mena a finančné nástroje obsluhujúce transakcie s ňou.

Subjektmi devízového trhu sú predajcovia a nákupcovia meny. Sú to štát, banky, organizácie a jednotlivci.

Hlavnými infraštruktúrnymi prvkami devízového trhu sú banky, maklérske spoločnosti a zmenárne. Popredné miesto medzi sprostredkovateľmi devízového trhu zaujímajú banky. Keďže vedú účtovníctvo (v tuzemsku aj v cudzej mene) a majú vyvinuté telekomunikačné systémy, je pre nich veľmi výhodné plniť príkazy klientov na nákup a predaj meny. Banky neustále obchodujú s menami v rámci krajiny aj v zahraničí, a to priamo medzi sebou, ako aj prostredníctvom zmenární. Na to musia banky získať licenciu od centrálnej banky.

Devízový trh má svoju štruktúru, ktorá zahŕňa národné (miestne) trhy, medzinárodné trhy a svetový trh. Líšia sa rozsahom a charakterom devízových obchodov, počtom mien, úrovňou právnej regulácie a inými.

Na trhu s drahými kovmi pôsobí zlato alebo iné drahé kovy a kamene ako finančné aktívum. Subjekty a infraštruktúra tohto trhu je podobná devízovému trhu.

Predmetom ekonomických vzťahov na úverovom trhu sú úverové zdroje, ako aj finančné dokumenty, z obehu ktorých vyplýva podmienka splatenia a úhrady. Subjektmi na tomto trhu sú dlžníci a veritelia.

Veritelia poskytujú pôžičku na dočasné použitie za určité percento. Hlavnou funkciou veriteľov je predaj peňažných aktív (vlastných aj vypožičaných) na uspokojenie rôznych potrieb dlžníkov v oblasti finančných zdrojov. Veriteľmi na finančnom trhu môžu byť: štát, komerčné banky, nebankové finančné inštitúcie.

Dlžníci dostávajú pôžičky od poskytovateľov úverov pod určitými zárukami splatenia a za určitý poplatok vo forme úrokov. Hlavnými dlžníkmi peňažných aktív na finančnom trhu sú štát, komerčné banky, podniky a obyvateľstvo.

Úverový trh je všeobecné označenie tých trhov, kde existuje ponuka a dopyt po rôznych platobných prostriedkoch. Úverové obchody sprostredkúvajú spravidla úverové inštitúcie (banky a iné), ktoré si požičiavajú a zužujú peniaze, alebo pohyb rôznych dlhových obligácií, ktoré sa predávajú a kupujú na trhu cenných papierov. V dôsledku toho úverový trh poskytuje podnikom prostriedky na investície a práve na ňom sa peniaze presúvajú z tých sektorov hospodárstva, kde je ich prebytok, do sektorov, ktoré ich nemajú.

Na úverovom trhu si podniky požičiavajú peniaze na financovanie svojich investícií; podniky niekedy požičiavajú peniaze, ale výrobný sektor spravidla viac berie, ako dáva. Preto môžeme povedať, že jednou z hlavných úloh úverového trhu je smerovať úspory obyvateľstva a voľné prostriedky sprostredkovateľským osobám na investície. A banky sú hlavnými infraštruktúrnymi inštitúciami a prispievajú k efektívnemu fungovaniu úverových aj finančných trhov ako celku.

Cenou za poskytnutý úver sú úroky zo splátky úveru. Úroky stanovujú banky nezávisle. Úroky z úverov a vkladov by mali byť viazané na refinančnú sadzbu stanovenú centrálnou bankou. Ale v praxi vidíme, že banky stanovujú úrokové sadzby mnohonásobne vyššie ako je táto diskontná sadzba.

Poistný trh – finančným aktívom je tu poistná ochrana v podobe rôznych poistných produktov. Ide o veľmi zvláštny predmet finančných vzťahov. Iba on má také znaky, ako je vytváranie špeciálnych peňažných fondov, ich použitie len v prípade výskytu naznačených udalostí, pravdepodobný charakter týchto udalostí.

Názory rôznych autorov sa o tomto odkaze nezhodujú. Niektoré z nich považujú poistný trh za infraštruktúru finančného trhu a niektoré vôbec nevyčleňujú poistný trh ako samostatný segment finančného trhu. Napriek tomu je všeobecne akceptované vyčleniť tento trh ako samostatný segment.

Na poistnom trhu sú hlavnými subjektmi poisťovatelia a poistenci, ktorí predávajú rôzne druhy poistných služieb (poistné produkty). Hlavnou funkciou poisťovateľov na finančnom trhu je realizácia všetkých druhov a foriem poistenia formou preberania rôznych druhov rizík za úhradu s povinnosťou nahradiť subjektu poistenia straty pri vzniku poistnej udalosti.

Hlavnými poisťovateľmi sú: poisťovne a otvorené spoločnosti (poskytujúce poisťovacie služby všetkým kategóriám poisťovacích subjektov); kaptívne poisťovne a spoločnosti - dcérska spoločnosť holdingovej spoločnosti (finančno-priemyselnej skupiny), vytvorená za účelom poistenia predovšetkým podnikateľských subjektov v nej zahrnutých; rizikové zaisťovne (zaisťovne), ktoré akceptujú časť (alebo celú sumu) rizika od iných poisťovní (hlavným účelom zaisťovacích operácií je rozdeliť veľké riziká s cieľom znížiť výšku uhradenej straty primárnym poisťovateľom pri výskyte poistnej udalosti).

Poisťovatelia sú subjekty finančného trhu, ktoré nakupujú poistné služby od poisťovní a firiem s cieľom minimalizovať svoje finančné straty v prípade poistnej udalosti. Poisťovateľmi sú právnické aj fyzické osoby.

Ceny na poistnom trhu sa výrazne líšia od ostatných segmentov. Ceny za poistné služby sú stanovené na základe pravdepodobnosti poistnej udalosti a ďalších faktorov.

Z infraštruktúrnych subjektov možno rozlíšiť poisťovacích maklérov (agentov). Základom príjmu poisťovacích maklérov sú platby provízií z množstva nimi uzatvorených obchodov.

Na finančnom trhu teda pôsobia rôzni účastníci, ktorých funkcie sú určené cieľmi ich činnosti a mierou participácie na provízii jednotlivých transakcií. Zloženie hlavných účastníkov finančného trhu je diferencované v závislosti od foriem obchodov, ktoré sa delia na priame a nepriame.

3. Úloha finančného trhu v rozvoji ekonomiky moderného Ruska

Súčasná globálna finančná kríza je najvýraznejšia za posledných 70 rokov, po ktorej budú mať trhy zásadne inú štruktúru a model rastu. Dá sa povedať, že história finančných trhov je rozdelená na dve časti: pred krízou a po nej. Sotva je niečo viac vystavené neistote ako stav na finančných trhoch. Finančná sféra do značnej miery závisí od miery dôvery či nedôvery v ňu a vždy umocňuje pôsobenie faktora, ktorý prevláda. To robí finančné trhy nebezpečnými.

Účastníci ruského finančného trhu v prvej polovici roku 2008 prijali viacero opatrení zameraných na zníženie rizík spojených s globálnou finančnou krízou. Niektoré banky napríklad začali znižovať svoje čisté externé pôžičky. Rastúce náklady na pôžičky na domácom trhu s vkladmi spolu s nejasnými vyhliadkami na získanie externých pôžičiek viedli k vyšším sadzbám bankových úverov a výnosov podnikových dlhopisov. Zmeny sa však dotkli len niektorých segmentov ruského finančného sektora a nie všetkých jeho účastníkov. Na finančnom trhu do začiatku augusta 2008 pretrvávali hlavné trendy, ktoré sa vyvíjali v období priaznivej konjunktúry na zahraničných trhoch. Riziká spojené s týmito trendmi zároveň naďalej rástli.

V druhom polroku 2008 sa situácia vo svetovej ekonomike a najmä vo finančnom sektore prudko zhoršila. Vzhľadom na zvýšený nedostatok likvidných prostriedkov účastníci globálneho finančného trhu znížili svoje investície do ekonomík krajín s rozvíjajúcimi sa trhmi, najmä v Rusku.

Môžeme teda konštatovať, že destabilizácia globálneho finančného trhu v rokoch 2007-2008. viedlo k výraznému zhoršeniu situácie na ruskom trhu v dôsledku poklesu a rastu nákladov na externé financovanie, odlivu súkromného kapitálu z ruského trhu a poklesu vzájomnej dôvery účastníkov finančného trhu. Do istej miery tieto faktory ovplyvnili všetky segmenty ruského trhu, čo viedlo k zníženiu kotácií cenných papierov a zvýšeniu sadzieb vo všetkých segmentoch trhu.

V prvom polroku 2009 sa ruský finančný trh začal postupne zotavovať, čím sa prekonali dôsledky globálnej finančnej a hospodárskej krízy v druhej polovici roka 2008.

Celkový objem hlavných segmentov ruského finančného trhu, ktorý počas krízy výrazne klesol, sa začal zvyšovať. V dôsledku toho na konci júna 2009 prevýšil HDP krajiny (obr. 3). Hlavný príspevok k dynamike celkového objemu trhových zdrojov v sledovanom období mal tak ako predtým akciový trh. Kapitalizácia akciového trhu ku koncu prvého polroka 2009 podľa odhadov dosiahla 42 % HDP, dlh nefinančného sektora na bankových úveroch 41 % HDP a objem dlhových cenných papierov v obehu - 20 % HDP. .

Ryža. 3. Dynamika objemových ukazovateľov ruského finančného trhu.

Oživenie začalo po tom, čo menové, peňažné a akciové trhy dosiahli svoj maximálny pokles koncom januára - v polovici februára 2009. Minimálne hodnoty výmenného kurzu rubľa voči košu dvoch mien, doláru a euru, maximálne kurzy peňažného trhu v posledných rokoch, minimálne kotácie podnikových cenných papierov a objemy transakcií v primárnom a sekundárnom segmente bol zaznamenaný akciový trh. Vysoká úroveň úverov a vkladov bánk z hlavných transakcií s nefinančnými organizáciami a obyvateľstvom zároveň zostala na pozadí nízkej aktivity v segmente úverov nefinančným dlžníkom (graf 4) .

Ryža. 4. Dynamika jednotlivých cenových ukazovateľov ruského finančného trhu

Stabilizačný účinok na ruský finančný trh mali rýchle a rozsiahle protikrízové ​​opatrenia prijaté koncom roka 2008 - začiatkom roka 2009 vládou Ruskej federácie a Bankou Ruska, ktoré umožnili zmierniť najakútnejšiu fázu krízy. Zároveň sa začal prejavovať efekt opatrení centrálnych bánk popredných zahraničných krajín. Od druhej polovice februára 2009 sa svetové finančné trhy začali postupne stabilizovať, na svetovom energetickom trhu sa prejavili náznaky oživenia cien.

V nasledujúcich mesiacoch sa oslabilo zlepšenie na svetových komoditných trhoch, rast hlavných zahraničných akciových indexov, stabilizácia situácie na domácej mene a peňažných trhoch a čistý prílev súkromného kapitálu do Ruska, ktorý sa začal v apríli až máji. vplyv negatívnych faktorov, ktoré prispievajú k zlepšeniu ruského finančného trhu.

K obnoveniu prílevu špekulatívneho kapitálu na ruský akciový trh prispela najmä relatívne vysoká úroveň úrokových sadzieb v ruskej ekonomike na pozadí nominálneho posilňovania rubľa voči košu dvoch mien.

Oslabenie očakávaní devalvácie rubľa, spomalenie inflácie a zastavenie odlevu súkromného kapitálu umožnilo Ruskej centrálnej banke začať v apríli znižovať sadzby na svoje operácie s cieľom pomôcť znížiť sadzby v ekonomike, zvýšiť úverovú aktivitu bánk a prekonať pokles produkcie. Koncom prvého polroka sa na trhu úverov a vkladov objavili prvé pozitívne príznaky.

Oživenie domáceho finančného trhu bolo sprevádzané zmenou významu niektorých druhov rizík v jeho jednotlivých segmentoch. Kríza likvidity bola do značnej miery prekonaná na peňažnom trhu, o čom svedčí zníženie úrokových sadzieb medzibankových úverov v rubľoch a REPO obchodov, ako aj zníženie dopytu bánk po refinančných nástrojoch Bank of Russia. Na dlhovom trhu sa však zvýšili kreditné riziká, čo sa prejavilo neustálym nárastom dlhu po lehote splatnosti na bankových úveroch nefinančnému sektoru a rýchlym nárastom počtu nesplácaných úverov podnikových dlhopisov. Zároveň sa zvýšila diferenciácia dlžníkov (banky a nefinančné organizácie) z hľadiska ich úverovej kvality.

Ruský finančný trh naďalej plní svoje vlastné funkcie. Vzťah medzi finančným sektorom a reálnym sektorom ruskej ekonomiky zostal zachovaný, aj keď trochu oslabený.

Finančný trh stále umožňuje realizovať funkciu premeny úspor na investície, avšak v obmedzenom rozsahu v porovnaní s predkrízovým obdobím. Oslabenie prepojenia finančného a reálneho sektora sa prejavilo predovšetkým v sťaženom prístupe k úverovým a akciovým trhom korporátnych dlžníkov, ktorí nepatria do kategórie prvotriednych. Za týchto podmienok nadobúdajú čoraz väčší význam opatrenia štátnej podpory systémovo významných podnikov v rôznych odvetviach hospodárstva.

V prvej polovici roka 2009 zostali medzi segmentmi ruského finančného trhu úzke väzby. Napriek veľmi vysokej volatilite cenových a objemových ukazovateľov vo všetkých segmentoch trhu bola dynamika týchto ukazovateľov počas celého sledovaného obdobia pomerne konzistentná.

V prvej polovici roku 2009 tak ruský finančný trh ako celok odolal ekonomickým ťažkostiam finančnej krízy a začal sa zotavovať. Hlavní účastníci finančného trhu pokračovali vo svojich operáciách, trhová infraštruktúra fungovala bez problémov. Ďalší vývoj ruského finančného trhu závisí od interakcie mnohých vonkajších a vnútorných faktorov.

Záver

Finančný trh je súbor hospodárskych vzťahov na mobilizáciu, distribúciu, predaj a efektívne využitie dočasne voľných peňažných prostriedkov právnických osôb a fyzických osôb, ako aj na premenu týchto prostriedkov na kapitál podnikov a organizácií.

Finančný trh je navrhnutý tak, aby plnil tieto funkcie:

Transformácia úspor na investície;

Hodnotenie trhovej hodnoty finančných aktív;

Zabezpečenie likvidity finančných aktív;

Vytvorenie infraštruktúry na výmenu finančných aktív;

Rizikové poistenie.

Hlavnou funkciou finančného trhu je mobilizácia prostriedkov vkladateľov za účelom organizácie a rozšírenia výroby.

Ako ukazuje svetová skúsenosť, efektívne fungovanie finančného trhu nie je možné bez regulačnej a dozornej činnosti štátnych orgánov. V podmienkach formovania finančného trhu (a najmä trhu cenných papierov) nadobúda fungovanie takýchto štruktúr mimoriadny význam.

Národný finančný trh pozostáva z piatich základných segmentov: úverový trh, trh cenných papierov, devízový trh, poistný trh a trh drahých kovov. Vo všeobecnosti má finančný trh zložitú štruktúru.

Hlavnými subjektmi na finančnom trhu sú predávajúci a kupujúci finančných aktív. Účastníkov vykonávajúcich pomocné funkcie na finančnom trhu predstavujú početné subjekty jeho infraštruktúry. Infraštruktúra finančného trhu je komplex inštitúcií a podnikov, ktoré slúžia jeho priamym účastníkom za účelom zvyšovania efektívnosti ich fungovania.

Komodita na finančnom trhu je finančným aktívom. Tieto objekty nie sú homogénne a špecifické pre každý zo segmentov.

Systém infraštruktúry a hlavné inštitúcie finančného trhu úzko spolupracujú. Burzy zaujímajú kľúčové miesto v obchodnom systéme a vo všeobecnosti v infraštruktúre finančného trhu.

Hlavnými znakmi rozvinutého finančného trhu sú: stabilita regulačného rámca; informačná transparentnosť operácií a účastníkov trhu; dostatočne veľký okruh účastníkov a vysoko technickú infraštruktúru. Prítomnosť týchto funkcií poskytuje komerčným organizáciám rýchle a efektívne prilákanie finančných prostriedkov.

Ruský finančný trh v súčasnosti nespĺňa definíciu efektívneho finančného trhu, to znamená, že medzi jeho vlastnosťami nie je plnohodnotný výkon makroekonomických funkcií, dostatočná kapacita, sloboda a spravodlivosť. V dôsledku toho domáci finančný trh nedokáže riadne plniť funkcie premeny úspor na investície, vytváranie a rozdeľovanie investičných fondov, prerozdeľovanie rizík a ich poistenie, prerozdeľovanie majetku a kapitálu, určovanie cien finančných aktív, zabezpečovanie mechanizmu tvorby transakcie s finančnými aktívami a znižovanie transakčných nákladov.Účastníci trhu podporujú finančnú stabilitu.

Zoznam použitých zdrojov

1. Občiansky zákonník Ruskej federácie od 10.9.2008 - M.: Prospekt, 2008.

2. O trhu cenných papierov: federálny zákon z 22. apríla 1996, N 39-FZ. (novel. 19.7.2009, č. 205-FZ) // Inform.-Pravov. Systém "Expert-Garant". - Verzia zo dňa 20.08.09.

3. O organizácii poisťovníctva v Ruskej federácii: federálny zákon z 27. novembra 1992 č. 4015-I (v znení zmien a doplnkov z 21. júna 2004 N 57-FZ). // Referenčný a právny systém ConsultantPlus - Posledná aktualizácia 20.11.2009.

4. O menovej regulácii a menovej kontrole: federálny zákon č. 173-FZ z 10. decembra 2003 (v znení zmien a doplnení z 22. júla 2008). // Referenčný a právny systém ConsultantPlus - Posledná aktualizácia 20.11.2009.

5. O bankách a bankových činnostiach: Federálny zákon z 19. júna 2001, č. 82-FZ // Inform.-Pravov. Systém „Expert-Garant“. - Verzia zo dňa 20.08.09

6. Adambeková A.A. Svetové skúsenosti z interakcie segmentu finančného trhu// Finančné podnikanie - 2008. - č. 2. - S. 33-41.

7. Amvrosov V.A. Finančný trh a endogénny ekonomický rast // Finančné podnikanie - 2007. - č. 5. - S. 30-35.

8. Arzamastseva K. Vývoj nových nástrojov ruského finančného trhu // Trh cenných papierov - 2007. - č. 21. - S. 60-64.

9. Achmetov R.R. Problematika stability finančných trhov a rozvoja ekonomického systému// Finance.- 2008.- č. 1.- S.78-80.

10. Borovková V.A. Základy teórie financií a úveru - Petrohrad. : Peter, 2004.- 176 s.

11. Borodach Yu.V. Využitie opčných kontraktov na ruskom finančnom trhu: Abstrakt práce. Dis...cand. Ekonomické vedy: 08.00.10.- Petrohrad, 2003.- 18 s.

12. Dzhumov A.M. Finančné trhy v kontexte globalizácie // Poisťovníctvo - 2007. - č. 9. - S. 35-38.

13. Zhuk E. Zahraničná prax regulácie finančných trhov// Trh cenných papierov - 2008. - č. 11. - S. 16-18.

14. Zacharov A.V. Nestabilita svetových finančných trhov: poučenie a dôsledky pre Rusko // Peniaze a úvery - 2008. - č. 6. - S. 16-19.

15. Kolb R. Finančné inštitúcie a trhy: Proc.; Preložené z angličtiny - M .: Obchod a služby, 2003. - 688 s.

16. Krasavina L.N. Medzinárodné menové a finančné vzťahy: Učebnica .. - M .: Financie a štatistika, 2003.- 606 s.

17. Krasavina L.N. Ruský finančný trh: problémy zvyšovania konkurencieschopnosti a úloha v inovačnom rozvoji ekonomiky// Peniaze a úvery.- 2008.- č. 3.- S. 62-75.

18. Lanškov P.M. Mechanizmus regulácie finančného trhu a jeho infraštruktúry - M.: Alpina Business Books, 2005. - 288 s.

19. Loginov P. Finančná a právna úprava úverových derivátových finančných nástrojov// Právo a ekonomika - 2008. - č. 3. - S. 48-54.

20. Prehľad svetových finančných trhov// Peniaze a úvery - 2008. - č. 3. - S. 3-10.

21. Rudenko V.I. Financie. Peňažný obrat. Zápočet: Sprievodca prípravou na skúšky.- M .: Dashkov a K, 2006.- 160 s.

22. Sadkov V.G. Konkurencia na finančných trhoch: stav, problémy, spôsoby regulácie// Financie a úver - 2008. - č. 6. - S. 2-11.

23. Sarkisyants A. Finančné trhy: niektoré trendy posledných rokov // Účtovníctvo a banky - 2008. - č. 4. - S. 54-64.

24. Suetin A.A. Veda o finančných trhoch: teória a prax // Financie a úver - 2008. - č. 25. - S. 6-15.

25. Suetin A.A. Finančné trhy v kríze: Alfa a beta v správe aktív // Financie a úvery - 2008. - č. 22. - S. 57-63.

26. www.fcsm.ru - oficiálny. webová stránka FFMS

27. www.gks.ru - oficiálne. Webová stránka Rosstat

Finančný trh - Ide o pojem, ktorý charakterizuje určitú štruktúru vzťahov, ktorá sa vyvinula v dôsledku hospodárskej činnosti spojenej s výmenou všetkých druhov výhod pomocou peňazí. Práve v tejto oblasti sa odohráva hlavná koncentrácia kapitálu, vykonávajú sa činnosti súvisiace s poskytovaním úverov, investovanie finančných zdrojov do rôznych odvetví a výrobných jednotiek.

Štruktúra finančného trhu

V jadre štruktúry finančného trhu všetky druhy hotovostných transakcií. Na základe toho možno rozlíšiť nasledujúce segmenty tejto štruktúry:

• úverový trh. Ide o ekonomický priestor, v ktorom dochádza k pohybu voľných prostriedkov medzi tými, ktorí peniaze potrebujú, a tými, ktorí ich dávajú za určitých podmienok.

Účastníkmi úverového trhu sú občania a firmy, komerčné banky (domáce aj zahraničné), Centrálna banka Ruskej federácie.

Hlavným účelom úverových aktivít je generovať príjem prostredníctvom úrokových sadzieb a rôznych úverových programov.

Analýza finančnej situácie ukazuje, že vedúcimi ruskými bankami v tejto oblasti sú Sberbank, Vneshtorgbank, Moscow International Bank.

• Devízový trh, ktorý zohráva významnú úlohu v interakcii všetkých finančných a ekonomických subjektov v celosvetovom meradle a obsluhujúceho medzinárodný platobný obrat. Ide o oblasť činnosti, do ktorej sa zapája len pracovný kapitál a ktorá upravuje vzťahy medzi predajcov meny a jej kupujúcich, teda tovar na takomto trhu sú devízové ​​fondy.

Účastníkmi sú bankové štruktúry, investori, fyzické a právnické osoby . Nástroje menového trhu - zmenky, depozitné certifikáty a bankové akcepty. Tento typ finančného trhu má všetky prvky bežného trhu, ako je dopyt, ponuka a cena.

• akciový trh – ide o určitý ekonomický a právny systém, ktorý je spojený s vydávaním, obehom a predajom cenných papierov. Od efektívneho fungovania tohto trhu závisí tempo rozvoja ekonomiky ako celku, ale aj jej jednotlivých subjektov, obyvateľstva, finančných korporácií a sprostredkovateľov, zahraničných investorov. .

Činnosť tohto trhu je založená na princípe prevodu hotovosti do cenných papierov (akcie, dlhopisy, zmenky, dlhopisy atď.) a samoregulácie všetkých profesionálnych subjektov trhu.

• Investičný trh je inštitúcia, ktorá zabezpečuje a reguluje interakciu a súperenie subjektov zapojených do investičných aktivít.

Hlavnou funkciou tohto trhu je presun určitého množstva finančných prostriedkov na rozvoj a prevádzku zariadení (priemyselných a sociálnych) pomocou rozvinutej investičnej infraštruktúry.

Investičný trh má svoju vlastnú segmentáciu. Jeho súčasťou sú investičné zdroje, služby a investičné objekty.

Účastníci tohto typy finančných trhov sú štát, fyzické a právnické osoby, poradenské firmy, sprostredkovatelia burzy.

Fungovanie investičného trhu prispieva k rozvoju súkromného podnikania, medzinárodnej spolupráce v tejto oblasti činnosti, poistenia investičných rizík. Zisk na tomto trhu je určený do budúcnosti (po investovaní určitých prostriedkov).

• Poistný trh je špecifická forma regulácie peňažných vzťahov, ktorej predmetom je poistná ochrana.

Účastníkmi poistného trhu sú poisťovatelia, sprostredkovatelia poistenia, poistenci, výbory štátneho dozoru nad poisťovacou činnosťou, odborníci hodnotiaci finančné riziká.

Podľa legislatívneho rámca sú predmetom poistenia záujmy (majetok) spojené so životom, zdravím, pracovnou schopnosťou a náhradou škody.

Klasifikácia finančných trhov môže byť doplnená o kapitálové trhy, zlato, účtovníctvo.

Účastníci finančného trhu

Do definície účastníkov finančného trhu patria tieto kategórie subjektov finančnej a hospodárskej činnosti:

• Predajcovia a nákupcovia rôznych finančných služieb;
• finančných sprostredkovateľov.

Kritériá takejto klasifikácie sú miera účasti určitých subjektov na určitých finančných transakciách a formy transakcií (priame a nepriame).

Tiež v závislosti od funkcií finančného trhu zoznam jeho účastníkov možno rozšíriť. Takže napríklad hlavnými aktérmi na úverovom trhu sú dlžníci a veritelia, na trhu cenných papierov - emitenti a investori, na devízovom trhu - predajcovia a kupujúci meny, na poistnom trhu - poisťovatelia a poisťovatelia.

Dostatočne veľkú skupinu hlavných účastníkov finančného trhu tvoria sprostredkovatelia, ktorí sú považovaní za medzičlánok medzi kupujúcimi a predávajúcimi určitého druhu služby.

Zaoberajú sa sprostredkovateľskou činnosťou, poskytujú odbornú pomoc pri finančných transakciách, konajú v mene klienta a výlučne na jeho náklady.

Takmer všetci účastníci finančných trhov musia predkladať správy Ruskej banke, pričom sa riadia špeciálnymi pokynmi vypracovanými spoločnosťou Federálna služba pre finančné trhy.

Podľa tohto pokynu môže každá mikrofinančná organizácia vykonávať elektronický reporting pomocou špeciálnej služby „Osobný účet účastníka finančného trhu“.

Nariadenie o využívaní tejto služby je popísané krok za krokom na webovej stránke banky.

Hlavné svetové finančné trhy

Moderné svetové hospodárstvo sa vyznačuje vysokou mierou integrácie a globalizácie. Podobné procesy prebiehajú v globálne finančné trhy, kde sa na hodnotenie efektívnosti konkrétneho subjektu na trhu používajú medzinárodné kritériá. Globalizácia finančných trhov sa uskutočňuje prostredníctvom vytvorenia štandardného postupu pre obeh finančných prostriedkov.

Napriek komplexným procesom globalizácie však v určitých oblastiach finančnej činnosti možno vyčleniť ich svetových lídrov.

Najnovšie finančné správy napríklad naznačujú, že Londýn je už niekoľko rokov lídrom vo finančnom odvetví, ktorý je na prvom mieste medzi devízovými a úverovými trhmi. Denný menový obrat tu dosahuje 500 miliárd dolárov.Popredné miesto na trhu cenných papierov zaujíma aj Londýn.

Dôvodom tohto úspechu sú bohaté skúsenosti a dobre vybudované vzťahy s inými medzinárodnými štruktúrami, dostupnosť veľkého počtu kvalifikovaných pracovníkov a flexibilná metódy štátnej regulácie funkcií finančných trhov.

Rivalita Londýna v Európe v mnohých oblastiach dnes predstavuje Zürich, Frankfurt a Paríž.

Spolu s európskymi gigantmi sú najväčšími medzinárodnými finančnými centrami New York a Tokio. Napríklad najväčšia burza na svete sa nachádza v New Yorku. Sústreďujú sa na ňu 2/3 aktív všetkých medzinárodných subjektov pôsobiacich v USA.

Medzi investičnými trhmi dnes vedú Brazília, Čína a India. A na poistných trhoch je v poslednej dobe nový líder - Dubaj.

Analytická služba OECD poznamenáva, že úspech medzinárodných finančných trhov v mnohých ohľadoch závisí od ich prepojenia s offshore centrami, ktoré poskytujú dostatok príležitostí na manévrovanie v rôznych oblastiach finančnej činnosti.

Pokiaľ ide o ruský finančný trh, jeho objem dnes predstavuje viac ako 370 miliárd dolárov a jeho štruktúra je trochu odlišná od svetových finančných trhov. Najrozvinutejší v Rusku je akciový trh. V poslednom čase pomerne rýchlym tempom rastie investičný trh, ktorého obrat dnes presiahol 100 miliárd dolárov.

Ruský devízový trh do značnej miery závisí od zahraničnopolitickej situácie na komoditnom trhu, a teda aj od výmenného kurzu.

Úloha finančných trhov

Finančné trhy fungujú ako akési ukazovatele a regulátory modernej ekonomiky. Čím lepšie a efektívnejšie fungujú finančné trhy, tým rýchlejšie sa rozvíja ekonomika, ktorej mechanizmy sa pod vplyvom rôznych kapitálových tokov uvádzajú do prevádzkyschopného stavu.

Správy a recenzie na devízovom trhu

Podstata finančného trhu sa realizuje v obchodovaní s finančnými nástrojmi. Veľký rozdiel medzi investíciami a úsporami si vyžaduje rozvoj a fungovanie inštitúcií finančného trhu. A čím väčšia je táto medzera, tým je potreba naliehavejšia.

Procesy rozdeľovania a prerozdeľovania finančných zdrojov nie sú možné bez stabilne fungujúceho finančného trhu. Jeho poslaním je posilniť mobilizáciu zdrojov sústredených v rozpočtových prostriedkoch, ako aj tých, ktoré majú k dispozícii podnikatelia a obyvateľstvo.

Podstata finančného trhu

Finančné trhy vďačia za svoju existenciu dostupnosti peňažných zdrojov, ktoré sú dočasne voľné. Hlavným účelom týchto inštitúcií je akumulovať a prerozdeľovať úverový kapitál. Sú kľúčom k slobodnej realizácii finančných vzťahov v spoločnosti.

Ekonomika administratívneho charakteru neprispievala k rozvoju trhu, pretože tvorba a rozdeľovanie zdrojov malo direktívny charakter. Centralizovaný bankový a rozpočtový systém vylúčil potrebu rozvoja trhovej infraštruktúry.

Táto inštitúcia získala svoj rozvoj v kontexte vzniku mnohostrannej a kompetentnej štátnej politiky zameranej na rozvoj ekonomiky, získanie slobody ľudskej hospodárskej činnosti.

Moderný trh určuje systém vzťahov v ekonomickej sfére, v ktorej sú v interakcii trhové zákony, regulačné inštitúcie a masové vedomie. Normálne môže fungovať len v trhovom hospodárstve.

Úlohu finančného trhu možno charakterizovať nasledujúcimi definíciami:

• schopnosť štruktúrovať dočasne voľné finančné prostriedky;
• túžba uspokojiť potrebu peňazí jednotlivcov, podnikateľov, organizácií a štátu;
• zabezpečenie ekonomických vzťahov pre distribúciu zdrojov;
• potreba vytvárania podmienok pre fungovanie inštitúcií, ktoré sprevádzajú peňažné toky;
• udržiavanie procesov, ktoré tvoria ponuku a dopyt na finančnom trhu;
• udržiavanie vzťahov o výmene / distribúcii zdrojov;
• premena nepoužitých prostriedkov na úverový kapitál;

Všetky peňažné toky, bez ohľadu na pôvod, prechádzajú finančnými inštitúciami na trhu. Inštitúcia, v ktorej sa uskutočňuje predaj a nákup rôznych druhov cenností, sa súhrnne nazýva zmenáreň.

Funkcie finančného trhu

Hlavným funkčným zameraním trhu na základe jeho účelu je určovanie hodnoty peňazí. Tie. určovanie úrokových sadzieb z úverového kapitálu.

Okrem hlavnej funkcie možno rozlíšiť nasledovné, ktoré sa týkajú aj fin. trh:

• prerozdelenie kapitálu medzi konečných spotrebiteľov;
• tvorba trhových cien;
• transformácia peňažných tokov na úverový kapitál;
• určenie spôsobov využitia úverového kapitálu vo forme investícií;
• zabezpečenie kontinuity reprodukčného procesu;
• pôsobiť ako sprostredkovateľ medzi obchodníkmi so zdrojmi;
• zníženie rôznych rizikových vplyvov.

Typy finančných trhov

K realizácii trhových funkcií dochádza operáciou s cennými papiermi na burze cenných papierov alebo realizáciou úverových a depozitných bankových operácií. Na základe toho sa kapitálové trhy štrukturálne delia na:

• oblasti požičaného kapitálu. Pohyb zdrojov sa uskutočňuje podľa týchto zásad: splatenie, urgencia, platba, zábezpeka;
• burza cenných papierov. Cenné papiere sú predmetom obchodu. Ako emitenti vystupujú štátne inštitúcie aj rôzne neštátne podniky;
• zmenáreň. Obchodovanie prebieha v cudzích menách. Okrem meny je možné nakupovať a predávať finančné nástroje;
• výmena poistenia. Obchod sa uskutočňuje prostredníctvom poistných produktov;
• výmena zlata a drahých kovov. Predmetom predaja a kúpy sú teda kovy;
• výmena služieb vo finančnom sektore. Finančné služby sú tu interpretované ako súbor rôznych foriem presunu zdrojových prostriedkov z voľného obehu do investícií. Podľa znakov to môžu byť úverové operácie, prenájom a poistenie.

Na základe novosti finančných aktív sú trhy:

• primárny, ktorého účelom je ponúknuť nové aktíva;
• sekundárna ponuka na obchodovanie aktíva vydané skôr.

Na primárnom stupni dochádza k pohybu primárnych investícií a kapitálových investícií v ekonomike. Účastníkmi sú tu emitenti a investori.

Na sekundárnom - celkový počet aktív sa nezvýši, ale prerozdelí sa. Tu dochádza k prerozdeleniu sfér vplyvu a určovaniu cien na stupni primárneho obehu.

Nástroj pre finančný trh

Finančným nástrojom sú dokumenty, zmluvy, ktorých predaj alebo prevod poskytne peňažný ekvivalent. Rôzne nástroje podliehajú klasifikácii podľa určitých kritérií.

Z hľadiska obratu ide o nástroje s krátkou dobou obehu – do 12 mesiacov a s dlhou – nad 12 mesiacov.

Podľa charakteristických znakov záväzkov sú dokumenty:

• voliteľné. V prípade ich prevodu je predávajúci oslobodený od dodatočných nákladov;
• úrok. Predpokladajme potrebu platiť úroky za použitie zdrojov. Príkladom je povinná a fakturačná forma platby;
• vlastného imania. Vlastník takéhoto nástroja má právo podieľať sa na rozdeľovaní príjmu.

Na základe stupňa zaručenej ziskovosti sa nástroje delia na:

• s garantovaným príjmom. Vyznačujú sa 100% zárukou splatenia a prijatia zodpovedajúceho príjmu;
• s neistou pravdepodobnosťou dosiahnutia zisku. Charakterizované zmenou úrovne ziskovosti. Medzi takéto zmeny patrí zmena situácie na trhu, zmena politickej situácie v krajine alebo finančnej situácie emitenta a pod.

Miera rizikovosti rozdeľuje nástroje na:

• podmienečne bez rizika. Absolútne bezrizikové nástroje neexistujú, preto je tento pojem skôr podmienený a kombinuje cenné papiere s krátkou dobou obratu, drahé kovy, cenné papiere kryté vkladmi;
• s malým rizikom. Zvyčajne sa tento pojem vzťahuje na krátkodobé garantované dlhové cenné papiere, - mierne rizikové. Ide o nástroje s priemernou trhovou úrovňou rizika;
• vysokorizikové, kde úroveň rizika výrazne prevyšuje priemerný trh;
• špekulatívny. Táto skupina spája všetku dokumentáciu s najvyšším percentom rizika.

Špecifickosť jednotlivých finančných nástrojov

Podrobne uvádzame niektoré nástroje navrhnuté tak, aby slúžili operáciám na rôznych trhoch.

Pre trh úverov sú hlavnými nástrojmi:

• aktíva s peňažnou hodnotou;
• šeky - nominálne, doručiteľské, príkazové;
• akreditívov. Ide o bankovú záruku na vyrovnanie s inou bankou alebo kupujúcim. Na určitú sumu je vystavený akreditív. Sú odvolateľné, neodvolateľné, jednoduché a prenosné;

Upozorňujeme, že rozdiel medzi akreditívom a zálohovou platbou je ten, že platba sa uskutoční až potom, čo protistrana dostane potvrdenie o svojich zmluvných záväzkoch.
Zmenky.

Rozlišujte zmenky obchodné, bankové, daňové, úrokové, diskontné. Všetky typy sú založené na jedinom princípe bezpodmienečného platenia záväzkov.

Vydané zmenky ako druh cenných papierov môžu byť jednoduché a prevoditeľné.

Zaujímavý fakt: len známe spoločnosti môžu vystavovať krátkodobé zmenky.

Založiť dokumenty ako druh dlhového záväzku.

Medzi nástroje výmeny cenných papierov patria:

• akcia - právo vlastníka na príjem dividend emitenta;
• dlhopis - potvrdenie o práve držiteľa prijať dlh od emitenta vo forme menovitej hodnoty a percenta v nej uvedeného;
• bankový certifikát - doložený vklad právnickej alebo fyzickej osoby;
• hypotéky - záruka vlastníkovi za splnenie podmienok záložnej zmluvy;
• podiel investora – cenný papier, ktorý potvrdzuje právo majiteľa na podiel v investičnom fonde.

Nástroj finančného trhu – burza

Potreba rozvoja burzy je spôsobená vznikom čoraz väčšieho počtu emisných organizácií. Inštitúciou vytvorenou na obchodovanie s cennými papiermi je burza cenných papierov. Základným účelom burzy je umožniť rýchly a efektívny nákup a predaj cenných papierov.

Funkčným znakom burzy je určovanie ceny cenných papierov a poskytovanie kvalitných informácií účastníkom burzy.

Cenné papiere kótované na burze cenných papierov sú:

• dlhopisy vydané na štátnej úrovni;
• zásoby;
• deriváty.

Treba pripomenúť, že do obehu na burze sú vhodné len kótované cenné papiere, t.j. tie, ktoré spĺňajú všetky požiadavky tejto výmeny.

Súčasná úroveň ekonomického rozvoja nám umožňuje povedať, že finančný trh zaujíma v ekonomike prioritné miesto. Efektívnosť hospodárskej politiky štátu priamo závisí od efektívnosti riadenia trhového sektora.

Zaujímam sa o

Funkcie finančných trhov v ekonomike

Definícia 1

Finančný trh je organizovaný obchodný systém využívajúci finančné nástroje. Zahŕňajú peniaze, úvery, vklady, akcie, poistenie, meny, dôchodkové trhy. Na týchto trhoch zohrávajú významnú úlohu finančné inštitúcie, ktoré smerujú prostriedky od vlastníka k dlžníkovi, pričom produktmi sú platobné nástroje a cenné papiere.

Ako každý iný trh, aj finančný trh je navrhnutý tak, aby vytvoril priame spojenie medzi kupujúcimi a predávajúcimi finančných zdrojov. Ak vezmeme do úvahy štruktúru finančných trhov, bude pre každý štát špecifická.

Takáto štruktúra dokáže čo najplnšie odrážať obsah a vlastnosti finančného trhu. Vo všeobecnosti finančný trh zahŕňa:

• menový trh,
• kapitálový trh,
• peňažný trh,
• trh so zlatom.

Devízový trh predstavuje trh, na ktorom sú produkty predmety, ktoré majú menovú hodnotu.

Devízy, cenné papiere, drahé kovy vrátane platiny, zlata a striebra patria medzi predmety devízového trhu.

Ničomu nerozumiete?

Skúste požiadať učiteľov o pomoc.

Subjektmi devízového trhu sú banka, exportér a importér, investičné inštitúcie a štátna organizácia.

Kapitálový trh sa zase delí na trh úverového kapitálu a trh majetkových cenných papierov. Toto rozdelenie môže odrážať povahu vzťahu tovaru, ktorý na tomto trhu predávajú emitenti finančných nástrojov.

Ak sú finančné nástroje majetkovými cennými papiermi, potom sú tieto vzťahy vlastníckymi vzťahmi, v ostatných prípadoch sú to úverové vzťahy.

Na úverových kapitálových trhoch dochádza k obehu dlhodobých finančných nástrojov, ktoré sú poskytované za platobných podmienok, splácania v urgencii. Tieto nástroje zahŕňajú trh dlhodobých bankových úverov a trh dlhovej pomoci.

Na trhoch sa cenné papiere vydávajú, obiehajú a absorbujú ako vlastné cenné papiere a ich náhrady, vrátane certifikátov, kupónov.

Účastníkmi cenných papierov sú emitenti, ktorí vydávajú cenné papiere na získanie potrebných finančných prostriedkov. Investori sú osoby, ktoré nakupujú cenné papiere za výnosové, nemajetkové alebo majetkové práva.

Trh predstavujú aj sprostredkovatelia – osoby, ktoré poskytujú služby emitentom a investorom pri dosahovaní ich cieľov.

Poznámka 1

Do štruktúry finančného trhu mnohí západní ekonómovia zaraďujú aj poistný trh, hypotekárny trh a dôchodkový trh. Trh dôchodkových účtov a hypotekárny trh sú špeciálne trhy s vlastnými finančnými nástrojmi a inštitúciami, vrátane sporiteľní, ktoré fungujú na základe zmlúv. Význam týchto trhov sa každým rokom zvyšuje.

Funkcie finančného trhu

Finančný trh pri svojej činnosti plní niekoľko funkcií:

• Vytváranie podmienok pre neustály obeh peňazí pri uskutočňovaní platobných transakcií, ktorý priamo ovplyvňuje peňažný obeh a reguluje jeho objemy.
• Prilákanie ďalších investorov, poskytnutie šancí na ďalší predaj finančných aktív, ktoré trhy majú.
• Vytváranie podmienok pre pohyb a akumuláciu zdrojov, mobilizácia vnútorných zdrojov akumulácie a priťahovanie nových zdrojov na financovanie.
• Realizácia rýchlej distribúcie zdrojov v rôznych oblastiach a odvetviach hospodárstva štátu. Toto rozdelenie môže nastať medzi krajinou a podnikom, obyvateľstvom a štátom.
• Realizácia redistribúcie kapitálu medzi oblasťami hospodárstva a odvetviami hospodárstva.

Hlavnou funkciou finančných trhov je teda aktívne mobilizovať dočasne voľné finančné prostriedky z rôznych zdrojov. Tieto prostriedky je možné mobilizovať z kapitálu, ktorý je vo forme úspor, vrátane peňažných a iných finančných zdrojov obyvateľstva, organizácií, štátnych orgánov.

Tieto prostriedky môžu byť vynaložené na bežnú spotrebu a reálne investície a sú jednotlivými účastníkmi zapájané do trhov pre ďalšie efektívne využitie v ekonomickom živote štátu.

Finančné trhy efektívne rozdeľujú naakumulovaný voľný kapitál medzi mnohých koncových užívateľov.

Pomocou mechanizmu fungovania finančného trhu sa zabezpečuje a odhaľuje objem a štruktúra dopytu po príslušných finančných aktívach a včasné uspokojovanie dopytu v kontexte kategórií spotrebiteľov, ktorí potrebujú dočasne prilákať kapitál z externých zdrojov. .

Poznámka 2

Finančné trhy vykonávajú kvalifikované sprostredkovanie medzi predávajúcimi a kupujúcimi finančných nástrojov. Finančný trh funguje prostredníctvom špeciálnych finančných inštitúcií, ktoré sprostredkúvajú.

Pomocou finančných trhov sa pre príslušné finančné nástroje vytvárajú trhové ceny, ktoré objektívnejšie odrážajú zodpovedajúci vzťah medzi ponukou a dopytom.

Trhový mechanizmus v súlade s rôznymi finančnými nástrojmi pomáha plne zohľadňovať aktuálny vzťah medzi ponukou a dopytom a vytvára sa primeraná úroveň financií, ktorá je schopná uspokojiť ekonomické záujmy kupujúceho a predávajúceho finančného majetku maximálny rozsah.

Poznámka 3

Finančné trhy vytvárajú podmienky pre minimalizáciu obchodných a finančných rizík. Finančný trh je schopný vyvinúť vlastný mechanizmus na poistenie cenových rizík, ktoré vznikajú v podmienkach nestabilného vývoja štátu.

Fungovanie finančných trhov umožňuje znížiť na minimum obchodné a finančné riziko predávajúceho a kupujúceho finančných aktív, ktoré je spojené so zmenami. Okrem toho systém finančného trhu zahŕňa distribúciu rôznych poisťovacích služieb.

Úloha finančného trhu v ekonomike

Téma finančných trhov vo svetle posledných udalostí je aktuálna. Je to spôsobené predovšetkým finančnou krízou, ktorá zotročila takmer celý svet.

Konkrétne v Rusku sa problém stal naliehavým po kolapsoch na trhu s vládnymi cennými papiermi, ako aj nepokojoch na firemnom trhu.

Dnes je potrebné vykonať predbežné hodnotenie trhových vyhliadok a situácie makroekonomiky ako celku.

Finančný trh je akýmsi generujúcim zariadením nespočetných ukazovateľov. Z týchto ukazovateľov si možno urobiť obraz, ktorý odráža celkovú úroveň ekonomiky a jej stav v dnešnom štáte.

Hlavnou úlohou tohto druhu činnosti je štúdium teoretických aspektov akciového trhu. Vykonávanie analytických prác pomôže študovať stav dvoch trhových sektorov.

Môžete tiež urobiť prognózu a objektívne zhodnotiť budúce vyhliadky ruského trhu v spolupráci s globálnym akciovým trhom.

Prognóza bude vychádzať zo záverov špecializovaných analytických agentúr a zamestnancov Ministerstva financií Ruskej federácie.

Podstata, úloha a funkcie finančného trhu

Trh možno charakterizovať kupujúcimi a realitnými maklérmi, ktorí sú nezávislí vo svojich akciách týkajúcich sa vzájomnej interakcie. Medzi kupujúcich patria jednotlivci, rôzne firmy a sprostredkovatelia, ktorí sa zaoberajú nákupom tovaru. Deje sa tak za účelom jeho ďalšieho predaja.

Vďaka trhu dochádza k racionálnemu rozdeleniu zdrojov. Plne ovplyvňuje štruktúru výroby a objem vyrobených produktov. Trhová konkurencia ozdravuje ekonomiku likvidáciou nekonkurencieschopných firiem, ktorých činnosť je pre štát nerentabilná.

Trhová konkurencia tiež núti spotrebiteľa produktu zvoliť si racionálnu spotrebiteľskú štruktúru. Ceny stanovené a udržiavané na trhu sa považujú za nositeľa ekonomických informácií. To všetko určuje hlavnú úlohu trhu v ekonomike štátu.

Finančný trh je štruktúrovaný mechanizmus rozdeľovania kapitálu. Rozdelenie je medzi veriteľom a dlžníkom. Pomáhajú im v tom sprostredkovatelia. Celá operácia je založená na prítomnosti ponuky a dopytu po danom kapitáli.

Na finančnom trhu sa robia rôzne transakcie s peniazmi. Patria sem služby poskytovania úverových prostriedkov a ich mobilizácie. Vedúcu úlohu zohrávajú finančné inštitúcie, ktoré smerujú kapitálové toky k dlžníkom od vlastníkov.

Ako komoditu tu môžete vidieť hotovosť spolu s cennými papiermi. Jeho účelom je vytvárať obchodné vzťahy medzi kupujúcimi a predávajúcimi finančného zdroja.

Partnerstvo medzi finančným trhom a vládnymi agentúrami je výhodné pre obe strany. Štátne organizácie môžu byť dlžníkom alebo veriteľom. Má právo stanoviť si vlastné pravidlá riadneho fungovania trhu a prísne ho kontrolovať.

Štát môže oficiálne realizovať úverovú a finančnú politiku na trhu. Od toho druhého závisí stav národného hospodárstva. Je vhodné, aby štát prijal opatrenia na ochranu a podporu rozvoja finančného trhu. Špecifiká spolupráce medzi predávajúcimi a kupujúcimi finančného aktíva závisia od zákonov hospodárstva stanovených štátom.

Finančný trh v rámci svojej činnosti plní niekoľko funkcií:

Vytvára podmienky na neustále otáčanie peňazí pri realizácii platobných transakcií. To priamo ovplyvňuje peňažný tok a reguluje jeho objem.

Priťahuje ďalších investorov a tiež poskytuje šance na ďalší predaj finančného aktíva, ktoré má trh. Tieto dva faktory výrazne zvyšujú likviditu finančného trhu.

Vytvára podmienky pre pohyb akumulácie voľných finančných zdrojov;
Mobilizuje vnútorné zdroje finančnej akumulácie a priťahuje nové zdroje financovania.

Dokáže rýchlo prerozdeliť zdroje rôznych sfér a odvetví štátneho hospodárstva. Okrem toho môže byť výmena medzi krajinou a AO, obyvateľstvom a štátom.

Vykonáva prerozdelenie kapitálu medzi sférami hospodárstva a odvetviami hospodárstva.

Hlavné úlohy finančného trhu

Finančný trh uprednostňuje pred kontrolnými a riadiacimi orgánmi. Rieši spory, ktoré vzniknú medzi účastníkmi trhu.

Vytvára normy a listiny obchodu, ako aj ďalšiu účasť na ňom. Vykonáva sa riadenie odvetvovej a územnej úrovne trhového hospodárstva. V závislosti od zmien priemernej miery príjmu v odvetví sa uskutočňuje medzisektorová „transfúzia“ finančných prostriedkov.

Finančný trh tiež:

Tok výmenných kurzov pre finančné aktíva je monitorovaný a regulovaný. Deje sa tak vytvorením rovnováhy medzi ponukou a dopytom spotrebiteľa s predávajúcim.

Motivácia rôznych osôb byť spolupáchateľmi na finančnom trhu sa robí. Potenciálnym spolupáchateľom sa ponúkajú práva a príležitosti na riadenie firiem, všetky možnosti akumulácie vlastného peňažného kapitálu atď.
Kontroluje sa dodržiavanie noriem ustanovených zákonom.

Vytvára sa sieť prevádzok na predaj finančného majetku.

Účastníci trhu majú zisk z transakcií s aktívami.

Znižuje riziko pri obchodovaní s finančnými aktívami.

Angažuje sa v prinášaní trhových správ subjektom ekonomiky.

Koncentruje a centralizuje peniaze a výrobu.

Štrukturálne zložky finančného trhu

V závislosti od predmetu obchodnej transakcie na finančnom trhu existujú:

peňažné trhy. Okupáciou tejto trhovej štruktúry je pohyb krátkodobých kapitálových transakcií. Majú najvyšší stupeň likvidity. Predmetom vyjednávania sú peniaze, vklady a pod.

úverových trhoch. Typ činnosti úverového trhu pozostáva zo strednodobých alebo dlhodobých transakcií, ako aj investovania do výnosných aktív.

Trh so šperkami. Ekonomické transakcie priamo súvisiace s rotáciou drahých kameňov a kovov.

Trh aktív. Obchodné vzťahy súvisiace s mobilizáciou finančných prostriedkov prostredníctvom výroby cenných papierov a ich ďalšieho obratu.

Menový trh. Prejavuje sa pri transakciách na predaj a nákup meny iných krajín alebo menových hodnôt.

Vyššie uvedené typy trhov sú navzájom prepojené. Každý z nich má však svoje špecifiká práce a normy transakcií. Podľa načasovania finančných transakcií sa trh delí na kapitál a peniaze. Hlavnou úlohou prvého je získať čo najväčší príjem v strednodobom alebo dlhodobom horizonte.

Hlavný účel peňažných trhov umožňuje bankám a komerčným firmám riadiť likviditu vlastných aktív. Tieto inštitúcie používajú rôzne metódy úpravy. Môžu poskytovať hotovostné pôžičky alebo nakupovať a predávať cenné papiere.

Finančný trh existuje len pri priaznivom fungovaní primárneho a sekundárneho trhu.

Primárny trh sa zaoberá distribúciou alebo prerozdeľovaním peňažných zdrojov dlžníka a veriteľa. Do jej pôsobnosti patrí poskytovanie úverov a predaj cenných papierov.

Záväzkami sekundárneho trhu je spätný predaj hodnotných aktív, kontinuita fungovania celého finančného trhu.

Čo je predmetom finančných trhov?

Právnické organizácie spolu s jednotlivcami, ktorí sa zaoberajú predajom a nákupom finančných aktív, ich udržiavaním v obehu a zúčtovaním, sa nazývajú subjektom finančného trhu. Ekonomicky sa vzájomne ovplyvňujú za účelom ďalšieho obratu finančných aktív.

Reguláciu trhovej činnosti na štátnej úrovni vykonávajú prezident, vláda, ministerstvo financií, ako aj ich miestne orgány. Organizácie, ktoré slúžia trhu, spoločne tvoria jeho infraštruktúru.

Dobre koordinovaná práca týchto organizácií je kľúčom k úspešnému fungovaniu celého finančného trhu. Účastníkmi finančného trhu sú štátne regulačné a dozorné orgány, organizácie slúžiace trhu a organizácie, ktoré samostatne regulujú svoju činnosť.

Podmienečne sa delia na neprofesionálov a profesionálov.

Profesionálni účastníci trhu zahŕňajú všetky právnické osoby, ktoré sú regulované ako profesionálni účastníci s licenciou.

Medzi hlavné črty dobre rozvinutého finančného trhu patria:

Stabilný regulačný rámec, široký okruh jeho účastníkov, čistota informácií o trhových transakciách, čestnosť a slušnosť všetkých účastníkov trhu bez výnimky,

Dobre rozvinutá infraštruktúra vyššie uvedených organizácií.

Ak má trh prítomnosť všetkých týchto bodov, potom je schopný poskytnúť všetkým svojim účastníkom rýchle využitie finančných zdrojov.

Akciový trh je veľmi dôležitou súčasťou finančného systému. Pomáha zvyšovať efektivitu výroby a jej ziskovosť. Trh pomáha stimulovať ekonomiku štátu a lepšie zdieľať investície.

Na rozvoj ekonomiky odvetvia je prvým krokom zvýšenie trhu s cennými aktívami pomocou rôznych nástrojov riadenia. Tento krok umožňuje krok za krokom opustiť model dlhovej ekonomiky. Na druhej strane iba úplná návratnosť vyprodukovaných odvetví môže priniesť skutočné výsledky.

Po prečítaní tejto kapitoly sa dozviete:

• ? čo je finančný trh a z akých segmentov pozostáva;
• ? akú úlohu zohráva finančný trh v modernej ekonomike;
• ? ako sú usporiadané hlavné modely finančných trhov.

Kapitál má jedinú zásadnú snahu – snahu rásť.

Karol Marx

Finančný trh ako mechanizmus toku kapitálu

Hlavnou otázkou modernej ekonomiky je otázka zvyšovania efektívnosti (ziskovosti) podnikania. Jedným z najdôležitejších faktorov pre takýto nárast je prilákanie lacných zdrojov (kapitálu) na jednej strane a efektívne umiestnenie (investície) na strane druhej. Mechanizmom, ktorý umožňuje túto funkciu vykonávať, je finančný trh, ktorý ovplyvňuje objem a štruktúru výroby, oslobodzuje ekonomiku od nerentabilných nekonkurenčných podnikov, núti spotrebiteľa zvoliť si racionálny model spotreby, podporuje technologické inovácie zabezpečujúce zrýchlenie ekonomického rozvoja, vykonáva efektívny výber investičných projektov atď. d.

Prostredníctvom mechanizmu finančného trhu sa určujú najefektívnejšie oblasti použitia finančných zdrojov. Na finančnom trhu peniaze vystupujú ako špecifický tovar a ako také obiehajú na trhoch: úvery, akcie (cenné papiere), obeživo, peniaze, poistenie a dôchodkové sporenie, drahé kovy, derivátové finančné nástroje atď. trhoch je stále predmetom diskusie odborníkov.

Jeden z popredných výskumníkov ruského finančného trhu Ya.M. Mirkin uvádza takúto definíciu finančného trhu.

Finančný trh (finančný trh)- trh, kde dochádza k prerozdeľovaniu dočasne voľných peňažných zdrojov prostredníctvom finančných sprostredkovateľov na základe využívania finančných nástrojov (obr. 1.1) a poskytovania finančných služieb kombinovaných vo forme finančných produktov, ktoré sú komoditou na finančnom trhu.

Úloha finančného trhu v ekonomike je veľká, bez neho nie je možné na jednej strane akumulovať veľký kapitál a na druhej strane ho investovať do veľkých projektov. Prostredníctvom mechanizmov konkurencie veľkého počtu predávajúcich a kupujúcich na trhu sa vytvára jednotná cena finančných aktív a dosahuje sa informačná transparentnosť. Vďaka veľkému objemu obchodov v špecializovaných sprostredkovateľských štruktúrach sa znižujú náklady na obeh peňazí a iných aktív, poisťujú sa riziká a zabezpečuje sa likvidita obchodovaných nástrojov.

Úloha finančného trhu sa prejavuje v jeho funkciách. Hlavnou funkciou finančného trhu je zabezpečiť tok finančných prostriedkov od účastníkov, pre ktorých sú momentálne voľné, k účastníkom, ktorí potrebujú finančné prostriedky.

Napríklad Robert Merton, nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu z roku 1997, poukazuje na také funkcie finančného trhu, ako sú:

• ? dočasné, medzisektorové a medzištátne prerozdelenie ekonomických zdrojov (kapitálu);
• ? združovanie zdrojov (koncentrácia kapitálu) a prideľovanie podielov v podniku;
• ? platba a zúčtovanie;
• ? Riadenie rizík;
• ? informačné (poskytovanie informácií o cenách).
• ? prekonávanie alebo zmierňovanie problémov spojených s informačnou asymetriou.

Ryža. 1.1.

• Mirkin Ya. M., Mirkin V. Ya. Anglicko-ruský vysvetľujúci slovník finančných trhov. Moskva: Vydavateľstvo Alpina, 2008.
• Informačná asymetria je nerovnomerné rozloženie informácií o trhovom produkte medzi účastníkmi trhu. Vedúci pracovníci spoločností sa napríklad dozvedia o obchodných problémoch skôr ako ostatní účastníci trhu, to znamená, že majú dôverné informácie, ktoré môžu použiť na dosiahnutie zisku. A ďalší účastníci trhu sa o činnosti firmy dozvedajú len cez médiá. Výsledkom je asymetria. Teória efektívnosti trhu je založená na myšlienke informačnej asymetrie.