Piyasa ekonomisinde finansal piyasanın rolü. Finansal piyasanın özü, işlevleri ve ekonomideki rolü Finansal piyasaların ekonomideki işlevleri

Ekonominin normal gelişimi, sürekli olarak, bireylerin ve tüzel kişilerin geçici olarak ücretsiz fonlarının seferber edilmesini ve bunların ekonominin çeşitli sektörleri arasında ticari bir temelde dağıtımını ve yeniden dağıtımını gerektirir. İyi işleyen bir ekonomide bu süreç finansal piyasada gerçekleştirilir. Devletin yanı sıra bireylerin ve tüzel kişilerin geçici olarak ücretsiz fonlarının birikmesini, seferber edilmesini, dağıtımını ve yeniden dağıtımını gerçekleştirir.

Finansal market finansal varlıkların değiş tokuş edilmesi sürecinde ortaya çıkan bir ilişkiler sistemidir. Elementler finansal piyasalar, yani finansal varlıklar, ulusal ve yabancı para, menkul kıymetler, değerli metaller ve taşlar (bunlardan mücevher ve ev ürünleri ile bu ürünlerin hurdaları hariç), mevduat ve kredi sermayesidir.

Finansal piyasanın işleyişine ilişkin merkezi fikirlerden biri teoridir. Verimli pazar, bu da bilgi verimliliği anlamına gelir. Etkin bir piyasa, ilgili tüm bilgilerin fiyatlara yansıtıldığı bir piyasadır. Tüm bilgiler üç gruba ayrılır:

1. Piyasanın önceki durumunu yansıtan geçmiş bilgiler (oran dinamikleri, işlem hacimleri, talep, arz).

3. Hem kamuya açık hem de içeriden bilgiler dahil olmak üzere, yalnızca dar bir insan çevresi tarafından bilinen (örneğin, resmi konum nedeniyle) tüm bilgiler.

Herhangi bir bilgi, bir varlığın fiyatına anında ve tam olarak yansıtılıyorsa, piyasa bu bilgi açısından verimlidir ve bu da bu bilgiyi süper karlar elde etmek için kullanışsız hale getirir. Fiyata anında ve tam olarak yansıyan bilgi miktarına bağlı olarak, üç tane ayırt etmek adettendir. piyasa etkinliği biçimleri:

1. Zayıf form, varlığın cari piyasa fiyatının geçmiş bilgileri tam olarak yansıttığını varsayar. Gizli bilgilere sahip olan bir yatırımcı süper kar elde edebilir.

2. Ilımlı form, cari piyasa fiyatlarının sadece geçmişteki fiyat değişikliklerini değil, aynı zamanda diğer tüm kamu bilgilerini de yansıttığını varsayar.

3. Güçlü form, hem kamu hem de dahili tüm bilgilerin cari piyasa fiyatlarına yansıtıldığını varsayar. Bu durumda, gizli bilgilere sahip kişiler bile süper kar elde edemez.

Finansal piyasa aşağıdakileri içerir: segmentler:

1. Menkul kıymetler piyasası.

2. Kredi piyasası.

3. Döviz piyasası.

Finansal piyasa katılımcıları finansal varlıkların alıcıları ve satıcıları ile bunlar arasındaki aracılardır. Finansal piyasada faaliyet gösteren kuruluşlara finansal kuruluşlar denir. Bunlara bankalar, borsalar, yatırım kurumları dahildir. Yatırım kuruluşları aşağıdaki kuruluşları içerir:

1. Yatırım danışmanı - menkul kıymetlerin ihracı ve dolaşımı ile ilgili olarak ücretli danışmanlık hizmetlerinin sağlanmasıyla profesyonel olarak uğraşan gerçek veya tüzel kişi.

2. Aşağıdaki türlerde bir yatırım fonu:

· anonim yatırım fonu - münhasır faaliyeti, fon toplamak için kendi adi nama yazılı hisse senetlerini ihraç etmek ve daha sonra diğer menkul kıymetlere ve banka hesaplarına yatırım yapmak olan herhangi bir açık anonim şirket;

· Karşılıklı yatırım fonu (UIF) – bir tüzel kişilik oluşturulmamış bir mülk kompleksi, mülkünün güven yönetimi güven şirketleri tarafından gerçekleştirilir.

3. Yatırım şirketi - doğrudan ve portföy (aracı aracılığıyla) yatırım yoluyla sermaye yatıran ve ticari bankaların bazı işlevlerini yerine getiren bir dernek. Yatırım şirketleri aşağıdaki türlerle temsil edilir:

· holding - diğer yan kuruluşlarda kontrol hissesine sahip olan ve yönetimde uzmanlaşmış bir ana şirket;

finans şirketi - bir ticari şirket şeklinde kayıtlı bir kuruluş (anonim şirket, şirket
limited şirket, ek sorumlu şirketler) bulunduğu ülkenin yasalarına göre.
Buna karşılık, aşağıdaki şirketleri içerir:

ü sigorta - lisans temelinde sigortacılık faaliyetleri yürüten tüzel kişilik;

ü güven (mütevelli) - müşterinin mülkünü yöneten ticari bir organizasyon;

ü kiralama - ödünç alınan veya kendi fonları pahasına mülk edinen tüzel kişilik
ve bu nesnenin mülkiyetini devreterek veya devretmeden geçici zilyetlik ve kullanımda belirli bir süre için bir ücret karşılığında kiracıya kiralama konusu olarak sağlar.

4. Kâr amacı gütmeyen finans kurumu (devlet dışı emeklilik fonu, kredi birliği, karşılıklı sigorta topluluğu, profesyonel finansal piyasa katılımcılarının özdenetim kuruluşu).

Finansal aracılar, borç alanlarla borç verenleri veya tüccarları eşleştirme işlevini yerine getirir. Finansal piyasa katılımcılarına aşağıdaki hizmetleri sağlarlar:

1. Operasyonların sayısını artırırken maliyetlerinin azaltılmasına katkıda bulunun.

2. Birincil piyasada daha büyük bir yatırım için müşterilerinin tasarruflarını bir araya getirin.

3. Bireysel tasarruf sahiplerinin kendi başlarına yapması zor olan riski çeşitlendirin.

4. Birincil menkul kıymetin vadesini farklı dolaylı yükümlülük vadelerine dönüştürün.

Profesyonel aktivite finans piyasasında lisanslıdır. Aşağıdaki türlerle temsil edilir:

1. Aracı (broker faaliyetleri) - Menkul kıymetlerin pahasına ve müşteri adına alım satım işlemleri.

2. Ticari (bayi faaliyeti) – profesyonel bir menkul kıymetler piyasası katılımcısı tarafından, bu tüzel kişilik tarafından ilan edilen alış ve satış fiyatlarında işlem yapma yükümlülüğü ile kendi adına ve masrafları kendisine ait olmak üzere menkul kıymet alım ve satımına yönelik işlemlerin yürütülmesi .

3. Saklama faaliyetleri - menkul kıymetlerin muhasebeleştirilmesi, uzlaştırılması ve depolanması ile menkul kıymetlerin uzlaştırılması, tahakkuku ve ödenmesi için faaliyetler.

4. Tröst (tröst) faaliyetleri - belirli bir kişinin sahip olduğu menkul kıymetlerin mülkiyet hakkı ile yönetimine yönelik faaliyetler, bu menkul kıymetleri belirli bir süre için kendisine devrederek başka bir kişi tarafından gerçekleştirilir.
ve güven yönetimi.

5. Yatırımcıların fonlarını harekete geçirmek ve bunları fon adına menkul kıymetlere, ayrıca tüm risklerin karşılandığı banka hesaplarına, mevduatlara ve mevduatlara yatırmak için hisse ihracı sağlayan bir yatırım fonunun faaliyeti. bu tür yatırımlar tamamen fon ortaklarının hesabına izafe edilir ve fon paylarının cari fiyatı değiştirilerek gerçekleştirilir.

6. Hissedarlar sicili sahibinin işlevlerinin yerine getirilmesini sağlayan, ihraççı ile yapılan bir anlaşma uyarınca gerçekleştirilen özel bir sicil memurunun (bağımsız sicil memuru) faaliyetleri.

7. Takas faaliyeti, karşılıklı yükümlülüklerin (tahsilat, mutabakat, menkul kıymetlerle yapılan işlemlere ilişkin bilgilerin düzeltilmesi ve bunlara ilişkin muhasebe belgelerinin hazırlanması) belirlenmesi ve menkul kıymetlerin temini ve üzerlerindeki takaslar için mahsup edilmesi faaliyetidir.

Arz ve talep hacminin oranı ve finansal varlıklar için fiyat seviyesi, bir bütün olarak finansal piyasada ve bireysel segmentlerinde sürekli değişmektedir. Finansal piyasanın bireysel unsurlarının dinamiklerinin bu genel durumu, birçok heterojen ve çok yönlü piyasa içi ve makroekonomik faktörlerin etkisi altında oluştuğu için çok karmaşık bir ekonomik fenomendir. Finansal piyasanın faaliyet derecesi, bireysel unsurlarının oranı, konjonktürü incelenerek belirlenir. Mali konjonktür piyasa, bir bütün olarak piyasadaki talep, arz, fiyatlar ve rekabet durumunu, bireysel türlerini ve bölümlerini karakterize eden bir faktör (koşul) sisteminin bir tezahürü şeklidir.

İş hayatında herhangi bir gelir elde etmek çoğunlukla riskle ilişkilendirilir ve bu iki parametre arasındaki ilişki doğru orantılıdır: gerekli veya beklenen getiri ne kadar yüksekse, bu getirinin olası alınmamasıyla ilişkili risk derecesi de o kadar yüksek olur. Teslim olmak gelirin yatırıma oranıdır. Finansal riskler finansal varlıklarla yapılan işlemlerin sonuçlarındaki yüksek derecede belirsizliğin yanı sıra rastgele olanlar da dahil olmak üzere birçok ekonomik ve ekonomik olmayan faktörün etkisi nedeniyle kayıp olasılığıdır. Bir varlığa sahip olmakla ilişkili risk iki kısma ayrılabilir:

1. Piyasa (sistemik, çeşitlendirilemeyen risk).

2. Spesifik (piyasa dışı, çeşitlendirilebilir risk).

Piyasa riski, genel olarak önemli olaylarla (savaş, devrim vb.) bir bütün olarak ekonominin dinamikleri ile ilişkilidir. Örneğin ekonomide bir durgunluk varsa, bu finansal araçların karlılığına yansır. Piyasa riski sistem genelinde olduğu için göz ardı edilemez. Spesifik risk, bir bütün olarak piyasanın durumuyla değil, belirli bir varlığın bireysel özellikleriyle ilişkilidir. Örneğin, bir işletmede hisse sahibi, bu işletmedeki bir grev, yönetiminin yetersizliği vb. nedeniyle zarar görme riskine maruz kalır. Böyle bir risk, çok çeşitli bir portföy seçerek neredeyse sıfıra indirilebilir. yani birden fazla şirketin hissesine ve aynı anda birkaç (özel seçilmiş) şirketin hissesine para yatırmak.

Finansal riskler aşağıdaki gibi sınıflandırılır:

· mümkünse sigorta (sigortalı, sigortasız).

· mali kayıpların düzeyine göre (kabul edilebilir, kritik, katastrofik).

Menşe alanına göre (dış, iç).

Mümkünse, öngörü (öngörülebilir, öngörülemez).

Muhtemel sonuçlara göre (mali kayıplara neden olmak, kâr kaybına neden olmak).

Aşağıdakiler ayırt edilebilir finansal risk türleri:

Enflasyon riski, enflasyon yükseldiğinde nakit gelirlerin reel satın alma gücü açısından büyümeden daha hızlı değer kaybetmesi riskidir;

· döviz riski - yabancı ekonomi, kredi ve diğer döviz işlemleri sırasında bir yabancı para biriminin diğerine karşı döviz kurunun değişmesiyle bağlantılı para birimi kaybı riski;

· likidite riski, kalite ve kullanım değerindeki değerlendirmedeki değişiklikler nedeniyle finansal varlıkların satışında kayıp olasılığı ile ilişkili risktir;

Faiz oranı riski - ödünç alınan fonlara ödenen faiz oranlarının, verilen kredilerin oranlarından fazla olması, vb. nedeniyle zarar riski.

İç ekonominin modern gelişimi, devletin düzenleyici ve yönetim organı olarak aktif katılımını sağlar. Gelişmekte olan piyasalara devlet müdahalesinin derecesi, gelişmiş mali piyasalardan önemli ölçüde daha yüksek olmalıdır. Mali piyasanın devlet düzenlemesi aşağıdaki yöntemlerle gerçekleştirilir:

1. Doğrudan (idari), yani finansal piyasa katılımcıları için zorunlu gereksinimler belirleyerek, piyasadaki profesyonel faaliyetlere lisans vererek, piyasa katılımcılarının şeffaflığını ve eşit farkındalığını sağlayarak, kanun ve düzeni sağlayarak. Bu nedenle, doğrudan düzenleme, yasal normlar sistemi (kanunlar, kararnameler, kararlar vb.) ve devlet organları (Belarus Cumhuriyeti Maliye Bakanlığı, Belarus Cumhuriyeti Ulusal Bankası, vb.) şeklinde mevcuttur. onların uygulanması.

2. Dolaylı (ekonomik), belirli bir verginin, para politikasının, devlet bütçe fonlarının oluşturulması ve kullanılması alanındaki politikanın, devlet mülkünün yönetimi vb.

Belarus Cumhuriyeti mali piyasası oluşum aşamasındadır. En gelişmiş segmentler kredi ve döviz piyasalarıdır. Menkul kıymetler piyasası en aktif olarak devlet tahvilleri piyasası tarafından temsil edilmektedir. Kurumsal menkul kıymetlerde hem borsa hem de tezgah üstü işlemlerin hacimleri minimumdur.

Son yirmi yılda, finansal piyasaların küreselleşme sürecinde bir hızlanma olmuştur, yani yatırımcıların tüm dünyadaki finansal piyasalara erişimi genişlemektedir. Bu, küresel finans piyasasının oluşumunda ifadesini buldu. Çeşitli uluslararası anlaşmalar ve uluslararası kuruluşlar tarafından düzenlenir. Finansal küreselleşmenin gelişimi aşağıdakiler tarafından teşvik edilir:

· eşitsiz ekonomik gelişme ve mali kaynakların dağılımı;

· Dengesiz cari ödemeler dengesi, çoğu ülkede yatırım için kendi kaynaklarında akut kıtlık, bütçe açıklarının kapatılması, sosyo-ekonomik dönüşümlerin gerçekleştirilmesi, iç ve dış borçlanmayla ilgili borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesi;

gerçek zamanlı işlemlere izin veren modern elektronik teknolojilerin tanıtımı.

finansal formlar küreselleşme şunlardır:

1. Uluslararası ticaret.

2. Doğrudan yabancı yatırım.

3. Uluslararası finansal borçlanma piyasası vb.

Tanıtım

1. Finansal piyasa: özü ve işlevleri

2. Finansal piyasanın yapısı. Elemanlarının özellikleri

3. Modern Rusya ekonomisinin gelişmesinde finansal piyasanın rolü

Çözüm

Tanıtım

Herhangi bir devletin ekonomik temelinin, ekonomik varlıklar arasındaki fonların hareketi olduğu bilinmektedir. Her ekonomik varlığın kendi hakları, amaçları, görevleri ve sorumlulukları vardır, ancak hepsi ekonomik ilişkilerin katılımcılarıdır. Birbirleriyle etkileşime giren bu ekonomik ilişkiler bir pazar oluşturur. Herhangi bir piyasanın işleyişine nakit akışları aracılık eder ve esas olarak nakit akışı sürecinde ortaya çıkan ilişkilerle ilişkilidir.

Ne yazık ki, Rusya'da on yıllar boyunca, özünde ne bir finansal piyasa ne de altyapısı vardı: özel ticari ve yatırım bankaları, borsalar, sigorta şirketleri vb. Rusya'nın katı merkezileştirilmiş planlı bir ekonomiden piyasa ekonomisine geçişi, ülkede ona hizmet eden tüm kurumlarla birlikte bir finans piyasasının yeniden kurulmasını gerektiriyor. Bu görev çok karmaşık ve büyük ölçekli, ancak hemen ele alınması gerekiyor.

Ülkede uzun yıllar boyunca, mal ve hizmet üreticileri arasında, mal ve hizmet üreticileri arasında, malumunuz da dahil olmak üzere, bildiğiniz gibi, toplumsal ilerlemenin motoru olan bir rekabet yoktu. Sonuç olarak, “planlı ekonomi”nin varlığı sırasında, sosyal üretimin hacmi ve yapısı, nüfusun sosyal olarak gerekli ihtiyaçlarının hacminden ve yapısından izole oldu. Sonuç olarak, sadece maddi değil, aynı zamanda manevi faydalarda da kıtlığa yol açan bir “ekonomi açığı” oluştu. Yeni, piyasa yönetim yöntemlerine geçiş nesnel bir gereklilik haline geldi.

Piyasa ekonomisi, büyümesinin en önemli kaynağı olan finansal piyasanın potansiyelinin kullanılmasını gerektirir. Finansal piyasanın ölçeği, sosyal üretimin durumuna ve büyüklüğüne, ekonomik olarak aktif nüfusun büyüklüğüne bağlıdır. ABD, AB ülkeleri ve Japonya'nın finans piyasaları artık en büyük kaynaklara sahip. Gelişiminin geçiş dönemi sona erdiğinde Rus finans piyasasının da bunun için yeterli kaynağa sahip olacağı umulmaktadır.

Bu konunun alaka düzeyi, finansal sistemin tüm bölümlerinin, en önemli unsuru finansal piyasa olan tek bir pazar alanında faaliyet göstermesi gerçeğinde yatmaktadır. Bu piyasanın amacı, geçici olarak serbest fonların biriktirilmesi ve verimli kullanılmasıdır.

Bu çalışmanın amacı, finansal piyasanın özünü ve ekonomideki rolünü ortaya koymaktır.

Hedefe bağlı olarak, çalışmanın ana görevleri şunlardır:

Finansal piyasanın kavram ve işlevlerini ortaya koymak;

Finansal piyasanın yapısını ve unsurlarını göz önünde bulundurun;

Ekonominin gelişmesinde finans piyasasının rolünü belirler.

Bu çalışma yapılırken, Rusya Federasyonu'nun yasal ve düzenleyici materyalleri, yerli ve yabancı uzmanların sorunla ilgili çalışmaları ile istatistiksel kaynaklar, süreli yayınlar ve elektronik kaynaklar incelenmiş ve kullanılmıştır.

1. Finansal piyasa: özü ve işlevleri

Finansal piyasa, finansal varlıkların satışı ve bu varlıkların satıcıları ve alıcıları arasındaki ekonomik ilişkiler alanıdır. İşletmelerin finansal faaliyetleri, finansal piyasanın işleyişi, türlerinin ve bölümlerinin gelişimi, konjonktürünün durumu ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. En genel şekliyle finansal piyasa, çeşitli finansal araçların ve finansal hizmetlerin alım satımının yapıldığı bir piyasadır.

"Finansal piyasa" kavramı bir dereceye kadar kolektiftir, genelleştirilmiştir. Gerçek uygulamada, birbirine bağlı bu türlerin her birinin çeşitli bölümleriyle ayrı finansal piyasa türlerinin kapsamlı bir sistemini karakterize eder.

Şüphesiz ki finansal piyasa, bir bütün olarak piyasanın en önemli yapısal bileşenlerinden biridir. Bu nedenle, bu kavram, piyasanın bu haliyle tanımının doğasında var olan belirsizliğe tabidir. Artık finansal piyasanın özü, yapısı hakkında tek bir fikir yok, bu da genel olarak kabul görmüş bir anlayışın olmadığı anlamına geliyor.

Finansal piyasanın tanımları, en genelden özele, belirli bir fenomene bağlı olarak değişir ve bu nedenle kavramın kapsamını daraltır.

Çoğu yazar, finansal piyasanın özünün, finansal araçlar aracılığıyla paranın sermayeye dönüşmesini sağlayan ekonomik ilişkilerin ve onlara hizmet eden kurumların bütününde yattığına inanmaktadır.

Diğerleri gibi, finansal piyasa da finansal kaynakların alıcıları ve satıcıları arasında doğrudan bağlantılar kurmak için tasarlanmıştır. Finansal piyasa, her biri kendi segmentlerine sahip farklı piyasa türlerini birleştiren oldukça karmaşık bir yapıdır.

Finansal piyasanın özünü ortaya çıkarmak için bileşenlerini karakterize ediyoruz. Mali piyasaların işleyişinin bir analizi, belirli bir bölümleme, bölünme ve kendi kurallarına göre işleyen ayrı piyasaların tahsisi anlamına gelir. Finansal piyasaların sınıflandırılmasında farklı yaklaşımlar vardır.

Sınıflandırma - finansal varlıkların (araçların) dolaşım dönemine göre. Aşağıdaki finansal piyasa türleri vardır: para piyasası ve sermaye piyasası.

Para piyasasında, daha önce düşünülen tüm finansal piyasa türlerinin piyasa finansal araçları ve finansal hizmetleri, bir yıla kadar dolaşım süresi ile satılır veya satın alınır. Finansal piyasaların bu kısa vadeli sektörünün işleyişi, işletmelerin hem mevcut ödeme gücünü sağlamak için parasal varlık eksikliğini giderme hem de geçici olarak serbest bakiyelerini etkin bir şekilde kullanma sorunlarını çözmelerine olanak tanır. Para piyasasında dolaşan finansal varlıklar en likit olanlardır; en düşük finansal risk düzeyine sahiptirler ve onlar için fiyatlandırma sistemi nispeten basittir.

Sermaye piyasasında işlemler benzer şekilde ancak dolaşım süresi bir yıldan fazla olan işlemlerde yürütülür. Sermaye piyasasının işleyişi, işletmelerin hem gerçek yatırım projelerinin uygulanması için yatırım kaynaklarının oluşturulması hem de etkin finansal yatırım (uzun vadeli finansal yatırımların uygulanması) sorunlarını çözmelerine olanak tanır. Kural olarak, sermaye piyasasında işlem gören finansal varlıklar daha az likittir, en yüksek düzeyde finansal riske ve buna bağlı olarak daha yüksek bir karlılık düzeyine sahiptirler.

Finansal piyasaların sınıflandırılması bölgesel bazda da yapılabilmektedir (Tablo 1.1).

Tablo 1.1. Bölgelere göre finansal piyasaların sınıflandırılması

Finansal piyasa türü	Spesifik özellikler
Yerel	esas olarak ticari bankaların, sigorta şirketlerinin, örgütlenmemiş menkul kıymet tüccarlarının karşı taraflarıyla - yerel ticari kuruluşlar ve halkla birlikte operasyonları tarafından temsil edilir;
Bölgesel	bölge (cumhuriyet) ölçeğinde işleyen finansal piyasayı karakterize eder ve yerel örgütlenmemiş piyasalarla birlikte bir bölgesel borsa ve döviz borsaları sistemini içerir:
Ulusal	ülkenin finansal piyasalarının tüm sistemini, tüm türlerini ve organizasyon biçimlerini içerir;
Dünya	ülkelerin ulusal finansal piyasalarını açık bir ekonomi ile bütünleştiren küresel finans sisteminin ayrılmaz bir parçasıdır.

Finansal piyasanın ana sınıflandırması, dolaşımdaki finansal varlıkların (araçlar, hizmetler) türlerine göre yapılır. Finansal piyasanın aşağıdaki bileşenleri ayırt edilir (Şekil 1.1):

Kredi piyasası;

Menkul kıymetler piyasası (veya borsa);

Döviz piyasası;

Sigorta piyasası;

Değerli metaller piyasası.

Kredi piyasası, çeşitli ödeme araçları için arz ve talebin olduğu piyasaların genel bir tanımıdır. Kredi işlemlerine, kural olarak, borç para alan ve parayı daraltan kredi kuruluşları (bankalar ve diğerleri) veya menkul kıymetler piyasasında satılan ve satın alınan çeşitli borç yükümlülüklerinin hareketi aracılık eder. Sonuç olarak, kredi piyasası, işletmelerin emrinde yatırım için fon sağlar ve para, ekonominin fazla olan sektörlerinden, bunlardan yoksun olan sektörlere doğru hareket eder. Kredi piyasasında, işletmeler yatırımlarını finanse etmek için borç para alırlar; bazen işletmeler borç para verir, ancak kural olarak imalat sektörü verdiğinden fazlasını alır. Bu nedenle, kredi piyasasının temel görevlerinden birinin, nüfusun tasarruflarını ve ücretsiz fonları yatırım için aracı kişilere yönlendirmek olduğunu söyleyebiliriz.

Kredi piyasası, üretimin ve ticaretin büyümesine, sermayenin ülke içinde hareket etmesine, parasal tasarrufların yatırıma dönüşmesine, bilimsel ve teknolojik devrimin uygulanmasına, sabit sermayenin yenilenmesine katkıda bulunur. Kredi piyasasının ekonomik rolü, küçük, farklı fonları tüm kapitalist birikimin çıkarları doğrultusunda birleştirme yeteneğinde yatmaktadır. Bu, piyasanın üretim ve sermayenin yoğunlaşmasını ve merkezileşmesini aktif olarak etkilemesine izin verir.

Menkul kıymetler piyasası, ekonomiyi finanse etmek ve geliştirmek için bir araç olarak menkul kıymetlerin ihracı ve dolaşımı ile ilgili bir dizi ekonomik ilişkidir. Ekonomik bir kategori olarak menkul kıymetler, temellerinden ayrılmış ve hatta kendi maddi biçimlerine (örneğin, kağıt sertifika, hesap girişleri vb. şeklinde) sahip olan ve ayrıca aşağıdaki temel özelliklere sahip kaynaklar üzerindeki haklardır: pazarlık edilebilirlik ; sivil dolaşım için kullanılabilirlik; standardizasyon ve serilik; belgeler; devlet tarafından düzenlenmesi ve tanınması; pazarlanabilirlik; likidite; risk. .

Bu piyasanın işleyiş mekanizması, üzerinde finansal işlemlerin diğer finansal piyasa türlerine göre en hızlı şekilde ve daha adil fiyatlarla gerçekleştirilmesine olanak sağlar. Bu pazar en çok finans mühendisliğine uygundur - yeni finansal araçların ve finansal işlemler için yeni planların hedeflenen geliştirme süreci.

Menkul kıymetler piyasası birincil ve ikincil olarak ikiye ayrılır. Birincil piyasalar, ihraç edilen menkul kıymetlerin ilk önce alıcılara satıldığı piyasalardır. İkincil piyasalar, halihazırda sahip olunan menkul kıymetlerin ticaretini yapar. Aralarındaki bu ayrım çok önemlidir. Bir şirketin yeni ihraç edilen hissesi satılırsa, ihraç edilen fonlar o şirkete, daha önce ihraç edilen ve satılan bir hisse satılırsa, çıkarılan fonlar son sahibine gider. İkincil piyasalar, şirketlerin yeni ihraç edilen hisse senetlerini veya tahvillerini satmalarına yardımcı olarak likiditelerini artırır.

Borsa çeşitli kriterlere göre sınıflandırılabilir. Ticaretin yerine bağlı olarak, borsa ve tezgah üstü piyasalar ayırt edilir. Buna göre, menkul kıymetler borsada borsada, borsa dışında borsada satılmaktadır. Düzenleme düzeyine bağlı olarak, pazar organize ve örgütlenmemiş olarak ikiye ayrılır. İşlemin gerçekleştirilme zamanına göre nakit (spot) ve acil olarak ayırt edilir. Spot piyasada satın alma ve ödeme aynı anda yapılır. Vadeli işlem piyasasında araçlar türev menkul kıymetlerdir, yani menkul kıymetlerin kendileri değil, gelecekte alım veya satım sözleşmeleridir.

Menkul kıymetlerin türüne bağlı olarak borsa, hisse senedi, borç ve türev menkul kıymetler piyasasına ayrılır. Modern dünya uygulamasında var olan menkul kıymetler iki sınıfa ayrılır: temel menkul kıymetler ve türev menkul kıymetler veya türevler.

Döviz piyasası, döviz veya dövize dayalı finansal araçlarla işlemlerin yapıldığı bir piyasadır. Döviz ilişkilerinin başarılı bir şekilde gelişmesi, serbestçe döviz satabileceğiniz ve satın alabileceğiniz bir döviz piyasası varsa mümkündür. Böyle bir fırsat olmadan, ekonomik karşı taraflar para ilişkilerini gerçekleştiremezler - dış yükümlülüklerini yerine getirmek için dövizleri olmazdı, alınan döviz kazançlarını iç yükümlülüklerini yerine getirmek için ulusal paraya çeviremezlerdi.

Döviz piyasasında insanlar sadece ödeme yapmak için değil, aynı zamanda spekülatif operasyonlar, kur riskinden korunma operasyonları ve diğerleri için de para alıp satarlar. Üstelik bu operasyonlar giderek yaygınlaşıyor.

Ekonomik içeriği açısından, döviz piyasası, para piyasası gibi belirli bir ürün için talep ve arzın dengelendiği bir para piyasası sektörüdür.

Sigorta piyasası, satın alma ve satış amacının, sunulan çeşitli sigorta ürünleri şeklinde sigorta koruması olduğu piyasayı karakterize eder. Bu pazarın hizmetlerine olan ihtiyaç, pazar ilişkilerinin gelişmesiyle önemli ölçüde artmaktadır. Sigorta koruması sunan bu piyasanın özneleri, birikmiş fonları yatırım amaçlı yaygın olarak kullanarak sermaye birikimine ve etkin bir şekilde yeniden dağıtılmasına katkıda bulunur. Kriz ekonomik koşullarında bile, bu piyasa, diğer finansal piyasa türlerinin gelişme oranını önemli ölçüde aşan yüksek bir oranda gelişmektedir.

Sigorta piyasasının varlığı için zorunlu koşullar - sigorta hizmetlerine yönelik bir kamu ihtiyacının ve bu ihtiyacı karşılayabilecek sigortacıların varlığı. Bu bağlamda sigortacının piyasası ile sigortalının piyasası birbirinden ayrılmaktadır.

Sektörel bazda, şahıs, mal ve sorumluluk sigortası pazarı ayırt edilmektedir. Buna karşılık, piyasaların her biri, örneğin kaza sigortası piyasası, konut mülk sigortası piyasası ve diğerleri gibi ayrı bölümlere ayrılabilir.

Kıymetli madenler piyasasında, başta altın olmak üzere değerli madenlerle işlem yapılmaktadır. Altın piyasasının çok yönlülüğü, yalnızca genel olarak tanınan bir finansal varlık ve ücretsiz nakit ayırmanın en güvenli yolu değil, aynı zamanda bir dizi imalat işletmesi için değerli bir emtia olması gerçeğinden kaynaklanmaktadır. Ülkemizde altın piyasası, gerekli asgari yasal düzenlemenin dahi olmaması nedeniyle en az gelişmiş finansal piyasa türüdür.

Altın piyasası, uluslararası yerleşimlerin, endüstriyel ve iç tüketimin, yatırımların, risk sigortasının ve spekülatif işlemlerin yapıldığı bir piyasadır.

Organizasyon derecesine göre, borsa ve tezgah üstü altın piyasaları ayırt edilir. Altın, diğer emtialar ve finansal varlıklarla birlikte bir döviz ticareti nesnesidir. Altın borsası, değerli metaller ve değerli taşlar borsaları ile temsil edilen organize bir piyasadır. OTC altın piyasaları, altın işlemeye yetkili birkaç bankanın konsorsiyumlarıdır. Bankalar, alıcılar ve satıcılar arasında aracılık yapmakta, ortalama piyasa fiyat seviyesini belirlemekte ve ayrıca temizleme, altın depolama ve külçe yapma ile uğraşmaktadır.

Dünya merkezleri Londra, Zürih, New York, Chicago'daki pazarları içerir. Yurtiçi serbest piyasalar Paris, Viyana, İstanbul, Milano ve diğerlerindeki piyasalardır; özgür değil (yerel, kontrollü) - Atina ve Kahire'de.

Az sayıda katılımcıya sahip uluslararası pazarların aksine, iç pazarlar az ya da çok hükümet düzenlemelerine tabidir. Düzenleme araçları ekonomik önlemlerdir - kotalar, tarifeler ve vergiler, fiyatlandırmaya müdahale. Serbest iç piyasalar, genellikle vergilendirme yöntemleriyle daha yumuşak bir şekilde düzenlenir. Böyle bir politika, altının eyaletten eyalete taşınmasını resmen engellemez. Düzenlenmiş piyasalar daha sıkı kontrol edilir. Vergi manipülasyonu, ruhsatlandırma, doğrudan müdahale ve fiyatlama gibi yöntemlere tabidirler.

Finansal piyasa tarafından gerçekleştirilen işlevleri göz önünde bulundurun. Finansal piyasa farklı bölümlerden oluşur, bu nedenle bu farklı bölümlerin işlevleri de farklıdır. Aynı zamanda, bu piyasanın tüm bölümleri, bir bütün olarak finansal piyasanın özünü en genel olarak yansıtan bir dizi işlevi yerine getirir. Bu genel işlevler şunları içerir:

Risk sigortası.

Finans piyasası aracılığıyla, ücretsiz fonların birikimi, ekonominin sektörleri, ülkeler ve bölgeler arasında küresel ölçekte dağıtımı ve yeniden dağıtımı gerçekleştirilir; üretim verimliliğinin hızlanması ve büyümesi. Finansal piyasa, katılımcıları arasındaki ilişkileri düzenler ve katılımcılarının yasal normlara, ticaret kurallarına ve etik standartlara uygunluğunu denetler.

Finansal piyasa, tüzel kişilere ve bireylere işletmelerin yönetimine katılma hakkı, gelir elde etme hakkı, mülk sahibi olma hakkı, sermaye birikimi olasılığı sağlayarak ve böylece güçlü bir uyarıcı olarak hareket ederek katılmaya motive eder. yatırım sürecinin adıdır. Finansal piyasanın bilgi işlevi, ekonomik kuruluşlara ticaret nesneleri ve katılımcıları hakkında piyasa bilgilerini getirmektir.

Böylece, ulusal finans piyasası beş temel bölümden oluşur: kredi piyasası, menkul kıymetler piyasası, döviz piyasası, sigorta piyasası ve kıymetli madenler piyasası. Genel olarak, finansal piyasa karmaşık bir yapıya sahiptir. Finansal piyasanın rolü, hem belirli bir bölge ve ülkenin gelişmesinde hem de bir bütün olarak dünya ekonomisinin gelişmesinde çok büyüktür.

2. Finansal piyasanın yapısı. Elemanlarının özellikleri

Yapı terimi (Latince structūra - yapıdan gelir), hem bilimsel hem de günlük kelime dağarcığında bulunan çok çeşitli anlamlara sahiptir. Sistem, biçim, model, organizasyon ile eş anlamlı olabilir.

Temel anlamıyla yapı, bir şeyin iç yapısıdır. İç yapı, bütünün ve onun parçalarının kategorileriyle bağlantılıdır. Bağlantıların tanımlanması, doğası gereği farklı olan nesnelerin kurucu parçalarının etkileşimi ve tabiiyetinin incelenmesi, organizasyonlarındaki analojileri tanımlamayı ve gerçek nesnelerle bağlantı kurmadan yapıları soyut olarak incelemeyi mümkün kılar.

Finansal piyasanın yapısı kredi, hisse senedi, döviz, sigorta ve kıymetli maden piyasaları arasında bir karşılıklı bağlantıdır (Şekil 2.1). Buna karşılık, bu bileşenlerin her birinin kendi karmaşık yapısı ve yapısı vardır. Finansal piyasanın bileşenleri onun unsurlarıdır:

Pazar nesneleri;

Piyasa varlıkları;

Pazar altyapısı;

Düzenleyici ve denetleyici kurumlar.

Finansal market

Pirinç. 1.1 Finansal piyasanın bölümleri

Finansal piyasanın nesneleri - bu piyasada dolaşan finansal varlıklar. Finansal varlıklar, ulusal veya yabancı para cinsinden para, menkul kıymetler, gayrimenkul, kıymetli madenler, mevduat ve kredi sermayesi anlamına gelir.

Finansal piyasa varlıkları, finansal piyasada işlem gören finansal varlıkların satıcıları ve alıcılarıdır. Konular devlet, nüfus ve kuruluşlar olabilir.

Finansal piyasa altyapısı, finansal piyasa nesnelerinin, bir dizi kurum, sistem, hizmet, finansal piyasaya hizmet eden ve normal işleyişini sağlayan işletmelerin hareketine aracılık eden bir dizi örgütsel ve yasal biçimdir.

Daha basit bir ifadeyle, finansal piyasanın altyapısı, faaliyetlerinin verimliliğini artırmak için doğrudan katılımcılarına hizmet eden bir kurum ve kuruluş kompleksidir.

Finansal piyasanın etkinliği, büyük ölçüde altyapısının gelişme düzeyi ve finansal piyasa operatörleri ile kurumsal yatırımcılar arasındaki etkileşimin unsurları ile organizasyon kalitesi tarafından belirlenir. Finansal piyasanın gelişimi, nihayetinde altyapısı temelinde ve geliştikçe gerçekleştirilir.

Finansal piyasanın düzenlenmesi, tüm katılımcılarının faaliyetlerinin ve aralarındaki işlemlerin düzenlenmesidir. Finansal piyasanın düzenlenmesi, düzenleyici işlevleri yerine getirmeye yetkili kurum veya kuruluşlar tarafından gerçekleştirilir.

Finansal piyasa düzenlemesi genellikle aşağıdaki amaçlara sahiptir:

Piyasada düzeni sağlamak, tüm piyasa katılımcılarının çalışması için normal koşullar yaratmak;

Piyasa katılımcılarının, etkin kişi veya kuruluşların sahtekârlığından ve dolandırıcılığından, suç örgütlerinden ve genel olarak suçlulardan korunması;

Menkul kıymetler için arz ve talebe dayalı serbest ve açık fiyatlama sürecinin sağlanması;

Girişimci faaliyet için her zaman teşviklerin olduğu ve her riskin yeterince ödüllendirildiği verimli bir piyasanın yaratılması;

Belirli durumlarda - yeni pazarların yaratılması, toplum için gerekli pazarların ve pazar yapılarının desteklenmesi, pazar girişimleri ve yenilikleri ve diğerleri;

Herhangi bir kamusal hedefe ulaşmak için piyasayı etkilemek (örneğin, ekonomik büyüme oranını artırmak, işsizliği azaltmak); ve piyasada kamu menfaatini korumak.

Finansal piyasanın düzenlenmesi, federal yürütme organları - bu amaç için özel olarak oluşturulmuş hizmetler tarafından gerçekleştirilir. Federal Finansal Piyasalar Hizmeti (FFMS), finansal piyasalar alanında (sigorta ve bankacılık hariç) düzenleyici yasal düzenlemelerin kabul edilmesi, kontrol ve denetim işlevlerini yerine getirir. Rusya'nın FFMS'si doğrudan Rusya Federasyonu Hükümetine tabidir.

FFMS'nin ana yetkileri:

Menkul kıymet ihraçlarının devlet kaydının uygulanması ve menkul kıymet ihraçlarının sonuçlarına ilişkin raporların yanı sıra menkul kıymet izahnamelerinin kaydı da dahil olmak üzere, emisyon ihraç eden menkul kıymetlerin ihracı ve dolaşımının düzenlenmesi;

İhraççılar, menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar ve bunların özdenetim kuruluşları ile ilgili kontrol ve denetim,

Mevzuatın uygulanmasının genelleştirilmesi ve taslak yasaların ve diğer düzenleyici yasal düzenlemelerin iyileştirilmesi ve geliştirilmesi için Rusya Federasyonu Hükümetine tekliflerin sunulması;

Rusya Federasyonu mevzuatına uygun olarak menkul kıymetler piyasasına ilişkin bilgilerin açıklanmasını sağlamak;

Finansal piyasaların gelişimi üzerine araştırma organizasyonu.

Sigorta alanında, denetleme işlevi Federal Sigorta Denetleme Servisi (FSSN) tarafından gerçekleştirilir. FSIS, Maliye Bakanlığı'nın yetki alanına giren sigortacılık faaliyetleri alanında kontrol ve gözetim işlevlerini yerine getirir. FSSN'nin ana işlevleri:

Sigorta şirketlerine ruhsat verilmesi veya verilmesini reddetme, iptal, kısıtlama, askıya alma, geçerlilik kazanma ve ruhsatların iptali konularında karar vermek;

Sigorta işinin öznelerinin birleşik bir devlet sicilinin ve sigorta işinin öznelerinin derneklerinin bir sicilinin tutulması;

Faaliyetlerinin teftişini yapmak da dahil olmak üzere, sigortacılık mevzuatının sigorta işinin konuları tarafından gözetilmesi üzerinde kontrolün uygulanması;

Yasaların öngördüğü durumlarda, sigorta işinin konusunun - tüzel kişilik veya sigorta işinin konusu tarafından feshedilmesi - bireysel girişimci olarak faaliyetin bir bireyi tasfiyesi talepleriyle mahkemeye başvurmak;

Sigorta denetimi uygulamasının genelleştirilmesi, yerleşik prosedüre uygun olarak, sigorta denetiminin uygulanmasını düzenleyen sigorta mevzuatının iyileştirilmesine yönelik tekliflerin geliştirilmesi ve sunulması.

Federal Mali İzleme Servisi (FSFM), suçtan ve terörizmin finansmanından elde edilen gelirlerin yasallaştırılmasına (aklama) karşı koyma işlevlerinin yanı sıra devlet politikasının geliştirilmesi, yasal düzenleme ve diğer bu alandaki faaliyetlerin koordinasyonu işlevlerini yerine getirir. federal yürütme organları.

Federal Antimonopoly Service (FAS), finansal hizmetler pazarında rekabeti sürdürmekten sorumludur.

Bankacılık faaliyetlerinde düzenleme ve denetim Merkez Bankası tarafından yürütülür.

Yukarıdaki organların tümü aracılığıyla, finansal piyasanın devlet düzenlemesi gerçekleşir. Finansal piyasanın yapısında özdenetim kuruluşları (SRO'lar) gibi bir unsurun bulunduğuna dikkat edilmelidir. Menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcıların SRO'su - Federal Finansal Piyasalar Hizmeti tarafından verilen bir lisans temelinde faaliyet gösteren, menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcıların üyeliğine dayanan kar amacı gütmeyen bir kuruluş. Rusya'daki en büyük SRO'lar, Ulusal Borsa Katılımcıları Birliği (NAUFOR) ve Profesyonel Kayıt Kuruluşları, Transfer Acenteleri ve Depocular Birliği'dir (PARTAD).

Özdenetim kuruluşlarının görevleri:

Menkul kıymetler piyasasında profesyonel faaliyet koşullarının sağlanması;

Mesleki etik standartlarına uygunluk;

Menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcıların menkul kıymet sahiplerinin ve diğer müşterilerinin çıkarlarını korumak;

Menkul kıymetler piyasasında etkin çalışmayı sağlayan menkul kıymetlerle işlemlerin yürütülmesine ilişkin kural ve standartların oluşturulması.

Menkul kıymetler piyasasında alım satımın (finansal varlık) amacı, işletmeler, çeşitli finansal kuruluşlar ve devlet tarafından ihraç edilen her türlü menkul kıymettir.

Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 142. maddesi uyarınca, güvenlik, yerleşik biçime ve zorunlu ayrıntılara uygun olarak, kullanımı veya devri yalnızca sunumu üzerine mümkün olan mülkiyet haklarını onaylayan bir belgedir.

Menkul Kıymetler Piyasası Kanunu'na göre, aşağıdaki menkul kıymet türleri şunlardır: hisse senetleri, devlet tahvilleri, tahviller, senetler, çekler, mevduat ve tasarruf sertifikaları, hamiline banka tasarruf defteri, konşimento, özelleştirme senetleri. Menkul kıymetlerin ilk ihraç ve yerleştirme sırasında fiyatları ihraççılar tarafından belirlenir. Ayrıca, menkul kıymetlerin alım ve satımına yönelik işlemler yapılarak, döviz ihalelerinde fiyatlar belirlenir. Bu finansal varlığın fiyatı, son işlemin fiyatına karşılık gelir. Döviz ve kıymetli maden piyasalarında da fiyatlama benzer şekilde gerçekleşmektedir. Borsanın konuları yatırımcılar ve ihraççılardır. Finansal piyasada ihraççılar, ihraçlarının koşullarından kaynaklanan tüm gerekliliklere uyma yükümlülüğü ile yalnızca menkul kıymet satıcısı olarak hareket ederler. Menkul kıymet ihraç edenler, kural olarak, anonim şirketler şeklinde kurulmuş devlet ve tüzel kişiler olabilir. Ayrıca, yerleşik olmayanlar tarafından ihraç edilen menkul kıymetler ulusal finans piyasasında dolaşıma girebilir. Yatırımcılar, gelir elde etmek için paralarını çeşitli menkul kıymet türlerine yatıran finansal piyasa kuruluşlarıdır. Bu gelir, yatırımcıların faiz, temettü almaları ve menkul kıymetlerin piyasa değerindeki artış nedeniyle oluşur. Finansal piyasada faaliyet gösteren yatırımcılar bir takım kriterlere göre sınıflandırılmaktadır. Statülerine göre bireysel ve kurumsal yatırımcılar olarak ikiye ayrılırlar. Yatırımın amaçlarına göre, stratejik (teşebbüsün stratejik yönetiminin uygulanması için kontrol hissesi edinme) ve portföy yatırımcıları (yalnızca gelir elde etmek amacıyla belirli türde menkul kıymetler edinme) ayırt edilir. Ulusal finans piyasasında yerleşik kişilere ait olmak, yerli ve yabancı yatırımcılar arasında fark yaratmaktadır.

Finansal piyasanın (ve özellikle borsanın) altyapısı içinde, ana bileşenleri ayırt edilebilir (Şekil 2.2):

Finansal araçların alım / satımını sağlayan borsalar ve diğer ticaret organizatörleri de dahil olmak üzere bir dizi altyapı unsuru olarak ticaret sistemi;

Bankalar ve banka dışı kredi ve takas kuruluşları dahil olmak üzere bir dizi altyapı unsuru olarak takas sistemi, finansal araçlarla işlemlerin takasının sağlanması, finansal araçların ticaretine katılanların ve müşterilerinin nakit hesaplarının tutulması ve sonuçlarına göre takas yapılması;

Sicil memurları ve depolar dahil olmak üzere, dolaşımları sonucunda finansal araçların mülkiyet devrinin kaydedilmesini ve muhasebeleştirilmesini sağlayan bir dizi altyapı unsuru olarak bir muhasebe sistemi.

Pirinç. 2.2 Finans piyasasının genelleştirilmiş düzeni [ 15, s. 231]

Borsalar, hisse senedi, döviz ve altın piyasalarının altyapısında önemli bir yer tutmaktadır. Piyasaların orijinal düzenleyicileri olarak klasik borsalar, tarihsel olarak sermaye piyasalarındaki devlet düzenleyicilerinin öncüleridir. Aslında, finansal araçların tüm organize ticaretinin düzenlenmesi başlangıçta borsaların elinde yoğunlaşmıştı. Ardından, yatırımcılara borsada işlem gören şirketlerin kötüye kullanılmasından korunduklarına dair güvence vermek amacıyla borsalar, borsada işlem gören şirketler için kurumsal yönetim standartları getirdi. Borsalar, brokerlere ve yatırımcılara standart ticaret sözleşmesi formatları sunarak finansal araçların nasıl alınıp satılacağını düzenleyen kendi düzenlemelerini oluşturmuştur.

Borsanın görevleri:

Menkul kıymetlerin hem ilk sahiplerine satışının hem de ikincil yeniden satışının gerçekleşebileceği merkezi bir yerin sağlanması;

Denge değişim fiyatının belirlenmesi;

Geçici olarak ücretsiz fon biriktirmek ve mülkiyet devrini kolaylaştırmak;

Tanıtımın sağlanması, borsa ticaretinin açıklığı;

Tahkimin sağlanması;

Borsada yapılan işlemlerin yürütülmesi için garanti verilmesi;

En büyük borsalar New York, Londra, Frankfurt, Şanghay ve Singapur'da bulunmaktadır.

Rusya'da, menkul kıymetlerin ana ticareti Moskova Bankalararası Döviz Borsası'nda (MICEX) ve Rus Ticaret Sisteminin (RTS) borsasında gerçekleşir;

Menkul kıymetler saklama kuruluşu - menkul kıymetlerin depolanması için borsanın ana katılımcılarına, ihraçlarının şekline bakılmaksızın, mülkiyet devri için uygun mevduat muhasebesi ile hizmet veren bir tüzel kişilik. Menkul kıymet saklama kuruluşu ile mudi arasındaki ilişki, ilgili yasal normlar ve saklama sözleşmesi hükümlerine tabidir. Bir menkul kıymet saklama kuruluşunun faaliyetleri zorunlu devlet lisansına tabidir.

Menkul kıymetler sicil memuru (veya sicillerinin sahibi). İhraççının menkul kıymetlerinin sahiplerinin siciline ilişkin verileri toplayan, düzelten, işleyen, saklayan ve sağlayan bir tüzel kişiliktir. Bu sicil, belirli bir tarihte sahip oldukları menkul kıymetlerin miktarını, nominal değerini ve kategorisini gösteren tüm kayıtlı sahiplerini temsil eder.

Yerleşim ve takas merkezleri. Bunlar, menkul kıymetlerle yapılan işlemlerle ilgili bilgilerin toplanması, uzlaştırılması ve düzeltilmesi ile bunların teslimatlarının ve ödemelerinin mahsup edilmesinden oluşan hizmet faaliyeti olan kuruluşlardır. Bu tür merkezler genellikle borsa ve borsalarda oluşturulur.

Yatırım aracıları veya sigortacılar, yeni ihraçlarını satın alarak ve ikincil borsadaki katılımcılarına küçük partiler halinde abonelik (satış) düzenleyerek ihraç edilen hisse senetlerinin ve tahvillerin birincil satışını yapan özel bankacılık kurumları veya şirketleridir.

Bilgi ve danışma merkezleri - hem bireysel hem de kurumsal her türlü finansal piyasadaki ana katılımcılara hizmet ederler. Bu tür merkezler arasında kalifiye pazarlamacılar, avukatlar, finans uzmanları, yatırım danışmanları ve finansal piyasa işlemlerindeki diğer uzmanlar yer alır. Bu tür merkezlerin sistemi, gelişmiş piyasa ekonomilerine sahip ülkelerde yaygın olarak geliştirilmiştir (ülkemizde bu tür hizmetler esas olarak finansal aracılar tarafından sağlanmaktadır).

Döviz piyasasında (forex) bir finansal varlık, bir yabancı para birimi ve onunla işlemlere hizmet eden finansal araçlardır.

Döviz piyasasının konuları, döviz satıcıları ve alıcılarıdır. Bunlar devlet, bankalar, kuruluşlar ve bireylerdir.

Döviz piyasasının temel altyapı unsurları bankalar, aracı kurumlar ve döviz borsalarıdır. Döviz piyasası aracıları arasında lider yeri bankalar işgal ediyor. Hesapları (ulusal ve döviz) tuttukları ve telekomünikasyon sistemleri geliştirdikleri için müşterilerin döviz alım ve satım siparişlerini yerine getirmeleri çok uygundur. Bankalar, hem doğrudan bire bir hem de döviz borsaları aracılığıyla sürekli olarak yurtiçinde ve yurtdışında döviz ticareti yapmaktadır. Bunun için bankaların merkez bankasından lisans alması gerekir.

Döviz piyasası, ulusal (yerel) piyasalar, uluslararası piyasalar ve dünya piyasasını içeren kendi yapısına sahiptir. Döviz işlemlerinin ölçeği ve niteliği, para birimi sayısı, yasal düzenleme düzeyi ve diğerleri bakımından farklılık gösterirler.

Kıymetli madenler piyasasında altın veya diğer kıymetli madenler ve taşlar finansal varlık işlevi görür. Bu piyasanın konuları ve altyapısı döviz piyasasına benzer.

Kredi piyasasındaki ekonomik ilişkilerin amacı, kredi kaynakları ve sirkülasyonu geri ödeme ve ödeme koşulunu ima eden finansal belgelerdir. Bu piyasadaki özneler borç alanlar ve borç verenlerdir.

Borç verenler, belirli bir yüzde için geçici kullanım için bir kredi sağlar. Alacaklıların temel işlevi, borçluların finansal kaynaklardaki çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için parasal varlıkların (hem kendi hem de ödünç alınan) satışıdır. Finansal piyasada borç verenler şunlar olabilir: devlet, ticari bankalar, banka dışı finansal kuruluşlar.

Borçlular, borç verenlerden belirli geri ödeme garantileri altında ve belirli bir ücret karşılığında faiz şeklinde kredi alırlar. Finansal piyasada parasal varlıkların ana borçluları devlet, ticari bankalar, işletmeler ve nüfustur.

Kredi piyasası, çeşitli ödeme araçları için arz ve talebin olduğu piyasaların genel bir tanımıdır. Kredi işlemlerine, kural olarak, borç para alan ve parayı daraltan kredi kuruluşları (bankalar ve diğerleri) veya menkul kıymetler piyasasında satılan ve satın alınan çeşitli borç yükümlülüklerinin hareketi aracılık eder. Sonuç olarak, kredi piyasası, işletmelerin emrinde yatırım için fon sağlar ve para, ekonominin fazla olan sektörlerinden, bunlardan yoksun olan sektörlere doğru hareket eder.

Kredi piyasasında, işletmeler yatırımlarını finanse etmek için borç para alırlar; bazen işletmeler borç para verir, ancak kural olarak imalat sektörü verdiğinden fazlasını alır. Bu nedenle, kredi piyasasının temel görevlerinden birinin, nüfusun tasarruflarını ve ücretsiz fonları yatırım için aracı kişilere yönlendirmek olduğunu söyleyebiliriz. Bankalar ise temel altyapı kurumlarıdır ve hem kredi hem de finansal piyasaların bir bütün olarak etkin işleyişine katkıda bulunur.

Verilen kredinin fiyatı, kredinin ödeme faizidir. Faiz, bankalar tarafından bağımsız olarak belirlenir. Kredi ve mevduat faizleri, Merkez Bankası tarafından belirlenen yeniden finansman oranına bağlanmalıdır. Ancak uygulamada bankaların bu iskonto oranından kat kat daha yüksek faiz oranları belirlediğini görüyoruz.

Sigorta piyasası - buradaki finansal varlık, çeşitli sigorta ürünleri şeklinde sigorta korumasıdır. Bu, finansal ilişkilerin çok özel bir nesnesidir. Sadece özel para fonlarının yaratılması, bunların yalnızca belirtilen olayların meydana gelmesi durumunda kullanılması, bu olayların muhtemel doğası gibi özelliklere sahiptir.

Farklı yazarların görüşleri bu bağlantı hakkında aynı fikirde değil. Bazıları sigorta piyasasını finans piyasasının bir altyapısı olarak görmekte, bazıları ise sigorta piyasasını finans piyasasının ayrı bir segmenti olarak ele almamaktadır. Bununla birlikte, bu pazarın ayrı bir segment olarak seçilmesi genel olarak kabul edilmektedir.

Sigorta piyasasında ana konular sigortacılar ve poliçe sahipleridir.Sigortacılar çeşitli sigorta hizmetleri (sigorta ürünleri) satarlar. Sigortacıların finans piyasasındaki temel işlevi, sigorta konusu olayın meydana gelmesi durumunda sigorta konusunun zararlarını tazmin etme yükümlülüğü ile çeşitli riskleri bir ücret karşılığında üstlenerek her tür ve formdaki sigortacılığı uygulamaktır.

Ana sigortacılar şunlardır: sigorta şirketleri ve açık uçlu şirketler (tüm sigorta kuruluşu kategorilerine sigorta hizmetleri sağlar); esir sigorta şirketleri ve şirketleri - öncelikle içinde yer alan ticari kuruluşları sigortalamak amacıyla oluşturulan bir holding şirketinin (finansal-sanayi grubu) bir yan kuruluşu; Riskin bir kısmını (veya tamamını) diğer sigorta şirketlerinden kabul eden risk reasürans şirketleri (reasürörler) (reasürans işlemlerinin temel amacı, meydana geldiğinde birincil sigortacı tarafından tazmin edilen zarar miktarını azaltmak için büyük riskleri bölüştürmektir). sigortalı bir olay).

Sigortacılar, sigortalı bir olay meydana gelmesi durumunda mali kayıplarını en aza indirmek için sigorta şirketlerinden ve firmalardan sigorta hizmeti satın alan finansal piyasa kuruluşlarıdır. Sigortacılar hem tüzel kişiler hem de bireylerdir.

Sigorta piyasasındaki fiyatlandırma, diğer segmentlerden önemli ölçüde farklılık göstermektedir. Sigorta hizmetlerinin fiyatları, sigortalı bir olayın olasılığına ve diğer faktörlere göre belirlenir.

Altyapı kuruluşlarından sigorta brokerleri (acenteler) ayırt edilebilir. Sigorta komisyoncularının gelirlerinin temeli, yaptıkları işlem tutarından komisyon ödemeleridir.

Bu nedenle, işlevleri faaliyetlerinin hedefleri ve bireysel işlemlerin komisyonuna katılım derecesi ile belirlenen çeşitli katılımcılar finansal piyasada faaliyet gösterir. Finansal piyasadaki ana katılımcıların bileşimi, doğrudan ve dolaylı olarak ayrılan işlem biçimlerine bağlı olarak farklılaşır.

3. Modern Rusya ekonomisinin gelişmesinde finansal piyasanın rolü

Mevcut küresel finansal kriz, son 70 yılın en önemli krizidir ve sonrasında piyasalar temelde farklı bir yapıya ve büyüme modeline sahip olacaktır. Finansal piyasaların tarihinin kriz öncesi ve sonrası olmak üzere ikiye ayrıldığını söyleyebiliriz. Mali piyasaların durumundan daha fazla belirsizliğe tabi olan neredeyse hiçbir şey yoktur. Mali alan, büyük ölçüde, ona duyulan güven veya güvensizlik derecesine bağlıdır ve her zaman hakim olan faktörün etkisini artırır. Finansal piyasaları tehlikeli yapan da budur.

2008'in ilk yarısında Rus finans piyasası katılımcıları, küresel finansal krizle ilişkili riskleri azaltmaya yönelik bir dizi önlem aldı. Örneğin bazı bankalar net dış borçlanmalarını azaltmaya başladılar. Yurtiçi mevduat piyasasında artan borçlanma maliyeti ve dış borçlanmaya yönelik belirsiz beklentiler, banka kredilerinde ve şirket tahvil getirilerinde daha yüksek oranlara yol açtı. Bununla birlikte, değişiklikler Rus finans sektörünün tüm katılımcılarını değil, yalnızca belirli kesimlerini etkiledi. 2008 yılı Ağustos ayı başına kadar mali piyasada, dış piyasalardaki olumlu konjonktür döneminde gelişen ana eğilimler devam etmiştir. Aynı zamanda, bu eğilimlerle ilişkili riskler artmaya devam etti.

2008'in ikinci yarısında dünya ekonomisinde ve özellikle finans sektöründe durum keskin bir şekilde kötüleşti. Artan likit fon sıkıntısı karşısında, küresel finans piyasası katılımcıları, başta Rusya olmak üzere gelişmekte olan piyasaların bulunduğu ülkelerin ekonomilerine yatırımlarını azalttı.

Böylece, 2007-2008 yıllarında küresel finans piyasasının istikrarsızlaştığı sonucuna varabiliriz. dış fonlama maliyetindeki düşüş ve artış, Rusya pazarından özel sermaye çıkışı ve finansal piyasa katılımcılarının karşılıklı güveninin azalması nedeniyle Rusya pazarında önemli bir bozulmaya yol açmıştır. Bir dereceye kadar, bu faktörler Rusya pazarının tüm segmentlerini etkileyerek menkul kıymet tekliflerinde düşüşe ve piyasanın tüm segmentlerinde oranlarda artışa neden oldu.

2009'un ilk yarısında, Rusya finans piyasası, 2008'in ikinci yarısındaki küresel finansal ve ekonomik krizin sonuçlarının üstesinden gelerek kademeli bir toparlanmaya başladı.

Kriz sırasında keskin bir şekilde düşen Rus finans piyasasının ana segmentlerinin toplam hacmi artmaya başladı. Sonuç olarak, Haziran 2009 sonunda ülkenin GSYİH'sini aştı (Şekil 3). İncelenen dönemde piyasa kaynaklarının toplam hacminin dinamiklerine ana katkı, daha önce olduğu gibi borsa tarafından yapılmıştır. 2009 yılının ilk yarısının sonunda borsanın kapitalizasyonu, tahminlere göre, GSYİH'nın %42'sine, banka kredilerine ilişkin finans dışı sektör borcu GSYİH'nın %41'ine ve dolaşımdaki borçlanma senetlerinin hacmine ulaştı - 20 GSYİH'nın yüzdesi. .

Pirinç. 3. Rus finans piyasasının hacim göstergelerinin dinamikleri.

Toparlanma, 2009 yılı Ocak ayı sonu - Şubat ayı ortalarında döviz, para ve borsaların maksimum düşüşlerine ulaşmasının ardından başladı. Çift para birimi sepeti, dolar ve euro karşısında ruble döviz kurunun minimum değerleri, son yıllardaki maksimum para piyasası oranları, kurumsal menkul kıymetlerin minimum kotasyonları ve birincil ve ikincil segmentlerdeki işlem hacmi borsa kaydedildi. Aynı zamanda, bankaların finansal olmayan kuruluşlarla yaptığı temel işlemlerdeki yüksek kredi ve mevduat oranları ve nüfus, finansal olmayan borçlulara kredi verme segmentindeki düşük aktivitenin arka planında kalmıştır (Grafik 4).

Pirinç. 4. Rus finans piyasasının bireysel fiyat göstergelerinin dinamikleri

Rusya finans piyasası üzerindeki istikrar sağlayıcı etki, 2008 sonlarında - 2009 başlarında Rusya Federasyonu Hükümeti ve Rusya Merkez Bankası tarafından alınan ve en akut aşamayı hafifletmeyi mümkün kılan hızlı ve geniş çaplı kriz karşıtı önlemlerle sağlandı. krizden. Aynı zamanda önde gelen yabancı ülkelerin merkez bankalarının aldığı tedbirlerin etkisi de kendini göstermeye başladı. Şubat 2009'un ikinci yarısından itibaren dünya finans piyasaları kademeli olarak istikrar kazanmaya başlamış, dünya enerji piyasasında fiyatlarda toparlanma işaretleri görülmeye başlamıştır.

Takip eden aylarda, dünya emtia piyasalarındaki iyileşme, önemli yabancı hisse senedi endekslerinin büyümesi, yerel para ve para piyasalarındaki durumun istikrara kavuşması ve Nisan-Mayıs aylarında Rusya'ya net özel sermaye girişinin başlaması zayıfladı. Rusya finans piyasasının gelişmesine katkıda bulunan olumsuz faktörlerin etkisi.

Özellikle, rublenin ikili döviz sepetine karşı nominal olarak güçlenmesinin arka planına karşı Rus ekonomisindeki nispeten yüksek faiz oranları, Rus borsasına spekülatif sermaye girişinin yeniden başlamasına katkıda bulundu.

Ruble devalüasyon beklentilerinin zayıflaması, enflasyondaki yavaşlama ve özel sermaye çıkışının durması, Rusya Merkez Bankası'nın ekonomideki oranları düşürmeye yardımcı olmak, banka kredi faaliyetlerini artırmak ve krizlerin üstesinden gelmek için Nisan ayında operasyonlarında oranları düşürmeye başlamasına izin verdi. üretimde düşüş. Yılın ilk yarısının sonunda kredi ve mevduat piyasasında ilk olumlu belirtiler ortaya çıktı.

Yerel finans piyasasının toparlanmasına, çeşitli segmentlerdeki belirli risk türlerinin önemindeki bir değişiklik eşlik etti. Bankalar arası ruble kredileri ve REPO işlemlerindeki faiz oranlarındaki düşüşün yanı sıra bankaların Rusya Merkez Bankası'nın yeniden finansman araçlarına olan talebindeki azalmanın da gösterdiği gibi, para piyasasındaki likidite krizi büyük ölçüde aşılmıştır. Ancak, finans dışı sektöre verilen banka kredilerinin vadesi geçmiş borçlarında istikrarlı bir artış ve şirket tahvillerinin temerrüt sayısında hızlı bir artışla kendini gösteren borç piyasasında kredi riskleri artmıştır. Aynı zamanda, borçluların (bankalar ve finansal olmayan kuruluşlar) kredi kalitesi açısından farklılaşması artmıştır.

Rus finans piyasası, doğal işlevlerini yerine getirmeye devam ediyor. Rus ekonomisinin finans sektörü ile reel sektörü arasındaki ilişki, biraz zayıflamış olsa da korunmuştur.

Mali piyasa, tasarrufların yatırıma dönüşme işlevinin gerçekleştirilmesine halen izin vermektedir, ancak kriz öncesi döneme göre sınırlı bir ölçekte. Finans ve reel sektör arasındaki bağlantının zayıflaması, her şeyden önce, birinci sınıf borçlular kategorisine ait olmayan kurumsal borçluların kredi ve hisse senedi piyasalarına erişim zorluğunda kendini gösterdi. Bu koşullar altında, ekonominin çeşitli sektörlerinde sistemik olarak önemli işletmelere yönelik devlet desteği önlemleri giderek daha önemli hale geldi.

2009'un ilk yarısında, Rus finans piyasasının bölümleri arasında yakın ilişkiler devam etti. Tüm pazar segmentlerinde fiyat ve hacim göstergelerinin çok yüksek oynaklığına rağmen, bu göstergelerin dinamikleri incelenen dönem boyunca oldukça tutarlıydı.

Böylece, 2009'un ilk yarısında, Rusya finans piyasası bir bütün olarak mali krizin ekonomik zorluklarına dayanmış ve toparlanmaya başlamıştır. Finansal piyasanın ana katılımcıları faaliyetlerini sürdürmeye devam etti, piyasa altyapısı sorunsuz çalıştı. Rus finans piyasasının daha da gelişmesi, birçok dış ve iç faktörün etkileşimine bağlıdır.

Çözüm

Finansal piyasa, tüzel kişilerin ve bireylerin geçici olarak serbest fonlarının mobilizasyonu, dağıtımı, satışı ve etkin kullanımı ile bu fonların işletme ve kuruluşların sermayesine dönüştürülmesi için bir dizi ekonomik ilişkidir.

Finansal piyasa aşağıdaki işlevleri yerine getirmek üzere tasarlanmıştır:

Tasarrufların yatırıma dönüştürülmesi;

Finansal varlıkların piyasa değerinin değerlendirilmesi;

Finansal varlıkların likiditesinin sağlanması;

Finansal varlıkların değişimi için altyapının oluşturulması;

Risk sigortası.

Mali piyasanın temel işlevi, üretimi organize etmek ve genişletmek amacıyla mevduat sahiplerinin fonlarını harekete geçirmektir.

Dünya deneyiminin gösterdiği gibi, devlet organlarının düzenleyici ve denetleyici faaliyetleri olmaksızın finansal piyasanın etkin işleyişi mümkün değildir. Mali piyasanın (ve özellikle menkul kıymetler piyasasının) oluşum koşullarında, bu tür yapıların işleyişi istisnai bir önem kazanmaktadır.

Ulusal finans piyasası beş temel bölümden oluşur: kredi piyasası, menkul kıymetler piyasası, döviz piyasası, sigorta piyasası ve kıymetli madenler piyasası. Genel olarak, finansal piyasa karmaşık bir yapıya sahiptir.

Finansal piyasadaki ana konular, finansal varlıkların satıcıları ve alıcılarıdır. Finansal piyasada yardımcı işlevleri yerine getiren katılımcılar, altyapısının sayısız konusu tarafından temsil edilmektedir. Finansal piyasanın altyapısı, faaliyetlerinin verimliliğini artırmak için doğrudan katılımcılarına hizmet eden bir kurum ve kuruluş kompleksidir.

Finansal piyasadaki bir emtia bir finansal varlıktır. Bu nesneler homojen ve segmentlerin her birine özgü değildir.

Finansal piyasanın altyapı sistemi ve ana kurumları yakın işbirliği içinde çalışır. Borsalar, ticaret sisteminde ve genel olarak finansal piyasanın altyapısında önemli bir yer tutar.

Gelişmiş bir finansal piyasanın temel özellikleri şunlardır: düzenleyici çerçevenin istikrarı; operasyonların ve piyasa katılımcılarının bilgi şeffaflığı; yeterince geniş bir katılımcı çemberi ve yüksek düzeyde teknik altyapı. Bu özelliklerin varlığı, ticari kuruluşlara hızlı ve verimli bir fon çekimi sağlar.

Şu anda, Rus finans piyasası verimli bir finansal piyasa tanımını karşılamıyor, yani özellikleri arasında makroekonomik işlevlerin tam teşekküllü performansı, yeterli kapasite, özgürlük ve adalet yok. Sonuç olarak, yurtiçi finans piyasası, tasarrufları yatırıma dönüştürme, yatırım fonları yaratma ve dağıtma, riskleri yeniden dağıtma ve sigortalama, mülk ve sermayeyi yeniden dağıtma, finansal varlıkların fiyatlarını belirleme, finansal varlıkların fiyatlarını belirleme, yatırım fonları oluşturma işlevlerini gerektiği gibi yerine getirememektedir. finansal varlıklarla yapılan işlemler ve işlem maliyetlerinin düşürülmesi, piyasa katılımcıları finansal istikrarı teşvik eder.

Kullanılan kaynakların listesi

1. 10 Eylül 2008 itibariyle Rusya Federasyonu Medeni Kanunu - M.: Prospect, 2008.

2. Menkul kıymetler piyasasında: 22 Nisan 1996 tarihli Federal Yasa, N 39-FZ. (19 Temmuz 2009'da değiştirilmiştir, No. 205-FZ) // Inform.-Pravov. "Uzman-Garant" sistemi - 20.08.09 tarihli sürüm.

3. Rusya Federasyonu'nda sigorta işinin organizasyonu hakkında: 27 Kasım 1992 tarihli 4015-I Federal Yasası (21 Haziran 2004 N 57-FZ'de değiştirildiği gibi). // Referans ve yasal sistem ConsultantPlus - Son güncelleme 20.11.2009.

4. Para birimi düzenlemesi ve para birimi kontrolü hakkında: 10 Aralık 2003 tarih ve 173-FZ sayılı Federal Yasa (22 Temmuz 2008'de değiştirildiği şekliyle). // Referans ve yasal sistem ConsultantPlus - Son güncelleme 20.11.2009.

5. Bankalar ve bankacılık faaliyetleri hakkında: 19 Haziran 2001 tarihli Federal Yasa, No. 82-FZ // Inform.-Pravov. "Uzman-Garant" sistemi. - 20.08.09 tarihli sürüm

6. Adambekova A.A. Finansal piyasa segmenti etkileşiminin dünya deneyimi// Finansal iş - 2008. - No. 2. - S. 33-41.

7. Amvrosov V.A. Finansal Piyasa ve İçsel Ekonomik Büyüme // Finansal İş - 2007. - No. 5. - S. 30-35.

8. Arzamastseva K. Rus finans piyasasının yeni araçlarının geliştirilmesi // Menkul Kıymetler piyasası - 2007. - No. 21. - S. 60-64.

9. Ahmetov R.R. Finansal piyasaların istikrarı ve ekonomik sistemin gelişimi konuları // Finans.- 2008.- No. 1.- S.78-80.

10. Borovkova V.A. Finans ve kredi teorisinin temelleri - St. Petersburg. : Peter, 2004.- 176 s.

11. Borodach Yu.V. Rus finans piyasasında opsiyon sözleşmelerinin kullanımı: Tezin özeti. Kapat. İktisadi Bilimler: 08.00.10.- St. Petersburg, 2003.- 18 s.

12. Dzhumov A.M. Küreselleşme bağlamında finansal piyasalar // Sigortacılık işi - 2007. - No. 9. - S. 35-38.

13. Zhuk E. Finansal piyasaların düzenlenmesine ilişkin yabancı uygulama// Menkul Kıymetler Piyasası - 2008. - No. 11. - S. 16-18.

14. Zakharov A.V. Dünya finans piyasalarının istikrarsızlığı: Rusya için dersler ve sonuçlar // Para ve kredi - 2008. - No. 6. - S. 16-19.

15. Kolb R. Finansal kurumlar ve piyasalar: Proc.; İngilizce'den çevrildi - M.: İş ve Hizmet, 2003. - 688 s.

16. Krasavina L.N. Uluslararası para ve mali ilişkiler: Ders Kitabı .. - M .: Finans ve istatistik, 2003.- 606 s.

17. Krasavina L.N. Rusya finans piyasası: ekonominin yenilikçi gelişiminde rekabet edebilirliği ve rolü artırma sorunları // Para ve Kredi.- 2008.- No. 3.- S. 62-75.

18. Lanskov PM Finansal piyasanın düzenleme mekanizması ve altyapısı - M.: Alpina Business Books, 2005. - 288 s.

19. Loginov P. Kredi türevi finansal araçların finansal ve yasal düzenlemesi// Hukuk ve Ekonomi - 2008. - No. 3. - S. 48-54.

20. Dünya finans piyasalarına genel bakış// Para ve kredi - 2008. - No. 3. - S. 3-10.

21. Rudenko V.I. Finans. Para devri. Kredi: Sınavlara hazırlanma kılavuzu.- M.: Dashkov ve K, 2006.- 160 s.

22. Sadkov V.G. Finansal piyasalarda rekabet: devlet, sorunlar, düzenleme yöntemleri // Finans ve kredi - 2008. - No. 6. - S. 2-11.

23. Sarkisyants A. Finansal piyasalar: son yıllardaki bazı eğilimler / / Muhasebe ve bankalar - 2008. - Sayı 4. - S. 54-64.

24. Süetin A.A. Finansal piyasalar bilimi: teori ve uygulama // Finans ve kredi - 2008. - Sayı 25. - S. 6-15.

25. Süetin A.A. Krizde Finansal Piyasalar: Varlık Yönetiminde Alfa ve Beta // Finans ve Kredi - 2008. - Sayı 22. - S. 57-63.

26. www.fcsm.ru - resmi. FFMS web sitesi

27. www.gks.ru - resmi. rosstat web sitesi

Finansal market - Bu, para kullanarak her türlü yararın değiş tokuşu ile ilişkili ekonomik faaliyetin bir sonucu olarak gelişen belirli bir ilişki yapısını karakterize eden bir kavramdır. Bu alanda ana sermaye yoğunlaşması gerçekleşir, borç verme ile ilgili faaliyetler, çeşitli endüstrilerde finansal kaynakların yatırımı ve üretim birimleri gerçekleştirilir.

Finansal piyasanın yapısı

Merkezde finansal piyasa yapıları her türlü nakit işlemleri. Buna dayanarak, bu yapının aşağıdaki bölümleri ayırt edilebilir:

• kredi piyasası. Bu, paraya ihtiyacı olanlar ile belirli koşullar altında verenler arasında serbest fonların hareketinin olduğu ekonomik bir alandır.

Kredi piyasasına katılanlar vatandaşlar ve şirketler, ticari bankalar (yerli ve yabancı), Rusya Federasyonu Merkez Bankası'dır.

Kredilendirme faaliyetlerinin temel amacı, faiz oranları ve çeşitli kredi programları aracılığıyla gelir elde etmektir.

Mali durumun analizi, bu alanda önde gelen Rus bankalarının Sberbank, Vneshtorgbank, Moscow International Bank olduğunu gösteriyor.

• Küresel ölçekte tüm finansal ve ekonomik varlıkların etkileşiminde ve uluslararası ödeme cirosuna hizmet etmede büyük rol oynayan döviz piyasası, sadece işletme sermayesinin yer aldığı ve aralarındaki ilişkileri düzenleyen bir faaliyet alanıdır. döviz satıcıları ve alıcıları, yani böyle bir piyasada bulunan mallar döviz fonlarıdır.

Katılımcılar bankacılık yapıları, yatırımcılar, bireyler ve tüzel kişilerdir. . Döviz piyasası araçları - kambiyo senetleri, mevduat sertifikaları ve banka kabulleri. Bu tür bir finansal piyasa, talep, arz ve fiyat gibi normal bir piyasanın tüm unsurlarına sahiptir.

• Borsa – bu, menkul kıymetlerin ihracı, dolaşımı ve satışı ile ilişkili belirli bir ekonomik ve yasal sistemdir. Ekonominin bir bütün olarak gelişme hızı, ayrıca bireysel konuları, nüfusu, finansal kuruluşları ve aracıları, yabancı yatırımcılar bu piyasanın etkin işleyişine bağlıdır. .

Bu piyasanın faaliyeti, nakdin menkul kıymetlere (hisse, bono, bono, tahvil vb.) aktarılması ve tüm profesyonel piyasa kuruluşlarının kendi kendini düzenlemesi ilkesine dayanmaktadır.

• Yatırım piyasası, yatırım faaliyetlerinde bulunan kuruluşların etkileşimini ve rekabetini sağlayan ve düzenleyen bir kurumdur.

Bu piyasanın ana işlevi, gelişmiş bir yatırım altyapısı yardımıyla tesislerin (endüstriyel ve sosyal) geliştirilmesi ve işletilmesi için belirli miktarda fon transferidir.

Yatırım piyasasının kendi segmentasyonu vardır. Bileşenleri, yatırım kaynakları, hizmetler ve yatırım nesneleridir.

Bunun katılımcıları finansal piyasa türleri devlet, gerçek ve tüzel kişiler, danışmanlık firmaları, borsa aracılarıdır.

Yatırım piyasasının işleyişi, özel girişimciliğin gelişmesine, bu faaliyet alanında uluslararası işbirliğine, yatırım risklerinin sigortalanmasına katkıda bulunur. Bu piyasadaki kazançlar gelecek için tasarlanmıştır (belirli fonlara yatırım yaptıktan sonra).

• Sigorta piyasası, amacı sigorta koruması olan parasal ilişkilerin özel bir düzenleme şeklidir.

Sigorta piyasasına katılanlar, sigortacılar, sigorta aracıları, sigortalılar, sigorta faaliyetlerinin devlet denetim komiteleri, finansal değerlendirme uzmanlarıdır. riskler.

Mevzuat çerçevesine göre, hayat, sağlık, çalışma kapasitesi ve zararın tazmini ile ilgili menfaatler (mülk) sigortaya tabidir.

Finansal piyasaların sınıflandırılması, sermaye piyasaları, altın, muhasebe ile desteklenebilir.

Finansal Piyasa Katılımcıları

Aşağıdaki finansal ve ekonomik faaliyet konu kategorileri, finansal piyasa katılımcıları tanımına girer:

• Çeşitli finansal hizmetlerin satıcıları ve alıcıları;
• finansal aracılar.

Böyle bir sınıflandırma için kriterler, belirli kuruluşların belirli finansal işlemlere katılım derecesi ve işlem biçimleridir (doğrudan ve dolaylı).

Ayrıca bağlı olarak finansal piyasa işlevleri katılımcılarının listesi genişletilebilir. Örneğin, kredi piyasasındaki ana aktörler, menkul kıymetler piyasasında - ihraççılar ve yatırımcılar - döviz piyasasında - satıcılar ve döviz alıcıları, sigorta piyasasında - sigortacılar ve sigortacılar - kredi piyasasındaki ana aktörlerdir.

Finansal piyasadaki yeterince büyük bir ana katılımcı grubu, belirli bir hizmet türünün alıcıları ve satıcıları arasında bir ara bağlantı olarak kabul edilen aracılardır.

Aracılık faaliyetlerinde bulunurlar, finansal işlemlerde profesyonel yardım sağlarlar, müşteri adına hareket ederler ve yalnızca masrafları ona ait olur.

Finansal piyasalardaki hemen hemen tüm katılımcılar, tarafından geliştirilen özel bir talimatla yönlendirilen raporları Rusya Merkez Bankası'na sunmalıdır. Finansal Piyasalar için Federal Hizmet.

Bu talimata göre, herhangi bir mikrofinans kuruluşu, özel bir "Finansal piyasa katılımcısının kişisel hesabı" hizmetini kullanarak elektronik raporlama yapabilir.

Bu hizmetin nasıl kullanılacağına ilişkin yönetmelik Banka'nın internet sitesinde adım adım anlatılmaktadır.

Başlıca dünya finans piyasaları

Modern dünya ekonomisi, yüksek entegrasyon ve küreselleşme oranları ile karakterizedir. Benzer süreçler şurada da gerçekleşir: küresel finans piyasaları belirli bir piyasa varlığının etkinliğini değerlendirmek için uluslararası kriterlerin kullanıldığı durumlarda. Finansal piyasaların küreselleşmesi, fonların dolaşımı için standart bir prosedürün oluşturulması yoluyla gerçekleştirilir.

Bununla birlikte, kapsamlı küreselleşme süreçlerine rağmen, belirli finansal faaliyet alanlarında dünya liderlerini ayırt etmek mümkündür.

Örneğin, son finans haberleri, Londra'nın birkaç yıldır finans sektöründe lider olduğunu ve döviz ve kredi piyasaları arasında ilk sırada yer aldığını gösteriyor. Burada günlük döviz cirosu 500 milyar dolara ulaşıyor.Londra menkul kıymetler piyasasında da lider konumda.

Bu başarının nedenleri, engin deneyim ve diğer uluslararası yapılarla köklü ilişkiler, çok sayıda kalifiye personelin mevcudiyeti ve esnektir. devlet düzenleme yöntemleri finansal piyasaların işlevleri.

Avrupa'da rekabet bugün birçok alanda Zürih, Frankfurt ve Paris'te bulunmaktadır.

Avrupa devleriyle birlikte en büyük uluslararası finans merkezleri New York ve Tokyo'dur. Örneğin, dünyanın en büyük borsası New York'ta bulunmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyet gösteren tüm uluslararası kuruluşların varlıklarının 2/3'ü bunun üzerinde yoğunlaşmıştır.

Bugün yatırım pazarları arasında Brezilya, Çin ve Hindistan liderlik kazanıyor. Ve sigorta piyasalarında son zamanlarda yeni bir lider var - Dubai.

Analitik Hizmeti OECD, birçok açıdan uluslararası finans piyasalarının başarısının, çeşitli finansal faaliyet alanlarında manevra için geniş fırsatlar sağlayan açık deniz merkezleriyle olan bağlantılarına bağlı olduğunu belirtmektedir.

Rusya finans piyasasına gelince, bugünkü hacmi 370 milyar doların üzerindedir ve yapısı dünya finans piyasalarından biraz farklıdır. Rusya'da en gelişmiş borsadır. Son zamanlarda, cirosu 100 milyar doları aşan yatırım piyasası oldukça hızlı bir şekilde büyüyor.

Rus döviz piyasası büyük ölçüde emtia piyasasındaki dış politika durumuna ve buna bağlı olarak döviz kuruna bağlıdır.

Finansal piyasaların rolü

Finansal piyasalar, modern ekonominin bir tür göstergesi ve düzenleyicisi olarak hareket eder. Finansal piyasalar ne kadar iyi ve verimli çalışırsa, ekonomi o kadar hızlı gelişir ve mekanizmaları çeşitli sermaye akımlarının etkisi altında çalışır duruma getirilir.

Döviz piyasası ile ilgili haberler ve incelemeler

Finansal piyasanın özü, finansal araçların ticaretinde gerçekleşir. Yatırımlar ve tasarruflar arasındaki büyük boşluk, finansal piyasa kurumlarının gelişimini ve işleyişini zorunlu kılmaktadır. Ve bu boşluk ne kadar büyük olursa, ihtiyaç o kadar şiddetli olur.

Finansal kaynakların dağıtımı ve yeniden dağıtılması süreçleri, istikrarlı işleyen bir finansal piyasanın yokluğunda imkansızdır. Misyonu, bütçe fonlarında yoğunlaşan kaynakların yanı sıra girişimcilerin ve nüfusun emrindeki kaynakların seferber edilmesini güçlendirmektir.

Finansal piyasanın özü

Finansal piyasalar, varlıklarını geçici olarak serbest olan parasal kaynakların mevcudiyetine borçludur. Bu kurumların temel amacı, kredi sermayesini biriktirmek ve yeniden dağıtmaktır. Toplumdaki finansal ilişkilerin özgürce uygulanmasının anahtarıdır.

İdari nitelikteki ekonomi, kaynakların oluşumu ve dağıtımının yönlendirici nitelikte olması nedeniyle piyasanın gelişimine katkıda bulunmadı. Merkezi bankacılık ve bütçe sistemi, bir piyasa altyapısı geliştirme ihtiyacını ortadan kaldırdı.

Bu kurum gelişimini, ekonomiyi geliştirmeyi, insan ekonomik faaliyet özgürlüğü kazanmayı amaçlayan çok yönlü ve yetkin bir devlet politikasının ortaya çıkması bağlamında aldı.

Modern piyasa, piyasa yasalarının, düzenleyici kurumların ve kitle bilincinin etkileşim içinde olduğu ekonomik alandaki ilişkiler sistemini belirler. Normal olarak yalnızca bir piyasa ekonomisinde çalışabilir.

Finansal piyasanın rolü aşağıdaki tanımlarla karakterize edilebilir:

• geçici olarak ücretsiz fonları yapılandırma yeteneği;
• bireylerin, girişimcilerin, kuruluşların ve devletin para ihtiyacını karşılama arzusu;
• kaynakların dağıtımı için ekonomik ilişkilerin sağlanması;
• nakit akışlarına eşlik eden kurumların işleyişi için koşullar yaratma ihtiyacı;
• finansal piyasada arz ve talebi oluşturan süreçlerin sürdürülmesi;
• kaynakların değişimi / dağıtımı ile ilgili ilişkilerin sürdürülmesi;
• kullanılmayan fonların kredi sermayesine dönüştürülmesi;

Menşei ne olursa olsun tüm nakit akışı piyasanın finansal kurumlarından geçer. Çeşitli türde değerli eşyaların alım satımının yapıldığı kuruma topluca takas denir.

Finansal piyasanın işlevleri

Piyasanın amacına göre temel işlevsel odak noktası, paranın değerini belirlemektir. Şunlar. kredi sermayesi faiz oranlarının belirlenmesi.

Ana işleve ek olarak, kanatçıkla da ilgili olan aşağıdakiler ayırt edilebilir. Market:

• nihai tüketiciler arasında sermayenin yeniden dağıtımı;
• piyasa fiyatlarının oluşumu;
• nakit akışlarının kredi sermayesine dönüştürülmesi;
• yatırım şeklinde kredi sermayesini kullanma yollarının belirlenmesi;
• üreme sürecinin devamlılığının sağlanması;
• kaynak tüccarları arasında aracı olarak hareket etmek;
• çeşitli risk etkilerinin azaltılması.

Finansal piyasa türleri

Piyasa işlevlerinin uygulanması, menkul kıymetler borsasında işlem yapılması veya kredi ve mevduat bankacılığı işlemlerinin uygulanması yoluyla gerçekleşir. Buna dayanarak, yapısal olarak sermaye piyasaları şu şekilde sınıflandırılır:

• Ödünç alınan sermaye alanı. Kaynakların hareketi aşağıdaki ilkelere göre gerçekleştirilir: geri ödeme, aciliyet, ödeme, güvenlik;
• Borsa. Menkul kıymetler ticaretin nesnesidir. Hem devlet kurumları hem de çeşitli devlet dışı kuruluşlar ihraççı olarak hareket eder;
• döviz değişimi. Ticaret yabancı para birimlerinde gerçekleşir. Para birimine ek olarak finansal enstrümanları alıp satmak da mümkündür;
• sigorta değişimi. Ticaret, sigorta ürünleri ile gerçekleştirilir;
• altın ve değerli metallerin değişimi. Buna göre, satış ve satın alma nesneleri metallerdir;
• finans sektöründe hizmet alışverişi. Burada finansal hizmetler, kaynak fonlarının serbest dolaşımdan yatırımlara çeşitli hareket biçimleri olarak yorumlanır. İşaretlere göre hem kredi işlemleri hem de kira ve sigorta olabilir.

Finansal varlıkların yeniliği temelinde, piyasalar:

• amacı yeni varlıklar sunmak olan birincil;
• ikincil, daha önce ihraç edilmiş alım satım varlıkları için teklif.

Birincil aşamada, ekonomide birincil yatırımların ve sermaye yatırımlarının hareketi vardır. Buradaki katılımcılar ihraççılar ve yatırımcılardır.

İkincil olarak - toplam varlık sayısı artmaz, ancak yeniden dağıtılır. Burada, birincil dolaşım aşamasında etki alanlarının yeniden dağılımı ve fiyatların belirlenmesi söz konusudur.

Finansal Piyasa Araç Seti

Bir finansal araç, satışı veya devri nakit eşdeğeri sağlayacak belgeler, sözleşmelerdir. Çeşitli araçlar belirli kriterlere göre sınıflandırmaya tabidir.

Ciro açısından, bunlar kısa dolaşım süresi - 12 aya kadar ve uzun - 12 aydan fazla olan araçlardır.

Yükümlülüklerin karakteristik belirtilerine göre belgeler şunlardır:

• isteğe bağlı. Devir durumunda, satıcı ek masraflardan kurtulur;
• faiz. Kaynakların kullanımı için faiz ödemesi gerektiğini varsayalım. Bir örnek, zorunlu ve fatura ödeme şeklidir;
• Eşitlik. Böyle bir aracın sahibi, gelir dağılımına katılma hakkına sahiptir.

Garanti edilen karlılık derecesine göre araçlar şu şekilde ayrılır:

• garantili gelir ile. % 100 geri ödeme garantisi ve ilgili gelirin alınması ile karakterize edilirler;
• kar elde etme olasılığı belirsizdir. Karlılık seviyesindeki bir değişiklik ile karakterizedir. Bu tür değişiklikler, piyasadaki durumdaki bir değişikliği, ülkedeki siyasi durumdaki veya ihraççının mali durumundaki bir değişikliği vb. içerir.

Risk seviyesi enstrümanları aşağıdakilere ayırır:

• koşullu risksiz. Kesinlikle risksiz enstrümanlar mevcut değildir, bu nedenle bu terim oldukça koşulludur ve kısa devir süreli menkul kıymetleri, değerli metalleri, mevduata dayalı menkul kıymetleri;
• az riskle. Genellikle bu terim, kısa vadeli garantili borç senetlerini ifade eder; - orta derecede riskli. Bunlar, ortalama piyasa risk düzeyine sahip araçlardır;
• risk seviyesinin ortalama piyasayı önemli ölçüde aştığı durumlarda yüksek risk;
• spekülatif. Bu grup, tüm belgeleri en yüksek risk yüzdesiyle birleştirir.

Bireysel finansal araçların özgüllüğü

Çeşitli pazarların operasyonlarına hizmet etmek için tasarlanmış araçlardan bazılarını detaylandırıyoruz.

Kredi piyasası için ana araçlar şunlardır:

• parasal değeri olan varlıklar;
• çekler - nominal, hamiline, sipariş;
• kredi mektupları. Bu, başka bir banka veya alıcı ile anlaşmak için bir banka garantisidir. Belirli bir tutar için akreditif düzenlenir. Bunlar geri alınabilir, geri alınamaz, basit ve devredilebilir;

Bir akreditif ile avans ödemesi arasındaki farkın, ödemenin ancak karşı tarafın sözleşmeden doğan yükümlülüklerini teyit etmesinin ardından gerçekleşmesi olduğunu lütfen unutmayın.
Faturalar.

Ticari, bankacılık, vergi, faiz, indirim faturalarını ayırt edin. Tüm türler, tek bir koşulsuz yükümlülük ödemesi ilkesine dayanmaktadır.

Bir tür menkul kıymet olarak ihraç edilen senetler basit ve devredilebilir olabilir.

İlginç bir gerçek: Yalnızca tanınmış şirketler kısa vadeli faturalar düzenleyebilir.

Bir tür borç yükümlülüğü olarak rehin belgeleri.

Menkul kıymet değişimi araçları şunları içerir:

• hisse - sahibinin ihraççının temettülerini alma hakkı;
• tahvil - hamilin ihraççıdan nominal değer ve içinde belirtilen yüzde şeklinde borç alma hakkının teyidi;
• banka sertifikası - bir tüzel veya gerçek kişinin belgelenmiş katkısı;
• ipotek - ipotek sözleşmesinin şartlarının yerine getirilmesi için mal sahibine bir garanti;
• yatırımcının payı - sahibinin bir yatırım fonunda pay sahibi olma hakkını onaylayan bir güvenlik.

Finansal piyasa aracı - borsa

Borsanın geliştirilmesi ihtiyacı, artan sayıda ihraç eden kuruluşun ortaya çıkmasından kaynaklanmaktadır. Menkul kıymetlerin alım satımı için oluşturulan kurum borsadır. Bir borsanın temel amacı, menkul kıymetlerin hızlı ve verimli bir şekilde alınıp satılmasını sağlamaktır.

Borsanın işlevsel bir özelliği, menkul kıymetlerin fiyatının belirlenmesi ve borsa katılımcılarına yüksek kaliteli bilgilerin sağlanmasıdır.

Borsada işlem gören menkul kıymetler şunlardır:

• devlet düzeyinde ihraç edilen tahviller;
• stok, mevcut;
• türevler.

Sadece borsada işlem gören menkul kıymetlerin borsada dolaşıma uygun olduğu unutulmamalıdır, yani. bu değişimin tüm gereksinimlerini karşılayanlar.

Mevcut ekonomik gelişme düzeyi, finansal piyasanın ekonomide öncelikli bir yer işgal ettiğini söylememize izin veriyor. Devlet ekonomi politikasının etkinliği doğrudan piyasa sektörünün yönetiminin etkinliğine bağlıdır.

Meraklı

Finansal piyasaların ekonomideki işlevleri

tanım 1

Finansal piyasa, finansal araçları kullanan organize bir ticaret sistemidir. Bunlara para, kredi, mevduat, hisse senedi, sigorta, döviz, emeklilik piyasaları dahildir. Bu piyasalarda fonları sahibinden borçluya yönlendiren finansal kuruluşlar önemli bir rol oynar ve ürünler ödeme araçları ve menkul kıymetlerdir.

Diğer herhangi bir pazar gibi, finansal piyasa da finansal kaynakların alıcıları ve satıcıları arasında doğrudan bir bağlantı kurmak için tasarlanmıştır. Finansal piyasaların yapısını ele alırsak her eyalet için özel olacaktır.

Böyle bir yapı, finansal piyasanın içeriğini ve özelliklerini en eksiksiz şekilde yansıtabilir. Genel olarak, finansal piyasa şunları içerir:

• Döviz piyasası,
• sermaye Piyasası,
• para piyasası,
• altın piyasası.

Döviz piyasası, ürünlerin para birimi değeri olan nesneler olduğu bir piyasa tarafından temsil edilir.

Döviz, menkul kıymetler, platin, altın ve gümüş dahil olmak üzere değerli metaller döviz piyasasının nesneleri arasındadır.

Hiçbir şey anlayamıyor musunuz?

Öğretmenlerden yardım istemeyi deneyin.

Döviz piyasasının konuları banka, ihracatçı ve ithalatçı, yatırım kuruluşları ve devlet kuruluşudur.

Buna karşılık, sermaye piyasası kredi sermaye piyasası ve hisse senedi piyasası olarak ikiye ayrılır. Bu bölünme, finansal araç ihraç edenler tarafından bu piyasada satılan malların ilişkisinin doğasını yansıtabilir.

Finansal araçlar öz sermaye olduğunda, bu ilişkiler sahiplik ilişkileridir, diğer durumlarda kredi ilişkileri ile temsil edilirler.

Kredili sermaye piyasalarında, ödeme, ivedilik ve geri ödeme koşulları üzerinden sağlanan uzun vadeli finansal araçların dolaşımı söz konusudur. Bu araçlar, uzun vadeli banka kredisi piyasasını ve borç yardım piyasasını içerir.

Piyasalarda menkul kıymetler, sertifikalar, kuponlar dahil olmak üzere kendi menkul kıymetleri ve ikameleri olarak ihraç edilir, dolaşıma sokulur ve emilir.

Menkul kıymetlere katılanlar, gerekli fonları toplamak için menkul kıymet ihraç eden ihraççılardan oluşur. Yatırımcılar, menkul kıymetleri gelir, mülkiyet dışı veya mülkiyet hakları için satın alan kişilerdir.

Piyasa aynı zamanda aracılar - ihraççılara ve yatırımcılara hedeflerine ulaşmada hizmet veren kişiler tarafından da temsil edilmektedir.

Açıklama 1

Birçok Batılı iktisatçı finansal piyasanın yapısında sigorta piyasasını, ipotek piyasasını ve emeklilik piyasasını da içermektedir. Emeklilik hesapları piyasası ve ipotek piyasası, sözleşmelere dayalı olarak faaliyet gösteren tasarruf kuruluşları da dahil olmak üzere, kendi finansal araçlarına ve kurumlarına sahip özel piyasalardır. Bu pazarların önemi her geçen yıl artmaktadır.

Finansal piyasanın işlevleri

Finansal piyasanın faaliyetleri sırasında gerçekleştirdiği çeşitli işlevler vardır:

• Para dolaşımını doğrudan etkileyen ve hacimlerini düzenleyen ödeme işlemleri yapılırken paranın sürekli dolaşımı için koşulların yaratılması.
• Ek yatırımcıları çekmek, piyasaların sahip olduğu finansal varlıkların yeniden satış şansını sağlamak.
• Kaynakların hareketi ve birikimi için koşulların yaratılması, iç birikim kaynaklarının seferber edilmesi ve finansman için yeni kaynakların çekilmesi.
• Devlet ekonomisinin farklı alanlarında ve sektörlerinde kaynakların hızlı dağılımının uygulanması. Bu dağılım ülke ile işletme, nüfus ile devlet arasında gerçekleşebilir.
• Ekonominin alanları ve ekonominin sektörleri arasında sermayenin yeniden dağılımının uygulanması.

Bu nedenle, finansal piyasaların temel işlevi, çeşitli kaynaklardan geçici olarak serbest fonları aktif olarak harekete geçirmektir. Bu fonlar, nüfusun, kuruluşların, devlet organlarının parasal ve diğer finansal kaynakları dahil olmak üzere tasarruf şeklindeki sermayeden harekete geçirilebilir.

Bu fonlar cari tüketime ve gerçek yatırımlara harcanabilir ve devletin ekonomik hayatında daha etkin kullanım için bireysel katılımcılar tarafından piyasalara dahil edilebilir.

Finansal piyasalar, birikmiş serbest sermayeyi çok sayıda son kullanıcı arasında etkin bir şekilde dağıtır.

Finansal piyasanın işleyiş mekanizması yardımıyla, ilgili finansal varlıklara olan talebin hacmi ve yapısı ile dış kaynaklardan geçici olarak sermaye çekmeye ihtiyaç duyan tüketici kategorileri bağlamında talebin zamanında karşılanması sağlanmakta ve ortaya çıkarılmaktadır. .

Açıklama 2

Finansal piyasalar, finansal araçların satıcıları ve alıcıları arasında nitelikli arabuluculuk yapar. Finansal piyasa, aracılık eden özel finans kurumları aracılığıyla işler.

Finansal piyasaların yardımıyla, arz ve talep arasındaki ilgili ilişkiyi daha nesnel olarak yansıtan ilgili finansal araçlar için piyasa fiyatları oluşturulur.

Çeşitli finansal araçlara uygun piyasa mekanizması, arz ve talep arasındaki mevcut ilişkinin tam olarak dikkate alınmasına yardımcı olur ve finansal varlıkların alıcı ve satıcısının ekonomik çıkarlarını karşılayabilecek uygun bir finansman seviyesi oluşturulur. maksimum ölçüde.

Açıklama 3

Finansal piyasalar, ticari ve finansal riskleri en aza indirmenin koşullarını oluşturur. Finansal piyasa, devletin istikrarsız gelişimi koşullarında ortaya çıkan fiyat risklerini sigortalamak için kendi mekanizmasını geliştirebilir.

Finansal piyasaların çalışması, finansal varlıkların satıcısı ve alıcısının değişikliklerle ilişkili ticari ve finansal riskini en aza indirmeyi mümkün kılar. Ayrıca, finansal piyasa sistemi, çeşitli sigorta hizmetlerinin dağıtımını içerir.

Finans piyasasının ekonomideki rolü

Son olayların ışığında finansal piyasalar konusu önemlidir. Bu, her şeyden önce, neredeyse tüm dünyayı köleleştiren mali krizden kaynaklanmaktadır.

Spesifik olarak, Rusya'da, devlet tahvilleri piyasasındaki çöküşlerin yanı sıra kurumsal piyasadaki huzursuzluklardan sonra sorun acil hale geldi.

Bugün piyasa beklentileri ve bir bütün olarak makroekonominin durumu hakkında bir ön değerlendirme yapmak gerekli hale geldi.

Finansal piyasa, sayısız göstergenin bir tür üretme aracıdır. Bu göstergelerden, ekonominin genel düzeyini ve bugünkü devlet içindeki durumunu yansıtan bir resim eklenebilir.

Bu tür faaliyetlerin ana görevi, borsanın teorik yönlerinin incelenmesidir. Analitik çalışma yürütmek, iki pazar sektörünün durumunu incelemeye yardımcı olacaktır.

Ayrıca, küresel borsa ile işbirliği içinde Rusya pazarının gelecekteki beklentilerine ilişkin bir tahmin ve nesnel bir değerlendirme yapabilirsiniz.

Tahmin, uzman analitik ajansların ve Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı çalışanlarının sonuçlarına dayanacaktır.

Finansal piyasanın özü, rolü ve işlevleri

Pazar, birbirleriyle etkileşim konusunda kendi eylemlerinde bağımsız olan alıcılar ve emlakçılar tarafından karakterize edilebilir. Alıcılar, mal alımı ile uğraşan bireyleri, çeşitli firmaları ve aracıları içerir. Bu, daha fazla yeniden satışı amacıyla yapılır.

Piyasa sayesinde rasyonel bir kaynak dağılımı vardır. Üretim yapısını ve üretilen ürünlerin hacmini tamamen etkiler. Piyasa rekabeti, faaliyetleri devlet için kârsız olan rekabetçi olmayan firmaları ortadan kaldırarak ekonomiyi iyileştirir.

Pazar rekabeti aynı zamanda ürünün tüketicisini rasyonel bir tüketici yapısı seçmeye zorlar. Piyasada belirlenen ve tutulan fiyatlar, ekonomik bilgi taşıyıcısı olarak kabul edilir. Yukarıdakilerin tümü, piyasanın devlet ekonomisindeki ana rolünü belirler.

Finansal piyasa, sermayenin dağıtımı için yapılandırılmış bir mekanizmadır. Dağıtım, borç veren ve borç alan arasındadır. Aracılar bu konuda onlara yardımcı olur. Tüm operasyon, belirli bir sermaye için arz ve talebin varlığına dayanmaktadır.

Finans piyasasında para ile çeşitli işlemler yapılmaktadır. Bunlar, kredi fonlarının sağlanması ve bunların seferber edilmesi için hizmetleri içerir. Öncü rol, sermaye akışlarını sahiplerinden borç alanlara yönlendiren finansal kurumlar tarafından işgal edilmektedir.

Burada bir emtia olarak, menkul kıymetlerle birlikte nakit görebilirsiniz. Amacı, bir finansal kaynağın alıcıları ve satıcıları arasında iş ilişkileri yaratmaktır.

Mali piyasa ve devlet kurumları arasındaki ortaklık her iki taraf için de faydalıdır. Devlet kurumları borç alan veya borç veren olabilir. Piyasanın düzgün işleyişi için kendi kurallarını belirleme ve piyasa üzerinde sıkı bir kontrole sahip olma hakkına sahiptir.

Devlet, piyasada kredi ve maliye politikasını resmi olarak uygulayabilir. Ulusal ekonominin durumu ikincisine bağlıdır. Devletin mali piyasanın gelişimini korumaya ve teşvik etmeye yönelik tedbirler alması tavsiye edilir. Bir finans varlığının satıcıları ve alıcıları arasındaki işbirliğinin özellikleri, devlet tarafından oluşturulan ekonomi yasalarına bağlıdır.

Faaliyetleri sırasında finansal piyasa bir dizi işlevi yerine getirir:

Ödeme işlemlerinin yürütülmesi sırasında sürekli para dönüşü için koşullar yaratır. Bu, hacmini düzenleyen nakit akışını doğrudan etkiler.

Ek yatırımcıları cezbeder ve ayrıca piyasanın sahip olduğu finansal varlığın yeniden satılması için şans sağlar. Bu iki faktör finansal piyasanın likiditesini büyük ölçüde artırmaktadır.

Serbest finansal kaynakların birikimlerini taşımak için koşullar yaratır;
İç finansal birikim kaynaklarını harekete geçirir ve yeni finansman kaynaklarını kendine çeker.

Devlet ekonomisinin çeşitli alanlarının ve dallarının kaynaklarını hızla yeniden dağıtabilir. Ayrıca, değişim ülke ile AO, nüfus ve devlet arasında olabilir.

Ekonominin alanları ve ekonominin sektörleri arasında sermayenin yeniden dağıtımını gerçekleştirir.

Finansal piyasanın ana görevleri

Finansal piyasa, kontrol ve yönetim organlarına göre öncelik taşır. Piyasa katılımcıları arasında ortaya çıkan anlaşmazlıkları çözer.

Ticaret normları ve tüzükleri ile buna daha fazla katılım yaratır. Piyasa ekonomisinin sektörel ve bölgesel düzeyde yönetimi gerçekleştirilmektedir. Sektördeki ortalama gelir oranındaki değişikliklere bağlı olarak, sektörler arası bir fon "transfüzyonu" gerçekleştirilir.

Finans piyasası da:

Finansal varlıklar için döviz kurlarının akışı izlenir ve düzenlenir. Bu, tüketicinin satıcı ile arz ve talebi arasında bir denge oluşturularak yapılır.

Farklı kişilerin finans piyasasında suç ortağı olma motivasyonu yapılıyor. Potansiyel suç ortaklarına firmaları yönetme hakları ve fırsatları, kendi parasal sermayelerini biriktirme şansları vb. sunulur.
Kanunla belirlenen normlara uygunluk izlenir.

Finansal varlıkların satışı için bir kuruluş ağı oluşturuluyor.

Piyasa katılımcıları, varlıklarla yapılan işlemlerden kar elde eder.

Finansal varlık ticareti yaparken riski azaltır.

Ekonomi konularına piyasa haberlerini getirmekle meşgul.

Parayı ve üretimi yoğunlaştırır ve merkezileştirir.

Finansal piyasanın yapısal bileşenleri

Finansal piyasada bir ticari işlemin konusuna bağlı olarak, şunlar vardır:

para piyasaları. Bu piyasa yapısının işgali, kısa vadeli sermaye işlemlerinin hareketidir. En yüksek likidite derecesine sahiptirler. Pazarlığın konusu para, mevduat vb.

kredi piyasaları. Kredi piyasasının faaliyet türü, kârlı varlıklara yatırım yapmanın yanı sıra orta vadeli veya uzun vadeli işlemlerden oluşur.

Mücevher pazarı. Pahalı taşların ve metallerin döndürülmesiyle doğrudan ilgili ekonomik işlemler.

Varlık piyasası. Menkul kıymet üretimi ve bunların cirosu yoluyla fonların harekete geçirilmesi ile ilgili iş ilişkileri.

Döviz piyasası. Diğer ülkelerin para birimlerinin veya para birimi değerlerinin alım satımı işlemleri sırasında kendini gösterir.

Yukarıdaki piyasa türleri birbiriyle bağlantılıdır. Bununla birlikte, her birinin kendine özgü çalışma özellikleri ve işlem normları vardır. Finansal işlemlerin zamanlamasına göre, piyasa sermaye ve paraya bölünmüştür. İlkinin ana görevi, orta veya uzun vadede en büyük geliri elde etmektir.

Para piyasalarının temel amacı, bankaların ve ticari firmaların kendi varlıklarının likiditesini yönetmelerini sağlar. Bu kurumlar farklı uyum yöntemleri kullanmaktadır. Nakit kredi verebilir veya değerli menkul kıymetler alıp satabilirler.

Finansal piyasa, ancak birincil ve ikincil piyasaların olumlu işleyişi ile var olur.

Birincil piyasa, borç alan ve borç verenin parasal kaynaklarının dağıtımı veya yeniden dağıtımı ile ilgilenir. Yetkisi, kredilerin verilmesini ve menkul kıymetlerin satışını içerir.

İkincil piyasanın yükümlülükleri, değerli varlıkların yeniden satışı, tüm finansal piyasanın işleyişinin sürekliliğidir.

Finansal piyasaların konusu nedir?

Finansal varlıkların alım satımı ve alım satımında yer alan kişilerle birlikte yasal kuruluşlara, bunların dolaşımda kalmasına ve yerleşim yerlerine finansal piyasanın konusu denir. Finansal varlıkların daha fazla devri amacıyla ekonomik olarak birbirleriyle etkileşime girerler.

Devlet düzeyinde piyasa faaliyetinin düzenlenmesi, cumhurbaşkanı, hükümet, Maliye Bakanlığı ve bunların yerel organları tarafından gerçekleştirilir. Pazara hizmet eden kuruluşlar toplu olarak onun altyapısını oluşturur.

Bu kuruluşların iyi koordine edilmiş çalışmaları, tüm finansal piyasanın başarılı işleyişinin anahtarıdır. Mali piyasa katılımcıları, devletin düzenleyici ve denetleyici kurumlarını, piyasaya hizmet eden kuruluşları ve kendi faaliyetlerini bağımsız olarak düzenleyen kuruluşları içerir.

Şartlı olarak profesyonel olmayanlara ve profesyonellere ayrılırlar.

Profesyonel piyasa katılımcıları, lisanslı profesyonel katılımcılar olarak düzenlenmiş tüm tüzel kişilikleri içerir.

İyi gelişmiş bir finansal piyasanın temel özellikleri şunları içerir:

İstikrarlı düzenleyici çerçeve; Geniş bir katılımcı yelpazesi; Piyasa işlemlerine ilişkin bilgilerin saflığı; İstisnasız tüm piyasa katılımcılarının dürüstlüğü ve dürüstlüğü;

Yukarıdaki kuruluşların iyi gelişmiş altyapısı.

Piyasa tüm bu noktaların varlığına sahipse, tüm katılımcılarına finansal kaynakların hızlı kullanımını sağlayabilir.

Borsa, finansal sistemin çok önemli bir parçasıdır. Üretim verimliliğini ve karlılığını artırmaya yardımcı olur. Piyasa, eyalet ekonomisini canlandırmaya ve yatırımları daha iyi paylaşmaya yardımcı olur.

Bir endüstrinin ekonomisini geliştirmek için ilk adım, çeşitli yönetim araçlarını kullanarak değerli varlıklar için piyasayı yükseltmektir. Bu hamle, borç ekonomisi modelinden adım adım uzaklaşmayı sağlıyor. Buna karşılık, yalnızca üretilen endüstrilerin tam getirisi gerçek sonuçlar verebilir.

Bu bölümü okuduktan sonra şunları öğreneceksiniz:

• ? finansal piyasa nedir ve hangi bölümlerden oluşur;
• ? modern ekonomide finans piyasasının oynadığı rol;
• ? finansal piyasaların ana modellerinin nasıl düzenlendiği.

Sermayenin tek bir yaşamsal çabası vardır - büyüme çabası.

Karl Marx

Sermaye akışı için bir mekanizma olarak finansal piyasa

Modern ekonomideki ana konu, işletmenin verimliliğini (karlılığını) artırma sorunudur. Böyle bir artışın en önemli faktörlerinden biri, bir yanda ucuz kaynakların (sermayenin) cazibesi, diğer yanda ise etkin yerleşimin (yatırım) olmasıdır. Bu işlevin yerine getirilmesine izin veren mekanizma, üretim hacmini ve yapısını etkileyen, ekonomiyi kârsız rekabetçi olmayan işletmelerden kurtaran, tüketiciyi rasyonel bir tüketim modeli seçmeye zorlayan, teknolojik yenilikleri teşvik eden, hızlanmasını sağlayan finansal piyasadır. ekonomik kalkınma, yatırım projelerinin etkin seçimi vb. d.

Finansal piyasa mekanizması aracılığıyla, finansal kaynakların uygulanması için en etkili alanlar belirlenir. Finans piyasasında para, belirli bir meta olarak hareket eder ve bu itibarla, kredi, hisse senedi (menkul kıymetler), para birimi, para, sigorta ve emeklilik tasarrufları, değerli metaller, türev finansal araçlar, vb. piyasalarda dolaşmaktadır. piyasalar hala uzmanların tartışma konusu.

Rus finans piyasasının önde gelen araştırmacılarından biri olan Ya.M. Mirkin, finansal piyasanın böyle bir tanımını yapar.

Finansal piyasa (finansal piyasa)- finansal araçların kullanımına dayalı olarak finansal aracılar aracılığıyla geçici olarak ücretsiz nakit kaynakların yeniden dağıtıldığı bir pazar (Şekil 1.1) ve finansal piyasada bir meta olan finansal ürünler şeklinde birleştirilmiş finansal hizmetlerin sağlanması.

Finans piyasasının ekonomideki rolü büyüktür, onsuz bir yandan büyük sermaye biriktirmek ve diğer yandan büyük projelere yatırım yapmak imkansızdır. Piyasadaki çok sayıda satıcı ve alıcının rekabet mekanizmaları sayesinde finansal varlıklar için tek fiyat oluşturulmakta ve bilgi şeffaflığı sağlanmaktadır. Uzmanlaşmış aracı yapılardaki işlem hacminin büyük olması nedeniyle, para ve diğer varlıkların dolaşım maliyetleri azaltılmakta, riskler sigortalanmakta ve alım satımı yapılan araçların likiditesi sağlanmaktadır.

Finansal piyasanın rolü, işlevlerinde kendini gösterir. Finansal piyasanın temel işlevi, halihazırda ücretsiz oldukları katılımcılardan finansal kaynağa ihtiyaç duyan katılımcılara fon akışını sağlamaktır.

Örneğin, 1997 Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Robert Merton, finans piyasasının şu tür işlevlerine dikkat çekiyor:

• ? ekonomik kaynakların (sermaye) geçici, sektörler arası ve ülkeler arası yeniden dağıtımı;
• ? kaynakların birleştirilmesi (sermayenin yoğunlaşması) ve işletmedeki hisselerin tahsisi;
• ? ödeme ve yerleşim;
• ? Risklerin yönetimi;
• ? bilgilendirici (fiyatlar hakkında bilgi veren).
• ? bilgi asimetrileriyle ilgili sorunların üstesinden gelmek veya bunları azaltmak.

Pirinç. 1.1.

• Mirkin Ya.M., Mirkin V. Ya.Finansal piyasaların İngilizce-Rusça açıklayıcı sözlüğü. Moskova: Alpina Yayınevi, 2008.
• Bilgi asimetrisi, bir piyasa ürünü hakkında piyasa katılımcıları arasında eşit olmayan bir bilgi dağılımıdır. Örneğin, şirket yöneticileri iş sorunlarını diğer piyasa katılımcılarından önce öğrenirler, yani kâr etmek için kullanabilecekleri içeriden bilgilere sahip olurlar. Ve diğer piyasa katılımcıları, şirketin faaliyetlerini yalnızca medya aracılığıyla öğrenirler. Sonuç asimetridir. Piyasa etkinliği teorisi, bilgi asimetrisi fikrine dayanmaktadır.